界面新聞記者 | 劉晨光

9月19日，港股火熱，恒生指數(shù)還有恒生科技指數(shù)雙雙實現(xiàn)大幅上漲。

Wind數(shù)據(jù)顯示，香港恒生指數(shù)漲2%報18013.16點，恒生科技指數(shù)漲3.25%報3651.56點?？萍脊杀憩F(xiàn)強勢，海爾智家、京東集團(tuán)漲逾7%，理想汽車-W漲5.39%，快手-W漲近5%，美團(tuán)-W漲逾4%。港股地產(chǎn)股走高，萬科企業(yè)漲8.46%，華潤置地漲7.77%領(lǐng)漲藍(lán)籌。

Wind香港二級行業(yè)指數(shù)方面，耐用消費品與服裝、零售業(yè)、消費者服務(wù)、保險以及房地產(chǎn)增幅居前，分別增長4.83%、4.02%、3.42%、3.16%以及2.88%。

消息面上，美聯(lián)儲4年來首次降息，當(dāng)?shù)貢r間9月18日，美國聯(lián)邦儲備委員會宣布，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)50個基點，降至4.75%至5.00%之間的水平。

此外，香港金管局將基準(zhǔn)利率下調(diào)50個基點至5.25%。香港金管局表示，基本利率是用作計算經(jīng)貼現(xiàn)窗進(jìn)行回購交易時適用的貼現(xiàn)率的基礎(chǔ)利率。目前基本利率定于當(dāng)前的美國聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間的下限加50基點，或隔夜及1個月香港銀行同業(yè)拆息的5天移動平均數(shù)的平均值，以較高者為準(zhǔn)。

巨豐投資高級投資顧問丁臻宇向界面新聞解釋道，因港元是聯(lián)系匯率制度，美聯(lián)儲19日凌晨2點降息50個基點后，香港金管局同步下調(diào)港元利率。降息有利于港元釋放流動性，對港股行情形成利好支撐。當(dāng)前中國資產(chǎn)性價比高，也利于承接美元降息后的外流資金。

地產(chǎn)行業(yè)多只股票實現(xiàn)大幅上漲，廣東省城鄉(xiāng)規(guī)劃院住房政策研究中心首席研究員李宇嘉向界面新聞記者表示，此次美聯(lián)儲降息，不在于降多少，關(guān)鍵是美元降息通道開啟，資金持續(xù)留向美國的預(yù)期緩解，對于人民幣標(biāo)價的資產(chǎn)（地產(chǎn)和股市）價格預(yù)期，有緩解的作用。李宇嘉指出，目前房地產(chǎn)價格處于歷史性的低位，美元降息通道開啟以后，境外資本收購國內(nèi)的大宗物業(yè)資產(chǎn)的動作會增加。一方面基于現(xiàn)在低價入場的優(yōu)勢，另一方面基于美元現(xiàn)在還在價值高位的優(yōu)勢，此外還有國際資本對于存量物業(yè)運營和增加溢價收入的預(yù)判。

匯豐環(huán)球私人銀行及財富管理中國首席投資總監(jiān)匡正向界面新聞記者分析指出，美聯(lián)儲首次降息的幅度基本符合市場預(yù)期，但不應(yīng)將降息50個基點視為之后新的降息節(jié)奏。在后續(xù)的利率路徑方面，從9月議息會議公布的點陣圖來看，美聯(lián)儲決策者對今年年底利率預(yù)測的中位數(shù)，由6月時的5.1%降至4.4%，2025年底利率預(yù)測中位數(shù)，由6月時的4.1%降至3.4%。這意味著多數(shù)決策者們認(rèn)為，今年年內(nèi)美聯(lián)儲可能仍會有50個基點的降息空間。

“在未來六次政策會議中，美聯(lián)儲每次都會降息25個基點（盡管11月份仍存在‘提前’降息50個基點的可能），到明年6月聯(lián)邦基金利率的目標(biāo)區(qū)間或?qū)⑾抡{(diào)至3.25-3.50%?！?/span> 匡正分析道。

一位資深港股觀察人士告訴界面新聞，表面上看港股大漲是因為美聯(lián)儲降息，實際上背后反應(yīng)的是在降息后，未來多種利好的政策推出的潛在預(yù)期，今日家電、食品、博彩、工程機械、汽車等行業(yè)，即總體上消費相關(guān)股票漲勢比好好，這些潛在的預(yù)期推動了港股今日整體走高。

中泰國際策略分析師顏招駿告訴界面新聞，美聯(lián)儲9月罕見出現(xiàn)首次大幅降息50個基點，美聯(lián)儲強調(diào)衰退風(fēng)險暫時不大，超預(yù)期降息為港股帶來邊際流動性放松和估值壓力抒緩。更重要的是，美聯(lián)儲超預(yù)期降息進(jìn)一步解開國內(nèi)政策的外部掣肘，在當(dāng)前人民幣匯率相對穩(wěn)定、中美利差持續(xù)收窄背景下，中國央行后續(xù)是否能快速開啟貨幣政策放松，是提振資本市場信心的關(guān)鍵?？梢躁P(guān)注明天會否迎來LPR下調(diào)以及幅度是否略超以往。

浦銀國際首席策略分析師賴燁燁認(rèn)為，美聯(lián)儲降息將有利于改善全球市場的流動性，尤其是新興市場的流動性。值得注意的是，目前港股市場估值偏低，盈利增長改善趨勢明顯，有望吸引資金凈流入。另外，根據(jù)其此前的分析，美聯(lián)儲降息有助于提升港股估值，有利于港股獲得相對較佳的表現(xiàn)。

賴燁燁認(rèn)為，在利率走低、流動性寬松的情況下，市場風(fēng)格或?qū)⒂蓛r值股切換為成長股。成長型板塊對利率變動較為敏感，降息初期其估值有望得到修復(fù)。目前，醫(yī)療健康（尤其是生物科技）和信息技術(shù)板塊的前瞻市盈率仍低于其過去五年均值，這些板塊明年預(yù)期盈利增長較為強勁。從細(xì)分主題投資板塊上看，港股和中概股的成長股主要集中在需求側(cè)，圍繞新興消費、服務(wù)消費和消費升級等主題。

在賴燁燁看來美聯(lián)儲已開啟降息周期，美元指數(shù)或在中期呈下行趨勢，有望支持人民幣進(jìn)入升值通道，從基本面看，降息將有助減輕企業(yè)的利息負(fù)擔(dān)、降低融資成本，資產(chǎn)負(fù)債率較高的行業(yè)及持有外匯資產(chǎn)負(fù)債的企業(yè)或較受益。“在利率持續(xù)下行的趨勢下，資金有望流入風(fēng)險資產(chǎn)，優(yōu)質(zhì)高息股的收益確定性相對更強。前期隨著市場回調(diào)，港股高息股也出現(xiàn)了不同幅度的調(diào)整，估值已回歸至均值附近，市場對于交易過于擁擠的擔(dān)憂有所減輕，提供了一個更好的布局機會?！彼治鲋赋?。