界面新聞記者 | 陳慧東
在交出一份歸母凈利潤同比減少三成的半年報后，三角防務（300775.SZ）連日下跌。9月18日收盤，三角防務再跌0.55%，報20.02元/股。這是該航空裝備股連續(xù)7個交易日股價下跌，較其5月曾走出的35.73元/股的年內(nèi)高點已跌去四成。
機構曾給出三角防務9.29億元的2024年業(yè)績預期，然而，公司今年上半年僅實現(xiàn)歸母凈利潤2.91億元，大幅低于此前預期。
內(nèi)外部資金同步出走
資金顯然在出走三角防務。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月18日收盤，三角防務主力資金凈流出955.61萬元，主力一周（5日）凈流出3477.13萬元，一月（20日）累計凈流出2.99億元。
半年報公布后的第一個交易日（8月26日），三角防務單日跌幅達18.92%。當日，兩市全天特大單凈流出13.23億元，其中14股特大單凈流入超5000萬元，三角防務特大單凈流出資金1.13億元，凈流出資金規(guī)模位列第三。
三角防務高管也在8月初緊急減持。7月5日公告顯示，三角防務董事、總經(jīng)理虢迎光，董事、副總經(jīng)理王海鵬，副總經(jīng)理羅鋒，副總經(jīng)理曹亮，副總經(jīng)理周曉虎，副總經(jīng)理李宗檀，副總經(jīng)理李輝，副總經(jīng)理嚴黨為計劃在7月29日至10月28日減持公司股份合計不超過61.81萬股，占目前公司總股本的0.1123%。
根據(jù)8月7日及9日公告顯示，嚴黨為在7月29日及8月6日期間已完成減持5.25萬股，減持均價31.43元/股，直接套現(xiàn)165萬元，剩余持股16.75萬股；李輝在7月29日及8月7日已完成減持5.25萬股，減持均價31.51元/股，直接套現(xiàn)165萬元，剩余持股16.75萬股。
界面新聞記者就近期股價波動幅度較大事宜致電三角防務證券部，工作人員表示公司目前的生產(chǎn)經(jīng)營均正常。
近兩年應收賬款攀升
財報顯示，今年上半年，三角防務實現(xiàn)營收9.77億元，同比減少23.28%，歸母凈利潤2.91億元，同比減少30.74%。
這是三角防務自2019年上市以來，首次出現(xiàn)營收大幅下滑。半年報多項異常的財務指標也顯示出公司上市以來業(yè)績增長瓶頸已至。
首先，伴隨著2021年至2023年間的業(yè)績高速增長，三角防務的應收賬款、存貨規(guī)模均在大幅上升。
2021年至2023年間，公司營收同比增速分別為90.67%、60.06%、32.9%。同期，公司應收賬款大幅攀升。2021年末，三角防務應收賬款4.31億元，到2022年末上升至8.03億元，2023年末為17.91億元，今年上半年末為22.01億元。
存貨方面，三角防務2020年末存貨7.64億元，到2021年、2022年、2023年末分別為10.2億元、11.8億元和9.77億元，今年上半年末其存貨為8.68億元。
此外，今年上半年，公司凈現(xiàn)金流為-3.48億元，同比下滑243.61%，其中，經(jīng)營性現(xiàn)金流-2.83億元，投資性現(xiàn)金流-8.61億元，融資性現(xiàn)金流7.96億元。
三角防務主要從事航空、航天、船舶等行業(yè)鍛件產(chǎn)品的研制、生產(chǎn)、銷售和服務。在航空領域，公司為軍用和民用航空飛行器提供包括關鍵的結構件和發(fā)動機盤件在內(nèi)的各類大型模鍛件和自由鍛件，也是公司占比最大的業(yè)務類型。
今年上半年，三角防務模鍛件產(chǎn)品業(yè)務實現(xiàn)營收9.11億元，占比總營收的93%；毛利率42.97%，比上年同期減少6.34%。
其次，三角防務主營產(chǎn)品的盈利能力近年來持續(xù)下降。Wind數(shù)據(jù)顯示，上市當年，三角防務主營業(yè)務毛利率為45.01%，2021年底為46.66%，2023年底為43.7%。
在盈利能力下滑的同時，三角防務還在大手筆擴產(chǎn)。
9月5日公告顯示，三角防務已與關聯(lián)方西安西投資本管理有限公司、西安工創(chuàng)投資有限公司、西安航空產(chǎn)業(yè)投資有限公司共同投資設立西安三重航空科技有限公司。合資公司注冊資本9億元，三角防務認繳注冊資本3.9億元，持股比例43.33%。
三重航空是一家專注于精密智能模鍛生產(chǎn)的公司，致力于提升超大型航空鍛件精密模鍛工藝技術。此輪融資將用于建設1000MN/1250MN（10萬噸/12.5萬噸）精密智能模鍛生產(chǎn)線，以滿足國內(nèi)外大型飛機型號的配套需求。
一名西安航空領域業(yè)內(nèi)人士向界面新聞記者表示，“今年6月，省上提出將積極爭取C919第二總裝基地落戶陜西，如果總裝基地成功落戶三角防務等航空裝備公司所在地閻良，將會成功帶動相關產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)。不過，目前該基地選址最終仍未確定，也有信息表示基地將落戶上海?！?/p>