文|烏鴉智能說 林白
今年以來,投資人都有一個感受,AI領(lǐng)域的投融資很冷清。體現(xiàn)在數(shù)據(jù)上,二季度,全球AI領(lǐng)域投資總額暴跌了38%。
雖然AI領(lǐng)域存在很多非共識,但作為這兩年最確定的機(jī)會之一,仍然有不少投資機(jī)構(gòu)逆勢下注AI產(chǎn)業(yè)。根據(jù)IT桔子數(shù)據(jù),今年以來(1月1日~8月27日),國內(nèi)AI領(lǐng)域發(fā)生317筆融資,其中出手三次及以上的投資機(jī)構(gòu)共有38家。
與過去移動互聯(lián)網(wǎng)PE/VC機(jī)構(gòu)站“C位”不同,產(chǎn)業(yè)資本成了這輪AI浪潮最堅定的投資者。
在出手三次及以上的38家機(jī)構(gòu)里,有產(chǎn)業(yè)背景的投資機(jī)構(gòu)多達(dá)14家,占比超過35%。此外,VC、地方產(chǎn)業(yè)基金和PE的數(shù)量分別為13家、7家以及4家。
這樣的現(xiàn)象,一方面說明VC和PE在AI領(lǐng)域的出手相對謹(jǐn)慎,另一方面也說明產(chǎn)業(yè)資本有更強(qiáng)的意愿抓住AI所帶來的機(jī)會。
通過以上這些數(shù)據(jù),或許我們能夠?qū)鴥?nèi)當(dāng)下AI投資生態(tài)有一個更清晰的認(rèn)識。
/ 01 / 產(chǎn)業(yè)資本,扛起AI融資大旗
產(chǎn)業(yè)資本里,頭部AI公司和互聯(lián)網(wǎng)巨頭是投資AI初創(chuàng)公司最積極的機(jī)構(gòu)。
在14家產(chǎn)業(yè)背景的投資機(jī)構(gòu)里,4家來自頭部AI公司,分別是智譜AI、訊飛創(chuàng)投、星連資本以及范式資本。
這里頭,出手最積極當(dāng)屬智譜AI。僅在今年,智譜就出手了8次,其中還包括花了數(shù)億元收購聆心智能。(詳見《比紅杉還猛!7個月投資8家AI公司,智譜為什么投得這么兇?》)
而星連資本也與智譜有著千絲萬縷的聯(lián)系。根據(jù)公開資料,智譜就是星連資本的出資人之一,而星連資本的掌舵人,就是如今的智譜AI副總裁李文玨。
排在后面的則是科大訊飛。
今年以來,科大訊飛投資2家,分別是AI醫(yī)療領(lǐng)域的水木分子和AI情感陪伴公司超級崽崽,而旗下的訊飛創(chuàng)投也投資了3家公司。
作為曾經(jīng)投資最猛的AI公司,商湯自然也沒閑著。今年以來,商湯科技加上商湯國香資本各出手了兩次,分別參與了特斯聯(lián)、靈宇宙、人工生產(chǎn)力、優(yōu)地科技四家公司的融資。
除了以上三家外,第四范式出資的范式基金也出手了3次,分別是AI伴侶LynkSoulAI心影隨形、人工生產(chǎn)力以及AI達(dá)人機(jī)構(gòu)物自體。
而在互聯(lián)網(wǎng)巨頭里,百度和阿里是投資AI公司“最兇猛”的。
其中,阿里的出手次數(shù)最多,加起來總共參與了11筆融資。拆開來看,阿里巴巴投了5筆、螞蟻集團(tuán)參與了4筆,阿里影業(yè)和阿里云各出手1次。
從投資方向看,阿里最看重大模型的投資機(jī)會。今年,阿里巴巴不僅與螞蟻集團(tuán)一起投資了月之暗面,還獨(dú)自投資了MiniMax、百川智能以及無限光年。
除了大模型外,阿里在AIGC和AI芯片方向上多次出手。比如,阿里先后投資了AI視頻的愛詩科技和AI PPT工具公司艾斯萊德,阿里影業(yè)也投資了AI輔助創(chuàng)作公司喔哇宇宙。
投資AI熱情僅次于阿里的是百度。今年以來,百度總共出手了8次,其中4次是以百度風(fēng)投的形式參與。
值得一提的是,百度并沒有投資任何通用大模型公司,反而更多投資于AI應(yīng)用。比如,在AIGC領(lǐng)域,百度先后投資了AI視頻公司生數(shù)科技和井英科技,以及AI圖像生成的光魔科技。此外,百度還投資了邊緣計算、AI新材料和自動駕駛等領(lǐng)域。
/ 02 / 通用大模型的投資分歧
受限于外部環(huán)境變化以及產(chǎn)業(yè)發(fā)展的不確定性,以往活躍的VC和PE在今年AI領(lǐng)域的出手謹(jǐn)慎了不少。
在VC領(lǐng)域,今年以來出手三次及以上的VC機(jī)構(gòu)共有13家,其中最多的當(dāng)屬奇績創(chuàng)壇。今年以來,奇績創(chuàng)壇總共參與了24筆投資,不過大部分投資輪次都集中在天使輪。
這與奇績創(chuàng)壇的運(yùn)作策略有很大關(guān)系。奇績創(chuàng)壇,前身為Y Combinator(YC)中國,由陸奇博士于2018年創(chuàng)立,其運(yùn)作策略是向初創(chuàng)公司投資少量資金以及提供訓(xùn)練營等服務(wù),換取初創(chuàng)企業(yè)的股份,主打一個“廣撒網(wǎng)”。
排在后面的VC機(jī)構(gòu)是卓源亞洲,總共出手7次。在大模型領(lǐng)域,卓源亞洲先后投資了百川智能和AI視頻模型公司生數(shù)科技。
在AI應(yīng)用上,卓源亞洲的投資方向,更多側(cè)重于AI產(chǎn)業(yè)端的落地,比如其先后投資了AI軟件機(jī)器人公司實在智能、車載AI計算平臺輝羲智能以及邊緣計算產(chǎn)品提供商江行智能。
源碼資本出手的次數(shù)也不少,高達(dá)5次。在大模型領(lǐng)域,源碼資本只參與了月之暗面的融資。在AI應(yīng)用上,源碼資本的投資主要集中在AIGC領(lǐng)域,包括AI繪畫的LiblibAI哩布哩布、AI視頻生成公司三呆科技以及AI次文化內(nèi)容社區(qū)捏Ta。
除了以上三家,出手4次及以上的VC機(jī)構(gòu)還有藍(lán)馳創(chuàng)投、啟明創(chuàng)投、經(jīng)緯創(chuàng)投和高榕資本。
在PE領(lǐng)域,今年出手三次及以上的PE機(jī)構(gòu)共有4家,分別達(dá)晨財智、紅杉中國、中金資本、同創(chuàng)偉業(yè),分別出手了7次、5次、5次和3次。
值得一提的是,幾乎所有的VC機(jī)構(gòu)都會至少押注一家頭部大模型,比如經(jīng)緯投資了Minimax,藍(lán)馳則投資了月之暗面。但在PE投資里,除了紅杉中國外,其余3家PE機(jī)構(gòu)在今年沒有參與過任何大模型的融資。
也就是說,主流VC和頭部PE在通用大模型投資這事上出現(xiàn)了明顯的分歧。
為什么會出現(xiàn)這樣的現(xiàn)象?主要還是兩者對投資理解的差異。
簡單來說,以美元基金起家的國內(nèi)VC們,更加追求投資的回報幅度,愿意冒更大的風(fēng)險,獲得更高的收益。他們堅信,最頭部的極少數(shù)項目,最后會帶來最大部分的回報。而國內(nèi)PE們則相反,他們更加追求投資的確定性,看重持續(xù)的盈利模型以及可見的增長空間。
回到大模型投資上,大模型天然是一個重投入的事情,早期看不到商業(yè)模式,但同時可能又創(chuàng)造巨大的回報機(jī)會。也就是說,這是一個確定性極差,但賠率極高的投資機(jī)會。
這樣的特點(diǎn),不符合國內(nèi)PE的投資偏好,但又高度匹配了VC的投資需求。于是,對大模型的投資分歧就這樣產(chǎn)生了。
/ 03 / 占據(jù)半壁江山,北京成AI投資高地
今年以來,地方產(chǎn)業(yè)基金是AI產(chǎn)業(yè)最重要的投資方之一。
根據(jù)IT桔子數(shù)據(jù),今年以來,在AI領(lǐng)域出手三次及以上的地方產(chǎn)業(yè)基金共有7家,分別是中關(guān)村科技城、中安資本、錫創(chuàng)投-無錫金投、蘇高新金控/蘇高新創(chuàng)投、順禧基金、臨港科創(chuàng)和北京人工智能產(chǎn)業(yè)基金。
其中,來自北京的地方產(chǎn)業(yè)基金幾乎占據(jù)了半壁江山。比如,中關(guān)村科技城、順禧基金和北京人工智能產(chǎn)業(yè)基金分別參與了4次、6次和4次AI公司融資。其中,北京人工智能產(chǎn)業(yè)基金和順禧基金均來自北京國有資本運(yùn)營管理有限公司。
而中關(guān)村科學(xué)城是海淀區(qū)設(shè)立的基金。今年8月底,中關(guān)村科學(xué)城旗下科技成長二期基金正式成立,基金總規(guī)模擴(kuò)容至100億元。2023年以來,中關(guān)村科學(xué)城投出8家AI企業(yè),包括第四范式、銀河通用、瀾舟科技等。
北京產(chǎn)業(yè)基金的積極參與,除了政策大力支持外,也離不開北京豐富的AI項目資源。
一方面,清華系撐起了AI創(chuàng)業(yè)圈半壁江山。據(jù)《IT時報》記者不完全統(tǒng)計,擁有清華背景的AI公司創(chuàng)始人已經(jīng)多達(dá)40位,較為活躍的有十幾位。今年以來,智譜AI、月之暗面、百川智能、生數(shù)科技、面壁智能等公司先后斬獲億元融資,其創(chuàng)始人均來自清華大學(xué)。(詳見《34位大廠高管轉(zhuǎn)戰(zhàn)AI!字節(jié)成創(chuàng)業(yè)“大本營”,最看好Agent、垂直大模型方向》)
另一方面,在移動互聯(lián)網(wǎng)浪潮里,北京誕生不少優(yōu)秀的公司,包括字節(jié)、美團(tuán)、滴滴等。他們也為北京貢獻(xiàn)了不少優(yōu)秀的AI創(chuàng)業(yè)者。
根據(jù)烏鴉君此前整理,2023年到今年7月,至少有34位互聯(lián)網(wǎng)大廠高管曝出轉(zhuǎn)向大模型和AI創(chuàng)業(yè),其中字節(jié)、美團(tuán)、百度高管AI創(chuàng)業(yè)的人數(shù)排在前列,分別為7人、4人和3人。而這34家高管創(chuàng)立的公司,有10家在今年獲得了融資。
政策大力支持以及得天獨(dú)厚的資源優(yōu)勢,讓北京在AI領(lǐng)域的競爭中遙遙領(lǐng)先。今年前8個月,北京共發(fā)生107起AI項目,占37%,比廣東(58起)和上海(46起)加起來的數(shù)量還要多。
可以毫不夸張地說,北京儼然已經(jīng)成為中國人工智能發(fā)展的中心。
除了北京外,有著“風(fēng)投之城”的合肥也沒有缺席這場AI浪潮。比如,皖投集團(tuán)旗下的基金中安資本,參與了3筆AI融資。此外,合肥高投和合肥創(chuàng)投也分別出手了2次。
/ 04 / 總結(jié)
透過以上幾個趨勢的分析,可以得出以下幾個結(jié)論:
1.在AI行業(yè)早期,發(fā)展仍然諸多在諸多不確定性,來自互聯(lián)網(wǎng)和頭部AI公司的產(chǎn)業(yè)資本成為這輪AI浪潮最堅定的投資方。
2.今年,VC和PE在AI領(lǐng)域的出手更加謹(jǐn)慎,且不同機(jī)構(gòu)對AI產(chǎn)業(yè)的機(jī)會也開始出現(xiàn)分歧。
3.隨著政策的大力支持,政府地方產(chǎn)業(yè)基金成為AI產(chǎn)業(yè)重要的投資方之一。其中,北京是下注最為堅決的,這也讓其在AI浪潮的區(qū)域競爭中遙遙領(lǐng)先。