文 | 雷達(dá)財(cái)經(jīng) 莫恩盟
編輯 | 深海
時(shí)隔將近一年半的時(shí)間后，因控股股東包凡“失聯(lián)”事件而引發(fā)一系列連鎖反應(yīng)的華興資本控股，終于迎來了屬于自己的復(fù)牌時(shí)刻。不過，華興資本控股復(fù)牌后，其股價(jià)單日下跌超六成，市值在一天內(nèi)蒸發(fā)超27億港元。
值得一提的是，此次華興資本控股可以復(fù)牌，其中一個(gè)關(guān)鍵的原因在于其一口氣補(bǔ)發(fā)了所有尚未公布的財(cái)務(wù)業(yè)績。但從補(bǔ)發(fā)的多份財(cái)報(bào)來看，公司業(yè)績當(dāng)前正面臨著不小的壓力。自2022年起，華興資本控股的營收連續(xù)下滑，同年公司也開始身陷虧損困境。今年上半年，華興資本控股仍舊交出了一份營收下滑、未能盈利的中期答卷。
作為曾經(jīng)幫助劉強(qiáng)東、王興等大佬完成相關(guān)資本運(yùn)作的男人，華興資本控股創(chuàng)始人包凡在業(yè)內(nèi)有著“中國互聯(lián)網(wǎng)并購之王”的稱號(hào)。雖然包凡早在今年2月便辭去了包括董事會(huì)主席、首席執(zhí)行官在內(nèi)的多個(gè)要職，但其配合調(diào)查一事給公司帶來的余波仍未徹底平息。
此前因包凡配合有關(guān)部門調(diào)查，華興資本控股2023年為此支付若干受限制款項(xiàng)約7766.9萬元。該筆款項(xiàng)的會(huì)計(jì)處理引發(fā)審計(jì)師關(guān)注，由于缺乏充足且適當(dāng)?shù)膶徲?jì)證據(jù)，審計(jì)師最終對(duì)華興資本控股2023年報(bào)出具保留意見。
雷達(dá)財(cái)經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，自公司披露包凡“失聯(lián)”消息后，華興資本控股如今的高管團(tuán)隊(duì)已基本看不到包凡的身影。就在公司逐漸“去包凡化”的同時(shí)，包凡的妻子目前已走到公司臺(tái)前。在最新發(fā)布的更換非執(zhí)行董事公告中，包凡妻子許彥清被任命為公司的非執(zhí)行董事。
時(shí)隔近一年半終復(fù)牌，華興資本控股股價(jià)大跌66.3%
9月6日，華興資本控股在港交所發(fā)布公告稱，鑒于董事會(huì)認(rèn)為公司已符合復(fù)牌指引的所有規(guī)定，公司已向聯(lián)交所申請(qǐng)公司普通股自2024年9月9日上午9時(shí)正起恢復(fù)買賣，而這距離公司此前停牌之日已經(jīng)過去了將近一年半的時(shí)間。
時(shí)間回?fù)苤?023年2月16日，華興資本控股的一紙公告，向外界宣布了一項(xiàng)重磅消息，即公司暫時(shí)無法與時(shí)任公司董事會(huì)主席、執(zhí)行董事、首席執(zhí)行官和控股股東的包凡取得聯(lián)系。消息一出，隨即在投資圈掀起了不小的討論。
十天之后，華興資本控股在另外一則內(nèi)幕消息公告中向外界透露了包凡“失聯(lián)”事件的最新進(jìn)展。董事會(huì)獲悉，包凡目前正配合中國有關(guān)機(jī)關(guān)的調(diào)查。
而包凡“失聯(lián)”一事，給上市公司帶來了一定的沖擊。去年4月，因?qū)徲?jì)師聯(lián)系不到包凡無法簽發(fā)審計(jì)報(bào)告，公司決定延遲刊發(fā)截至2022年12月31日止年度的經(jīng)審核年度業(yè)績公告及寄發(fā)2022年報(bào)，并從當(dāng)年4月3日起停牌，直至發(fā)布2022年度業(yè)績?yōu)橹埂?/p>
雷達(dá)財(cái)經(jīng)了解到，根據(jù)上市規(guī)則第6.01A(1)條規(guī)定，聯(lián)交所可以取消任何已連續(xù)停牌18個(gè)月之證券的上市資格。就華興資本控股而言，其18個(gè)月的期限將于今年10月2日屆滿。
如果華興資本控股未能糾正導(dǎo)致其停牌的問題、履行復(fù)牌指引并完全遵守上市規(guī)則以使聯(lián)交所滿意，并未能于2024年10月2日前恢復(fù)股票買賣，聯(lián)交所上市部門將建議上市委員會(huì)著手取消公司的上市地位。根據(jù)上市規(guī)則第6.01條及第6.10條，聯(lián)交所亦有權(quán)在適當(dāng)情況下施加一個(gè)較短的特定糾正期。
就在前述日期愈發(fā)臨近之際，華興資本控股此番終于迎來了復(fù)牌的喜訊。在近日發(fā)布的公告中，華興資本控股還表示，公司并不知曉亦無可靠信息獲悉包凡正在配合的任何調(diào)查的狀況。至今，華興資本控股尚未收到任何關(guān)于其正在接受調(diào)查的通知，也沒有進(jìn)入與該等事件有關(guān)的任何法庭程序。
雷達(dá)財(cái)經(jīng)注意到，在公司發(fā)布的2023年報(bào)中，華興資本控股提到，集團(tuán)資管業(yè)務(wù)在2023年面臨新的挑戰(zhàn)，其中因?yàn)楣居谌ツ?月16日、去年2月26日及去年8月9日刊發(fā)公告中所披露的關(guān)于包凡情況的影響，華興新經(jīng)濟(jì)人民幣四期基金和美元四期基金募資提前結(jié)束，同時(shí)投資期提前終止，不再進(jìn)行新項(xiàng)目投資。
即使包凡目前已辭任其在華興資本控股的多個(gè)要職，但公司因其配合有關(guān)部門調(diào)查而引發(fā)的余波仍未徹底平息。根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，由于包凡配合有關(guān)部門調(diào)查，華興資本控股2023年為此支付若干受限制款項(xiàng)約7766.9萬元。
該筆款項(xiàng)的會(huì)計(jì)處理引發(fā)審計(jì)師關(guān)注，由于無法獲得充足且適當(dāng)?shù)膶徲?jì)證據(jù)，審計(jì)師最終對(duì)華興資本控股2023年報(bào)出具保留意見。只有在受限制款項(xiàng)和包凡配合調(diào)查事件的狀況或結(jié)果更加明朗，或?qū)徲?jì)師可以獲得適當(dāng)?shù)钠渌C據(jù)后，該等審計(jì)保留意見才可能被移除。
或是為了給予投資者們信心，華興資本控股在正式復(fù)牌前夕還曾發(fā)布一則公告稱，董事會(huì)主席謝屹璟、副主席林家昌以及王力行和杜永波在內(nèi)的四名執(zhí)行董事分別向華興資本控股承諾，自2024年9月8日至2025年3月7日期間，他們不會(huì)出售任何公司股份權(quán)益。
不過，復(fù)牌后的華興資本控股，并沒有在第一時(shí)間感受到資本市場的熱情。9月9日，華興資本控股復(fù)牌首日，其股價(jià)卻大幅下跌。截至9月9日收盤，華興資本控股報(bào)收2.45港元/股，股價(jià)單日下跌66.3%，市值蒸發(fā)超27億港元。
一口氣補(bǔ)發(fā)多份財(cái)報(bào)，公司近年業(yè)績承壓
包凡辭任公司相關(guān)職務(wù)的時(shí)間，可以追溯至今年2月。彼時(shí)，華興資本控股在港交所發(fā)布公告，董事會(huì)宣布包凡辭去公司執(zhí)行董事、董事會(huì)主席、首席執(zhí)行官，及提名委員會(huì)主席、執(zhí)行委員會(huì)主席、薪酬委員會(huì)委員職務(wù)。
至于包凡辭任的原因，華興資本控股在公告中解釋稱是包凡由于健康原因及希望將更多時(shí)間用于處理家庭事務(wù)的考慮。
伴隨著包凡的辭任，華興資本控股高層迎來了一輪人事調(diào)整。其中，包凡的職務(wù)基本被謝屹璟承接；而林家昌被任命為公司執(zhí)行董事及董事會(huì)副主席，并將繼續(xù)負(fù)責(zé)本集團(tuán)國際業(yè)務(wù)華興國際；王力行及杜永波在其執(zhí)行董事職務(wù)的基礎(chǔ)上，分別被任命為集團(tuán)聯(lián)席總裁。除了前述提到的這些變動(dòng)外，包凡親屬孫千紅被任命為公司的非執(zhí)行董事。
全新的管理班子亮相后，華興資本控股繼續(xù)停牌數(shù)月。在此次復(fù)牌之日的前夕，公司一口氣發(fā)布了包括2022年度業(yè)績、2023年度業(yè)績及2024年中期業(yè)績等在內(nèi)的多份財(cái)報(bào)，而這也是華興資本控股此番能順利復(fù)牌的關(guān)鍵要素。
不過，一口氣連發(fā)多發(fā)財(cái)報(bào)的華興資本控股，此番交出的答卷卻難言出色。財(cái)報(bào)顯示，2021年，華興資本控股的營收達(dá)17.44億元，但2022年、2023年，公司營收兩連跌，于前述時(shí)間分別錄得15.85億元、10.06億元的收入，同比分別減少9.12%、36.54%。
同營收指標(biāo)一樣，2022年也成為了華興資本控股盈利指標(biāo)的分水嶺。2021年，華興資本控股的年內(nèi)利潤高達(dá)16.45億元。但一年之后，華興資本控股便跌入虧損泥潭，全年錄得4.54億元的年內(nèi)虧損。去年，華興資本控股仍舊沒能從虧損困境中掙脫出來，再度錄得4.61億元的年內(nèi)虧損。
進(jìn)入2024年，華興資本的營收和盈利大體上依舊延續(xù)了此前兩年的頹勢。上半年，市場環(huán)境持續(xù)低迷。海外中概股市場IPO數(shù)量和融資額均明顯下滑，私募融資顧問市場交易同步投融資市場低迷趨勢。
在此期間，華興資本控股錄得3.29億元的營收，相較去年同期的5.37億元減少38.7%。同期，公司錄得的期內(nèi)虧損為0.86億元，相較上年同期1.63億元的虧損規(guī)模有所收窄。
具體來看，華興資本控股的業(yè)務(wù)主要涵蓋投資銀行、投資管理、華興證券及其他幾個(gè)板塊。上半年，投資銀行、投資管理、華興證券業(yè)務(wù)分別為公司斬獲0.98億元、1.31億元、1.03億元的收入。
其中，投資管理業(yè)務(wù)不僅是華興資本控股上半年的營收支柱，還是各業(yè)務(wù)中唯一一個(gè)實(shí)現(xiàn)盈利的板塊。上半年，該板塊錄得0.4億元的經(jīng)營利潤；同期，投資銀行、華興證券分別錄得0.62億元 、0.42億元的經(jīng)營虧損，一定程度上拖累了公司的盈利表現(xiàn)。
今年上半年，華興資本控股投資管理團(tuán)隊(duì)的工作重點(diǎn)主要集中在項(xiàng)目退出與投后管理方面，積極推進(jìn)投資項(xiàng)目的并購、老股交易和回購；對(duì)發(fā)展勢頭較好的項(xiàng)目，積極配合公司進(jìn)行股改和申報(bào)工作。期內(nèi)集團(tuán)管理的基金退出金額共計(jì)人民幣8.93億元。
隨著項(xiàng)目持續(xù)退出，集團(tuán)基金投資回報(bào)比進(jìn)一步提升，人民幣一期、人民幣二期和美元一期、美元二期以及醫(yī)療一期基金于2024年中期期末DPI均超過100%。期末總資產(chǎn)管理規(guī)模人民幣348億元，其中產(chǎn)生管理費(fèi)的資產(chǎn)管理規(guī)模約為人民幣174億元。附帶權(quán)益在2024年上半年持續(xù)入表，繼續(xù)為集團(tuán)業(yè)績提供支持。
由于2024年上半年境外中概股IPO市場仍持續(xù)低迷，集團(tuán)港美股業(yè)務(wù)積極拓展多元化資本市場產(chǎn)品，包括ATM增發(fā)、De-SPAC上市、RTO借殼上市、私募信貸、可轉(zhuǎn)債等等，從而得以協(xié)助客戶在嚴(yán)峻的市場環(huán)境中順利完成上市或融資。與此同時(shí)，投行團(tuán)隊(duì)也與潛在IPO客戶保持密切溝通，以期在市場回暖時(shí)，把握項(xiàng)目機(jī)會(huì)。
與此同時(shí)，集團(tuán)投行業(yè)務(wù)在今年仍持續(xù)面臨市場方面較大的壓力。對(duì)此，華興資本控股表示，投行業(yè)務(wù)順應(yīng)當(dāng)下環(huán)境，一方面堅(jiān)持走精品化道路，在重點(diǎn)賽道頭部客戶持續(xù)耕耘并獲得收獲，另一方面積極拓展新的業(yè)務(wù)方向和產(chǎn)品。
“資本紅娘”包凡“隱身”，妻子許彥清走到臺(tái)前
作為華興資本控股的控股股東，包凡被外界譽(yù)為“資本紅娘”。媒體鏡頭下的包凡，常以光頭形象示人，也被不少人夸贊仗義。
回看包凡的人生履歷，其無疑是站在了時(shí)代的潮頭。公開報(bào)道顯示，包凡出身在一個(gè)充滿金融與外交氛圍的顯赫家庭，其祖父曾是浙江銀行的高管，父母則是外交官。這樣的家庭背景，一定程度上為他日后的成長和職業(yè)規(guī)劃鋪設(shè)了堅(jiān)實(shí)的基石。
從復(fù)旦大學(xué)、挪威經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院畢業(yè)后，包凡毅然選擇了金融行業(yè)作為自己的舞臺(tái)。在創(chuàng)立華興資本之前，包凡已在國際金融界留下了深刻的印記，其在摩根士丹利與瑞士信貸的七年歷練，不僅為自己積累了豐富的投資銀行經(jīng)驗(yàn)，更成功助力多家跨國企業(yè)完成資金募集、融資并購等關(guān)鍵交易。
2000年，包凡轉(zhuǎn)戰(zhàn)國內(nèi)，加入國內(nèi)領(lǐng)先的IT服務(wù)和軟件公司亞信集團(tuán)，并擔(dān)任首席戰(zhàn)略官，主導(dǎo)投資并購與戰(zhàn)略合作業(yè)務(wù)。這段經(jīng)歷，讓包凡進(jìn)一步錘煉了自己的戰(zhàn)略眼光與執(zhí)行力。
2005年，帶著對(duì)資本市場的深刻洞察與無限熱情，包凡創(chuàng)立了華興資本，開啟了他在中國新經(jīng)濟(jì)投行領(lǐng)域的非凡征程。
而包凡領(lǐng)導(dǎo)下的華興資本，以一系列耀眼的戰(zhàn)績震驚業(yè)界。從助力千橡科技、當(dāng)當(dāng)網(wǎng)、奇虎360等企業(yè)成功融資，到推動(dòng)滴滴出行、美團(tuán)點(diǎn)評(píng)、58同城等巨頭的并購整合，以及擔(dān)任京東、滴滴等巨頭IPO的關(guān)鍵角色……一樁樁成功的資本運(yùn)作案例，讓華興資本在業(yè)界打響了名氣，也讓包凡贏得了“資本紅娘”、“中國互聯(lián)網(wǎng)并購之王”的美譽(yù)。
如今，華興資本已發(fā)展成為一家業(yè)務(wù)覆蓋投資管理、私募融資、并購、證券發(fā)行與承銷、證券研究與交易、財(cái)富管理及其他服務(wù)等多領(lǐng)域的綜合性金融服務(wù)機(jī)構(gòu)。
天眼查資料顯示，截至2021年6月30日，華興資本集團(tuán)投資銀行、投資管理及華興證券累計(jì)參與、投資的交易數(shù)量超1125筆，總交易金額超1.4萬億人民幣，私募股權(quán)投資基金資產(chǎn)管理規(guī)模超610億人民幣。
據(jù)華興資本官網(wǎng)顯示，華興資本在北京、上海、中國香港和紐約等地設(shè)有辦公室，擁有逾600位員工。不過，在最新出爐的2024年中期報(bào)告中，華興資本控股的員工數(shù)已降至521名，相較上年末減少了8%。
不過，隨著“失聯(lián)”事件的發(fā)生，目前華興資本一定程度上正在“去包凡化”。此次公司股票復(fù)牌之際，華興資本控股的非執(zhí)行董事陣容再次發(fā)生變化。此前擔(dān)任公司非執(zhí)行董事的孫千紅選擇辭任，后續(xù)孫千紅會(huì)將時(shí)間投入其在公司CEO辦公室擔(dān)任董事的角色和職責(zé)的履行。
孫千紅辭任后，取代其成為公司新的非執(zhí)行董事的人選為許彥清。至此，公司的董事會(huì)陣容包括主席兼執(zhí)行董事謝屹璟；執(zhí)行董事林家昌、杜永波及王力行；非執(zhí)行董事許彥清、林寧；及獨(dú)立非執(zhí)行董事姚玨、葉俊英及肇越。
而新上任的許彥清還有一個(gè)特別的身份，那便是公司控股股東包凡的妻子。許彥清被視為于公司2.77億股股份中擁有權(quán)益，占華興資本控股已發(fā)行股本總數(shù)約48.71%，該等權(quán)益亦代表了包凡于公司所擁有的權(quán)益。
據(jù)公告顯示，現(xiàn)年54歲的許彥清是華航航空科技（天津）有限公司的創(chuàng)始人、董事長兼首席執(zhí)行官。據(jù)悉，華航航空科技有限公司提供全球公務(wù)機(jī)租賃業(yè)務(wù)，致力于以互聯(lián)網(wǎng)解決方案服務(wù)高端客戶。
值得一提的是，過往三年，許彥清并未擔(dān)任任何其他上市公司的董事。根據(jù)委任書，許彥清將不會(huì)以非執(zhí)行董事的身份收取董事酬金。
對(duì)于許彥清被任命為非執(zhí)行董事一事，華興資本控股在公告中提到了更多的細(xì)節(jié)：“持有公司已發(fā)行股份約38.38%的控股股東CR Partners Limited要求任命許彥清為董事”。據(jù)此前公司遞交的招股書顯示，CR Partners Limited由包凡、謝屹璟、杜永波及王新衛(wèi)等人持有。
公司董事會(huì)和提名委員會(huì)考慮到以下因素，認(rèn)為前者具備品格、經(jīng)驗(yàn)和誠信適合擔(dān)任非執(zhí)行董事。其一，許彥清從自己經(jīng)驗(yàn)分享了有關(guān)市場戰(zhàn)略定位、客戶服務(wù)和產(chǎn)品覆蓋的想法和觀點(diǎn)，把潛在投資者與本集團(tuán)的業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)聯(lián)系起來。她還經(jīng)常參加商業(yè)活動(dòng)，并且她對(duì)集團(tuán)業(yè)務(wù)涉及的市場監(jiān)管有所了解。
其二，許彥清在航空領(lǐng)域的商業(yè)經(jīng)歷，她與中國社會(huì)福利基金協(xié)會(huì)共同開展的慈善工作，以及她通過參加由深圳國際公益學(xué)院開設(shè)的EMP課程，學(xué)習(xí)了慈善相關(guān)的法律法規(guī)、非盈利組織的戰(zhàn)略規(guī)劃及管理及非盈利組織的治理，這些都將加強(qiáng)了她對(duì)不同情況下治理和合規(guī)重要性的認(rèn)識(shí)。
此外，許彥清接受過有關(guān)香港上市公司董事職責(zé)和義務(wù)的法律建議和培訓(xùn)，對(duì)角色分工有充分的認(rèn)識(shí)，并有興趣了解香港的監(jiān)管規(guī)定，包括上市規(guī)則的相關(guān)規(guī)定。
而在對(duì)許彥清進(jìn)行的背景調(diào)查和訴訟調(diào)查中，也都沒有發(fā)現(xiàn)不利因素?？紤]到前述種種情況，華興資本控股董事會(huì)及提名委員會(huì)一致認(rèn)為，包凡涉及的該等事件不會(huì)對(duì)許彥清獲委任為非執(zhí)行董事的適格性產(chǎn)生不利影響。
重新復(fù)牌后，華興資本接下來又將續(xù)寫怎樣的商業(yè)故事？雷達(dá)財(cái)經(jīng)將持續(xù)關(guān)注。