界面新聞?dòng)浾?| 覃思悅
界面新聞編輯 | 樓婍沁
9月初，全球最大高爾夫球桿生產(chǎn)商Topgolf Callaway公司宣布，其董事會(huì)計(jì)劃將集團(tuán)拆分為Callaway（卡拉威）及Topgolf（拓高樂(lè)）兩家獨(dú)立公司。此次分拆預(yù)計(jì)將于2025年下半年進(jìn)行。
該公司總裁兼首席執(zhí)行官（CEO）Chip Brewer表示：“由于Topgolf的運(yùn)營(yíng)模式、資本結(jié)構(gòu)和投資理念與Callaway不同，因此董事會(huì)確定，將Topgolf分拆出去的決定能使Topgolf和Callaway實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值最大化?！?/span>
雖然同是高爾夫領(lǐng)域的公司，但Topgolf和Callaway擅長(zhǎng)的細(xì)分略有不同。Callaway主要銷(xiāo)售高爾夫球桿等運(yùn)動(dòng)裝備，Topgolf則專(zhuān)注于高爾夫場(chǎng)地的運(yùn)營(yíng)。
Callaway 1982年成立于美國(guó)，創(chuàng)始人Ely Callaway在酒業(yè)和紡織業(yè)有多年從業(yè)背景。高爾夫裝備主要分成球具和鞋服兩大塊，在創(chuàng)立之初，Callaway就選擇發(fā)力球具。由于質(zhì)量過(guò)硬，Callaway生產(chǎn)的高爾夫球桿很快在市場(chǎng)中走紅。1992年品牌成立滿十年時(shí)，Callaway成功在紐交所上市。
然而，由于高爾夫裝備在主力歐美市場(chǎng)需求下滑，Callaway近幾年的生意一直不好做。早在2018年，Callaway就因?yàn)楣蓛r(jià)連跌被包括DA Davidson在內(nèi)的多家投資公司下調(diào)投資評(píng)級(jí)。疫情期間，主要場(chǎng)景位于戶外的高爾夫客流繼續(xù)減少，也讓Callaway的經(jīng)營(yíng)狀況雪上加霜。當(dāng)然，高爾夫裝備并不只是在Callaway不好賣(mài)，比如另一家高爾夫老牌TaylorMade就在被德國(guó)運(yùn)動(dòng)品牌阿迪達(dá)斯出售后又于2021年被出售。
界面新聞發(fā)現(xiàn)，2023財(cái)年的第二、第三和第四財(cái)季，Callaway母公司Topgolf Callaway分別取得了11.80億美元、10.41億美元和8.97億美元的收入，營(yíng)收呈連續(xù)下滑態(tài)勢(shì)，多次低于市場(chǎng)預(yù)期。
整個(gè)2023財(cái)年，Topgolf Callaway公司全年銷(xiāo)售額為42.85億美元（約合308.46億元人民幣），同比增長(zhǎng)7.2%；但凈利潤(rùn)僅有9500萬(wàn)美元，同比下降了39.8%，公司的盈利能力下滑明顯。分部門(mén)看，僅有Callaway所在高爾夫裝備（Golf Equipment）部門(mén)業(yè)績(jī)有所下滑：2023年?duì)I收13.86億美元，同比降低1.4%。
Topgolf則成立于2000年，建立之初就以體育場(chǎng)地運(yùn)營(yíng)為主要業(yè)務(wù)。Topgolf和Callaway是在2020年通過(guò)換股合并成一家企業(yè)的。在Callaway經(jīng)營(yíng)面臨壓力的背景下，Topgolf Callaway公司希望通過(guò)分拆Topgolf和Callaway實(shí)現(xiàn)讓Topgolf獨(dú)立上市的目的。不過(guò)需要注意的是，即便已經(jīng)是高爾夫場(chǎng)地運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)上的頭部公司，Topgolf也面臨著不小的經(jīng)營(yíng)壓力。
根據(jù)其已公開(kāi)的發(fā)展計(jì)劃，未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，Topgolf將放慢擴(kuò)張速度以提高經(jīng)營(yíng)效率：2025年，Topgolf的新場(chǎng)地開(kāi)發(fā)計(jì)劃縮減至中等個(gè)位數(shù)。在計(jì)劃中，推動(dòng)同場(chǎng)館銷(xiāo)售盈利增長(zhǎng)和提高營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率成為T(mén)opgolf的工作重點(diǎn)。
分拆后，Topgolf將繼續(xù)專(zhuān)注于高爾夫場(chǎng)地運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)，但原先旗下Toptracer（高爾夫球追蹤技術(shù)）業(yè)務(wù)將并入Callaway公司。對(duì)于Callaway來(lái)說(shuō)，如果美國(guó)市場(chǎng)涼意明顯，還在成長(zhǎng)中的中國(guó)高爾夫市場(chǎng)或許能成為一個(gè)突破口。
根據(jù)智研咨詢發(fā)布的《2021-2027年中國(guó)高爾夫行業(yè)市場(chǎng)行情動(dòng)態(tài)及投資前景分析報(bào)告》，在中國(guó)市場(chǎng)，2020年高爾夫運(yùn)動(dòng)市場(chǎng)規(guī)模約為102.6億元，同比增長(zhǎng)4.4%。另?yè)?jù)中國(guó)高爾夫協(xié)會(huì)，2016年-2020年國(guó)內(nèi)高爾夫球參與人數(shù)高達(dá)3000萬(wàn)人，并還在持續(xù)增加。
今年巴黎奧運(yùn)會(huì)，林希妤摘得女子高爾夫項(xiàng)目的銅牌，成為馮珊珊之后又一位站上奧運(yùn)領(lǐng)獎(jiǎng)臺(tái)的中國(guó)高爾夫球員。隨著本土明星球員數(shù)量的增多，中國(guó)年輕高爾夫愛(ài)好者的占比預(yù)計(jì)將進(jìn)一步增大。根據(jù)中國(guó)高爾夫協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，2013年，國(guó)內(nèi)注冊(cè)的青少年球員僅有四百余人。而到2022年，這一數(shù)字已超十萬(wàn)。配套的青少年賽事也從三十余場(chǎng)大漲至八百多場(chǎng)。