界面新聞記者 | 陳靖
證監(jiān)會嚴管離職人員入股擬上市企業(yè)再進一步！
9月6日，為進一步加強證監(jiān)會系統(tǒng)離職人員(以下簡稱離職人員)入股擬上市企業(yè)的管理，維護資本市場的公開、公平、公正，證監(jiān)會發(fā)布《證監(jiān)會系統(tǒng)離職人員入股擬上市企業(yè)監(jiān)管規(guī)定（試行）》（以下簡稱《離職人員監(jiān)管規(guī)定》）。
《離職人員監(jiān)管規(guī)定》吸納了《2號指引》的主要內(nèi)容，并新增三方面規(guī)定:
一是拉長離職人員入股禁止期。將發(fā)行監(jiān)管崗位或會管干部離職人員入股禁止期延長至10年；發(fā)行監(jiān)管崗位或會管干部以外的離職人員，處級及以上離職人員入股禁止期從3年延長至5年，處級以下離職人員從2年延長至4年。
二是擴大對離職人員從嚴監(jiān)管的范圍。將從嚴審核的范圍從離職人員本人擴大至其父母、配偶、子女及其配偶。
三是提出更高核查要求。中介機構要對離職人員投資背景、資金來源、價格公平性、清理真實性等做充分核查，證監(jiān)會對有關工作核查復核。制度執(zhí)行中，證券交易所向擬上市企業(yè)、中介機構等各方做好政策解讀和引導等工作。
在中介機構核查方面，新規(guī)在核查范圍、內(nèi)容等方面提出了更為明確的監(jiān)管要求。存在離職人員及其父母、配偶、子女及其配偶持股的，中介機構要詳細核查四方面內(nèi)容，并發(fā)表明確意見：
一是相關投資背景，獲取投資機會的途徑、方法，是否與原職務影響相關；二是價格公允性，與同期可比價格是否存在重大差異，定價依據(jù)是否合理，是否存在顯失公允或利益輸送的情形；三是資金來源，是否為自有資金，與個人收入、家庭背景匹配性，是否存在股權代持行為等；四是退出真實性，如已清退相關持股，清退股份的路徑、方式，受讓人資金來源，價格公允性，對價支付情況等。
能夠看出，近兩年證監(jiān)會對于離職人員入股擬上市企業(yè)的監(jiān)管逐漸嚴格。
一直以來，證監(jiān)會從維護市場“三公”秩序、防范違法違規(guī)“造富”、從嚴監(jiān)管隊伍廉政建設的高度出發(fā)，堅持刀刃向內(nèi)、靶向監(jiān)管，對證監(jiān)會系統(tǒng)離職人員入股擬上市企業(yè)實行穿透式監(jiān)管。
2021年5月，證監(jiān)會專門出臺《2號指引》，規(guī)定離職人員不當入股情形和中介機構把關責任，明確證監(jiān)會對入股行為進行專項核查，安排內(nèi)審部門實施獨立復核，形成縱橫交錯的離職人員入股行為審核把關機制。
《2號指引》發(fā)布以來，離職人員入股擬上市企業(yè)得到有效監(jiān)管，這類企業(yè)平均審核周期明顯延長。市場普遍感受到，證監(jiān)會系統(tǒng)離職人員入股不會給企業(yè)帶來任何便利，反而影響了企業(yè)的上市進程。
清華大學五道口金融學院副院長田軒告訴界面新聞，“《2號指引》施行后，上述亂象得到了很好的抑制。但仍因禁止期不夠長、監(jiān)管審查不夠嚴等，導致證監(jiān)離職人員低價入股、通過他人代持等變相入股現(xiàn)象仍有發(fā)生，對企業(yè)上市監(jiān)管帶來了負面影響?！?/p>
田軒指出，相較于《2號指引》，此后發(fā)布的《離職人員監(jiān)管規(guī)定》最受關注之處在于對重點人員入股禁止期的延長——發(fā)行監(jiān)管崗位和會管干部離職人員入股擬上市企業(yè)禁止期，從離職后的3年拉長至10年。
在南開大學金融發(fā)展研究院院長田利輝看來，“禁止期的延長有助于從源頭上遏制政商‘旋轉門’現(xiàn)象，防止離職人員利用其在職期間的資源和影響力進行不當入股，從而維護市場的公平和公正?！?/p>
“禁止期的貿(mào)然延長短期內(nèi)可能對少數(shù)企業(yè)的IPO進程帶來阻礙?！蹦硻C構從業(yè)人士表示，“此前入股禁止期為3年，如果擬IPO企業(yè)在融資過程中，其投資機構存在原本不在禁止期內(nèi)、調整后在禁止期內(nèi)的證監(jiān)系統(tǒng)人員入股情況，該企業(yè)的IPO進程很可能受到波及?！?/p>
針對這一客觀現(xiàn)象，業(yè)內(nèi)人士建議執(zhí)行過程中注意兩點：一方面，對于因禁止期延長，導致投資機構中存在證監(jiān)系統(tǒng)離職人員禁止期入股的擬IPO企業(yè)，不要“一棍子打死”，允許其說明情況或進行相應調整后“放行”。另一方面，嚴格按照《離職人員監(jiān)管規(guī)定》的禁止時間進行，不要人為延長，以免給企業(yè)帶來不必要的負擔。