界面新聞記者 | 劉婷
受美國制造業(yè)數(shù)據(jù)疲軟以及圍繞人工智能漲勢過熱的新一輪擔(dān)憂打擊，亞洲股市周三重挫，日經(jīng)225指數(shù)跌4.2%，韓國綜合指數(shù)跌3.2%，均創(chuàng)8月6日以來最大單日跌幅。
和8月5日的“黑色星期一”一樣，觸發(fā)這次亞洲股市大跌的罪魁禍?zhǔn)滓廊皇敲绹?jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。美國供應(yīng)管理協(xié)會（ISM）3日公布，8月，美國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）為47.2，雖然比7月創(chuàng)下的11個月新低46.8有所回升，但不及市場預(yù)期。當(dāng)天早些時候，標(biāo)普全球公布的數(shù)據(jù)顯示，美國8月Markit制造業(yè)PMI終值為47.9，低于預(yù)期和前值的48。
科技巨頭英偉達(dá)也來“火上澆油”。據(jù)彭博社周二報道，美國司法部向英偉達(dá)和其他公司同時發(fā)出傳票，尋求該芯片制造商違反反壟斷法的證據(jù)。受此消息影響，疊加市場對生成式AI可能過熱的擔(dān)憂，英偉達(dá)周二大跌9.5%，單日市值蒸發(fā)2790億美元，進(jìn)而殃及其他科技股，并導(dǎo)致美股三大指數(shù)集體收跌，其中，納斯達(dá)克指數(shù)跌幅超過3%。
分析師認(rèn)為，在經(jīng)歷大跌后，全球股市短期內(nèi)可能處于震蕩走勢，周五發(fā)布的美國8月就業(yè)報告將成為市場的焦點。上月初發(fā)布的7月非農(nóng)數(shù)據(jù)由于大幅不及預(yù)期，導(dǎo)致全球市場遭遇“黑色星期一”。不過，多數(shù)分析師認(rèn)為，7月就業(yè)數(shù)據(jù)受到了極端天氣等暫時性因素的影響，并不能說明美國經(jīng)濟(jì)即將陷入衰退。
隨著美聯(lián)儲9月議息會議臨近，8月非農(nóng)就業(yè)報告將在很大程度上決定美聯(lián)儲四年半來首次降息的幅度。
兩周前，美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾在杰克遜霍爾年度會議上稱，政策調(diào)整時機(jī)已到?！皠趧恿κ袌鲆褟闹暗倪^熱狀態(tài)大幅降溫。失業(yè)率一年多前開始上升，目前為4.3%——按歷史標(biāo)準(zhǔn)來看仍然很低，但幾乎比2023年初的水平高出整整一個百分點?！彼f，“我們不希望也不歡迎勞動力市場進(jìn)一步降溫。”
摩根大通資產(chǎn)管理公司全球配置策略的投資組合經(jīng)理Phil Camporeale認(rèn)為，美聯(lián)儲9月到底是降息25個基點還是50個基點，很大程度上取決于8月非農(nóng)就業(yè)報告。
花旗銀行也認(rèn)為，8月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)將在很大程度上決定9月降息幅度。根據(jù)花旗的預(yù)測，8月份美國僅增加了12.5萬個工作崗位，遠(yuǎn)低于市場預(yù)期的16.5萬，失業(yè)率和上月持平，仍舊為4.3%。
分析人士指出，雖然降息往往對股市有利，但當(dāng)美聯(lián)儲急于防止經(jīng)濟(jì)衰退時，情況通常并非如此。
摩根大通策略分析師Mislav Matejka指出，鑒于市場情緒、降息路徑，以及美國大選和地緣政治等方面的不確定性，再加上9月是美股的傳統(tǒng)淡季，（對股市來說）“我們還沒有走出困境”。他表示，即使美聯(lián)儲啟動備受期待的降息周期，股市漲勢也可能停滯在歷史高位附近。因為任何政策放松都將是對經(jīng)濟(jì)增長放緩的回應(yīng)，因此是一種“被動”的降息。
此外，有不少分析師認(rèn)為，美股或已見頂，大幅上漲空間不大。
美國銀行的“反向情緒指標(biāo)”顯示，8月，華爾街對股票的樂觀情緒升至近兩年半的高點，這同時也暗示市場可能趨于過熱，存在下跌風(fēng)險。
瑞銀指出，在美股高估值的帶動下，全球股市整體估值都偏高。瑞銀在周一發(fā)給客戶的一份報告中稱，即便經(jīng)歷了月初的股災(zāi)，全球股市8月仍上漲1.9%，今年迄今的總回報率達(dá)到17%。與歷史水平相比，當(dāng)前市場的市盈率處于較高水平。
招商證券也認(rèn)為，多個因素決定美股繼續(xù)大漲“非常難”。首先，通脹約束著美聯(lián)儲寬松空間；其次，美聯(lián)儲降息會削弱美股的虹吸效應(yīng)，海外投資者本也存在大選前獲利了結(jié)的訴求；第三，日元套息交易的關(guān)鍵在于美國經(jīng)濟(jì)，只要美國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)放緩，日元套息交易就可能會再度反轉(zhuǎn)，并加劇全球市場波動；第四，從美股政治周期規(guī)律來看，新總統(tǒng)上任后，2025-26年起碼有一年存在調(diào)整壓力。
但也有分析師比較樂觀，認(rèn)為可以逢低買入。紐約Ritholtz財富管理公司首席市場策略師Callie Cox對彭博社表示，有很多值得樂觀的理由，比如，美國公司盈利增長，美聯(lián)儲在通脹受控的背景下即將開始放松政策，以及投資者坐擁大量現(xiàn)金，“可能會重新投入股市”。