文丨直通IPO 邵延港

間隔不到1個月，小米系又多了一個IPO。

9月4日，能源汽車車載電源供應商富特科技，正式在創(chuàng)業(yè)板掛牌上市。上市首日，富特科技開盤漲超300%，截至今日收盤，富特科技報54.88元/股，漲292%，市值60.92億元。

來源：雪球

富特科技成立于2011年，主要從事新能源汽車高壓電源系統(tǒng)研發(fā)、生產和銷售，主要產品包括車載充電機（OBC）、車載 DC/DC 變換器、車載電源集成產品等車載高壓電源系統(tǒng)，以及液冷超充樁電源模塊、智能直流充電樁電源模塊等非車載高壓電源系統(tǒng)。

在新能源汽車產業(yè)發(fā)展的黃金時期，富特科技積攢了眾多主機廠客戶，也吸引了很多知名投資方的青睞。如蔚來資本、小米、廣汽、華強投資、宏達高科、棲港投資等。

其中，2021年9月，在小米官宣造車后不久，小米旗下小米長江產業(yè)基金斥資1億元突擊入股富特科技，發(fā)行后的持股比例為3.43%，是富特科技的第五大股東。小米入股時的價格是前一輪增資價格的兩倍。

此外，蔚來參與成立的長江蔚來產業(yè)基金，早在2017年就對富特科技進行了投資。上市前，蔚來持有富特科技14.20%的股份，是富特科技第一大機構投資者。

值得注意的是，此次上市，富特科技以14元/股的價格，發(fā)行2775.3643萬股新股，募集資金總額為3.89億元，而富特科技原本披露的募集資金金額為9.26億元，如今募資額縮水近6個億。

來源：深交所官網截圖

富特科技是車載高壓電源系統(tǒng)的頭部廠商。招股書顯示，2021年、2022年及2023年，富特科技的車載高壓電源系統(tǒng)在國內新能源乘用車市場的占有率分別為12.05%、11.66%和9.39%。

招股書顯示，2021年、2022年及2023年，富特科技主營業(yè)務收入分別為6.64億元、16.48億元及18.31億元，年復合增長率達到37.84%；扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為5357.79萬元、8661.46萬元和9240.73萬元。

作為獨立的新能源車關鍵零部件供應商，富特科技不同于新能源汽車整車廠孵化產生的企業(yè)，所有研發(fā)成本需要自行負責，雖然自2021 年開始已實現(xiàn)盈利，但由于歷史上累計未彌補虧損金額較大，截至2023年，富特科技尚存在未彌補累計虧損。

如今，富特科技已經開拓了包括廣汽、長城、蔚來、易捷特、雷諾、日產、小鵬、小米、上汽、比亞迪、長安汽車、零跑在內的眾多主機廠，而前五大客戶銷售的銷售收入占營業(yè)收入的比重分別達到97.86%、95.61%和 96.14%。

富特科技當前也受到了客戶集中度過高的影響。富特科技預測 2024 年度實現(xiàn)營業(yè)收入 18.66億元，較上年增長 1.67%；預測 2024 年度歸屬于母公司股東的凈利潤為9290.00萬元，較上年下降3.67%；預測2024年度扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤為8361.60萬元，較上年下降9.51%。

富特科技表示，公司營業(yè)收入下降主要系廣汽集團、易捷特等客戶終端需求量同比下降所致。

最近三年，富特科技主營業(yè)務毛利率分別為20.42%、20.47%和 24.89%。作為供應商，若面臨新能源車市場競爭加劇，下游整車廠商向其轉嫁價格壓力、原材料價格大幅上漲等情形，富特科技的議價權也會受到影響。

如今，小米不僅是富特科技的股東，也是富特科技的客戶。小米汽車已經交付半年之久，隨著產能爬坡，富特科技作為供應商，或許能對收入下滑的情況有所改善。

從決定造車之后，小米在汽車產業(yè)鏈中頻繁出手，并且收獲了如禾塞科技、黑芝麻智能、速騰聚餐、縱目科技、博泰車聯(lián)網等已經上市或正在沖擊上市的企業(yè)。而隨著富特科技完成IPO，小米汽車供應鏈中，又多了一家上市公司。