在經(jīng)歷一波兩連板之后，領(lǐng)益智造（002600.SZ）近日股價(jià)回調(diào)了超10個(gè)點(diǎn)。在果鏈和AI加持之下，公司經(jīng)營(yíng)狀況究竟如何，還有待拆解。從最新財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，領(lǐng)益智造真實(shí)處境或許并不容樂(lè)觀。
增收不增利，凈利潤(rùn)下降近50%
2024年上半年業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，領(lǐng)益智造今年上半年?duì)I業(yè)收入為191.2億元，同比增長(zhǎng)25.06%；歸母凈利潤(rùn)為6.92億元，同比下降44.53%；扣非歸母凈利潤(rùn)為5.74億元，同比下降46.5%。
近三期半年報(bào)，領(lǐng)益智造凈利潤(rùn)分別為4.8億元、12.5億元、6.9億元，同比變動(dòng)分別為20.51%、159.46%、-44.58%，凈利潤(rùn)收益波動(dòng)明顯。
值得一提的是，2024年上半年，領(lǐng)益智造營(yíng)收雖然同比增長(zhǎng)25.06%，還算不錯(cuò)。不過(guò)同時(shí)毛利率也從20%降到了15%。同比下降26.77%，凈利率也降至3.61%，同比下降55.68%。
綜合來(lái)看，領(lǐng)益智造整體盈利能力明顯下降，行業(yè)已經(jīng)非常內(nèi)卷，出現(xiàn)了典型的增收不增利。
與此同時(shí)，領(lǐng)益智造的資金壓力并不小。數(shù)據(jù)顯示，公司資產(chǎn)負(fù)債率為52.17%，同比增長(zhǎng)2.1%。總債務(wù)為97.51億元，其中短期債務(wù)為44.7億元，短期債務(wù)占總債務(wù)比為45.84%。
2024年上半年，領(lǐng)益智造凈現(xiàn)金流為10.67億元，同比下滑14.21%，其中，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流17.67億元，投資性現(xiàn)金流-17.98億元，融資性現(xiàn)金流10.36億元。
報(bào)告期內(nèi)，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流/流動(dòng)負(fù)債比值為0.13，低于行業(yè)均值0.27。廣義貨幣資金/總債務(wù)比值為0.55，廣義貨幣資金低于總債務(wù)。
新業(yè)務(wù)增長(zhǎng)緩慢，占比不足10%
公開資料顯示，領(lǐng)益智造成立于2006年，通過(guò)模切業(yè)務(wù)（使用模具或刀具，進(jìn)行切割或加工材料）進(jìn)入消費(fèi)電子行業(yè)，此后相繼拓展了沖壓、CNC數(shù)控、注塑等工藝流程。
目前領(lǐng)益智造業(yè)務(wù)主要應(yīng)用于消費(fèi)電子、汽車及光伏儲(chǔ)能等行業(yè)
據(jù)了解，2021年，領(lǐng)益智造收購(gòu)浙江錦泰，切入新能源賽道，目前產(chǎn)品包括電池外殼等電池結(jié)構(gòu)件產(chǎn)品、柔性軟連接母排、注塑件等其他汽車相關(guān)精密結(jié)構(gòu)件。
最新財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年，領(lǐng)益智造汽車業(yè)務(wù)收入10億，占總營(yíng)收5.33%。
2019年，領(lǐng)益智造成立通訊事業(yè)部，收購(gòu)整合綿陽(yáng)維奇、綿陽(yáng)偉聯(lián)，進(jìn)入通訊領(lǐng)域，目前主要為重要客戶提供通訊設(shè)備核心組件。
同年，領(lǐng)益智造立項(xiàng)光伏項(xiàng)目立項(xiàng)，產(chǎn)品主要是通過(guò)ODM模式，與光伏儲(chǔ)能客戶共同開發(fā)新型微型光伏逆變器等產(chǎn)品，并為其提供代工服務(wù)。
如今已經(jīng)過(guò)去5年事件，領(lǐng)益智造的通訊和光伏業(yè)務(wù)還沒(méi)有單獨(dú)披露收入。截至到2024年上半年，領(lǐng)益智造其他收入合計(jì)4.93億，僅占總收入2.58%，業(yè)務(wù)占比同比降幅達(dá)到55.26%。
根據(jù)2024年半年報(bào)數(shù)據(jù)，領(lǐng)益智造消費(fèi)電子收入176.08億，占比高達(dá)92.09%。如此來(lái)看，其中光伏、通訊和汽車業(yè)務(wù)整體占比不到10%。
今年9月份，國(guó)投證券、中金公司等多家券商給予領(lǐng)益智造買入評(píng)級(jí)，其中國(guó)投證券目標(biāo)價(jià)設(shè)定為9.45元，中金公司則將前次目標(biāo)價(jià)7元上調(diào)至9.4元。
市場(chǎng)表現(xiàn)上，在多家券商看好的情況下，領(lǐng)益智造2024年以來(lái)公司股價(jià)漲幅超10%。不過(guò)今年9月份以來(lái)，在券商一致看好下，領(lǐng)益智造股價(jià)回調(diào)超10%，截至到2024年9月4日14:20，公司報(bào)價(jià)7.39元/股，當(dāng)日跌幅6.93%。