界面新聞?dòng)浾?| 李如嘉
界面新聞編輯 | 文姝琪
8月30日晚間，綠源集團(tuán)發(fā)布半年報(bào)，至此國(guó)內(nèi)主要電動(dòng)兩輪車公司的2024年上半年業(yè)績(jī)已經(jīng)全部發(fā)布。
從各家公司的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，雅迪和愛(ài)瑪仍然是兩輪電動(dòng)車領(lǐng)域的兩大巨頭，收入遠(yuǎn)超其他公司。雅迪在此期間的營(yíng)收約為144.14億元人民幣，凈利潤(rùn)方面實(shí)現(xiàn)股東應(yīng)占凈利潤(rùn)約10.34億元人民幣。愛(ài)瑪則在上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入105.91億元，歸母凈利潤(rùn)9.51億元。
但從增長(zhǎng)趨勢(shì)來(lái)看，從2020年至2023年，雅迪的營(yíng)收增長(zhǎng)漸顯疲軟，分別為61.76%、39.29%、15.17%、11.93%，而今年是近五年來(lái)，雅迪控股半年度業(yè)績(jī)首次出現(xiàn)同比下滑。愛(ài)瑪上半年則業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)雖然也有放緩，但還未走向下滑，與雅迪營(yíng)收規(guī)模的差距從去年同期的68億元縮小到38億元。
今年，電動(dòng)兩輪車市場(chǎng)繼續(xù)面臨挑戰(zhàn)。
2019年，電動(dòng)兩輪車行業(yè)發(fā)布“新國(guó)標(biāo)”，大量不符合規(guī)定的電動(dòng)兩輪車淘汰更替。2019年國(guó)標(biāo)實(shí)施前，行業(yè)已形成完整的產(chǎn)業(yè)鏈體系和廣泛的市場(chǎng)基礎(chǔ)，年均產(chǎn)銷量多年維持在3500萬(wàn)輛上下，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，產(chǎn)業(yè)集中度較低。
新國(guó)標(biāo)實(shí)施后，規(guī)范了電動(dòng)自行車的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、流通和使用等環(huán)節(jié)，電動(dòng)自行車行業(yè)秩序得到優(yōu)化，使得對(duì)于符合新標(biāo)準(zhǔn)的電動(dòng)兩輪車需求出現(xiàn)了一波爆發(fā)，市場(chǎng)集中度不斷向規(guī)模企業(yè)和品牌企業(yè)集中。
但是進(jìn)入2024年，新國(guó)標(biāo)替換紅利期已進(jìn)入尾聲，根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，截至2022年新國(guó)標(biāo)替換需求完成了80%以上。艾瑞咨詢報(bào)告同樣顯示，2023年國(guó)內(nèi)電動(dòng)兩輪車市場(chǎng)銷量同比增長(zhǎng)放緩至9.8%，預(yù)計(jì)2024年銷量將進(jìn)一步縮量至9.1%的降幅。電動(dòng)兩輪車的置換周期平均為5年左右，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)進(jìn)入常態(tài)替換的狀態(tài)。
眾多小規(guī)模企業(yè)退出市場(chǎng)后，頭部企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)加劇，具體體現(xiàn)為在提升產(chǎn)品性能、擴(kuò)大服務(wù)覆蓋的同時(shí)不斷降低銷售價(jià)格，而消費(fèi)者需求在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的影響下繼續(xù)走低，競(jìng)爭(zhēng)壓力大幅度提升。以愛(ài)瑪為例，上半年其銷售費(fèi)用達(dá)到4.12億，同比增長(zhǎng)39%，主要受市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)影響，公司擴(kuò)大銷售團(tuán)隊(duì)及加大營(yíng)銷宣傳投入。
綠源和新日兩家傳統(tǒng)電動(dòng)兩輪車公司也和頭部巨頭一樣，業(yè)績(jī)微增或有所下滑。九號(hào)則成為了行業(yè)黑馬，收入實(shí)現(xiàn)52.2%的大幅增長(zhǎng)，歸母凈利潤(rùn)同比大增167.82%。部分原因是其與其他兩輪電動(dòng)車品牌不同的高毛利率。
傳統(tǒng)兩輪電動(dòng)車市場(chǎng)由于生產(chǎn)壁壘低，產(chǎn)品性價(jià)比高導(dǎo)致行業(yè)毛利率并不高，主要靠規(guī)?；瘜?shí)現(xiàn)盈利。2019年，九號(hào)抓住新國(guó)標(biāo)的機(jī)會(huì)進(jìn)入電動(dòng)兩輪車市場(chǎng)，首發(fā)產(chǎn)品價(jià)位即在4000元以上，主要進(jìn)軍高端市場(chǎng)。其生產(chǎn)的電動(dòng)兩輪車強(qiáng)調(diào)其智能化和科技屬性，市場(chǎng)定價(jià)明顯高于其他品牌，上半年財(cái)報(bào)顯示公司毛利率達(dá)到30.45%，同樣顯著高于其他公司。根據(jù)艾瑞咨詢的數(shù)據(jù)，2023年九號(hào)品牌整體化智能水平高于行業(yè)平均水平75.8%，在2023年電動(dòng)兩輪車5000元以上價(jià)格段，九號(hào)公司銷量位居第一，并在4000元以上價(jià)位領(lǐng)跑市場(chǎng)。
而同樣定位高端的小牛電動(dòng)，其毛利率卻不及九號(hào)，只達(dá)到17%的行業(yè)前部水平，去年同期為23.1%。小牛電動(dòng)方面稱，毛利率的下降主要是由于產(chǎn)品矩陣的變化，尤其是中國(guó)市場(chǎng)上更具價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力的高端系列車型的銷量增長(zhǎng)，以及海外市場(chǎng)滑板車收入占比增加所致。近日，小牛電動(dòng)旗下智能鉛酸新品NT/MT系列正式首發(fā)，策略上繼續(xù)布局性價(jià)比更高的中高端市場(chǎng)，鉛酸機(jī)型即屬于毛利率相對(duì)較低的品類。
小牛電動(dòng)也是幾家中唯一虧損的企業(yè)，2024年上半年實(shí)現(xiàn)凈虧損人民幣2490萬(wàn)元，而上年同期為190萬(wàn)元。從2022年公司由盈轉(zhuǎn)虧以來(lái)，已經(jīng)是小牛電動(dòng)連續(xù)第三年虧損，且至今仍未有恢復(fù)盈利的跡象。
雖然在財(cái)報(bào)中小牛提到2024年第二季度公司電動(dòng)車銷量為256162輛，同比增長(zhǎng)20.8%，其中在中國(guó)銷售的電動(dòng)車數(shù)量為207552輛，同比增長(zhǎng)16.2%，而在國(guó)際市場(chǎng)上銷售的電動(dòng)車數(shù)量為48610輛，同比增長(zhǎng)45.4%。但是銷量增長(zhǎng)背后是價(jià)格的降低，2024年第二季度中國(guó)市場(chǎng)每輛電動(dòng)車的收入從去年同期的3577元降至3503元，而國(guó)際市場(chǎng)的則降價(jià)更為明顯，從3430元降至2682元。小牛電動(dòng)CEO李彥表示，今年推出的新品占到了上半年國(guó)內(nèi)銷量的50%以上。
九號(hào)公司的高毛利率還源于產(chǎn)品種類相較其他公司更加豐富，具有更強(qiáng)的科技屬性。除了貢獻(xiàn)了33.83億元營(yíng)收的第一主力的電動(dòng)兩輪車，還有收入10.31億元的零售滑板車，全地形車、割草機(jī)器人、ToB 產(chǎn)品、其他產(chǎn)品及配件分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5.07億元、4.49億元、7.25億元、5.71億元。九號(hào)公司曾提到，未來(lái)運(yùn)載服務(wù)機(jī)器人將是公司業(yè)務(wù)的另一重心。
電動(dòng)兩輪車及滑板車受政策影響較大，除新國(guó)標(biāo)政策外，今年南京起火事件后，5月來(lái)，工信部陸續(xù)發(fā)布《電動(dòng)自行車行業(yè)規(guī)范條件》、《電動(dòng)自行車行業(yè)規(guī)范公告管理辦法》、《電動(dòng)自行車用鋰離子蓄電池安全技術(shù)規(guī)范》（鋰電新規(guī)），對(duì)電動(dòng)自行車企業(yè)工藝裝備和產(chǎn)品質(zhì)量提出較高可量化標(biāo)準(zhǔn)，如檢測(cè)設(shè)備原值不低于100萬(wàn)元，企業(yè)每年自主開(kāi)發(fā)車型不少于10款，研發(fā)費(fèi)用率不低于2%等。
即使4月商務(wù)部等14部門聯(lián)合發(fā)布的《推動(dòng)消費(fèi)品以舊換新行動(dòng)方案》，有望刺激電動(dòng)兩輪車替換需求增長(zhǎng)，二級(jí)市場(chǎng)A股和港股上的兩輪電動(dòng)車上市公司仍然受到影響，出現(xiàn)了一波股價(jià)下跌，雅迪控股、愛(ài)瑪科技、新日股份等均跌超30%。目前，符合行業(yè)新規(guī)范條件的首批企業(yè)白名單首輪入選的僅僅只有雅迪、愛(ài)瑪、臺(tái)鈴、綠源四個(gè)品牌，后續(xù)在新國(guó)標(biāo)產(chǎn)品審核、以舊換新補(bǔ)貼等政策上或能享有優(yōu)待。
九號(hào)和小牛的另外一項(xiàng)主要業(yè)務(wù)電動(dòng)滑板車也因監(jiān)管問(wèn)題在銷量上面臨不確定性。由于電動(dòng)平衡車、滑板車不符合我國(guó)的機(jī)動(dòng)車安全標(biāo)準(zhǔn)，也不在非機(jī)動(dòng)車產(chǎn)品目錄內(nèi)，有部分省市和地區(qū)限制電動(dòng)平衡車、電動(dòng)滑板車上路，如未來(lái)更多城市執(zhí)行禁行政策，對(duì)于產(chǎn)品銷售會(huì)有不利影響。此外，這兩家公司的海外業(yè)務(wù)均占到很高的比重，雖然美國(guó)、歐洲大部分國(guó)家和地區(qū)已對(duì)電動(dòng)滑板車開(kāi)放路權(quán)，但若未來(lái)部分國(guó)家或地區(qū)的相關(guān)政策發(fā)生變化，也可能會(huì)造成不利影響。
面臨宏觀環(huán)境的挑戰(zhàn)和不確定性，幾家電動(dòng)兩輪車公司選擇通過(guò)繼續(xù)擴(kuò)大渠道網(wǎng)絡(luò)、增加產(chǎn)能、進(jìn)行智能化以及拓展海外市場(chǎng)來(lái)應(yīng)對(duì)。
雅迪控股、愛(ài)瑪科技選擇在越南、印尼等地區(qū)設(shè)工廠、建產(chǎn)研基地、開(kāi)旗艦店、攬戰(zhàn)略合作等。綠源同樣表示在東南亞市場(chǎng)取得重大進(jìn)展，推動(dòng)電池和汽車認(rèn)證流程，在南亞“一帶一路”沿線國(guó)家開(kāi)展業(yè)務(wù)，并開(kāi)始研究在歐美市場(chǎng)的潛在擴(kuò)張。九號(hào)和小牛則與海外當(dāng)?shù)?/span>大型連鎖商超和戶外運(yùn)動(dòng)連鎖店合作，拓展產(chǎn)品銷售渠道，九號(hào)還在線上入駐了本地主流電商平臺(tái)，如Amazon、eBay、Media Mart等。
在擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模方面，根據(jù)愛(ài)瑪科技此前的公告，其將投資建設(shè)愛(ài)瑪蘭州新區(qū)產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目，以及在江蘇徐州豐縣成立江蘇愛(ài)瑪新能源科技有限公司，投資建設(shè)愛(ài)瑪科技集團(tuán)豐縣產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目，用于進(jìn)一步擴(kuò)大公司電動(dòng)兩輪車、電動(dòng)三輪車產(chǎn)品產(chǎn)能，兩個(gè)項(xiàng)目的總投資額合計(jì)約50億元。綠源也表示2024年將繼續(xù)重慶工廠的建設(shè)，預(yù)計(jì)到2026年，新生產(chǎn)設(shè)施的產(chǎn)能逐步提升至每年約200萬(wàn)臺(tái)。