8月30日晚間，華懋科技（603306.SH）發(fā)布2024年上半年度報(bào)告。上半年，華懋科技實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入9.69億元，同比增長(zhǎng)8.62%，營收再創(chuàng)歷史同期新高；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.32億元，同比增長(zhǎng)71.87%；實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤1.01億元，同比增長(zhǎng)46.64%；經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~達(dá)2.96億元同比增長(zhǎng)117.73%。
營收創(chuàng)同期歷史新高 業(yè)務(wù)潛力依然巨大
華懋科技表示“2024上半年我國汽車工業(yè)及消費(fèi)整體延續(xù)穩(wěn)中向好的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，并且新能源車、國產(chǎn)品牌的市場(chǎng)占有率逐步提升，促使公司汽車被動(dòng)安全業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)”。
上半年，華懋科技安全氣囊袋業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)銷售收入6.50億元，同比增長(zhǎng)2.23%，其中平織氣袋實(shí)現(xiàn)銷售收入4.39億元，OPW業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)銷售收入2.11億元；安全氣囊布實(shí)現(xiàn)銷售收入2.20億元，收入同比增長(zhǎng)32.05%；安全帶實(shí)現(xiàn)銷售收入為0.39億元，收入同比增長(zhǎng)15.05%。
據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布汽車工業(yè)產(chǎn)銷數(shù)據(jù)顯示，今年1-6月，我國汽車產(chǎn)銷分別完成1389.1萬輛和1404.7萬輛，同比分別增長(zhǎng)4.9%和6.1%，其中新能源汽車產(chǎn)銷分別完成492.9萬輛和494.4萬輛，同比分別增長(zhǎng)30.1%和32%，市場(chǎng)占有率達(dá)到35.2%，可見新能源汽車的市占率依然具有較大增長(zhǎng)空間。
汽車產(chǎn)量、單車配置率對(duì)汽車安全氣囊的市場(chǎng)容量增長(zhǎng)起到主導(dǎo)作用，根據(jù)汽車之家網(wǎng)站數(shù)據(jù)，2020年特斯拉、蔚小理等國內(nèi)外品牌主流車型安全氣囊配置數(shù)量約為6個(gè)，顯著高于銷量前100名傳統(tǒng)能源車系的4.8個(gè)及銷量前30名新能源車系的4.3個(gè)。
可以預(yù)見隨著新能源汽車滲透率的持續(xù)提升、“造車新勢(shì)力”為代表的汽車國產(chǎn)品牌的崛起以及我國汽車企業(yè)出海的產(chǎn)業(yè)化趨勢(shì)將為華懋科技帶來結(jié)構(gòu)性的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)，業(yè)務(wù)潛力依然較大。
毛利同比提升 現(xiàn)金流凈額達(dá)2.96億
公告顯示，上半年華懋科技整體毛利率約為29.80%，較去年同期提升1.65個(gè)百分點(diǎn)。公司解釋，主要得益于報(bào)告期內(nèi)規(guī)模效應(yīng)和原材料成本回落等綜合原因推動(dòng)。
從公司主營業(yè)務(wù)看，報(bào)告中所提原材料應(yīng)為安全氣囊袋主要原材料—尼龍66（PA66），由于PA66的生產(chǎn)材料己二腈限制技術(shù)壁壘高，長(zhǎng)期被歐美國家壟斷，不但價(jià)格高居不下，供給也時(shí)常受到限。因此，華懋科技的毛利率水平經(jīng)常受到上游原材料價(jià)格波動(dòng)的影響。
但近年來，隨著己二腈國產(chǎn)化生產(chǎn)工藝的突破，及上游己二腈、己二胺原料的集中放量，國內(nèi)PA66產(chǎn)能、產(chǎn)量迎來快速發(fā)展。據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，截至2023年年底，PA66產(chǎn)能為85.5萬噸/年，同比增長(zhǎng)22.14%。預(yù)計(jì)2024年國內(nèi)PA66投產(chǎn)產(chǎn)能或?yàn)?2萬噸/年，產(chǎn)能增速為37.43%。盡管國產(chǎn)PA66需要經(jīng)受下游的品牌測(cè)試及技術(shù)驗(yàn)證，并不能一下子導(dǎo)入到汽配行業(yè)，但隨著PA66產(chǎn)能的進(jìn)一步釋放，國產(chǎn)替代形成的成本下降空間仍舊非?？捎^。在華懋科技產(chǎn)品售價(jià)穩(wěn)定的前提下，華懋科技的毛利率水平將繼續(xù)保持穩(wěn)步提升的趨勢(shì)。
而在需求端，據(jù)標(biāo)普全球分析指出，亞洲2024年上半年大部分時(shí)間對(duì)尼龍66樹脂的需求一直處于低迷狀態(tài)，尤其是汽車行業(yè)。供給端放量需求端縮量，公司采購的原材料成本也隨之下降，在產(chǎn)品售價(jià)波動(dòng)不大的提前提下華懋科技毛利率隨之提升。
值得注意的是，上半年，華懋科技經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額達(dá)2.96億元，大幅高于當(dāng)期凈利潤，同比增長(zhǎng)117.73%，對(duì)此公告解釋主要為主要系本報(bào)告期客戶銷售貨款回籠增加所致。
國際化進(jìn)展順利 越南子公司凈利增長(zhǎng)958.16%
近年來，華懋科技產(chǎn)品定位于高端化、國產(chǎn)化和新能源化三個(gè)方向， 在國際化方面華懋目前主要在越南布局，旨在以越南為基地進(jìn)一步向海外拓展市場(chǎng)，上半年，華懋科技越南子公司實(shí)現(xiàn)銷售收入約1.21億元人民幣，同比增長(zhǎng)42.45%，實(shí)現(xiàn)凈利潤折合人民幣約1908萬元，同比增長(zhǎng)958.16%，均取得較好成績(jī)。同時(shí)，越南子公司已通過認(rèn)證量產(chǎn)的項(xiàng)目達(dá)39個(gè)，已獲PPAP批準(zhǔn)待量產(chǎn)的項(xiàng)目1個(gè)。
公告指出，華懋科技越南生產(chǎn)基地預(yù)計(jì)于2024年3季度完成廠房交付，并逐步開啟設(shè)備的安裝、調(diào)試及定點(diǎn)項(xiàng)目的PPAP與試生產(chǎn)，并根據(jù)業(yè)務(wù)實(shí)際進(jìn)展逐步實(shí)現(xiàn)正式投產(chǎn)。
2024年上半年，受益于收入端和成本端的同時(shí)向好及改善，華懋科技迎來業(yè)績(jī)收獲期，與此同時(shí)，公司新獲得數(shù)十個(gè)國內(nèi)外知名新能源汽車客戶合計(jì)66個(gè)安全氣囊袋(含OPW)的新定點(diǎn)，且大部分業(yè)務(wù)都將于2024年及2025年投產(chǎn)，為公司2024年實(shí)現(xiàn)25億營收的目標(biāo)以及未來的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)提供了堅(jiān)實(shí)保障。