文 | 雷達(dá)財經(jīng) 莫恩盟
編輯 | 深海
身為廚電領(lǐng)域佼佼者的老板電器，于日前交出了一份營收凈利潤雙雙下滑的業(yè)績答卷。
今年上半年，老板電器錄得47.29億元的營收，同期公司歸屬于上市公司股東的凈利潤為7.59億元。不過，前述兩項關(guān)鍵指標(biāo)，老板電器均呈現(xiàn)出個位數(shù)下跌的態(tài)勢。與此同時，公司上半年48.88%的毛利率水平，也創(chuàng)下了自2008年以來的歷史新低。
事實上，在中國廚房電器行業(yè)，老板電器是一個繞不開的名字。在創(chuàng)始人任建華的帶領(lǐng)下，這家從浙江余杭縣起步的小小五金廠，如今已成長為中國廚房電器行業(yè)的龍頭企業(yè)之一。
而憑借老板電器，任建華也曾多次登上胡潤發(fā)布的富豪榜單。不過，在最新的《2024胡潤全球富豪榜》中，任建華110億元的財富相較2021年縮水了85億元。而這背后，老板電器的股價較2021年初也已“腰斬”。
值得一提的是，早在2013年，為了給公司培養(yǎng)年輕干部，為公司注入新鮮血液，使公司獲得更強(qiáng)的經(jīng)營活力，任建華便將公司總經(jīng)理的職務(wù)交到了當(dāng)時年僅30歲的兒子任富佳手中。
然而，如今已走過四十多載春秋的老板電器，仍難解多元化較難推進(jìn)的困境。今年上半年，吸油煙機(jī)和燃?xì)庠顑纱螽a(chǎn)品合并為老板電器貢獻(xiàn)超七成的營收。與之對應(yīng)的是，昔日那個靠吸油煙機(jī)產(chǎn)品打出一番天地的老板電器，如今正身陷較難走出廚房的困局。
老板電器交中期答卷，營收凈利潤雙雙下滑
8月27日，廚電龍頭企業(yè)老板電器，交出了2024年的中期答卷。今年上半年，老板電器錄得47.29億元的營收，與上年同期49.35億元的營收相比減少了4.16%，而這也是自2020年上半年以來，老板電器第二次出現(xiàn)營收負(fù)增長。
雷達(dá)財經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，2021年，老板電器曾以全年24.84%的營收增速，刷新了自2017年以來的增長紀(jì)錄。
不過，這一強(qiáng)勁的增長勢頭在隨后幾年的時間里被打斷。2022年，老板電器的營收增速驟降至1.22%。去年，老板電器的營收增速短暫回升至9.06%。
在年初舉行的“2023年先進(jìn)表彰與2024年展望部署大會”上，老板電器的總經(jīng)理任富佳還曾針對2024年的發(fā)展提出兩位數(shù)的增長目標(biāo)。但今年上半年，老板電器的營收增長卻遭遇了更為嚴(yán)峻的考驗，直接轉(zhuǎn)為負(fù)增長。目前來看，公司想要達(dá)成這一目標(biāo)下半年將承受更大的業(yè)績壓力。
同并不樂觀的營收表現(xiàn)一樣，老板電器上半年的凈利潤也面臨著下滑的窘?jīng)r。財報顯示，今年上半年，老板電器歸屬于上市公司股東的凈利潤為7.59億元，相比上年的8.3億元減少了8.48%。
老板電器在中報中表示，今年上半年，國內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)依然處于出清調(diào)整階段，廚電行業(yè)受到市場競爭加劇、居民消費意愿下降等因素影響，整體市場增速式微，不同渠道分化嚴(yán)重。
零售渠道，根據(jù)奧維線下零售市場監(jiān)測月度數(shù)據(jù)報告顯示，廚房電器主要品類吸油煙機(jī)、燃?xì)庠盍闶垲~較去年同期增長6.4%、7.8%。電商渠道，根據(jù)奧維線上零售市場監(jiān)測月度數(shù)據(jù)報告顯示，廚電套餐零售額較去年同期下滑6.0%。
另據(jù)奧維云網(wǎng)(AVC)推總數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，廚衛(wèi)大電(煙、灶、消、洗、嵌、集、電熱、燃熱、凈水)零售量4149萬臺，同比增長0.5%，零售額771億元，同比下滑2.3%。在年中大促中，線上廚衛(wèi)市場整體零售額為75.1億元，同比下滑13.3%，零售量421.5萬臺，同比下滑5.1%。
作為廚電行業(yè)的老牌玩家，老板電器目前在某些細(xì)分領(lǐng)域已處于行業(yè)龍頭地位。根據(jù)奧維線下報告顯示，老板品牌吸油煙機(jī)零售額、零售量市場占有率為31.9%、26.1%；老板品牌燃?xì)庠盍闶垲~、零售量市場占有率為31.3%、22.9%；根據(jù)奧維線上報告顯示，老板品牌廚電套餐零售額、零售量市場占有率為27.0%、20.9%；均位于行業(yè)第一。
然而，行業(yè)整體承壓之際，身為廚電行業(yè)頭部玩家的老板電器也很難獨善其身。財報顯示，今年上半年，老板電器旗下多個產(chǎn)品品類的營收均出現(xiàn)不同程度的下滑。
其中，第一品類群下的吸油煙機(jī)、燃?xì)庠?、消毒柜上半年的營收同比分別下滑2.85%、1.17%、14%；同期，公司第二品類群下的一體機(jī)、蒸箱、烤箱的營收同比分別下滑11.24%、18.47%、23.48%。
而第三品類群下除了熱水器營收同比實現(xiàn)14.84%的增長外，洗碗機(jī)、凈水器的營收同樣沒能逃過營收走上下坡路的命運(yùn)，同比分別下滑4.01%、23.59%。此外，集成灶、其他小家電、其他業(yè)務(wù)的營收在上半年同比也分別下滑10.68%、9.9%、12.02%。
從營收變化的趨勢來看，上半年，老板電器的產(chǎn)品線普遍遭遇了市場挑戰(zhàn)，幾乎全線產(chǎn)品的表現(xiàn)都未能達(dá)到預(yù)期，而這直接導(dǎo)致老板電器來自家電廚衛(wèi)行業(yè)的收入直接減少3.93%降至46.05億元。
從地域分布來看，老板電器營收占比接近一半的華東地區(qū)也遭遇了“滑鐵盧”。上半年，老板電器華東地區(qū)-主營產(chǎn)品、華東地區(qū)-其他的營收分別為22.41億元、1.24億元，同比分別下滑9.11%、12.07%。
值得關(guān)注的是，老板電器的兩大核心產(chǎn)品——吸油煙機(jī)和燃?xì)庠?，上半年的毛利率表現(xiàn)同樣不盡如人意。上半年，這兩款產(chǎn)品分別占據(jù)了公司總營收的47.76%和24.72%，算得上是支撐公司業(yè)績的重要支柱。然而，與去年同期相比，前兩者的毛利率卻分別下降了4.31個百分點和3.52個百分點降至50.79%、53%。
受此影響，老板電器的毛利率在今年上半年降至48.88%，創(chuàng)下了其自2008年以來的歷史新低。
“老板”四年財富縮水85億
旁人眼中再普通不過的老虎鉗，其實是老板電器的企業(yè)精神圖騰。正是幾把不起眼的工具，悄然鋪就了老板電器創(chuàng)業(yè)之路的基石。上個世紀(jì)七十年代末，改革開放的號角剛剛吹響，本著致富一方的想法，老板電器的幾位創(chuàng)始人一同走上了創(chuàng)業(yè)征程。
在沒有技術(shù)、沒有設(shè)備、沒有資金的“三無”情況下，時任浙江余杭螺螄橋村村長的任建華和幾位村干部們又是籌錢又是借款，于1979年操辦組建起了余杭縣博陸紅星五金廠，而這家廠子正是老板電器的前身。
雖然勉強(qiáng)建起了廠子，但廠子剛開始的生產(chǎn)條件可以說是十分簡陋。五金廠起步時，只有5名工人、3把老虎鉗，生產(chǎn)的產(chǎn)品也是最簡單的紡織機(jī)下柱。大家起早貪黑地忙碌，只是為了湊錢給村里買一臺拖拉機(jī)。
不過，單一的零部件生產(chǎn)，顯然難以支撐起更遠(yuǎn)大的夢想。1987年，為了響應(yīng)國家高技術(shù)發(fā)展計劃，工廠攜手航空航天部八0四研究所合作研制開發(fā)出了國內(nèi)的第一代吸油煙機(jī)，公司借此踏入廚電行業(yè)。
起初，廠子生產(chǎn)的吸油煙機(jī)產(chǎn)品冠以紅星之名。但由于那個年代全國各地有幾十類商品都以紅星命名，廠子生產(chǎn)的紅星吸油煙機(jī)很難打出名號。于是，任建華靈機(jī)一動，決定為自家的吸油煙機(jī)起個新的名字。
當(dāng)時，任建華在對外的經(jīng)營活動中，因為年輕、勤勞和慷慨大方，行事風(fēng)格還有幾分香港電影中的“老板”神態(tài)，而被人們送上了“小老板”的綽號。正是這個綽號給了任建華靈感，其遂決定以“老板”為品牌命名。
由于“老板”一詞在意識形態(tài)上與當(dāng)時的主流社會不太符合，任建華為品牌注冊商標(biāo)之路頗為曲折。直到1988年，任建華才如愿拿到了“老板”的商標(biāo)。后續(xù)在提到這個名字時，任建華十分自豪，“在中國，我是唯一經(jīng)過國家認(rèn)定的‘老板’！”
1989年，公司發(fā)布中國首部吸油煙機(jī)標(biāo)準(zhǔn)，樹立了行業(yè)規(guī)范的新標(biāo)桿。同一年，“老板”更是成為行業(yè)內(nèi)第一個在中央電視臺做廣告的廠家。任建華還曾表示，“老板”這個別具一格的商標(biāo)給品牌帶來了極好的宣傳效應(yīng)，“我們只要投入三分之一的費用，就能取得與別人一樣的廣告效果”。
1998年，公司研發(fā)出免拆洗技術(shù)，解決了行業(yè)長期以來吸油煙機(jī)長時間使用機(jī)內(nèi)積油嚴(yán)重、需要頻繁清洗的痛點，再次引領(lǐng)了技術(shù)創(chuàng)新的浪潮。
時間轉(zhuǎn)眼間來到了2010年，老板電器迎來了公司又一個頗為重要的轉(zhuǎn)折點。當(dāng)年，老板電器在深圳證券交易所中小企業(yè)板正式掛牌上市，成為國內(nèi)第一家登陸資本市場的高端廚電企業(yè)，開啟了品牌發(fā)展的新篇章。
隨著老板電器登陸資本市場，公司迎來業(yè)績增長的黃金時期。歷經(jīng)數(shù)十載春秋，老板電器已從最初的簡陋小廠，成長為一家在國內(nèi)廚房電器行業(yè)發(fā)展歷史、市場份額、生產(chǎn)規(guī)模、產(chǎn)品類別、銷售區(qū)域均處于前列的領(lǐng)導(dǎo)品牌。
雷達(dá)財經(jīng)了解到，早在2013年12月，身為老板電器創(chuàng)始人的任建華便將公司總經(jīng)理的重任交給了自己的80后兒子任富佳，自己則退居幕后、保留董事長職務(wù)，公司自此全面實行董事會領(lǐng)導(dǎo)下的總經(jīng)理負(fù)責(zé)制。
盡管任建華早早便將權(quán)力下放給了兒子任富佳，但任建華目前仍是老板電器真正的掌舵者。天眼查顯示，成立于2000年的杭州老板電器股份有限公司，目前由任建華擔(dān)任法定代表人。
另據(jù)老板電器此次發(fā)布的財報顯示，截至上半年末，控股股東杭州老板實業(yè)集團(tuán)有限公司持有上市公司49.68%的股份，杭州金創(chuàng)投資有限公司持有上市公司0.7%的股份，而前面兩家公司的實際控制人均為任建華，且任建華本人還直接持有上市公司0.62%的股份。
在今年3月胡潤研究院發(fā)布的《2024胡潤全球富豪榜》中，67歲的任建華以110億元的財富位列榜單2279位。不過，相較2021年登上《胡潤全球富豪榜》時高達(dá)195億元的財富，任建華的身家在四年時間里縮水了85億元。
任建華財富縮水的背后，也在一定程度上映射出了老板電器在資本市場上的起伏。截至8月28日收盤，老板電器的股價報收18.17元/股，較2021年初跌去一半以上。
“興于廚房，困于廚房”
時間回?fù)苤?013年，當(dāng)初還十分年輕的任富佳從父親任建華手中接過公司總經(jīng)理的重任時，公司在相關(guān)公告中解釋稱，此舉很重要的一個原因是為了進(jìn)一步培養(yǎng)公司年輕干部，給予其更大的發(fā)展空間，以利于激發(fā)其工作熱情，為公司注入更多的新鮮血液，使公司獲得更強(qiáng)的經(jīng)營活力。
歲月流轉(zhuǎn)，轉(zhuǎn)眼間昔日年僅30歲的任富佳已在公司總經(jīng)理的位置上坐了超過十年的時間。然而，彼時希望任富佳上任能給公司帶來更多新鮮血液的老板電器，如今卻時常被外界貼上品牌老化、多元化效果不明顯等標(biāo)簽。
雷達(dá)財經(jīng)了解到，根據(jù)產(chǎn)品屬性及烹飪方式，老板電器將其產(chǎn)品主要分為三大品類。第一品類指以煙機(jī)為代表的煙灶消產(chǎn)品群；第二品類指的是以蒸烤一體機(jī)、蒸箱、烤箱為代表的電氣化烹飪產(chǎn)品群；第三品類則是以洗碗機(jī)、燃?xì)鉄崴?、凈水器為代表的水廚電產(chǎn)品群。此外，公司產(chǎn)品還包含以集成灶、集成油煙機(jī)等為代表的集成類產(chǎn)品群以及冰箱等品類。
不過，從上半年的營收占比來看，除第一品類下的吸油煙機(jī)和燃?xì)庠罘謩e達(dá)到47.76%、24.72%的水準(zhǔn)外，公司其他品類下沒有一個產(chǎn)品的營收占比超過7%，營收占比均顯得有些單薄，甚至像蒸箱、烤箱、凈水器產(chǎn)品的營收占比還不到1%。
家電產(chǎn)業(yè)觀察者梁振鵬坦言，在談到老板電器時，多數(shù)消費者腦海中往往浮現(xiàn)出的都是吸油煙機(jī)和燃?xì)庠畹纳碛啊１M管公司近年來積極拓展廚電版圖，但新品類市場競爭力尚顯不足，公司產(chǎn)品多元化推進(jìn)并不順利。
梁振鵬還指出，至于傳統(tǒng)的吸油煙機(jī)、燃?xì)庠畹绕奉悾习咫娖饕泊嬖谄放评匣瘑栴}。比如，老板電器多年來的賣點一直是“大吸力”，這導(dǎo)致消費者對其產(chǎn)品產(chǎn)生了審美疲勞。
或是意識到品牌對消費者的吸引力減弱以及行業(yè)競爭愈發(fā)激烈的現(xiàn)狀，老板電器近來開始做出更多的嘗試。今年以來，老板電器推出不少優(yōu)惠政策。一季度，用戶能憑8年前任意品牌燃?xì)庠钯彊C(jī)憑證，以當(dāng)年的半價抵值換新；二季度，老板電器又放出百萬補(bǔ)貼，用戶購機(jī)金額直減500元/臺。
在傳統(tǒng)廚電和新品類廚電增長放緩的背景下，老板電器還將數(shù)字廚電業(yè)務(wù)的發(fā)展視為開發(fā)新增長點的關(guān)鍵。據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道，今年上半年，老板電器數(shù)字廚電的銷量達(dá)20w+，較2023年同期增長61%，其中數(shù)字廚電i系列銷額同比增長553%。
在人工智能浪潮的推動下，老板電器更是緊跟時代步伐，試圖搭上大模型的快車。今年上半年，老板電器發(fā)布烹飪垂直領(lǐng)域AI“食神”大模型，而這是老板電器近年來繼打造行業(yè)首個“無人工廠”、發(fā)布首套“數(shù)字廚電”后，在踐行新質(zhì)生產(chǎn)力建設(shè)上的又一里程碑式創(chuàng)舉。
據(jù)了解，老板電器推出的“食神”大模型區(qū)別于傳統(tǒng)廚電的硬件工具屬性，更像是一個能理解用戶需求、情感和習(xí)慣的智能伙伴，可以根據(jù)用戶的角色、身份、情緒、動作，以及健康狀況、飲食偏好等，通過廚電間的智能規(guī)劃聯(lián)動，提供從食材選擇到烹飪過程的全鏈路解決方案，實現(xiàn)千人千面的烹飪體驗。
值得注意的是，盡管經(jīng)營業(yè)績短期承壓，但老板電器仍堅持回饋股東，并保持了較高的分紅水平。據(jù)公司發(fā)布的2024年中期分紅方案顯示，經(jīng)公司董事會決議，公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金股利5元（含稅），共計4.72億元，占公司上半年歸母凈利潤的比重超過六成。
對此，老板電器解釋稱，分紅的目的有三點。首先是公司長期穩(wěn)定健康發(fā)展的需要；其次是在保證公司正常經(jīng)營和長期發(fā)展不受影響的前提下，加大現(xiàn)金分紅力度，提振市場信心；其三是積極回報股東，與股東分享公司發(fā)展紅利，增強(qiáng)廣大股東的獲得感。
創(chuàng)立至今發(fā)展歷史將近五十年的老板電器，接下來又將交出怎樣的答卷？雷達(dá)財經(jīng)將持續(xù)關(guān)注。