文 | 新消費(fèi)財(cái)研社
從最新業(yè)績(jī)來看，華潤(rùn)入主也未能解金沙酒業(yè)的發(fā)展“陣痛”。
今年年初，貴州金沙窖酒酒業(yè)有限公司（文中簡(jiǎn)稱“金沙酒業(yè)”）高層再次調(diào)整：華潤(rùn)啤酒旗下華潤(rùn)酒業(yè)總經(jīng)理魏強(qiáng)接任金沙酒業(yè)董事長(zhǎng)，范世凱和趙偉新出任董事，侯孝海、曾申平退出董事會(huì)。
將近半年的時(shí)間，“華潤(rùn)系”高管是否給金沙酒業(yè)業(yè)績(jī)賦能？
財(cái)報(bào)顯示，2024年上半年，華潤(rùn)啤酒白酒業(yè)務(wù)(主要為金沙酒業(yè))實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)額11.78億元，同比增長(zhǎng)20.6%，而白酒業(yè)務(wù)息稅前盈利（EBIT）為0.48億元，同比下降約32%。
由此可見，雖然金沙酒業(yè)的營(yíng)收取得增長(zhǎng)，但年初高層“大換血”未能讓金沙酒業(yè)真正實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)增長(zhǎng)，反而市場(chǎng)上頻傳金沙酒“價(jià)格倒掛”“庫存積壓”的聲音。
華潤(rùn)啤酒能否真正做好白酒業(yè)務(wù)，也一直被外界所關(guān)注。
金沙酒業(yè)“百億夢(mèng)”成泡影
金沙酒業(yè)的“高光時(shí)刻”，定格在2022年之前，甚至還曾有沖一沖“百億陣營(yíng)”的野心和潛力。
新消費(fèi)財(cái)研社梳理金沙酒業(yè)過去幾年的業(yè)績(jī)可知，2018年銷售額5.76億元，2019年銷售15.26億元，增長(zhǎng)9.5億；2020年銷售27.3億元，增長(zhǎng)12.04億；再到2021年60.66億元，增長(zhǎng)33.36億；整體銷售額實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)479%。
彼時(shí)，金沙酒業(yè)上下都對(duì)沖刺百億營(yíng)收信心滿滿，張道紅甚至表示，公司營(yíng)收過百億元已毫無懸念，但一定會(huì)是在市場(chǎng)健康的前提下高質(zhì)量過百億元。
但好景不長(zhǎng)，隨著醬酒熱的降溫和白酒消費(fèi)式微，2022年開始金沙酒業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鏊匍_始大幅放緩。2022年上半年，公司營(yíng)業(yè)收入20.01億元，同比增長(zhǎng)14.93%；凈利潤(rùn)6.70億元，同比增長(zhǎng)11.73%。
雖未披露2022年全年數(shù)據(jù)，但是據(jù)市場(chǎng)消息稱，金沙酒業(yè)2022年收入約30億元，市場(chǎng)占比約1.4%，在醬香型白酒企業(yè)中位列第七。
而在華潤(rùn)啤酒入主金沙酒業(yè)后，2023年上半年業(yè)績(jī)又出現(xiàn)大幅下滑，下半年?duì)I收較上半年有所提升，營(yíng)業(yè)額為10.9億元，未計(jì)利息及稅項(xiàng)前盈利為5900萬億元。如剔除因收購貴州金沙所產(chǎn)生的無形資產(chǎn)攤銷之影響，未計(jì)利息及稅項(xiàng)前盈利為4.02億元。
此時(shí)的金沙酒業(yè)，距離“百億夢(mèng)”似乎已經(jīng)越來越遙遠(yuǎn)。
對(duì)于金沙酒業(yè)業(yè)績(jī)下滑的情況，有業(yè)內(nèi)人士反映稱，金沙酒業(yè)出現(xiàn)目前的市場(chǎng)局面，原因是系統(tǒng)化、多方面的。其中首推酒質(zhì)下降，這是主因；其次是金沙酒渠道庫存壓力過大帶來“砸價(jià)式銷售”，由此引發(fā)市場(chǎng)價(jià)格混亂，讓人無所適從。有媒體統(tǒng)計(jì)，在2018年-2021年期間，金沙摘要漲價(jià)7次。
但2022年后，其拳頭產(chǎn)品珍品摘要酒價(jià)格倒掛明顯。
據(jù)“今日酒價(jià)”公布的數(shù)據(jù)，官方指導(dǎo)價(jià)為1399元/瓶的金沙酒業(yè)核心大單品珍品摘要酒8月26日的拿貨價(jià)僅為530元。在金沙官方淘寶旗艦店中，53度500ML的摘要·珍品版的折后優(yōu)惠價(jià)仍為620元/瓶；拼多多上的拼團(tuán)價(jià)低至508.5元/瓶。
今年6月，金沙酒業(yè)曾要求各銷售大區(qū)組織經(jīng)銷商清收線上各大平臺(tái)低于650元的摘要酒，但目前看來此舉收效甚微。
值得注意的是，不僅市場(chǎng)價(jià)格混亂，金沙酒業(yè)還被曝光存在合規(guī)問題，因未經(jīng)規(guī)劃部門批準(zhǔn)，在沒有取得《建設(shè)工程規(guī)劃許可證》的情況下，在金沙縣民興街道大水社區(qū)、光明社區(qū)修建制曲八廠房、制酒十九廠，被金沙縣自然資源局罰款229萬元。
由此可見，雖然背靠華潤(rùn)，但是品質(zhì)下降，合規(guī)問題不斷，價(jià)格倒掛等一系列問題仍然在深深困擾著金沙酒業(yè)未來發(fā)展。
華潤(rùn)“啤酒+白酒”雙賦能模式成效不佳
去年同期，金沙酒業(yè)營(yíng)收和凈利潤(rùn)分別為9.77億元、1.02億元，營(yíng)收、凈利分別錄得同比下滑51.2%和41%的負(fù)增長(zhǎng)。華潤(rùn)啤酒認(rèn)為，金沙酒業(yè)今年上半年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)“滿足各方基本預(yù)期”。
但事實(shí)上，華潤(rùn)也未能真正拯救金沙酒業(yè)的盈利水平，今年上半年華潤(rùn)啤酒白酒業(yè)務(wù)息稅前盈利（EBIT）僅為0.48億元，同比下降三成。
對(duì)比過去幾年的業(yè)績(jī)水平，華潤(rùn)入主后金沙酒業(yè)的業(yè)績(jī)實(shí)在有些差強(qiáng)人意。前些年，在“醬香熱”的帶動(dòng)下金沙酒業(yè)業(yè)績(jī)亮眼，并從一個(gè)區(qū)域酒企迅速成長(zhǎng)為全國(guó)性醬酒頭部企業(yè)之一。
也許正是因?yàn)楫?dāng)年表現(xiàn)出的發(fā)展?jié)摿Γ?022年10月25日，華潤(rùn)啤酒間接全資附屬公司華潤(rùn)酒業(yè)，以人民幣123億元的代價(jià)收購金沙酒業(yè)55.19%的股權(quán)，其中包括向金沙酒業(yè)增資約人民幣10.3億元及購股約人民幣112.7億元，創(chuàng)下近年來白酒行業(yè)最大一筆并購記錄。
2023年1月10日，華潤(rùn)啤酒完成股權(quán)轉(zhuǎn)讓的交割，將金沙酒業(yè)納入財(cái)務(wù)合并范圍，華潤(rùn)酒業(yè)也顯現(xiàn)出將金沙酒業(yè)拉出業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)困境的決心，自此金沙酒業(yè)管理層開始頻繁變動(dòng)，并進(jìn)行一系列變革。
2023年1月，侯孝海出任金沙酒業(yè)董事長(zhǎng)和法定代表人，原金沙酒業(yè)黨委書記、董事長(zhǎng)張道紅任金沙酒業(yè)副董事長(zhǎng)；2023年11月，張道紅卸任黨委副書記、常務(wù)副總經(jīng)理，自此金沙酒業(yè)高管團(tuán)隊(duì)由董事長(zhǎng)侯孝海，董事李剛、許艷梅、魏強(qiáng)、曾申平、劉宏光、李云偉，監(jiān)事屠華、高亞紅、師耀強(qiáng)構(gòu)成。
2024年2月22日，華潤(rùn)酒業(yè)總經(jīng)理魏強(qiáng)出任金沙酒業(yè)董事長(zhǎng)，范世凱、趙偉新出任金沙酒業(yè)董事，侯孝海、曾申平退出公司董事會(huì)。
然而，頻繁人事變動(dòng)和華潤(rùn)系管理的逐步加強(qiáng)，也并未能將金沙酒業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)俅卫卦鲩L(zhǎng)軌道，甚至還難免影響到業(yè)務(wù)發(fā)展的穩(wěn)定。2023年金沙酒業(yè)營(yíng)收僅與2022年上半年相當(dāng)，2023年上半年金沙酒業(yè)營(yíng)業(yè)收入僅為9.77億元，同比降幅超過51%。
而華潤(rùn)啤酒想要依托啤酒業(yè)務(wù)的渠道優(yōu)勢(shì)，擴(kuò)展升級(jí)銷售網(wǎng)絡(luò)做大白酒的“啤酒+白酒”雙賦能新業(yè)務(wù)模式，似乎也推進(jìn)艱難。
在金沙酒業(yè)之前，華潤(rùn)就對(duì)白酒業(yè)務(wù)多有涉獵。目前，華潤(rùn)啤酒的白酒業(yè)務(wù)主要由金沙酒業(yè)、金種子酒和景芝酒業(yè)構(gòu)成，涉及白酒類型包括清香、濃香、醬香類。為了做好白酒業(yè)務(wù)，華潤(rùn)酒業(yè)不僅更換高管、產(chǎn)品更新、渠道拓展等措施，還頻繁走訪白酒龍頭企業(yè)。
侯孝海在曾在業(yè)績(jī)說明會(huì)上透露，華潤(rùn)啤酒將持續(xù)向名酒學(xué)習(xí)經(jīng)驗(yàn)，并通過一兩年實(shí)踐，真正把白酒領(lǐng)域的本領(lǐng)學(xué)習(xí)到。
不過，白酒行業(yè)無論是渠道還是經(jīng)營(yíng)模式，與啤酒相比都存在很大的區(qū)別，華潤(rùn)白酒業(yè)務(wù)的幾大品牌，整體都業(yè)績(jī)不佳甚至出現(xiàn)虧損。
除了旗下金沙酒業(yè)的業(yè)績(jī)下滑，還有媒體曾披露稱，景芝白酒的業(yè)績(jī)也在持續(xù)下滑，金種子酒更是在艱難尋找扭虧為盈之路。在華潤(rùn)系收購的2022年，金種子酒營(yíng)收11.86億元，同比減少2.11%；扣非后歸屬凈利潤(rùn)為-2.06億元，相較上一年的-1.9億元略有擴(kuò)大；2023前三個(gè)季度金種子酒營(yíng)收10.73億元，同比增長(zhǎng)31.73%，但扣非后歸屬凈利潤(rùn)為-4860.63萬元。
這樣的成績(jī)也讓業(yè)內(nèi)質(zhì)疑聲不斷，華潤(rùn)在以做啤酒的思路操作白酒企業(yè)，如金沙酒業(yè)、金種子酒均上線了光瓶酒產(chǎn)品，強(qiáng)調(diào)渠道和終端。
而如今的白酒行業(yè)不斷比拼高端，強(qiáng)調(diào)產(chǎn)品品質(zhì)、以及品牌影響力等，金沙酒業(yè)、金種子酒的競(jìng)爭(zhēng)力都明顯較弱。未來，華潤(rùn)啤酒將如何真正做到“雙賦能”，打開白酒市場(chǎng)局面，恐怕還需要付出更多努力。