界面新聞?dòng)浾?| 孫藝真

“A股市場(chǎng)當(dāng)前積極因素正在不斷累積，后續(xù)可以更加樂觀?！比A福證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家燕翔于8月27日在華福證券2024年秋季經(jīng)濟(jì)與投資峰會(huì)上表示。

燕翔認(rèn)為，一是，A股企業(yè)盈利周期有望觸底回升，從歷史數(shù)據(jù)看，PPI同比增速與A股企業(yè)盈利高度相關(guān)，隨著PPI同比增速的震蕩回升，價(jià)格因素對(duì)于企業(yè)盈利的壓制將逐步減弱。二是，資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展持續(xù)推進(jìn)，對(duì)于穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期、提振投資者信心意義重大。三是，當(dāng)前市場(chǎng)估值處于歷史低位，投資價(jià)值凸顯。

燕翔進(jìn)一步指出，截至8月6日，A股主要寬基指數(shù)估值普遍處于歷史低位，其中，中證全指PE處于近十年自下而上10.6%分位數(shù)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)PE估值處于近10年0.6%分位數(shù)，上證指數(shù)PE估值處于23.6%分位數(shù)，滬深300指數(shù)PE估值處于15.8%分位數(shù)。與此同時(shí)，宏觀利率的持續(xù)下行與流動(dòng)性寬松有望催化A股市場(chǎng)分母端行情。

配置方面，燕翔指出，當(dāng)前紅利策略仍然具有配置價(jià)值，“低估值+盈利穩(wěn)定”是紅利策略長(zhǎng)期有效來源，以TMT為代表的科技成長(zhǎng)板塊也值得重點(diǎn)關(guān)注。

燕翔認(rèn)為，產(chǎn)業(yè)邏輯上，AI在全球范圍內(nèi)方興未艾。今年以來海外Sora和國內(nèi)Kimi等新模型的問世、蘋果Apple Intelligence系統(tǒng)的發(fā)布，都意味著AI仍然具備廣闊發(fā)展空間，有望成為繼新能源后又一重大產(chǎn)業(yè)革命。從周期邏輯上看，半導(dǎo)體周期目前仍處于上升階段。政策邏輯方面，發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力是首要任務(wù)，資本市場(chǎng)上相關(guān)科技成長(zhǎng)板塊的投資機(jī)會(huì)也值得重點(diǎn)關(guān)注。

值得一提的是，此次峰會(huì)是華福證券研究所新團(tuán)隊(duì)的首次集體亮相。今年3月，華福證券官宣任志強(qiáng)加盟，擔(dān)任公司總裁助理兼研究所所長(zhǎng)。

華福證券研究所總裁助理兼研究所所長(zhǎng)任志強(qiáng)表示，華福研究今年正式邁入二次啟航的全新發(fā)展階段。經(jīng)過不到半年的時(shí)間，目前已經(jīng)完成了團(tuán)隊(duì)的初步搭建，新增人員超百人，引進(jìn)了不少市場(chǎng)影響力強(qiáng)的研究和銷售骨干力量，團(tuán)隊(duì)實(shí)力快速補(bǔ)強(qiáng)，目前已形成覆蓋6大研究中心、29個(gè)研究團(tuán)隊(duì)的研究陣容，人員配置規(guī)模達(dá)到200人。