2024年上半年，作為金融圈的實(shí)力派，中國(guó)平安以一份超預(yù)期的成績(jī)單揭開(kāi)了業(yè)績(jī)復(fù)蘇的大幕。
8月22日，中國(guó)平安在港股盤(pán)后公布了截至2024年6月30日未經(jīng)審計(jì)的中期業(yè)績(jī)報(bào)告。數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年，中國(guó)平安實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收5541億元，同比增長(zhǎng)1.5%。報(bào)告期內(nèi)，中國(guó)平安錄得歸母凈利潤(rùn)746.2億元，同比增長(zhǎng)6.8%，對(duì)應(yīng)的每股凈收益也從去年同期的3.88元增至4.2元。
此前，市場(chǎng)的預(yù)期是中國(guó)平安營(yíng)收下滑8.6%至4994.4億元，每股凈收益下滑11.1%至3.44元。
從結(jié)果來(lái)看，中國(guó)平安比市場(chǎng)預(yù)期更快地實(shí)現(xiàn)復(fù)蘇，并重新步入營(yíng)、利雙增的發(fā)展通道。其中，2024年上半年，中國(guó)平安的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)增速達(dá)到7.7%，遠(yuǎn)超大市，而當(dāng)期的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)規(guī)模也突破千億，達(dá)到1034.6億元。截至6月末，中國(guó)平安的總資產(chǎn)規(guī)模則突破12萬(wàn)億元，達(dá)到了12.23萬(wàn)億。
“三駕馬車(chē)”強(qiáng)勢(shì)驅(qū)動(dòng) 中國(guó)平安再現(xiàn)營(yíng)收、利潤(rùn)雙增長(zhǎng)
值得注意的是，中國(guó)平安不僅整體強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇，三大核心業(yè)務(wù)也齊頭并進(jìn)，增長(zhǎng)結(jié)構(gòu)也異常穩(wěn)健。
具體來(lái)看，2024年上半年，作為中國(guó)平安的第一大業(yè)務(wù)支柱，壽險(xiǎn)及健康險(xiǎn)板塊的新業(yè)務(wù)價(jià)值達(dá)成223.2億元，同比增長(zhǎng)11%，并且壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)的保單繼續(xù)率也同步改善，其中，今年上半年，平安壽險(xiǎn)的13個(gè)月保單繼續(xù)率同比上升2.8個(gè)百分點(diǎn)，25個(gè)月保單繼續(xù)率同比上升3.3個(gè)百分點(diǎn)。
與此同時(shí)，中國(guó)平安的代理人規(guī)模也止跌回升。截至6月末，平安個(gè)人壽險(xiǎn)銷(xiāo)售代理人數(shù)量為34萬(wàn)，而銀保渠道也在繼續(xù)轉(zhuǎn)型，并通過(guò)社區(qū)網(wǎng)格化在90個(gè)城市鋪設(shè)了126個(gè)網(wǎng)點(diǎn)、組建了1.5萬(wàn)服務(wù)團(tuán)隊(duì)。今年上半年，中國(guó)平安渠道新業(yè)務(wù)價(jià)值同比增長(zhǎng)10.8%，人均新業(yè)務(wù)價(jià)值同比增長(zhǎng)36%。
根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，今年上半年，中國(guó)平安的壽險(xiǎn)及健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)客戶(hù)規(guī)模已經(jīng)擴(kuò)展到1600萬(wàn)以上，累計(jì)貢獻(xiàn)規(guī)模保費(fèi)3877.7億元，同比增長(zhǎng)2.1%，而基于首年保費(fèi)的新業(yè)務(wù)價(jià)值率為24.2%，同比上升6.5個(gè)百分點(diǎn)。受此影響，這一板塊上半年的運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)達(dá)到563億元，對(duì)應(yīng)的年化ROE為29.4%。
此外，中國(guó)平安的另外兩大核心板塊也表現(xiàn)不俗。比如，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)板塊上半年實(shí)現(xiàn)服務(wù)收入1619億元，同比增長(zhǎng)3.9%，其中，車(chē)險(xiǎn)承保數(shù)量同比增長(zhǎng)5.9%，車(chē)險(xiǎn)原保費(fèi)收入同比增長(zhǎng)3.4%。同時(shí)，中國(guó)平安進(jìn)一步強(qiáng)化運(yùn)營(yíng)，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)上半年綜合成本率為97.8%，同比優(yōu)化0.2個(gè)百分點(diǎn)。
銀行板塊，今年上半年，平安銀行堅(jiān)持"零售做強(qiáng)、對(duì)公做精、同業(yè)做專(zhuān)"的戰(zhàn)略方針，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)258.8億元，同比增長(zhǎng)1.9%。截至6月末，平安銀行的零售資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)2.2%元，個(gè)人貸款余額增長(zhǎng)6.9%，而不良貸款率為1.07%，核心一級(jí)資本充足率增至9.3%，整體撥備覆蓋率達(dá)264.3%。
今年上半年，壽險(xiǎn)及健康險(xiǎn)、財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)以及銀行三大核心板塊合計(jì)貢獻(xiàn)歸母凈利795.7億元，同比增長(zhǎng)1.7%。在此基礎(chǔ)上，中國(guó)平安在長(zhǎng)期戰(zhàn)略資產(chǎn)配置指引下，通過(guò)超過(guò)5.2萬(wàn)億的保險(xiǎn)資金投資組合實(shí)現(xiàn)4.2%的綜合年化收益率，并帶動(dòng)公司的整體利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)7.5%至1031.6億元。
管理層在業(yè)績(jī)溝通會(huì)上表示，今年上半年外部環(huán)境依舊復(fù)雜多變，但平安通過(guò)最終仍然實(shí)現(xiàn)了784.8億元的歸母運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)，對(duì)應(yīng)的年化營(yíng)運(yùn)ROE達(dá)16.4%。其中，今年Q2中國(guó)平安的營(yíng)收為2494億，扣非凈利潤(rùn)為375.4億元，分別同比增長(zhǎng)6.1%、18.7%，這意味著，中國(guó)平安的復(fù)蘇仍在加速。
逆勢(shì)增長(zhǎng)背后的戰(zhàn)略設(shè)計(jì) 中國(guó)平安打響“三省”攻堅(jiān)戰(zhàn)
這種強(qiáng)勁的復(fù)蘇動(dòng)力主要源自中國(guó)平安在不斷深化"綜合金融+醫(yī)療養(yǎng)老”雙輪增長(zhǎng)戰(zhàn)略。
"綜合金融+醫(yī)療養(yǎng)老”的模式是中國(guó)平安在經(jīng)歷過(guò)去30年的金融探索實(shí)踐后所作出的最高戰(zhàn)略設(shè)計(jì)。其中，去年11月，中國(guó)平安首次對(duì)外披露了綜合金融的商業(yè)模式，即在合規(guī)的前提下，通過(guò)一站式解決方案滿(mǎn)足客戶(hù)的多元金融需求，并以此實(shí)現(xiàn)客戶(hù)與公司價(jià)值最大化的特色路徑。
此前，中國(guó)平安借助科技手段已經(jīng)打通了旗下保險(xiǎn)、銀行、資管等多個(gè)板塊的13家核心金融公司、35家泛金融公司，實(shí)現(xiàn)一個(gè)賬戶(hù)的全生命周期資產(chǎn)配置和用戶(hù)服務(wù)貫通。去年，中國(guó)平安又將用戶(hù)最關(guān)注、使用率最高的產(chǎn)品入口進(jìn)行整合，進(jìn)一步打通了從營(yíng)銷(xiāo)到服務(wù)的全流程貫通。
3月22日，中國(guó)平安聯(lián)席首席執(zhí)行官兼副總經(jīng)理郭曉濤在業(yè)績(jī)會(huì)上表示，綜合金融要求“牌照齊、業(yè)務(wù)廣、協(xié)同密”，是國(guó)內(nèi)其他玩家難以復(fù)制的獨(dú)特打法，配合“醫(yī)療養(yǎng)老”另一極，則構(gòu)成了“富國(guó)銀行+聯(lián)合健康”模式的升級(jí)版，通過(guò)底層科技賦能及組織協(xié)調(diào)，將驅(qū)動(dòng)平安長(zhǎng)期價(jià)值不斷提升。
2024年5月27日，“中國(guó)平安成立36周年司慶暨三省推廣啟動(dòng)大會(huì)”在深圳平安金融中心舉行，向全體平安人發(fā)出“三省”倡議。
伴隨頂層戰(zhàn)略設(shè)計(jì)的完善，中國(guó)平安也在不斷進(jìn)行戰(zhàn)術(shù)上的優(yōu)化。比如，今年5月份，中國(guó)平安在36周年慶典上再度向全體員工發(fā)出倡議，提出要以客戶(hù)服務(wù)為中心，進(jìn)一步夯實(shí)客群經(jīng)營(yíng)，打造有溫度的金融服務(wù)品牌，并在各業(yè)務(wù)線(xiàn)全面推廣以”省心、省時(shí)、又省錢(qián)”為代表的"三省”工程。
這波操作也獲得了不錯(cuò)的市場(chǎng)反饋。根據(jù)財(cái)報(bào)披露，今年上半年，中國(guó)平安俘獲了1392萬(wàn)新增客戶(hù)，整體客戶(hù)留存率也達(dá)到97.8%。截至6月末，中國(guó)平安的個(gè)人客戶(hù)數(shù)2.36億，較年初增長(zhǎng)1.9%，其中，中產(chǎn)及以上客戶(hù)的占比約為77.7%，高凈值客戶(hù)的客均合同數(shù)則多達(dá)20.13個(gè)。
與此同時(shí)，中國(guó)平安也在極推動(dòng)中國(guó)版"管理式醫(yī)療模式”，并試圖將線(xiàn)上、線(xiàn)下醫(yī)療養(yǎng)老生態(tài)圈與作為支付方的金融業(yè)務(wù)無(wú)縫結(jié)合，構(gòu)筑"到線(xiàn)、到店、到家"的服務(wù)能力。截至6月末，中國(guó)平安已經(jīng)擁有約5萬(wàn)外部醫(yī)生，并與3.6萬(wàn)家醫(yī)院、10.4萬(wàn)家健康管理機(jī)構(gòu)、23.3萬(wàn)家藥店達(dá)成合作。
隨著兩大戰(zhàn)略布局的不斷推進(jìn)、融合，綜合金融與醫(yī)療養(yǎng)老的協(xié)同效應(yīng)也在不斷釋放。根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，截至6月末，中國(guó)平安約有63%的個(gè)人用戶(hù)已經(jīng)進(jìn)入了醫(yī)療養(yǎng)老生態(tài)圈，客均合同數(shù)約3.36個(gè)、客均AUM約5.75萬(wàn)元，分別為不使用醫(yī)療養(yǎng)老生態(tài)圈服務(wù)的個(gè)人客戶(hù)數(shù)據(jù)的1.6倍和3.8倍。
另一組數(shù)據(jù)則顯示，兩大戰(zhàn)略的融合也有助于提升用戶(hù)黏性及生態(tài)價(jià)值。比如，今年上半年總計(jì)2.36億個(gè)人用戶(hù)的人均合同數(shù)達(dá)到2.93個(gè)，同時(shí)持有金融、醫(yī)療等4個(gè)及以上服務(wù)合同的客戶(hù)占比達(dá)24.9%。其中，約有28.6%的新增客戶(hù)來(lái)自于醫(yī)療養(yǎng)老生態(tài)，貢獻(xiàn)了壽險(xiǎn)68%的新業(yè)務(wù)價(jià)值。
展望下半年，平安管理層表示，隨著國(guó)家全面深化改革，居民消費(fèi)及社會(huì)預(yù)期持續(xù)改善，預(yù)計(jì)公司增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)將進(jìn)一步鞏固。中金也在最新的研報(bào)中指出，綜合考慮保險(xiǎn)主業(yè)的改善趨勢(shì)和經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)、未來(lái)資產(chǎn)減值的水平，中國(guó)平安的業(yè)績(jī)拐點(diǎn)可能已經(jīng)出現(xiàn)，未來(lái)股息穩(wěn)健增長(zhǎng)的確定性較強(qiáng)。
此次業(yè)績(jī)發(fā)布后，中國(guó)平安已經(jīng)正式宣布將派發(fā)中期紅利約168億，對(duì)應(yīng)每股現(xiàn)金0.93元。
受此影響，平安股價(jià)在績(jī)后大漲3.93%，截至8月25日收盤(pán)，中國(guó)平安的收盤(pán)價(jià)報(bào)45.35元。中信建投稱(chēng)，長(zhǎng)期來(lái)看，綜合金融模式和醫(yī)療養(yǎng)老戰(zhàn)略將為平安構(gòu)筑深厚的護(hù)城河，預(yù)計(jì)2024年平安新業(yè)務(wù)價(jià)值PEV將同比增長(zhǎng)11.7%，給予公司未來(lái)6個(gè)月的目標(biāo)價(jià)53.8元，對(duì)應(yīng)0.65倍PEV。