科大訊飛近日披露2024年半年報(bào)，公司報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入93.25億元，同比增長(zhǎng)18.91%，毛利增長(zhǎng)19.08%，銷售回款總額90億元，較去年同期增長(zhǎng)15億元，增幅達(dá)20%。

財(cái)報(bào)顯示，公司繼續(xù)加大研發(fā)投入力度，上半年研發(fā)投入達(dá)21.9億元，同比增長(zhǎng)32.23%。在昨日進(jìn)行的業(yè)績(jī)說明會(huì)上，公司管理層表示，隨著星火大模型商業(yè)化落地不斷擴(kuò)大、未來自我造血能力不斷增強(qiáng)，科大訊飛各項(xiàng)提質(zhì)增效的管理工作持續(xù)推進(jìn)，公司的盈利能力會(huì)逐步釋放，最終的考核標(biāo)準(zhǔn)也終將回歸至人均利潤(rùn)增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)公司把握人工智能的產(chǎn)業(yè)紅利，長(zhǎng)期的高質(zhì)量、可持續(xù)增長(zhǎng)。

上半年研發(fā)投入超過20億元

2024年上半年，科大訊飛的收入和毛利保持增長(zhǎng)勢(shì)頭，當(dāng)期實(shí)現(xiàn)營(yíng)收93.25億，同比增長(zhǎng)接近19%，實(shí)現(xiàn)毛利37.48億，同比增長(zhǎng)19.08%。其中Q2的收入增長(zhǎng)14%，毛利同比增長(zhǎng)21%，毛利增幅高于收入增幅。

面對(duì)嚴(yán)峻市場(chǎng)形勢(shì)，公司管理層認(rèn)為，當(dāng)前還處在人工智能的關(guān)鍵歷史機(jī)遇期，公司在模型的源頭和應(yīng)用落地上，堅(jiān)持不能手軟，并在大模型商業(yè)變現(xiàn)到自我造血過程中的路徑和節(jié)奏已經(jīng)逐步清晰。報(bào)告期內(nèi)，公司研發(fā)投入達(dá)到21.91億，占營(yíng)收比重達(dá)到23.5%，同比增加了5.35億。

上半年，科大訊飛圍繞大模型相關(guān)的總投入超過13億，具體為圍繞通用大模型研發(fā)投入增加4億，圍繞大模型訓(xùn)練推理平臺(tái)工程化的研發(fā)投入增加1.6億，圍繞大模型推廣和應(yīng)用推廣投入增加1.2億，各BG、BU圍繞大模型產(chǎn)品化的投入增加超過6億。

基于公司的堅(jiān)定投入，科大訊飛大模型“國(guó)家隊(duì)”地位日益凸顯。從去年5月6日首次發(fā)布星火大模型1.0版本，到今年6月27日發(fā)布的訊飛星火V4.0，星火大模型在底座能力上全面對(duì)標(biāo)GPT-4Turbo，實(shí)現(xiàn)技術(shù)領(lǐng)先，并已在教育、醫(yī)療、平臺(tái)與消費(fèi)者、智慧城市、運(yùn)營(yíng)商等公司各業(yè)務(wù)賽道逐步形成產(chǎn)業(yè)落地成果。

財(cái)務(wù)健康亦是投資者關(guān)注重點(diǎn)。對(duì)于上半年計(jì)提壞賬準(zhǔn)備較去年同期增加，公司表示主要系公司業(yè)務(wù)發(fā)展、銷售規(guī)模增大所致，基本符合項(xiàng)目交付周期與規(guī)律。2024年上半年應(yīng)收賬款131.34億，較2023年底（121.65億）增長(zhǎng)7.96%，收入增幅18.91%，應(yīng)收賬款增幅低于同期收入增幅。

據(jù)公司管理層介紹，上半年公司銷售回款增長(zhǎng)20%，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流與去年基本持平，應(yīng)收賬款增幅可控，實(shí)際壞賬率處于較低水平，公司在當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，調(diào)整了更健康的經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)，為可持續(xù)發(fā)展進(jìn)一步夯實(shí)了基礎(chǔ)。

據(jù)悉，公司應(yīng)收賬款主要為政府和行業(yè)大客戶，近3年來實(shí)際壞賬核銷占應(yīng)收賬款比例均小于0.1%，壞賬風(fēng)險(xiǎn)可控。2024年上半年公司銷售回款增長(zhǎng)20%，第二季度銷售回款增長(zhǎng)21%，回款增速高于收入增速。

此外，上半年經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流與上年同期基本持平?？拼笥嶏w的現(xiàn)金流受季節(jié)性因素影響，過去幾年，公司在上半年經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流為負(fù)，但是全年經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流均為正。公司表示，高度重視回款管理，成立回款工作部，持續(xù)強(qiáng)化應(yīng)收賬款管理。

BC兩端收入占比持續(xù)提升

據(jù)管理層介紹，上半年科大訊飛主動(dòng)調(diào)整了營(yíng)收結(jié)構(gòu)。在業(yè)務(wù)發(fā)展中，G端業(yè)務(wù)收入占比由去年同期的35%下降至27%。2024年下半年，公司尚面臨大模型投入與市場(chǎng)落地推廣及經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不確定性，公司通過戰(zhàn)略業(yè)務(wù)聚焦，做大做強(qiáng)核心產(chǎn)品，從而在明后年實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)質(zhì)量改觀。

而在大模型賦能下，科大訊飛C端硬件的銷量顯著增加，B端的落地速度進(jìn)一步加速，BC兩端收入68.02億，同比增長(zhǎng)34.12%，其中智慧教育業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)25.14%，開放平臺(tái)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)47.92%，翻譯機(jī)、辦公本、錄音筆等辦公硬件增長(zhǎng)56.61%；智能汽車業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)65.49%。

在業(yè)務(wù)規(guī)劃上，訊飛星火大模型進(jìn)一步增強(qiáng)了公司主產(chǎn)品的比較優(yōu)勢(shì)，持續(xù)穿透“7+3”

戰(zhàn)略業(yè)務(wù)，形成代差。通過對(duì)過去幾年在“產(chǎn)品立項(xiàng)一研發(fā)一試點(diǎn)一小批量試產(chǎn)一批量交付”的過程中的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)進(jìn)行了系統(tǒng)性總結(jié)和反思，公司為加大戰(zhàn)略方向上的投入，正在通過一系列機(jī)制推動(dòng)面向戰(zhàn)略市場(chǎng)領(lǐng)域的產(chǎn)品聚焦。

據(jù)管理層介紹，基于戰(zhàn)略方向、市場(chǎng)空間、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、團(tuán)隊(duì)力量等評(píng)估確定了首批“7+3”重點(diǎn)戰(zhàn)略聚焦業(yè)務(wù)，“7”是戰(zhàn)略聚焦業(yè)務(wù)，重點(diǎn)包括教育、消費(fèi)者、智能汽車等賽道中的有機(jī)會(huì)做到幾十億到上百億的重點(diǎn)產(chǎn)品。

“3”是重點(diǎn)布局探索型業(yè)務(wù)，包括星火大模型在C端和B端的探索，醫(yī)療領(lǐng)域星火大模型運(yùn)營(yíng)型業(yè)務(wù)的模式探索；針對(duì)“7+3”重要戰(zhàn)略聚焦業(yè)務(wù)，從團(tuán)隊(duì)激勵(lì)、人才資源、運(yùn)營(yíng)管理等方面配套全新機(jī)制，全力保障現(xiàn)有成熟盈利業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長(zhǎng)。

在具體落地上已有成效。大模型加持下訊飛AI學(xué)習(xí)機(jī)在2024年上半年新發(fā)布S30（4月），T30Ultra（7月）等新品，推出全新升級(jí)的AI1對(duì)1答疑輔導(dǎo)等功能，6-7月銷量連續(xù)創(chuàng)新高；再如，汽車業(yè)務(wù)由語音交互到全新升級(jí)的智能座艙解決方案，包括了極速大模型交互、全雙工智能打斷、多語種多方言免切換、超擬人情感語音合成、美食助手智能體等特色功能。

科大訊飛表示，圍繞大模型穿透“7+3”戰(zhàn)略業(yè)務(wù)，公司已經(jīng)制定了未來三年（2024-2026）計(jì)劃，持續(xù)推進(jìn)大模型的產(chǎn)業(yè)化落地和商業(yè)閉環(huán)。

打贏大模型商業(yè)化戰(zhàn)役

科大訊飛作為人工智能“國(guó)家隊(duì)”，同樣展現(xiàn)出公司在大模型應(yīng)用落地方面的領(lǐng)先能力。對(duì)外賦能上，大模型應(yīng)用作為新的探索性業(yè)務(wù)，頭部客戶尤其是具有行業(yè)屬性的大型央國(guó)企，公司已經(jīng)處于行業(yè)領(lǐng)先位置。

B端市場(chǎng)已經(jīng)成為大模型商業(yè)化落地的核心區(qū)。面對(duì)央國(guó)企積極擁抱“人工智能+”浪潮，科大訊飛加速了大模型在垂直領(lǐng)域的應(yīng)用創(chuàng)新。據(jù)媒體統(tǒng)計(jì)的《中國(guó)大模型中標(biāo)項(xiàng)目檢測(cè)報(bào)告（2024年7月）》，公司成為上半年大模型中標(biāo)數(shù)最多的玩家，央國(guó)企是訊飛星火業(yè)務(wù)端落地的典型代表客戶；同時(shí)，7月份公開渠道統(tǒng)計(jì)到大模型中標(biāo)項(xiàng)目共計(jì)112個(gè)，科大訊飛中標(biāo)數(shù)量領(lǐng)先，并且呈現(xiàn)穩(wěn)步遞增的態(tài)勢(shì)。

公司面向產(chǎn)業(yè)生態(tài)極其豐富的央國(guó)企領(lǐng)域，已成為國(guó)家能源集團(tuán)、中國(guó)石油、中國(guó)綠發(fā)、中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)人保、太平洋保險(xiǎn)、交通銀行、奇瑞汽車、中國(guó)一汽、大眾汽車、華潤(rùn)、海爾集團(tuán)、美的集團(tuán)等多個(gè)重點(diǎn)行業(yè)頭部企業(yè)的大模型合作伙伴。

在大模型底座建設(shè)中，對(duì)算力需求爆發(fā)，科大訊飛通過更少的算力訓(xùn)練出更強(qiáng)的模型，對(duì)算力使用效能的提升是科大訊飛在人工智能領(lǐng)域的核心競(jìng)爭(zhēng)力之一。交流中，有投資者問及，公司未來幾年在大模型算力方面的資本投入會(huì)不會(huì)持續(xù)大幅度增長(zhǎng)。

對(duì)此，管理層回應(yīng)表示，公司未來幾年在大模型研發(fā)上，在有關(guān)政策的算力支撐下，公司在算力方面不會(huì)有自有資金大幅度的增長(zhǎng)，也可以保持在大模型性能上的行業(yè)領(lǐng)先水平。

科大訊飛作為承擔(dān)國(guó)家戰(zhàn)略任務(wù)的人工智能國(guó)家隊(duì)且在算力上率先通過自主可控人工智能芯片打造了萬卡集群飛星一號(hào)，并首次通過自主可控算力訓(xùn)練千億參數(shù)的大模型。預(yù)計(jì)接下來訊飛會(huì)得到國(guó)家和各級(jí)政府對(duì)算力的政策支持。未來幾年依托國(guó)家和政府的重大算力布局支持，公司在算力方面不會(huì)有大幅度的自有資金投入增長(zhǎng)，也能夠保持在星火大模型綜合性能上的行業(yè)領(lǐng)先水平。