文 | 創(chuàng)業(yè)最前線 吳曉薇
編輯 | 蛋總
8月19日，華潤(rùn)啤酒（控股）有限公司（下稱“華潤(rùn)啤酒”）發(fā)布2024年中期業(yè)績(jī)。
受到天氣等方面影響，上半年華潤(rùn)啤酒的啤酒業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)額和銷量均出現(xiàn)下滑，白酒業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)額則同比增長(zhǎng)約20.6%，華潤(rùn)啤酒管理層提到，上半年受到茅臺(tái)價(jià)格風(fēng)波的影響不大。
“中國(guó)啤酒的高端化開(kāi)始進(jìn)入第二階段?！比A潤(rùn)啤酒（控股）有限公司董事會(huì)主席侯孝海在當(dāng)日舉行的2024年中期業(yè)績(jī)公布媒體說(shuō)明會(huì)上直言。那么，這個(gè)“第二階段”又會(huì)是什么情況？
1、增利不增收
華潤(rùn)啤酒半年報(bào)顯示，2024年上半年未經(jīng)審計(jì)的綜合營(yíng)業(yè)額為237.4億元，同比減少0.5%；股東應(yīng)占溢利為47.05億元，同比增長(zhǎng)1.2%，出現(xiàn)了增利不增收的情況。
而去年同期，華潤(rùn)啤酒未經(jīng)審計(jì)的綜合營(yíng)業(yè)額為238.71億元，同比增長(zhǎng)13.6%；股東應(yīng)占溢利為46.49億元，同比增長(zhǎng)22.3%。
具體來(lái)看，啤酒業(yè)務(wù)本報(bào)告期營(yíng)業(yè)額為225.66億元，同比減少3.28億元；白酒業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)額為11.78億元，同比增長(zhǎng)2.01億元。
華潤(rùn)啤酒提到，啤酒業(yè)務(wù)的下滑系2023年上半年高基數(shù)效應(yīng)、2024年上半年局部地區(qū)雨水較多的影響，而天氣因素為啤酒企業(yè)普遍帶來(lái)了負(fù)面影響。
如百威亞太首席執(zhí)行官兼聯(lián)席主席楊克表示，百威亞太在中國(guó)的核心區(qū)域市場(chǎng)福建省和廣東省遭遇強(qiáng)降雨，導(dǎo)致中國(guó)市場(chǎng)單季銷量下降10.3%，收入減少了15.2%，每百升收入下降了5.4%。
重慶啤酒半年報(bào)中也提到，受到天氣等因素影響，第二季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收45.7億元，同比微增1.5%；凈利潤(rùn)4.5億元，下滑近6%。
在8月19日舉行的2024年中期業(yè)績(jī)公布媒體說(shuō)明會(huì)上，華潤(rùn)啤酒總裁趙春武表示，今年1-6月份分為幾個(gè)階段，年初一季度總體形勢(shì)不錯(cuò)，二季度比較平穩(wěn)，6月份以后由于受全國(guó)各地溫度、降雨分布影響，壓力比較大。
不過(guò)他也提到，天氣影響在逐漸減弱，8月份應(yīng)該要好于7月份。
“今年下半年我們覺(jué)得影響在于兩個(gè)大的方向，一是經(jīng)濟(jì)走向現(xiàn)在看不清楚，現(xiàn)在天氣影響在逐漸減少，而且去年下半年基數(shù)相對(duì)偏低，所以我們對(duì)于下半年發(fā)展謹(jǐn)慎樂(lè)觀，努力爭(zhēng)取全年有一個(gè)較好表現(xiàn)?！壁w春武說(shuō)道。
除了天氣影響之外，華潤(rùn)啤酒（控股）有限公司董事會(huì)主席侯孝海認(rèn)為，消費(fèi)市場(chǎng)也出現(xiàn)了新常態(tài)和新形勢(shì)。
他提到，消費(fèi)品的消費(fèi)出現(xiàn)了明顯的收縮，也出現(xiàn)了確定性的分化。
“過(guò)去，高端化是唯一一個(gè)發(fā)展方向，現(xiàn)在除了高端化之外也有開(kāi)始向平民化、經(jīng)濟(jì)化發(fā)展趨勢(shì)。這在不同的人群、場(chǎng)所和地區(qū)都會(huì)出現(xiàn)明顯的分化，同時(shí)分化還體現(xiàn)在個(gè)性化的產(chǎn)品和需求上，這種需求比過(guò)去更旺盛?！焙钚⒑Ｕf(shuō)。
2、中國(guó)啤酒高端化發(fā)展生變
作為華潤(rùn)啤酒的老本行，啤酒業(yè)務(wù)仍是其營(yíng)收支柱。
不過(guò)，上半年華潤(rùn)啤酒受到低端市場(chǎng)的容量收縮影響，整體啤酒銷量約634.8萬(wàn)千升，同比下降3.4%。
在銷量下滑的同時(shí)，公司啤酒業(yè)務(wù)的未計(jì)利息及稅項(xiàng)前盈利為63.65億元，同比增長(zhǎng)2.63%。結(jié)合該業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)額同比下降1.43%來(lái)看，啤酒業(yè)務(wù)出現(xiàn)了增利不增收的情況。
出現(xiàn)這一情況的原因有三：
一是高端化發(fā)展帶動(dòng)整體啤酒平均銷售價(jià)格同比上升2.0%；
二是部分包裝物成本下降，使得啤酒業(yè)務(wù)于上半年的毛利率上升0.6個(gè)百分點(diǎn)至45.8%；
三是華潤(rùn)啤酒采取多項(xiàng)降本增效措施以控制經(jīng)營(yíng)費(fèi)用，2024年上半年經(jīng)營(yíng)費(fèi)用較去年同期基本持平。
圖 / 華潤(rùn)啤酒2024年半年報(bào)
分地區(qū)來(lái)看，東區(qū)、中區(qū)營(yíng)業(yè)額分別為109.58億元和64.90億元，較去年同期相比分別減少2.38億元和1.19億元，南區(qū)營(yíng)業(yè)額則同比增長(zhǎng)1.51億元至60.38億元。
而未計(jì)利息及稅項(xiàng)前盈利方面，東區(qū)、南區(qū)則分別增長(zhǎng)了7900萬(wàn)元和8600萬(wàn)元，中區(qū)則微降200萬(wàn)元。
分檔次來(lái)看，中檔及以上啤酒銷量占比首次超過(guò)50%，次高檔及以上啤酒銷量較去年同期實(shí)現(xiàn)單位數(shù)增長(zhǎng)，其中通過(guò)電商渠道的銷量較同期增長(zhǎng)約60%。
高檔及以上啤酒銷量較去年同期增長(zhǎng)超過(guò)10%，“喜力”、“老雪”和“紅爵”等產(chǎn)品銷量均較去年同期增長(zhǎng)超過(guò)20%。核心產(chǎn)品“雪花純生”銷量亦實(shí)現(xiàn)同比正增長(zhǎng)。
在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，侯孝海表示高端化新世界里機(jī)會(huì)無(wú)限，還有很多發(fā)展空間。
以喜力為例，侯孝海提到，今年開(kāi)始華潤(rùn)啤酒開(kāi)啟了喜力的第二個(gè)“五年發(fā)展計(jì)劃”的新征程，依然繼續(xù)堅(jiān)持中國(guó)品牌和國(guó)際品牌的組合。
具體來(lái)說(shuō)，喜力在高端酒發(fā)達(dá)的地區(qū)著力提升覆蓋、增加動(dòng)銷、增強(qiáng)份額，以期望在福建、浙江、上海等城市能夠獲取更大的發(fā)展份額。
在高端酒發(fā)展城市，包括四川、遼寧、安徽、河南，喜力主要的策略是通過(guò)與中國(guó)品牌的組合，能夠?qū)?yōu)質(zhì)大店和優(yōu)質(zhì)非現(xiàn)飲店的覆蓋。
“應(yīng)該說(shuō)在中國(guó)高檔酒的品牌格局當(dāng)中喜力的品牌站位、品牌形象和品牌發(fā)展趨勢(shì)，已經(jīng)取得了比較優(yōu)勢(shì)，所以喜力的發(fā)展在上半年盡管面臨消費(fèi)和市場(chǎng)多重的沖擊，但依然保持較好增長(zhǎng)速度?！焙钚⒑Ｕf(shuō)。
據(jù)半年報(bào)披露，華潤(rùn)啤酒的高端化發(fā)展帶動(dòng)整體啤酒平均銷售價(jià)格同比上升2.0%，同時(shí)部分包裝物成本下降，使得啤酒業(yè)務(wù)于上半年的毛利率上升0.6個(gè)百分點(diǎn)至45.8%。
不過(guò)，半年報(bào)中并未提及高端產(chǎn)品的具體數(shù)據(jù)。
在侯孝?？磥?lái)，伴隨今年以來(lái)消費(fèi)出現(xiàn)了新常態(tài)和新形勢(shì)，以及上半年的氣候沖擊，中國(guó)啤酒產(chǎn)業(yè)的高端化發(fā)展速度沒(méi)有達(dá)到很好的預(yù)期。在這種情況下，華潤(rùn)啤酒高端化發(fā)展策略進(jìn)展也受到一定的影響。
他同時(shí)提到，高端化的方向沒(méi)有改變，但中國(guó)啤酒高端化發(fā)展里程有一定的改變，每個(gè)企業(yè)面對(duì)高端化新的發(fā)展態(tài)勢(shì)都在研究和應(yīng)對(duì)。
侯孝海認(rèn)為，中國(guó)啤酒的高端化開(kāi)始進(jìn)入第二階段——更高價(jià)值的高端化。
“高端化從品質(zhì)提升、價(jià)格提高、結(jié)構(gòu)改變，逐步向第二階段——價(jià)值化、體驗(yàn)化、個(gè)性化和消費(fèi)的場(chǎng)景化開(kāi)始改變，這個(gè)趨勢(shì)非常明顯?？赡茉谖磥?lái)還要進(jìn)入第三個(gè)發(fā)展階段，就是更加健康、更加輕盈、更加環(huán)保、更加適應(yīng)社會(huì)發(fā)展需求?！焙钚⒑Ｕf(shuō)。
而隨著啤酒高端化的發(fā)展，底部產(chǎn)品則不可避免地出現(xiàn)下滑。據(jù)招商證券7月研報(bào)，預(yù)計(jì)華潤(rùn)啤酒低端產(chǎn)品銷量下降了5%以上。
侯孝海在說(shuō)明會(huì)上提到，從疫情以來(lái)，中國(guó)啤酒中的低端啤酒和經(jīng)濟(jì)性啤酒持續(xù)下滑從未中斷過(guò)。
“今年上半年，頭部企業(yè)和雪花啤酒都出現(xiàn)了底部產(chǎn)品大幅度下降，這個(gè)大幅度下降不是新生事物，而是中國(guó)啤酒高端化所帶來(lái)的一個(gè)基本特征。”侯孝海說(shuō)道。
他還坦言：“在廣大的農(nóng)村市場(chǎng)，中低端產(chǎn)品是不斷地衰減的，如何提升品質(zhì)，使底部產(chǎn)品的衰減減弱，是我們現(xiàn)在也在（思考的），希望全國(guó)底部的基本盤能夠通過(guò)產(chǎn)品的升級(jí)、包裝的換新等流失得不要那么快。”
酒業(yè)獨(dú)立評(píng)論人肖竹青認(rèn)為，中國(guó)啤酒市場(chǎng)也面臨社會(huì)購(gòu)買力不足和消費(fèi)者對(duì)未來(lái)收入預(yù)期悲觀導(dǎo)致的消費(fèi)緊縮。
“在這樣的大環(huán)境下，啤酒市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)是存量競(jìng)爭(zhēng)（未來(lái)有可能是縮量競(jìng)爭(zhēng)），各大品牌市場(chǎng)份額是此消彼長(zhǎng)的關(guān)系，傳統(tǒng)的啤酒競(jìng)爭(zhēng)手段從搶渠道搶終端網(wǎng)點(diǎn)專銷開(kāi)始轉(zhuǎn)變?yōu)椤畵屓诵摹A段?！毙ぶ袂鄬?duì)「界面新聞·創(chuàng)業(yè)最前線」說(shuō)道。
3、金沙品牌重塑
華潤(rùn)啤酒備受外界關(guān)注的白酒業(yè)務(wù)，在今年上半年也交出了一張新成績(jī)單。
今年上半年，華潤(rùn)啤酒的白酒業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了未經(jīng)審計(jì)的綜合營(yíng)業(yè)額為人民幣11.78億元，較同期上升約20.6%。
經(jīng)歷了茅臺(tái)的批價(jià)風(fēng)波后，業(yè)界關(guān)注華潤(rùn)旗下的金沙酒業(yè)是否也受到影響？
對(duì)此，華潤(rùn)酒業(yè)總經(jīng)理、金沙酒業(yè)董事長(zhǎng)魏強(qiáng)表示，茅臺(tái)價(jià)格波動(dòng)對(duì)白酒行業(yè)影響較大，但金沙酒業(yè)在庫(kù)存、費(fèi)用和流向方面對(duì)價(jià)格做了管控，因此對(duì)其影響比較小。
不過(guò)，半年報(bào)顯示，白酒業(yè)務(wù)未計(jì)利息及稅項(xiàng)前盈利為4800萬(wàn)元，同比下降32.39%。中泰證券研報(bào)稱，華潤(rùn)啤酒白酒收入增長(zhǎng)強(qiáng)勁，但盈利能力承壓明顯。
實(shí)際上，在剔除利息、稅項(xiàng)、折舊及攤銷后，白酒業(yè)務(wù)的盈利為人民幣4.13億元，而去年，這一數(shù)據(jù)為3.95億元。
此外，半年報(bào)中提到，全國(guó)性高端大單品摘要的銷量較去年同期增長(zhǎng)超過(guò)50%，貢獻(xiàn)白酒業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)額約70%，帶動(dòng)毛利率上升2.1個(gè)百分點(diǎn)至67.6%。
對(duì)比目前A股已經(jīng)披露半年報(bào)的上市白酒企業(yè)來(lái)看，金沙酒業(yè)的毛利率超過(guò)了金徽酒和天佑德酒，但貴州茅臺(tái)、水井坊、今世緣、迎駕貢酒的毛利率均在70%以上。
Wind數(shù)據(jù)顯示，今年一季度共有13家公司毛利率超過(guò)67.6%，結(jié)合來(lái)看金沙酒業(yè)的毛利率尚未排進(jìn)前列。
對(duì)此，中泰證券研報(bào)分析稱，預(yù)計(jì)白酒業(yè)務(wù)在報(bào)告期內(nèi)費(fèi)用率上升較多。在說(shuō)明會(huì)上，侯孝海也提到金沙酒業(yè)開(kāi)展了品牌重塑，包括品牌的定位、形象、傳播、產(chǎn)能等方面做了投資。
“上半年，我們對(duì)高鐵、航空，通過(guò)讀書(shū)會(huì)，通過(guò)對(duì)話，通過(guò)種種欄目和分眾傳媒，加大摘要的傳播力度。同時(shí)在全國(guó)重點(diǎn)城市、重點(diǎn)省份（山東、河南、廣東、湖南、江蘇等），我們加大了大商招募，對(duì)大商管理也持續(xù)提升，使得摘要覆蓋和試飲用得到極大提升?！焙钚⒑Ｕf(shuō)。
他也提到，為了提升產(chǎn)品品質(zhì)，華潤(rùn)方面也對(duì)金沙酒業(yè)的產(chǎn)能做了很多規(guī)劃和投資。
華潤(rùn)啤酒方面認(rèn)為，白酒業(yè)務(wù)的業(yè)績(jī)“可以交卷”“滿足各方基本預(yù)期”。
侯孝海則進(jìn)一步指出，下一步將對(duì)金沙品牌進(jìn)行重塑，形成“摘要+金沙”雙品牌組合。
他認(rèn)為，中檔和主流醬酒將通過(guò)金沙品牌開(kāi)始拓展，以呼應(yīng)目前高檔酒的價(jià)格下沉、整個(gè)中國(guó)白酒的價(jià)格開(kāi)始向100、200、300元細(xì)分發(fā)展的新趨勢(shì)。
“希望在下一個(gè)‘五年計(jì)劃’的時(shí)候，華潤(rùn)酒業(yè)作為華潤(rùn)啤酒第二個(gè)增長(zhǎng)曲線和第二個(gè)增長(zhǎng)發(fā)動(dòng)機(jī)，會(huì)逐步發(fā)力成為我們重要的業(yè)務(wù)組成部分?！焙钚⒑Ｕf(shuō)。
美編 | 李雨霏
審核 | 頌文