文 | 創(chuàng)業(yè)最前線 吳曉薇
編輯 | 蛋總
8月19日，華潤啤酒（控股）有限公司（下稱“華潤啤酒”）發(fā)布2024年中期業(yè)績。
受到天氣等方面影響，上半年華潤啤酒的啤酒業(yè)務(wù)營業(yè)額和銷量均出現(xiàn)下滑，白酒業(yè)務(wù)營業(yè)額則同比增長約20.6%，華潤啤酒管理層提到，上半年受到茅臺價格風(fēng)波的影響不大。
“中國啤酒的高端化開始進入第二階段?！比A潤啤酒（控股）有限公司董事會主席侯孝海在當(dāng)日舉行的2024年中期業(yè)績公布媒體說明會上直言。那么，這個“第二階段”又會是什么情況？
1、增利不增收
華潤啤酒半年報顯示，2024年上半年未經(jīng)審計的綜合營業(yè)額為237.4億元，同比減少0.5%；股東應(yīng)占溢利為47.05億元，同比增長1.2%，出現(xiàn)了增利不增收的情況。
而去年同期，華潤啤酒未經(jīng)審計的綜合營業(yè)額為238.71億元，同比增長13.6%；股東應(yīng)占溢利為46.49億元，同比增長22.3%。
具體來看，啤酒業(yè)務(wù)本報告期營業(yè)額為225.66億元，同比減少3.28億元；白酒業(yè)務(wù)營業(yè)額為11.78億元，同比增長2.01億元。
華潤啤酒提到，啤酒業(yè)務(wù)的下滑系2023年上半年高基數(shù)效應(yīng)、2024年上半年局部地區(qū)雨水較多的影響，而天氣因素為啤酒企業(yè)普遍帶來了負面影響。
如百威亞太首席執(zhí)行官兼聯(lián)席主席楊克表示，百威亞太在中國的核心區(qū)域市場福建省和廣東省遭遇強降雨，導(dǎo)致中國市場單季銷量下降10.3%，收入減少了15.2%，每百升收入下降了5.4%。
重慶啤酒半年報中也提到，受到天氣等因素影響，第二季度實現(xiàn)營收45.7億元，同比微增1.5%；凈利潤4.5億元，下滑近6%。
在8月19日舉行的2024年中期業(yè)績公布媒體說明會上，華潤啤酒總裁趙春武表示，今年1-6月份分為幾個階段，年初一季度總體形勢不錯，二季度比較平穩(wěn)，6月份以后由于受全國各地溫度、降雨分布影響，壓力比較大。
不過他也提到，天氣影響在逐漸減弱，8月份應(yīng)該要好于7月份。
“今年下半年我們覺得影響在于兩個大的方向，一是經(jīng)濟走向現(xiàn)在看不清楚，現(xiàn)在天氣影響在逐漸減少，而且去年下半年基數(shù)相對偏低，所以我們對于下半年發(fā)展謹慎樂觀，努力爭取全年有一個較好表現(xiàn)?！壁w春武說道。
除了天氣影響之外，華潤啤酒（控股）有限公司董事會主席侯孝海認為，消費市場也出現(xiàn)了新常態(tài)和新形勢。
他提到，消費品的消費出現(xiàn)了明顯的收縮，也出現(xiàn)了確定性的分化。
“過去，高端化是唯一一個發(fā)展方向，現(xiàn)在除了高端化之外也有開始向平民化、經(jīng)濟化發(fā)展趨勢。這在不同的人群、場所和地區(qū)都會出現(xiàn)明顯的分化，同時分化還體現(xiàn)在個性化的產(chǎn)品和需求上，這種需求比過去更旺盛。”侯孝海說。
2、中國啤酒高端化發(fā)展生變
作為華潤啤酒的老本行，啤酒業(yè)務(wù)仍是其營收支柱。
不過，上半年華潤啤酒受到低端市場的容量收縮影響，整體啤酒銷量約634.8萬千升，同比下降3.4%。
在銷量下滑的同時，公司啤酒業(yè)務(wù)的未計利息及稅項前盈利為63.65億元，同比增長2.63%。結(jié)合該業(yè)務(wù)營業(yè)額同比下降1.43%來看，啤酒業(yè)務(wù)出現(xiàn)了增利不增收的情況。
出現(xiàn)這一情況的原因有三：
一是高端化發(fā)展帶動整體啤酒平均銷售價格同比上升2.0%；
二是部分包裝物成本下降，使得啤酒業(yè)務(wù)于上半年的毛利率上升0.6個百分點至45.8%；
三是華潤啤酒采取多項降本增效措施以控制經(jīng)營費用，2024年上半年經(jīng)營費用較去年同期基本持平。
圖 / 華潤啤酒2024年半年報
分地區(qū)來看，東區(qū)、中區(qū)營業(yè)額分別為109.58億元和64.90億元，較去年同期相比分別減少2.38億元和1.19億元，南區(qū)營業(yè)額則同比增長1.51億元至60.38億元。
而未計利息及稅項前盈利方面，東區(qū)、南區(qū)則分別增長了7900萬元和8600萬元，中區(qū)則微降200萬元。
分檔次來看，中檔及以上啤酒銷量占比首次超過50%，次高檔及以上啤酒銷量較去年同期實現(xiàn)單位數(shù)增長，其中通過電商渠道的銷量較同期增長約60%。
高檔及以上啤酒銷量較去年同期增長超過10%，“喜力”、“老雪”和“紅爵”等產(chǎn)品銷量均較去年同期增長超過20%。核心產(chǎn)品“雪花純生”銷量亦實現(xiàn)同比正增長。
在業(yè)績說明會上，侯孝海表示高端化新世界里機會無限，還有很多發(fā)展空間。
以喜力為例，侯孝海提到，今年開始華潤啤酒開啟了喜力的第二個“五年發(fā)展計劃”的新征程，依然繼續(xù)堅持中國品牌和國際品牌的組合。
具體來說，喜力在高端酒發(fā)達的地區(qū)著力提升覆蓋、增加動銷、增強份額，以期望在福建、浙江、上海等城市能夠獲取更大的發(fā)展份額。
在高端酒發(fā)展城市，包括四川、遼寧、安徽、河南，喜力主要的策略是通過與中國品牌的組合，能夠?qū)?yōu)質(zhì)大店和優(yōu)質(zhì)非現(xiàn)飲店的覆蓋。
“應(yīng)該說在中國高檔酒的品牌格局當(dāng)中喜力的品牌站位、品牌形象和品牌發(fā)展趨勢，已經(jīng)取得了比較優(yōu)勢，所以喜力的發(fā)展在上半年盡管面臨消費和市場多重的沖擊，但依然保持較好增長速度?！焙钚⒑Ｕf。
據(jù)半年報披露，華潤啤酒的高端化發(fā)展帶動整體啤酒平均銷售價格同比上升2.0%，同時部分包裝物成本下降，使得啤酒業(yè)務(wù)于上半年的毛利率上升0.6個百分點至45.8%。
不過，半年報中并未提及高端產(chǎn)品的具體數(shù)據(jù)。
在侯孝?？磥恚殡S今年以來消費出現(xiàn)了新常態(tài)和新形勢，以及上半年的氣候沖擊，中國啤酒產(chǎn)業(yè)的高端化發(fā)展速度沒有達到很好的預(yù)期。在這種情況下，華潤啤酒高端化發(fā)展策略進展也受到一定的影響。
他同時提到，高端化的方向沒有改變，但中國啤酒高端化發(fā)展里程有一定的改變，每個企業(yè)面對高端化新的發(fā)展態(tài)勢都在研究和應(yīng)對。
侯孝海認為，中國啤酒的高端化開始進入第二階段——更高價值的高端化。
“高端化從品質(zhì)提升、價格提高、結(jié)構(gòu)改變，逐步向第二階段——價值化、體驗化、個性化和消費的場景化開始改變，這個趨勢非常明顯。可能在未來還要進入第三個發(fā)展階段，就是更加健康、更加輕盈、更加環(huán)保、更加適應(yīng)社會發(fā)展需求。”侯孝海說。
而隨著啤酒高端化的發(fā)展，底部產(chǎn)品則不可避免地出現(xiàn)下滑。據(jù)招商證券7月研報，預(yù)計華潤啤酒低端產(chǎn)品銷量下降了5%以上。
侯孝海在說明會上提到，從疫情以來，中國啤酒中的低端啤酒和經(jīng)濟性啤酒持續(xù)下滑從未中斷過。
“今年上半年，頭部企業(yè)和雪花啤酒都出現(xiàn)了底部產(chǎn)品大幅度下降，這個大幅度下降不是新生事物，而是中國啤酒高端化所帶來的一個基本特征?！焙钚⒑Ｕf道。
他還坦言：“在廣大的農(nóng)村市場，中低端產(chǎn)品是不斷地衰減的，如何提升品質(zhì)，使底部產(chǎn)品的衰減減弱，是我們現(xiàn)在也在（思考的），希望全國底部的基本盤能夠通過產(chǎn)品的升級、包裝的換新等流失得不要那么快?！?/p>
酒業(yè)獨立評論人肖竹青認為，中國啤酒市場也面臨社會購買力不足和消費者對未來收入預(yù)期悲觀導(dǎo)致的消費緊縮。
“在這樣的大環(huán)境下，啤酒市場競爭是存量競爭（未來有可能是縮量競爭），各大品牌市場份額是此消彼長的關(guān)系，傳統(tǒng)的啤酒競爭手段從搶渠道搶終端網(wǎng)點專銷開始轉(zhuǎn)變?yōu)椤畵屓诵摹A段?！毙ぶ袂鄬Α附缑嫘侣劇?chuàng)業(yè)最前線」說道。
3、金沙品牌重塑
華潤啤酒備受外界關(guān)注的白酒業(yè)務(wù)，在今年上半年也交出了一張新成績單。
今年上半年，華潤啤酒的白酒業(yè)務(wù)實現(xiàn)了未經(jīng)審計的綜合營業(yè)額為人民幣11.78億元，較同期上升約20.6%。
經(jīng)歷了茅臺的批價風(fēng)波后，業(yè)界關(guān)注華潤旗下的金沙酒業(yè)是否也受到影響？
對此，華潤酒業(yè)總經(jīng)理、金沙酒業(yè)董事長魏強表示，茅臺價格波動對白酒行業(yè)影響較大，但金沙酒業(yè)在庫存、費用和流向方面對價格做了管控，因此對其影響比較小。
不過，半年報顯示，白酒業(yè)務(wù)未計利息及稅項前盈利為4800萬元，同比下降32.39%。中泰證券研報稱，華潤啤酒白酒收入增長強勁，但盈利能力承壓明顯。
實際上，在剔除利息、稅項、折舊及攤銷后，白酒業(yè)務(wù)的盈利為人民幣4.13億元，而去年，這一數(shù)據(jù)為3.95億元。
此外，半年報中提到，全國性高端大單品摘要的銷量較去年同期增長超過50%，貢獻白酒業(yè)務(wù)營業(yè)額約70%，帶動毛利率上升2.1個百分點至67.6%。
對比目前A股已經(jīng)披露半年報的上市白酒企業(yè)來看，金沙酒業(yè)的毛利率超過了金徽酒和天佑德酒，但貴州茅臺、水井坊、今世緣、迎駕貢酒的毛利率均在70%以上。
Wind數(shù)據(jù)顯示，今年一季度共有13家公司毛利率超過67.6%，結(jié)合來看金沙酒業(yè)的毛利率尚未排進前列。
對此，中泰證券研報分析稱，預(yù)計白酒業(yè)務(wù)在報告期內(nèi)費用率上升較多。在說明會上，侯孝海也提到金沙酒業(yè)開展了品牌重塑，包括品牌的定位、形象、傳播、產(chǎn)能等方面做了投資。
“上半年，我們對高鐵、航空，通過讀書會，通過對話，通過種種欄目和分眾傳媒，加大摘要的傳播力度。同時在全國重點城市、重點省份（山東、河南、廣東、湖南、江蘇等），我們加大了大商招募，對大商管理也持續(xù)提升，使得摘要覆蓋和試飲用得到極大提升。”侯孝海說。
他也提到，為了提升產(chǎn)品品質(zhì)，華潤方面也對金沙酒業(yè)的產(chǎn)能做了很多規(guī)劃和投資。
華潤啤酒方面認為，白酒業(yè)務(wù)的業(yè)績“可以交卷”“滿足各方基本預(yù)期”。
侯孝海則進一步指出，下一步將對金沙品牌進行重塑，形成“摘要+金沙”雙品牌組合。
他認為，中檔和主流醬酒將通過金沙品牌開始拓展，以呼應(yīng)目前高檔酒的價格下沉、整個中國白酒的價格開始向100、200、300元細分發(fā)展的新趨勢。
“希望在下一個‘五年計劃’的時候，華潤酒業(yè)作為華潤啤酒第二個增長曲線和第二個增長發(fā)動機，會逐步發(fā)力成為我們重要的業(yè)務(wù)組成部分?！焙钚⒑Ｕf。
美編 | 李雨霏
審核 | 頌文