文 | 獵云網(wǎng) 孫媛
今天，港交所迎來(lái)了一個(gè)生物制藥IPO，來(lái)自浙江湖州。
8月20日，浙江同源康醫(yī)藥股份有限公司TYK Medicines, Inc（簡(jiǎn)稱(chēng)：同源康醫(yī)藥）成功登陸港交所主板，發(fā)行價(jià)為12.1港元/股，開(kāi)盤(pán)價(jià)為14.48元/股，較發(fā)行價(jià)高開(kāi)19.67%，對(duì)應(yīng)市值為49.4億元，隨后最高漲至15.96港元/股，市值為59.18億港元（約54.45億元）。不過(guò)后面股價(jià)有所滑落，截至14:53，股價(jià)為13.12港元/股，市值為48.65億港元。
來(lái)源：百度股市通
據(jù)招股書(shū)顯示，同源康醫(yī)藥是一家臨床階段的生物制藥公司，致力于發(fā)現(xiàn)、收購(gòu)、開(kāi)發(fā)差異化靶向治療并對(duì)其進(jìn)行商業(yè)化，以滿(mǎn)足癌癥治療中亟待滿(mǎn)足的醫(yī)療需求。
自2017年成立以來(lái)， 公司已建立由11款候選藥物組成的管線(xiàn)，包括核心產(chǎn)品TY-9591、六款臨床階段產(chǎn)品及四款臨床前階段或早期臨床開(kāi)發(fā)階段產(chǎn)品。目前正在中國(guó)進(jìn)行TY-9591單藥 治療的關(guān)鍵II期臨床試驗(yàn)，將其用于表皮生長(zhǎng)因子受體(“EGFR”)突變非小細(xì)胞肺癌(“NSCLC”)腦轉(zhuǎn)移的一線(xiàn)治療，以及正在中國(guó)進(jìn)行TY-9591單藥治療的注冊(cè)性III期臨 床試驗(yàn)，將其用于EGFR L858R突變的局部晚期(IIIb至IV期)或轉(zhuǎn)移性NSCLC的一線(xiàn)治療。
其核心業(yè)務(wù)模式包括通過(guò)自主進(jìn)行小分子藥物和其他小分子藥物相關(guān)創(chuàng)新 藥物種類(lèi)的發(fā)現(xiàn)、收購(gòu)、開(kāi)發(fā)及商業(yè)化，以解決在癌癥領(lǐng)域，特別是肺癌領(lǐng)域未滿(mǎn)足的需求。
隨著公司核心產(chǎn)品 TY-9591進(jìn)入關(guān)鍵臨床試驗(yàn)階段，同源康醫(yī)藥正在浙江省湖州建設(shè)符合cGMP的內(nèi)部生產(chǎn)設(shè)施，預(yù)計(jì)將于2025年底前開(kāi)始商業(yè)規(guī)模生產(chǎn)。公司亦計(jì)劃通過(guò)內(nèi)部努力并且與外部合作伙伴合作來(lái)建立銷(xiāo)售及營(yíng)銷(xiāo)能力以確保其在中國(guó)成功商業(yè)化該產(chǎn)品。
據(jù)招股書(shū)，公司研發(fā)團(tuán)隊(duì)由董事長(zhǎng)、執(zhí)行董事兼總裁吳豫生博士領(lǐng)導(dǎo)，他自愛(ài)荷華州立科學(xué)技術(shù)大學(xué)取得有機(jī)化學(xué)博士學(xué)位，在共同創(chuàng)辦同源康之前，曾在先靈葆雅公司等世界知名制藥公司擔(dān)任要職，在生物醫(yī)藥研究及管理方面擁有24年的經(jīng)驗(yàn)。
來(lái)源：同源康醫(yī)藥招股書(shū)
在吳豫生博士的帶隊(duì)下，同源康醫(yī)藥成立一年，就開(kāi)始在一級(jí)市場(chǎng)嶄露頭角，隨后共計(jì)完成6輪融資，總?cè)谫Y額超9.78億元，估值也從2018年天使輪的1.3億元攀升至2023年D輪的30.84億元。
IPO前，公司投資者中不乏浙江長(zhǎng)興金控控股股份有限公司、株洲市國(guó)有資產(chǎn)投資控股集團(tuán)、株洲市人民政府國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)、長(zhǎng)興縣財(cái)政局等國(guó)有實(shí)體，也引來(lái)陽(yáng)光保險(xiǎn)、中金、厚紀(jì)資本、瑞恩資本紛紛提前布局。
而IPO后，公司實(shí)控人吳豫生連同其配偶ZHU Ming Julia，以及通過(guò)泰基鴻諾醫(yī)藥(26.97%)、長(zhǎng)興利源(6.11%)、長(zhǎng)興彩源(1.02%，雇員持股計(jì)劃平臺(tái))、長(zhǎng)興罡源(1.29%，雇員持股計(jì)劃平臺(tái))等實(shí)體合計(jì)可行使35.39%的投票權(quán)。
來(lái)源：同源康醫(yī)藥招股書(shū)
也就意味著，吳豫生夫婦通過(guò)此次IPO，按照今日開(kāi)盤(pán)市值49億元計(jì)算，兩人身家超17億元。而IPO前，夫婦兩持股為40.64%，按照估值30.84億元計(jì)算，身家為12.53億元。
如此計(jì)算，從最后一輪融資到上市僅8個(gè)月時(shí)間，夫婦兩身價(jià)就上漲了近4.5億元。
不過(guò)，值得注意的是，同源康醫(yī)藥目前并無(wú)獲準(zhǔn)進(jìn)行商業(yè)銷(xiāo)售的產(chǎn)品，因此沒(méi)有穩(wěn)定的收入來(lái)源，而面對(duì)在研產(chǎn)品管線(xiàn)龐大的研發(fā)需求，也就導(dǎo)致了同源康醫(yī)藥財(cái)務(wù)狀況的承壓。
根據(jù)招股書(shū)，2022年公司因?yàn)橄螓愔獒t(yī)藥授權(quán)了TY-2136b有關(guān)的權(quán)益，并將4424.2萬(wàn)元的授權(quán)款項(xiàng)確認(rèn)為收入，除此之外，公司未從產(chǎn)品銷(xiāo)售中產(chǎn)生任何收入。而2022年至2023年及2024年1-3月，公司研發(fā)支出則分別高達(dá)2.30億元、2.50億元和0.65億元。
入不敷出，使得報(bào)告期內(nèi)公司凈虧損分別達(dá)到3.12億元、3.83億元和1.08億元，虧損呈現(xiàn)持續(xù)加大的態(tài)勢(shì)。
同源康醫(yī)藥指出，公司的年內(nèi)虧損由2022年的3.12億元增加至2023年的3.83億元，主要是因?yàn)橛?022年將向麗珠醫(yī)藥收取的與TY-2136b有關(guān)的款項(xiàng)確認(rèn)為收入，而截至2023年12月31日并無(wú)達(dá)到將觸發(fā)麗珠醫(yī)藥付款義務(wù)的下一個(gè)里程碑。
招股書(shū)坦言，預(yù)計(jì)截至2024年12月31日止年度仍將隨著研發(fā)活動(dòng)的繼續(xù)推進(jìn)持續(xù)產(chǎn)生凈虧損，由此可見(jiàn)上市輸血的迫切性。
于同源康醫(yī)藥而言，此次成功IPO為其行至商業(yè)化短時(shí)期內(nèi)提供了一定資金支持，而能否加速并成功商業(yè)化依然是其發(fā)展中的核心命題。