國(guó)電電力（600795.SH）發(fā)布了最新財(cái)報(bào)，受益于煤炭采購(gòu)成本下降、煤機(jī)電價(jià)上調(diào)等因素影響，公司2024 年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 858.28億元，同比減少 3.22%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)67.16億元，同比增長(zhǎng) 127.35%。上半年，公司入爐綜合標(biāo)煤?jiǎn)蝺r(jià)為918.94元/噸，同比下降 25.46元/噸。

具體來(lái)看，公司累計(jì)完成發(fā)電量 244.44 億千瓦時(shí)，其中火電板塊上網(wǎng)電量 1641.77億千瓦時(shí)，與2023年基本持平，同比降低了 1.42%；水電板塊上網(wǎng)電量 242.47 億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng) 32.11%；光伏板塊上網(wǎng)電量45.78 億千瓦時(shí)，同比大幅增長(zhǎng) 119.46%；風(fēng)電板塊上網(wǎng)電量99.67億千瓦時(shí)，同比增加5.88%。

火電與水電是國(guó)電電力核心板塊。公司上半年業(yè)績(jī)受益于電力市場(chǎng)改革，平均上網(wǎng)電價(jià) 439.21元/兆瓦時(shí)，參與市場(chǎng)化交易電量 1874.35 億千瓦時(shí)，占上網(wǎng)電量的 92.35%。市場(chǎng)化電量電價(jià)溢價(jià)62.32元/兆瓦時(shí)，較上年同期縮窄7.54元/兆瓦時(shí)，其中煤機(jī)電價(jià)較基準(zhǔn)價(jià)上浮20.09%，帶動(dòng)板塊盈利達(dá)19.95億元。

煤炭采購(gòu)價(jià)格也在下行，公司通過(guò)采購(gòu)進(jìn)口煤炭、補(bǔ)外部現(xiàn)貨等手段，節(jié)約燃料成本。上半年，公司共采購(gòu)煤炭8975萬(wàn)噸，其中長(zhǎng)協(xié)煤總量8356萬(wàn)噸，占比93%；入爐標(biāo)煤量約5319.38萬(wàn)噸，入爐綜合標(biāo)煤?jiǎn)蝺r(jià)918.94元/噸，同比下降25.46元/噸。

另一方面，公司水電板塊并未完全反應(yīng)來(lái)水增加的利好，上半年虧損0.26億元，其中大興川電站減值影響金額達(dá)8.16億元。大興川電站位于吉林省二道松花江中游，受2010年、2013年洪水潰壩影響延誤工期，后續(xù)受壩體重建、生態(tài)保護(hù)、移民安置等因素影響，電站于2022年10月處于緩建狀態(tài)。緩建期間，因政策調(diào)整，項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)指標(biāo)不斷惡化。

國(guó)電電力主力水電資產(chǎn)在大渡河流域。國(guó)能大渡河流域水電開發(fā)有限公司大渡河流域的主體開發(fā)公司，川投能源（600674.SH）與國(guó)電電力分別持有20%和80%的股份。大渡河擁有豐富的水電資源，年徑流量470億立方米。目前大渡河流域在建水電項(xiàng)目包括大渡河流域的雙江口和金川電站，預(yù)計(jì)分別于2024年和2025年投產(chǎn)，總裝機(jī)352萬(wàn)千瓦。

資本支出方面，新能源成為重點(diǎn)投資方向。上半年公司前期及基建支出 302.28億元，151.79億元用于新能源項(xiàng)目，同比增加32.79%。上半年公司新增新能源裝機(jī)177.03萬(wàn)千瓦，其中風(fēng)電 23萬(wàn)千瓦，光伏154.03萬(wàn)千瓦；獲取新能源資源量 842.47萬(wàn)千瓦；截至2024年6月末公司在建風(fēng)電項(xiàng)目225.00萬(wàn)千瓦，在建光伏發(fā)電項(xiàng)目 683.17萬(wàn)千瓦。