界面新聞?dòng)浾?| 唐卓雅

界面新聞編輯 | 謝欣

8月15日，長(zhǎng)春高新公布2024年半年報(bào)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約66.39億元，同比增長(zhǎng)7.63%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約17.19億元，同比下降20.4%。

值得注意的是，這是長(zhǎng)春高新近十年以來(lái)半年報(bào)首次出現(xiàn)凈利潤(rùn)增速為負(fù)值的情況。在此之前，長(zhǎng)春高新的凈利潤(rùn)增速不斷減緩，2023年上半年，長(zhǎng)春高新的凈利潤(rùn)同比僅增長(zhǎng)1.91%。

8月16日開(kāi)盤(pán)，長(zhǎng)春高新股價(jià)跌超4%。當(dāng)前市值為348億元。

長(zhǎng)春高新旗下主要有金賽藥業(yè)、百克生物、華康藥業(yè)、高新地產(chǎn)等子公司。具體而言，四家公司分別從事基因工程生物藥品、人用疫苗、中成藥和化藥的研發(fā)生產(chǎn)和銷(xiāo)售以及房地產(chǎn)的開(kāi)發(fā)銷(xiāo)售。

其中，金賽藥業(yè)是長(zhǎng)春高新主要的營(yíng)收來(lái)源。2024年上半年，子公司金賽藥業(yè)實(shí)現(xiàn)收入51.52億元，較上年同期增長(zhǎng)0.25%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)17.69億元，較上年同期降低19.49%。子公司百克生物實(shí)現(xiàn)收入6.18億元，較上年同期增長(zhǎng)10.50%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.38億元，較上年同期增長(zhǎng)23.54%。子公司華康藥業(yè)實(shí)現(xiàn)收入3.91億元，較上年同期增長(zhǎng)10.37%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.24億元，較上年同期增長(zhǎng)26.42%。子公司高新地產(chǎn)實(shí)現(xiàn)收入4.56億元，較上年同期增長(zhǎng)372.45%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.33 億元，較上年同期增長(zhǎng)533.17%。

可以看出，2024年上半年，除了金賽藥業(yè)之外，長(zhǎng)春高新其余三家子公司的營(yíng)收和凈利潤(rùn)都實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)，但是未能抵消金賽藥業(yè)業(yè)績(jī)下滑帶來(lái)的影響。

擁有生長(zhǎng)激素的金賽藥業(yè)曾是長(zhǎng)春高新不折不扣的現(xiàn)金奶牛，金賽藥業(yè)為長(zhǎng)春高新貢獻(xiàn)了絕大部分的業(yè)績(jī)。2020年至2023年，金賽藥業(yè)的營(yíng)收從58.03億元增至110.84億元，凈利潤(rùn)從27.60億元增至45.14億元。同期，長(zhǎng)春高新的營(yíng)收從85.77億元增至145.7億元，凈利潤(rùn)從30.47億元增至45.32億元。長(zhǎng)春高新的股價(jià)也在2021年達(dá)到了迄今為止的最高點(diǎn)。

然而，生長(zhǎng)激素一品獨(dú)大也導(dǎo)致長(zhǎng)春高新多次因集采傳言股價(jià)閃崩。2022年8月，長(zhǎng)春高新曾因集采風(fēng)聲，市值一月之內(nèi)蒸發(fā)250億元。

實(shí)際上，對(duì)于長(zhǎng)春高新來(lái)說(shuō)，集采對(duì)業(yè)績(jī)的殺傷力確實(shí)不小。2022年至2023年，長(zhǎng)春高新涉及的集采項(xiàng)目包括廣東省藥品聯(lián)盟集采、河北省化學(xué)藥品及生物藥品集采、福建省第三批藥品集采、浙江省第四批藥品集采。這期間，長(zhǎng)春高新的營(yíng)收和凈利潤(rùn)增速均放緩。

金賽藥業(yè)也在謀劃轉(zhuǎn)型，去年4月，長(zhǎng)春高新曾表示，“過(guò)去公司產(chǎn)品較為單一，目前生長(zhǎng)激素到了足夠的規(guī)模，需要投入更大精力到新業(yè)務(wù)開(kāi)發(fā)。”除了生長(zhǎng)激素之外，金賽藥業(yè)布局兒童及女性健康、成人內(nèi)分泌、皮科醫(yī)美、腫瘤等業(yè)務(wù)板塊。

2024年半年報(bào)顯示，長(zhǎng)春高新的銷(xiāo)售費(fèi)用為19.33億元，同比增長(zhǎng)9.38%；管理費(fèi)用為5.51億元，同比增長(zhǎng)53.71%；研發(fā)投入為11.38億元，同比增長(zhǎng)10.18%；其中研發(fā)費(fèi)用8.87億元，同比增長(zhǎng)26.16%。長(zhǎng)春高新解釋稱(chēng)，管理費(fèi)用增長(zhǎng)和子公司金賽藥業(yè)業(yè)務(wù)單元調(diào)整有關(guān)。

雖然長(zhǎng)春高新在金賽藥業(yè)的轉(zhuǎn)型上耗費(fèi)了不少功夫，但是暫時(shí)還未能見(jiàn)到成效。長(zhǎng)春高新的另一家子公司百克生物近年來(lái)業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)，被視為長(zhǎng)春高新的下一個(gè)增長(zhǎng)動(dòng)力。

百克生物主要從事人用疫苗的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，主要產(chǎn)品為水痘減毒活疫苗、凍干鼻噴流感減毒活疫苗、帶狀皰疹減毒活疫苗、人用狂犬病疫苗（Vero 細(xì)胞）。

其中，水痘疫苗曾是百克生物的營(yíng)收大單品。百克生物未披露水痘疫苗在2024年上半年的收入，2023年該產(chǎn)品的營(yíng)收為8.2億元，占總營(yíng)收的近五成。實(shí)際上，這一收入已經(jīng)較2022年減少了14.36%。百克生物也直言，“公司水痘疫苗雖然目前市場(chǎng)份額占據(jù)領(lǐng)先地位，但伴隨出生率下降導(dǎo)致的市場(chǎng)容量萎縮，面臨產(chǎn)品銷(xiāo)量下降的風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

而帶狀皰疹疫苗的營(yíng)收已經(jīng)超越水痘疫苗，成為百克生物的第一大營(yíng)收支柱，2023年的營(yíng)收為8.82億元。2023年1月，百克生物的帶狀皰疹疫苗才獲批上市，同年4月在全國(guó)各地開(kāi)賣(mài)，未完成一整個(gè)商業(yè)銷(xiāo)售年，銷(xiāo)量額就超越了水痘疫苗。百克生物的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)和帶狀皰疹疫苗的大賣(mài)脫不開(kāi)關(guān)系。

據(jù)百克生物此前公告披露，這款帶狀皰疹疫苗是國(guó)內(nèi)首個(gè)適用于40歲及以上成人的帶狀皰疹疫苗。此前，國(guó)內(nèi)的帶狀皰疹疫苗市場(chǎng)只有葛蘭素史克生產(chǎn)的Shingrix，該產(chǎn)品在2020年6月上市銷(xiāo)售。

并且，百克生物的帶狀皰疹疫苗更具價(jià)格優(yōu)勢(shì)。界面新聞曾報(bào)道，以目前公開(kāi)的社區(qū)服務(wù)中心公布的疫苗價(jià)格可知，葛蘭素史克的Shingrix價(jià)格為1598元/針，按照兩針的接種程序，完成接種需要3196元；百克生物的感維價(jià)格為1369元/針，只需接種一針，價(jià)格為葛蘭素史克的一半不到。

以目前的市場(chǎng)來(lái)看，百克生物的帶狀皰疹疫苗還有增長(zhǎng)空間。不過(guò)，帶狀皰疹疫苗能否代替人生長(zhǎng)激素，成為長(zhǎng)春高新的下一個(gè)營(yíng)收支柱，還未可知。