界面新聞?dòng)浾?| 劉婷

日本政府周四公布的數(shù)據(jù)顯示，在消費(fèi)復(fù)蘇的拉動(dòng)下，日本二季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)超預(yù)期。分析師認(rèn)為，日本央行長(zhǎng)期以來追求的“收入增長(zhǎng)-支出增長(zhǎng)”的良性循環(huán)可能正在形成，不排除年內(nèi)再度加息的可能。

來自內(nèi)閣府的數(shù)據(jù)顯示，今年第二季度，日本國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）環(huán)比增長(zhǎng)0.8%，較上季度加快1.4個(gè)百分點(diǎn)，年化環(huán)比增長(zhǎng)3.1%，比一季度的-2.9%大幅改善。7月，內(nèi)閣府對(duì)一季度GDP進(jìn)行二次修訂，將環(huán)比折年率從-1.8%下調(diào)至-2.9%，原因是此前關(guān)于建筑業(yè)的統(tǒng)計(jì)有誤。

數(shù)據(jù)發(fā)布前，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)日本二季度GDP環(huán)比增長(zhǎng)0.5%，年化環(huán)比增長(zhǎng)2.1%。

和多數(shù)國(guó)家不同，日本采用環(huán)比折年率來衡量經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，使用環(huán)比折年率的好處是放大了季度經(jīng)濟(jì)的變動(dòng)趨勢(shì)，可以更好把握短期經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)。以傳統(tǒng)的同比計(jì)算，二季度日本GDP下降0.8%，降幅比一季度收窄0.1個(gè)百分點(diǎn)，為連續(xù)兩個(gè)季度下降。

受二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)提振，周四日本股市低開高走，日經(jīng)225指數(shù)午市收?qǐng)?bào)36808.75，漲1.0%。11:30左右，日元對(duì)美元匯率報(bào)1美元兌換147.44日元，基本和上日持平。

細(xì)分?jǐn)?shù)據(jù)顯示，二季度日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要?jiǎng)恿碜哉糋DP一半以上的私人消費(fèi)，當(dāng)季民間最終消費(fèi)支出環(huán)比增長(zhǎng)1.0%，年化環(huán)比增長(zhǎng)4.0%，為2023年二季度以來首次正增長(zhǎng)。

消費(fèi)一直是日本經(jīng)濟(jì)的一個(gè)薄弱環(huán)節(jié)，不過，今年初日本企業(yè)大幅上調(diào)薪資水平，在一定程度上提振了消費(fèi)支出。另外，日元貶值導(dǎo)致進(jìn)口商品價(jià)格上漲，也是消費(fèi)支出上漲的一個(gè)原因。

消費(fèi)改善與日本央行此前的預(yù)測(cè)基本一致。7月31日，日本央行上調(diào)基準(zhǔn)利率15個(gè)基點(diǎn)至0.25%，這是今年以來日本第二次加息，日本央行行長(zhǎng)植田和男當(dāng)天還表示，鑒于通脹上行風(fēng)險(xiǎn)，不排除今年再次加息的可能。

明治安田綜合研究所經(jīng)濟(jì)學(xué)家Kazutaka Maeda對(duì)路透社表示，二季度GDP數(shù)據(jù)總體上“非常積極”，私人消費(fèi)在實(shí)際工資增長(zhǎng)的支持下出現(xiàn)回暖，支持了日本央行加息的觀點(diǎn)。但是，在貨幣政策正?；穆窂缴?，日本央行將保持謹(jǐn)慎，因?yàn)樯洗渭酉?dǎo)致日元大幅上漲。

由于加息引發(fā)日元大幅升值，進(jìn)而促使日元融資套利交易大規(guī)模平倉(cāng)，疊加美國(guó)7月失業(yè)率大超市場(chǎng)預(yù)期，全球股市在8月5日迎來“黑色星期一”，日本央行被投資者認(rèn)為是“黑色星期一”的始作俑者。隨后，日本央行明顯軟化了對(duì)加息的態(tài)度，該行副行長(zhǎng)內(nèi)田真一強(qiáng)調(diào)，如果金融市場(chǎng)不穩(wěn)定，政策制定者不會(huì)貿(mào)然加息。

日本經(jīng)濟(jì)研究中心高級(jí)研究員Jun Saito和凱投宏觀亞太區(qū)主管馬塞爾·蒂埃利安特也認(rèn)為，二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)給日本央行再次加息提供了理由。

不過，Jun Saito對(duì)美國(guó)消費(fèi)者新聞與商業(yè)頻道（CNBC）表示，日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景并不那么強(qiáng)勁，全年可能實(shí)現(xiàn)“溫和”增長(zhǎng)?！坝捎谝患径冉?jīng)濟(jì)萎縮，再加上（近期）日元對(duì)美元匯率的反彈將影響出口，給日本經(jīng)濟(jì)帶來負(fù)面影響，考慮到這些，我認(rèn)為增長(zhǎng)前景并不那么好?！彼f。

此外，瑞穗證券高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Saisuke Sakai對(duì)共同社表示，盡管私人消費(fèi)出現(xiàn)反彈，但是尚未恢復(fù)到新冠疫情前的水平，而且未來工資和物價(jià)上漲是否會(huì)進(jìn)一步加強(qiáng)也存在不確定性。