界面新聞?dòng)浾?| 朱詠玲

界面新聞編輯 | 許悅

8月27日，內(nèi)衣集團(tuán)都市麗人發(fā)布2024年上半年財(cái)報(bào)。報(bào)告期內(nèi)，都市麗人營(yíng)收同比增長(zhǎng)10.74%至15.14億元，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)215.35%至8239.8萬(wàn)元。

都市麗人將利潤(rùn)增長(zhǎng)歸因于三個(gè)方面。首先是和聯(lián)營(yíng)商合作拓展電子商務(wù)業(yè)務(wù)，帶來(lái)市場(chǎng)份額提升，營(yíng)運(yùn)業(yè)績(jī)得到改善；其次是集團(tuán)的成本控制和效率提升，降低了營(yíng)運(yùn)成本；第三，集團(tuán)的產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目有若干單位在報(bào)告期內(nèi)完成交付并入賬。

其中，產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目對(duì)都市麗人的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)不小。

2024年上半年，都市麗人位于廣東東莞鳳崗鎮(zhèn)的產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目“玉泉項(xiàng)目”建設(shè)完成，總建筑面積為14.5萬(wàn)平方米，其中8.9萬(wàn)平方米用于出售。報(bào)告期內(nèi)，已有2.5萬(wàn)平方米完成交付并確認(rèn)收入，由此產(chǎn)生營(yíng)收1.72億元。此外，該項(xiàng)目還有3.6萬(wàn)平方米也已簽訂合同，將在2025年前陸續(xù)交付。

更重要的是，都市麗人有意持續(xù)投入開(kāi)發(fā)產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目，以盤(pán)活資產(chǎn)，為集團(tuán)創(chuàng)收。

都市麗人管理層在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上透露，集團(tuán)目前在東莞鳳崗鎮(zhèn)還有約11萬(wàn)平方米的土地儲(chǔ)備。另外值得提到的是，都市麗人創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)鄭耀南早已涉足房地產(chǎn)，天眼查APP顯示，其通過(guò)名下的廣東正基創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)園發(fā)展有限公司直接或間接持股了多家房地產(chǎn)企業(yè)。

實(shí)際上，都市麗人多年來(lái)在內(nèi)衣之外還有物流業(yè)務(wù)，但這部分收入占比僅個(gè)位數(shù)，因此在往年財(cái)報(bào)中并未單獨(dú)列出。而從2024年上半年財(cái)報(bào)開(kāi)始，都市麗人將產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目和物流服務(wù)一起拆分出來(lái)，將主營(yíng)業(yè)務(wù)分為“貼身衣物產(chǎn)品”和“產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目及物流”兩大部分。

具體來(lái)看，2024年上半年，“貼身衣物產(chǎn)品”的營(yíng)收下滑1.7%至13.24億元，但毛利率增長(zhǎng)了0.9個(gè)百分點(diǎn)至49.1%，分部業(yè)績(jī)（指可呈報(bào)的分部除稅前溢利或虧損）增長(zhǎng)36.6%至6026萬(wàn)元。對(duì)比來(lái)看，“產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目及物流”營(yíng)收為2.83億元，分部業(yè)績(jī)達(dá)7984萬(wàn)元?？梢?jiàn)后者的盈利能力要遠(yuǎn)高于前者，對(duì)集團(tuán)整體利潤(rùn)的貢獻(xiàn)更大。

也就是說(shuō)，如果拋開(kāi)產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目的影響，都市麗人的內(nèi)衣業(yè)務(wù)的營(yíng)收仍無(wú)明顯起色，利潤(rùn)雖有增長(zhǎng)，但與輝煌時(shí)期相比依然有不小的距離。

都市麗人自2014年上市到2018年期間，每年的歸母凈利潤(rùn)在2.4億元和5.4億元之間浮動(dòng)。2019年由于營(yíng)收下滑、計(jì)提大額存貨減值等原因，巨虧近13億元，此后兩年也連續(xù)虧損，三年累計(jì)虧損19.1億元，相當(dāng)于2014年到2018年五年累計(jì)的利潤(rùn)。直到2022年都市麗人才恢復(fù)盈利，2022年和2023年歸母凈利潤(rùn)分別為3302萬(wàn)元和4248萬(wàn)元。

期間，都市麗人的營(yíng)收也明顯萎縮。2014年上市時(shí)，都市麗人營(yíng)收為40億元，此后一度攀升至2018年的51億元，但在2019年驟減至41億元。此后又因疫情影響，主要依賴實(shí)體店銷(xiāo)售的都市麗人內(nèi)外交困，到2023年?duì)I收進(jìn)一步跌破30億元，下滑至27.57億元。

顯然，都市麗人近兩年扭虧靠的不是銷(xiāo)售額的增長(zhǎng)，更多還是成本控制。2024年上半年也是如此，其中一個(gè)體現(xiàn)是，截至2024年6月底，都市麗人全職員工同比減少300人至2300人，縮減超10%。

不過(guò)，都市麗人管理層在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上表示，2024年上半年與聯(lián)營(yíng)商開(kāi)拓電商業(yè)務(wù)取得了不錯(cuò)的效果，GMV達(dá)到2.3億元，超過(guò)了線上自營(yíng)的2.2億GMV。在聯(lián)營(yíng)模式中，都市麗人并不承擔(dān)庫(kù)存，直接由供應(yīng)鏈端將產(chǎn)品供給聯(lián)營(yíng)商，由后者負(fù)責(zé)運(yùn)營(yíng)，都市麗人從中收取4-6個(gè)點(diǎn)的服務(wù)費(fèi)，因此該部分不計(jì)入產(chǎn)品銷(xiāo)售的“電子商務(wù)收入”中。

但無(wú)論是線上自營(yíng)還是線上聯(lián)營(yíng)，暫時(shí)都不能撼動(dòng)線下加盟商在都市麗人渠道中的核心地位。目前，都市麗人線下店超八成為加盟店。

2024年上半年，都市麗人向加盟商銷(xiāo)售產(chǎn)品的收入同比下滑5%，但這一定程度上和都市麗人減少向加盟商壓貨、更重視售罄率和現(xiàn)金流的策略有關(guān)。

鄭耀南在此次業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上表示，公司現(xiàn)在更看重“里子”而非“面子”。此前他也曾在媒體交流會(huì)上向包括界面新聞在內(nèi)的媒體表示，與財(cái)報(bào)上的營(yíng)收增長(zhǎng)相比，公司內(nèi)部更關(guān)注的是零售增長(zhǎng)，也就是加盟商實(shí)際能賣(mài)出去的貨。“我們更關(guān)注客戶能不能賺錢(qián)，拿更少的貨賺更多的錢(qián)。”

對(duì)加盟商利益的考慮是服務(wù)于都市麗人整體戰(zhàn)略的。

自2019年業(yè)績(jī)下滑以來(lái)，都市麗人的轉(zhuǎn)型已經(jīng)持續(xù)多年，戰(zhàn)略核心便是深耕下沉市場(chǎng)。要在下沉市場(chǎng)做生意，加盟商的重要性不言而喻。

2021年底，鄭耀南在卸任首席執(zhí)行官兩年后回歸，2022年初都市麗人便啟動(dòng)“百城千店戰(zhàn)役”，加碼布局三五線城市的門(mén)店。在線下零售業(yè)復(fù)蘇的2023年，都市麗人迎來(lái)了過(guò)去六年來(lái)開(kāi)店數(shù)最多的一年，新開(kāi)826家加盟/聯(lián)營(yíng)門(mén)店，均分布在縣級(jí)市和縣鎮(zhèn)。

這背后有一套加盟政策的激勵(lì)。包括都市麗人開(kāi)始培養(yǎng)縣級(jí)分銷(xiāo)商，鼓勵(lì)縣級(jí)分銷(xiāo)商包下一整個(gè)縣的市場(chǎng)，開(kāi)出覆蓋旗艦店、常規(guī)店和特價(jià)店三種店型的門(mén)店組合；在更下沉的縣鎮(zhèn)地區(qū)，都市麗人則給予縣鎮(zhèn)聯(lián)營(yíng)店更多優(yōu)惠，比如調(diào)低產(chǎn)品倍率、返利給聯(lián)營(yíng)客戶等。另外在日常運(yùn)營(yíng)中，都市麗人也將訂貨制從期貨轉(zhuǎn)為現(xiàn)貨，幫加盟商減輕庫(kù)存壓力。

總之就是鼓勵(lì)縣級(jí)市場(chǎng)的加盟商從單店加盟到多店加盟，并從縣進(jìn)一步下沉到鎮(zhèn)，同時(shí)確保加盟商們能賺到錢(qián)。而這些舉措的最終目的便是通過(guò)鋪設(shè)渠道提升品牌在下沉市場(chǎng)的影響力，最終轉(zhuǎn)化為銷(xiāo)售額和利潤(rùn)。

值得提到的是，依賴加盟商的企業(yè)往往對(duì)發(fā)展電商業(yè)務(wù)有較多顧慮，主要是擔(dān)心電商會(huì)分走線下的生意?；蚴强紤]到這一點(diǎn)，此前都市麗人對(duì)線上渠道的戰(zhàn)略主要是將其看作為線下引流的渠道，比如入駐美團(tuán)閃送和京東到家等本地生活業(yè)務(wù)，也并不計(jì)劃推出專(zhuān)門(mén)針對(duì)線上的品牌。

而如今，都市麗人轉(zhuǎn)向開(kāi)拓線上聯(lián)營(yíng)渠道，必然也要考量它與加盟商利益的平衡。對(duì)此，都市麗人高層在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上回應(yīng)稱(chēng)，線上聯(lián)營(yíng)商實(shí)際上拉高了都市麗人在線上的價(jià)格，對(duì)線下的銷(xiāo)售有正向的促進(jìn)作用。

按照此前計(jì)劃，都市麗人將在2024年再開(kāi)1100多家店，重點(diǎn)布局三四線城市。而如今都市麗人在下沉市場(chǎng)一家獨(dú)大的局面不再，線上線下、或大或小的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手都在蠶食其份額，都市麗人保住市占率的緊迫感也越來(lái)越強(qiáng)烈。

“要么在餐桌上，要么在菜單上，一定時(shí)間內(nèi)沒(méi)有一萬(wàn)家店，很可能就不在餐桌上了。”都市麗人執(zhí)行董事兼首席運(yùn)營(yíng)官冼順祥曾在媒體交流會(huì)上說(shuō)道。

截至2024年6月末，都市麗人線下門(mén)店總數(shù)約為4500家，其中2024年上半年新開(kāi)373家。都市麗人管理層預(yù)計(jì)，下半年至少能再開(kāi)500家。