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小方制藥申購在即,“開塞露”售價遠超競爭對手福元醫(yī)藥,上市前瘋狂分紅

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小方制藥申購在即,“開塞露”售價遠超競爭對手福元醫(yī)藥,上市前瘋狂分紅

8月15日申購。

圖片來源:界面圖庫

記者|趙陽戈

根據(jù)安排,小方制藥的申購,即將在8月15日(周四)啟動。

開塞露是主要收入來源

基礎(chǔ)資料顯示,小方制藥專注于外用藥,品牌旗下的多種外用藥產(chǎn)品——開塞露、甘油灌腸劑、爐甘石洗劑、氧化鋅軟膏、水楊酸軟膏、碘甘油、呋麻滴鼻液等產(chǎn)品市場占有率領(lǐng)跑。

公司產(chǎn)品分為消化類、皮膚類、五官類等,其中消化類產(chǎn)品2023年占據(jù)收入的半壁江山。2023年小方制藥的營業(yè)收入4.72億元,凈利潤2.04億元。消化類產(chǎn)品的營業(yè)收入為2.53億元,占比53.58%。此前2022年和2021年占比分別為54.8%、55.3%,占比相對穩(wěn)定。

來源:公告

其中,消化類產(chǎn)品中非處方藥開塞露,是小方制藥的主要收入來源。該產(chǎn)品也接地氣,具潤滑并刺激腸壁、軟化大便,用于治療小兒及年老體弱便秘,為仿制藥。2023年開塞露(含甘油)的銷售額為2.35億元。2022年和2021年數(shù)據(jù)分別為2.32億元、2.04億元。

來源:公告
來源:公告

根據(jù)《中國成年人慢性便秘患病率的Meta分析》相關(guān)研究和分析,我國慢性便秘患病率呈上升趨勢,總體患病率為10.9%。這便是開塞露的市場需求。那么,小方制藥的市占率如何呢?

誰是“開塞露”NO.1?

在說明書中,公司提供了來自米內(nèi)網(wǎng)的數(shù)據(jù),2020年至2022年的份額分別為17.57%、16.06%、16.42%,有整體下降之虞。相比下,競爭對手福元醫(yī)藥(601089.SH)、一康制藥則整體呈現(xiàn)增長。福元醫(yī)藥的數(shù)據(jù)分別為7.88%、5、7.68%、9.58%;一康制藥為5.74%、8.97%、7.93%。

來源:公告

據(jù)悉,米內(nèi)網(wǎng)的數(shù)據(jù)涵蓋范圍僅為中國公立醫(yī)療機構(gòu)(中國城市公立醫(yī)院、縣級公立醫(yī)院、城市社區(qū)以及鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院)和中國城市實體藥店(全國297個地市及以上城市實體藥店),不包含專科疾病防治院、療養(yǎng)院、非國有和集體醫(yī)院、門診部、村衛(wèi)生室、縣鄉(xiāng)村實體藥店等相關(guān)渠道樣本。

而另一個數(shù)據(jù)顯示,2022年小方制藥開塞露出廠銷售數(shù)量3.04億支,福元醫(yī)藥2022年開塞露出廠銷售數(shù)量為5.41億支,遠高于小方制藥。2023年數(shù)據(jù),福元醫(yī)藥開塞露產(chǎn)銷分別為6.94億支、6.72億支,同比分別增長了27.13%、38.26%。而小方制藥這邊,未明確2023年開塞露的具體銷售數(shù)據(jù)。

來源:公告
來源:公告

不過從說明書中,可以看到小方制藥的產(chǎn)能情況,其2023年溶液劑生產(chǎn)線(不含爐甘石洗劑)的產(chǎn)能2.99億瓶/億支/億盒,產(chǎn)量3.15億瓶/億支/億盒,銷量3.08億瓶/億支/億盒,產(chǎn)能利用率105.28%,產(chǎn)銷率97.98%。小方制藥的開塞露,正是出自溶液劑生產(chǎn)線(不含爐甘石洗劑),由此可見一斑。

界面新聞致電小方制藥公開電話,欲進一步了解公司開塞露最新的數(shù)據(jù),遺憾并未聯(lián)系上。

福元醫(yī)藥,主要從事藥品及醫(yī)療器械研發(fā)、生產(chǎn)和銷售,2022年6月30日上市,為小方制藥主要競爭對手之一。2023年營業(yè)收入和凈利潤規(guī)模分別為33.4億元和4.89億元。

來源:福元醫(yī)藥公告

售價高于同行

從此前交易所的問詢看,主要產(chǎn)品開塞露也是關(guān)注重點。

據(jù)小方制藥回復(fù)內(nèi)容,公司開塞露(O)20ml/支的售價1.32元/支,(W)20ml/支的售價2.03元/支。其售價是高于其他競爭對手的。其中一康制藥20ml/支賣1.24元,福元醫(yī)藥20ml/支賣0.86元,廣東恒健和遂昌惠康20ml/支的售價分別是0.75元/支和0.99元/支。公司與市場競品的終端平均零售價格為京東、淘寶、美團、餓了么、叮當快藥等平臺查詢的銷售價格的平均值(非折扣價)。

來源:公告

小方制藥表示,公司產(chǎn)品終端銷售價格略高于其他企業(yè),主要系公司在行業(yè)內(nèi)深耕多年,信龍品牌產(chǎn)品質(zhì)量過硬,療效穩(wěn)定,得到患者的廣泛認可。據(jù)小方制藥透露,福元醫(yī)藥20ml開塞露成本與公司O型開塞露成本基本一致,但兩者一個毛利率超過50%,一個為25%左右,相差大。

實際上,這也正是福元醫(yī)藥的策略。根據(jù)福元醫(yī)藥披露的招股說明書,福元醫(yī)藥生產(chǎn)的開塞露銷售價格相對較低,主要原因系為應(yīng)對競爭情況,對于開塞露等外用制劑,福元醫(yī)藥采取了低價策略,讓利于經(jīng)銷商,在福元醫(yī)藥向經(jīng)銷商進行商品銷售后,由經(jīng)銷商承擔推廣職能,將商品推廣并配送至醫(yī)院、藥房等終端。

從后續(xù)市場份額走勢來看,福元醫(yī)藥低價策略似在慢慢見效。

只有小方制藥,公司采用的是穩(wěn)定原有產(chǎn)品價格+推出創(chuàng)新品類的銷售策略,這也是W型產(chǎn)品推出的原因。小方制藥稱,公司短期內(nèi)暫無降低開塞露售價的安排。

連續(xù)多年分紅后2023年“停手”

小方制藥的分紅史也比較受關(guān)注。

根據(jù)資料,小方制藥2019年分紅2.26億元,2020年分紅1.38億元,2021年分紅8456萬元,2022年分紅1.11億元。2019年至2022年的凈利潤分別為1.42億元、1.6億元、1.26億元、1.75億元。分紅占比凈利潤分別為159.15%、86.25%、67.11%、63.43%。

小方制藥的控股股東香港運佳,占公司發(fā)行前總股本的78.4%;公司實際控制人為方之光和魯愛萍夫婦;方家辰為方氏夫婦之子,羅曉旭為方家辰的配偶,方家辰和羅曉旭為實際控制人的一致行動人。再加上間接持股,實控人及其一致行動人合計持股占發(fā)行前總股本的86.94%。

來源:公告

也即是說,前期的分紅大部分進入大股東腰包,“清倉氏”分紅也是市場對公司的疑惑。不過從2024年8月7日披露的招股意向書看,2023年并未進行分紅。

 

未經(jīng)正式授權(quán)嚴禁轉(zhuǎn)載本文,侵權(quán)必究。

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小方制藥申購在即,“開塞露”售價遠超競爭對手福元醫(yī)藥,上市前瘋狂分紅

8月15日申購。

圖片來源:界面圖庫

記者|趙陽戈

根據(jù)安排,小方制藥的申購,即將在8月15日(周四)啟動。

開塞露是主要收入來源

基礎(chǔ)資料顯示,小方制藥專注于外用藥,品牌旗下的多種外用藥產(chǎn)品——開塞露、甘油灌腸劑、爐甘石洗劑、氧化鋅軟膏、水楊酸軟膏、碘甘油、呋麻滴鼻液等產(chǎn)品市場占有率領(lǐng)跑。

公司產(chǎn)品分為消化類、皮膚類、五官類等,其中消化類產(chǎn)品2023年占據(jù)收入的半壁江山。2023年小方制藥的營業(yè)收入4.72億元,凈利潤2.04億元。消化類產(chǎn)品的營業(yè)收入為2.53億元,占比53.58%。此前2022年和2021年占比分別為54.8%、55.3%,占比相對穩(wěn)定。

來源:公告

其中,消化類產(chǎn)品中非處方藥開塞露,是小方制藥的主要收入來源。該產(chǎn)品也接地氣,具潤滑并刺激腸壁、軟化大便,用于治療小兒及年老體弱便秘,為仿制藥。2023年開塞露(含甘油)的銷售額為2.35億元。2022年和2021年數(shù)據(jù)分別為2.32億元、2.04億元。

來源:公告
來源:公告

根據(jù)《中國成年人慢性便秘患病率的Meta分析》相關(guān)研究和分析,我國慢性便秘患病率呈上升趨勢,總體患病率為10.9%。這便是開塞露的市場需求。那么,小方制藥的市占率如何呢?

誰是“開塞露”NO.1?

在說明書中,公司提供了來自米內(nèi)網(wǎng)的數(shù)據(jù),2020年至2022年的份額分別為17.57%、16.06%、16.42%,有整體下降之虞。相比下,競爭對手福元醫(yī)藥(601089.SH)、一康制藥則整體呈現(xiàn)增長。福元醫(yī)藥的數(shù)據(jù)分別為7.88%、5、7.68%、9.58%;一康制藥為5.74%、8.97%、7.93%。

來源:公告

據(jù)悉,米內(nèi)網(wǎng)的數(shù)據(jù)涵蓋范圍僅為中國公立醫(yī)療機構(gòu)(中國城市公立醫(yī)院、縣級公立醫(yī)院、城市社區(qū)以及鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院)和中國城市實體藥店(全國297個地市及以上城市實體藥店),不包含??萍膊》乐卧骸燄B(yǎng)院、非國有和集體醫(yī)院、門診部、村衛(wèi)生室、縣鄉(xiāng)村實體藥店等相關(guān)渠道樣本。

而另一個數(shù)據(jù)顯示,2022年小方制藥開塞露出廠銷售數(shù)量3.04億支,福元醫(yī)藥2022年開塞露出廠銷售數(shù)量為5.41億支,遠高于小方制藥。2023年數(shù)據(jù),福元醫(yī)藥開塞露產(chǎn)銷分別為6.94億支、6.72億支,同比分別增長了27.13%、38.26%。而小方制藥這邊,未明確2023年開塞露的具體銷售數(shù)據(jù)。

來源:公告
來源:公告

不過從說明書中,可以看到小方制藥的產(chǎn)能情況,其2023年溶液劑生產(chǎn)線(不含爐甘石洗劑)的產(chǎn)能2.99億瓶/億支/億盒,產(chǎn)量3.15億瓶/億支/億盒,銷量3.08億瓶/億支/億盒,產(chǎn)能利用率105.28%,產(chǎn)銷率97.98%。小方制藥的開塞露,正是出自溶液劑生產(chǎn)線(不含爐甘石洗劑),由此可見一斑。

界面新聞致電小方制藥公開電話,欲進一步了解公司開塞露最新的數(shù)據(jù),遺憾并未聯(lián)系上。

福元醫(yī)藥,主要從事藥品及醫(yī)療器械研發(fā)、生產(chǎn)和銷售,2022年6月30日上市,為小方制藥主要競爭對手之一。2023年營業(yè)收入和凈利潤規(guī)模分別為33.4億元和4.89億元。

來源:福元醫(yī)藥公告

售價高于同行

從此前交易所的問詢看,主要產(chǎn)品開塞露也是關(guān)注重點。

據(jù)小方制藥回復(fù)內(nèi)容,公司開塞露(O)20ml/支的售價1.32元/支,(W)20ml/支的售價2.03元/支。其售價是高于其他競爭對手的。其中一康制藥20ml/支賣1.24元,福元醫(yī)藥20ml/支賣0.86元,廣東恒健和遂昌惠康20ml/支的售價分別是0.75元/支和0.99元/支。公司與市場競品的終端平均零售價格為京東、淘寶、美團、餓了么、叮當快藥等平臺查詢的銷售價格的平均值(非折扣價)。

來源:公告

小方制藥表示,公司產(chǎn)品終端銷售價格略高于其他企業(yè),主要系公司在行業(yè)內(nèi)深耕多年,信龍品牌產(chǎn)品質(zhì)量過硬,療效穩(wěn)定,得到患者的廣泛認可。據(jù)小方制藥透露,福元醫(yī)藥20ml開塞露成本與公司O型開塞露成本基本一致,但兩者一個毛利率超過50%,一個為25%左右,相差大。

實際上,這也正是福元醫(yī)藥的策略。根據(jù)福元醫(yī)藥披露的招股說明書,福元醫(yī)藥生產(chǎn)的開塞露銷售價格相對較低,主要原因系為應(yīng)對競爭情況,對于開塞露等外用制劑,福元醫(yī)藥采取了低價策略,讓利于經(jīng)銷商,在福元醫(yī)藥向經(jīng)銷商進行商品銷售后,由經(jīng)銷商承擔推廣職能,將商品推廣并配送至醫(yī)院、藥房等終端。

從后續(xù)市場份額走勢來看,福元醫(yī)藥低價策略似在慢慢見效。

只有小方制藥,公司采用的是穩(wěn)定原有產(chǎn)品價格+推出創(chuàng)新品類的銷售策略,這也是W型產(chǎn)品推出的原因。小方制藥稱,公司短期內(nèi)暫無降低開塞露售價的安排。

連續(xù)多年分紅后2023年“停手”

小方制藥的分紅史也比較受關(guān)注。

根據(jù)資料,小方制藥2019年分紅2.26億元,2020年分紅1.38億元,2021年分紅8456萬元,2022年分紅1.11億元。2019年至2022年的凈利潤分別為1.42億元、1.6億元、1.26億元、1.75億元。分紅占比凈利潤分別為159.15%、86.25%、67.11%、63.43%。

小方制藥的控股股東香港運佳,占公司發(fā)行前總股本的78.4%;公司實際控制人為方之光和魯愛萍夫婦方家辰為方氏夫婦之子,羅曉旭為方家辰的配偶,方家辰和羅曉旭為實際控制人的一致行動人。再加上間接持股,實控人及其一致行動人合計持股占發(fā)行前總股本的86.94%。

來源:公告

也即是說,前期的分紅大部分進入大股東腰包,“清倉氏”分紅也是市場對公司的疑惑。不過從2024年8月7日披露的招股意向書看,2023年并未進行分紅。

 

未經(jīng)正式授權(quán)嚴禁轉(zhuǎn)載本文,侵權(quán)必究。