近日，現(xiàn)代中藥龍頭企業(yè)天士力（600535.SH）發(fā)布公告稱，其控股股東天士力生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)集團有限公司及其一致行動人分別與華潤三九（000999.SZ）、國新投資有限公司簽署股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議。本次交易完成后，上市公司天士力的控股股東將由天士力集團變更為華潤三九，實際控制人將變更為中國華潤。

開源證券在研報中評價稱，華潤三九與天士力均為中國醫(yī)藥行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)，雙方的戰(zhàn)略布局高度契合，均以中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)為發(fā)展主線，致力于中醫(yī)藥的守正創(chuàng)新、傳承發(fā)展。此次的戰(zhàn)略合作，將有助于雙方相互賦能，讓公司的創(chuàng)新優(yōu)勢更加凸顯，創(chuàng)新領(lǐng)導者地位更加穩(wěn)固；雙方將發(fā)揮中藥產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同效應(yīng)，更快實現(xiàn)補鏈強鏈，提升全產(chǎn)業(yè)鏈競爭力。

8月5日，天士力復牌，開盤漲停，收漲5.68%。公司股價的市場表現(xiàn)顯示投資者對天士力此次合作與未來發(fā)展前景的認可。

打造“中藥行業(yè)最理想的產(chǎn)業(yè)組合”

近年來，中醫(yī)藥市場規(guī)模不斷擴大。根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)院的研究報告，2023年中醫(yī)藥市場規(guī)模已突破4800億元大關(guān)，同比增長4.77%。預測顯示，到2024年底市場規(guī)模將達到5102億元，年均復合增長率持續(xù)攀升。隨著大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能等前沿技術(shù)的快速發(fā)展，中醫(yī)藥行業(yè)正逐步實現(xiàn)診療精準化、管理智能化、服務(wù)個性化的全面升級。

華潤三九與天士力的深度合作，正是順應(yīng)了中醫(yī)藥市場持續(xù)擴容、產(chǎn)業(yè)提質(zhì)升級的趨勢。通過在戰(zhàn)略、研發(fā)、資源、品牌、市場等多個維度上的整合與協(xié)同，華潤三九與天士力不僅在市場上形成了優(yōu)勢互補的格局，還進一步強化了雙方在各自領(lǐng)域的核心競爭力。

具體而言，華潤三九的醫(yī)藥制造和醫(yī)藥商業(yè)兩大業(yè)務(wù)板塊均處于行業(yè)前列。特別是在非處方藥（OTC）領(lǐng)域，公司成功打造并培育了多個大單品。憑借在感冒、胃腸、皮膚等多個細分市場的深厚基礎(chǔ)，華潤三九不僅吸引了大批穩(wěn)定的客戶群體，還在業(yè)內(nèi)建立了堅實的品牌聲譽。

而天士力則在現(xiàn)代中藥、化學藥及生物藥的研發(fā)與生產(chǎn)方面深耕細作，擁有如復方丹參滴丸等明星產(chǎn)品，深耕醫(yī)院端與學術(shù)營銷，處方藥業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展。此外，天士力一直致力于“中藥現(xiàn)代化”并高度重視研發(fā)創(chuàng)新；財報顯示，天士力2023年全年研發(fā)投入達到13.15億元，較去年同期增長29.49%；研發(fā)投入占營業(yè)收入比例也超過15%，在一眾中醫(yī)藥企業(yè)中名列前茅。

這一高水平的投入，不僅為天士力在數(shù)智中藥時代的研發(fā)提供了堅實的保障，還使其能夠廣泛儲備、高效推進研發(fā)管線，公司目前共擁有98款在研管線，包含41款1類創(chuàng)新藥，36款處于臨床試驗階段，26款正在臨床二、三期階段，穩(wěn)居中藥研發(fā)龍頭企業(yè)的地位。

值得一提的是，今年5月，天士力與華為共同開發(fā)的“數(shù)智本草大模型”正式發(fā)布，該模型通過整合海量中醫(yī)藥數(shù)據(jù)資源，擁有380億參數(shù)量，實現(xiàn)了從“病到方”和“從方到病”的雙向轉(zhuǎn)換，顯著提升了中藥研發(fā)的效率和準確性。在新藥發(fā)現(xiàn)和優(yōu)化方面，該模型也展現(xiàn)出強大潛力，為精準優(yōu)化與創(chuàng)新方劑生成提供了有力支持。

數(shù)智中藥正是華潤三九與天士力合作的關(guān)鍵切入點之一。根據(jù)協(xié)議，雙方將以合資公司為載體，攜手推動全球首個中醫(yī)藥研發(fā)多模態(tài)大模型“數(shù)智本草”的迭代升級。具體而言，數(shù)智中藥的長足發(fā)展將帶動中醫(yī)現(xiàn)代化的進程，促進傳統(tǒng)中醫(yī)與現(xiàn)代科技相結(jié)合、加速中醫(yī)理論現(xiàn)代化及多學科交叉融合、精準且量化早期和預后的中醫(yī)診斷、指導科學嚴謹?shù)卦O(shè)計臨床試驗，合理選擇臨床替代指標、推動中醫(yī)服務(wù)模式持續(xù)優(yōu)化，以期提升中醫(yī)藥行業(yè)的現(xiàn)代化水平，加速數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

毫無疑問，天士力強勁的研發(fā)實力和華潤三九品牌營銷稟賦應(yīng)該是中藥行業(yè)最理想的產(chǎn)業(yè)組合。通過與華潤三九的合作，天士力的現(xiàn)代中藥研發(fā)龍頭地位將得到鞏固，研發(fā)后勁獲得更好保障，研發(fā)能力得到充分釋放。同時，借助華潤三九在市場營銷方面的優(yōu)勢，天士力也能夠?qū)崿F(xiàn)新上市產(chǎn)品的快速放量，從而加快研發(fā)成果的市場兌現(xiàn)進程。

強強聯(lián)合，構(gòu)建數(shù)智中藥新范式

近年來，中醫(yī)藥行業(yè)在政策引導及市場競爭推動下，呈現(xiàn)出加速整合的趨勢，不少大型國資央企緊盯優(yōu)質(zhì)標的，積極尋求整合資源提升市場競爭力的機會。目前，A股市值排名前十的中藥上市公司中，一半以上的企業(yè)都已是國資控股。

以中國華潤為例，其在大健康領(lǐng)域的布局步伐不斷加快，已多次通過增資、并購的方式入主上市企業(yè)。據(jù)統(tǒng)計，截至目前，中國華潤實際控制的A股藥品藥械企業(yè)包括華潤雙鶴、華潤三九、博雅生物、東阿阿膠、迪瑞醫(yī)療、昆藥集團、江中藥業(yè)7家。

另外，智能制造在醫(yī)藥行業(yè)多被提及，也受到了多方的重視，作為中藥配方顆粒生產(chǎn)的佼佼者，華潤三九在智能制造方面取得了不錯的成績，如觀瀾基地的智能化改造、與黑湖科技的合作等，展現(xiàn)了其在自動化、信息化、數(shù)字化方面的深厚積累。天士力則最早提出“數(shù)智中藥”概念及發(fā)展藍圖，并在中藥滴丸技術(shù)方面處于行業(yè)領(lǐng)先地位，擁有第五代高速滴丸機等先進設(shè)備，同時在智能制造領(lǐng)域也積極探索，依托國家重點實驗室等資源，不斷提升中藥生產(chǎn)的智能化水平。

除了共同發(fā)力“數(shù)智本草”大模型，推動數(shù)智中藥發(fā)展進程，華潤三九與天士力還將開啟更多維度合作——雙方將成立滴丸技術(shù)創(chuàng)新聯(lián)合體，推動滴丸技術(shù)迭代升級，并把天士力建設(shè)成高科技、高質(zhì)量的滴丸新劑型專業(yè)化生產(chǎn)基地，為更多企業(yè)提供產(chǎn)業(yè)化服務(wù)。

此外，雙方合作后，還可以共享研發(fā)資源，共同開展中藥智能制造新技術(shù)、新工藝的研究與開發(fā)，加速科技成果的轉(zhuǎn)化與應(yīng)用。借助智能制造平臺，可加快新產(chǎn)品的研發(fā)速度，推出更多符合市場需求、具有競爭力的中藥產(chǎn)品，滿足消費者對高品質(zhì)中藥的需求。

未來，華潤三九與天士力的聯(lián)手，將繼續(xù)堅持守正創(chuàng)新，把數(shù)字智能化技術(shù)貫穿運用到中藥研發(fā)、制造及臨床服務(wù)的全生命周期，以質(zhì)量數(shù)字化為核心構(gòu)建具有中醫(yī)藥特點的數(shù)智中藥新范式。推動創(chuàng)新平臺建設(shè)、科技成果轉(zhuǎn)化，依靠科技創(chuàng)新賦能產(chǎn)業(yè)發(fā)展，更好地用科技力量服務(wù)人民生命健康，助推中醫(yī)藥傳承創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。