界面新聞記者 | 宋逸霆
2023年的CPO大牛股—劍橋科技（603083.SH）8月8日盤后公布了半年度業(yè)績數(shù)據(jù)。
公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入17.62億元，同比上漲1.31%；歸母凈利潤8000.39萬元，同比下滑48.69%。本次將以權(quán)益分派實施之股權(quán)登記日公司總股本為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.3元（含稅）。
公司稱，上半年面對主要客戶降低周轉(zhuǎn)庫存、推遲提貨及放緩下單節(jié)奏等挑戰(zhàn)，公司通過持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和發(fā)揮多地生產(chǎn)優(yōu)勢，盡管銷售毛利潤有所下降，但營收仍實現(xiàn)了小幅增長。然而，界面新聞閱讀公司2023年年報，公司在年報中稱，2023年，公司各主要客戶繼續(xù)降低運(yùn)營所需的周轉(zhuǎn)庫存而推遲提貨，同時放緩下單節(jié)奏，導(dǎo)致公司2023年度總體發(fā)貨量和發(fā)貨金額同比有所下降。公司持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，發(fā)揮多地生產(chǎn)優(yōu)勢，協(xié)同效應(yīng)良好，2023年銷售毛利率較上年提高了3.53個百分點。
界面新聞8月9日早晨致電劍橋科技證券部，問及主要客戶降低周轉(zhuǎn)庫存、推遲提貨及放緩下單節(jié)奏等現(xiàn)象是否具有延續(xù)性？又問及同樣是客戶降低周轉(zhuǎn)庫存、推遲提貨及放緩下單節(jié)奏，為什么2023年銷售毛利率是提升，今年半年報毛利率下降？公司均稱需要時間回復(fù)，界面新聞后續(xù)發(fā)送問題至公司郵箱，截至發(fā)稿，仍未收到回復(fù)。
界面新聞發(fā)現(xiàn)，劍橋科技2023年下半年一直處于虧損狀態(tài)，根據(jù)公司2023年年報顯示，公司于2023年三季度凈虧3564.82萬元，四季度凈虧2526.2萬元。環(huán)比來看，公司于今年一季度實現(xiàn)了扭虧，實現(xiàn)歸母凈利潤2595.47萬元，二季度盈利能力持續(xù)加強(qiáng)，歸母凈利潤達(dá)5404.92萬元。
劍橋科技股價在2023年上半年有一波較大的漲幅，從11.2元/股最高漲至78.29元/股，漲幅接近600%。而股價上漲的主要原因，則是公司乘上了光模塊概念的快車。
公司稱，今年上半年，生產(chǎn)高速光模塊的光電子事業(yè)部完成了400G、800G降本升級產(chǎn)品的開發(fā)，將陸續(xù)啟動客戶認(rèn)證測試。同時，新一代800G硅光產(chǎn)品的客戶認(rèn)證測試正在積極推進(jìn)中。公司的海外研發(fā)團(tuán)隊完成了1.6T模塊的樣機(jī)開發(fā)，并在OFC會議上進(jìn)行了現(xiàn)場演示，贏得了業(yè)界的廣泛關(guān)注。下半年，事業(yè)部繼續(xù)推動新一代低功耗低成本400G和800G降本升級產(chǎn)品的海外產(chǎn)能提升，并推進(jìn)多個800G硅光/LPO產(chǎn)品新機(jī)種的量產(chǎn)和客戶認(rèn)證，支持?jǐn)?shù)據(jù)中心客戶未來更大規(guī)模的需求以實現(xiàn)產(chǎn)品的大規(guī)模發(fā)貨。公司的海外研發(fā)團(tuán)隊將繼續(xù)開發(fā)多款200G/Lane的1.6T和800G光模塊產(chǎn)品，并計劃在2024年底向客戶送樣。
據(jù)市場咨詢公司C&C發(fā)布的最新報告顯示，盡管2023年全球光芯片市場遭遇短期下滑，但預(yù)計2024年將迎來強(qiáng)勁復(fù)蘇，市場規(guī)模有望增長超過50%，這主要得益于AI應(yīng)用對高速光通信解決方案的持續(xù)需求。AI技術(shù)的快速發(fā)展推動了數(shù)據(jù)中心結(jié)構(gòu)的升級，數(shù)據(jù)存儲和傳輸?shù)男枨蠹ぴ?，對高速光模塊，特別是800G和1.6T等高速率產(chǎn)品產(chǎn)生了巨大的市場需求。
值得注意的是，匯率風(fēng)險對劍橋科技的業(yè)績影響較大。公司上半年銷售和采購均有相當(dāng)比例來源于境外，產(chǎn)品出口與境外采購以美元結(jié)算。最近三年及一期（2021-2023年和2024年1-6月，下同）公司境外銷售收入占比分別為71.55%、82.89%、89.27%和92.41%。由于美元兌人民幣、美元兌日元的匯率波動，公司最近三年及一期發(fā)生的匯兌損益（正數(shù)為損失）分別為5029.48萬元、-3501.03萬元、-3178.97萬元和1014.19萬元。
公司8月8日發(fā)布了關(guān)于開展外匯衍生品交易業(yè)務(wù)的公告。公告中顯示，為提高應(yīng)對匯率波動的能力，更好地規(guī)避和防范匯率與利率波動風(fēng)險，公司及合并報表范圍內(nèi)子公司擬適度開展外匯衍生品交易業(yè)務(wù)，加強(qiáng)公司外匯風(fēng)險管理，降低外匯市場波動對公司經(jīng)營產(chǎn)生的不可預(yù)期影響。本次預(yù)計動用的交易保證金和權(quán)利金上限為不超0.5億美元或等值外幣；預(yù)計在交易期限內(nèi)任一交易日持有的最高合約價值不超過1億美元或等值外幣。在上述額度范圍及交易期限內(nèi)，資金可滾動使用。
劍橋科技同日發(fā)布了2024年股票期權(quán)激勵計劃(草案)摘要，本次擬授予794名激勵對象的權(quán)益總計1560.1萬份，約占公司總股本2.68億股的5.82%，行權(quán)價格為每份29.48元（注：公司8月8日收盤價為27.98元/股）。本次激勵計劃股票期權(quán)分為兩個行權(quán)期，第一個行權(quán)期為自股票期權(quán)授權(quán)日起12個月后的首個交易日起至股票期權(quán)授權(quán)日起24個月內(nèi)的最后一個交易日當(dāng)日止；第二個行權(quán)期為自股票期權(quán)授權(quán)日起24個月后的首個交易日起至股票期權(quán)授權(quán)日起36個月內(nèi)的最后一個交易日當(dāng)日止。兩個行權(quán)期的行權(quán)比例分別為50%。其中，第一個行權(quán)期業(yè)績考核指標(biāo)為2024年度實現(xiàn)的營業(yè)收入不低于34億元或凈利潤不低于1.15億元；第二個行權(quán)期業(yè)績考核指標(biāo)為2024年、2025年兩個會計年度的營業(yè)收入累計不低于71.4億元或凈利潤累計不低于2.35億元。因為公司設(shè)立的行權(quán)期業(yè)績考核指標(biāo)僅僅比2023年的業(yè)績上浮10%左右，甚至不如公司2022年的業(yè)績表現(xiàn)，這引來了股吧中眾多投資者的不滿。界面新聞8月9日早晨就此致電劍橋科技證券部，問及公司設(shè)定行權(quán)期業(yè)績考核指標(biāo)的合理性，公司表示：“這個我們也是從實際情況出發(fā)，（指標(biāo)）定得過高可能對市場的預(yù)期有點不一樣?！标P(guān)于公司行權(quán)期業(yè)績考核指標(biāo)不如2022年業(yè)績表現(xiàn)，公司回應(yīng)稱：“當(dāng)然整個市場也有變化嘛，我們也希望是正向穩(wěn)步上漲的情況，但是大環(huán)境在變化，我們也是結(jié)合自身實際情況定了這么一個目標(biāo)。”
值得注意的是，公司同日公告，控股股東CIG開曼及其一致行動人康令科技計劃在履行減持股份預(yù)先披露義務(wù)的十五個交易日后，通過大宗交易方式和集中競價交易方式減持公司股份的數(shù)量總計不超536.08萬股，占公司股份總數(shù)的2%。
8月9日上午開盤，劍橋科技小幅高開后走低。