界面新聞記者 | 宋逸霆
2023年的CPO大牛股—劍橋科技（603083.SH）8月8日盤后公布了半年度業(yè)績數(shù)據(jù)。
公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入17.62億元，同比上漲1.31%；歸母凈利潤8000.39萬元，同比下滑48.69%。本次將以權(quán)益分派實施之股權(quán)登記日公司總股本為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.3元（含稅）。
公司稱，上半年面對主要客戶降低周轉(zhuǎn)庫存、推遲提貨及放緩下單節(jié)奏等挑戰(zhàn)，公司通過持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和發(fā)揮多地生產(chǎn)優(yōu)勢，盡管銷售毛利潤有所下降，但營收仍實現(xiàn)了小幅增長。然而，界面新聞閱讀公司2023年年報，公司在年報中稱，2023年，公司各主要客戶繼續(xù)降低運營所需的周轉(zhuǎn)庫存而推遲提貨，同時放緩下單節(jié)奏，導致公司2023年度總體發(fā)貨量和發(fā)貨金額同比有所下降。公司持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，發(fā)揮多地生產(chǎn)優(yōu)勢，協(xié)同效應良好，2023年銷售毛利率較上年提高了3.53個百分點。
界面新聞8月9日早晨致電劍橋科技證券部，問及主要客戶降低周轉(zhuǎn)庫存、推遲提貨及放緩下單節(jié)奏等現(xiàn)象是否具有延續(xù)性？又問及同樣是客戶降低周轉(zhuǎn)庫存、推遲提貨及放緩下單節(jié)奏，為什么2023年銷售毛利率是提升，今年半年報毛利率下降？公司均稱需要時間回復，界面新聞后續(xù)發(fā)送問題至公司郵箱，截至發(fā)稿，仍未收到回復。
界面新聞發(fā)現(xiàn)，劍橋科技2023年下半年一直處于虧損狀態(tài)，根據(jù)公司2023年年報顯示，公司于2023年三季度凈虧3564.82萬元，四季度凈虧2526.2萬元。環(huán)比來看，公司于今年一季度實現(xiàn)了扭虧，實現(xiàn)歸母凈利潤2595.47萬元，二季度盈利能力持續(xù)加強，歸母凈利潤達5404.92萬元。
劍橋科技股價在2023年上半年有一波較大的漲幅，從11.2元/股最高漲至78.29元/股，漲幅接近600%。而股價上漲的主要原因，則是公司乘上了光模塊概念的快車。
公司稱，今年上半年，生產(chǎn)高速光模塊的光電子事業(yè)部完成了400G、800G降本升級產(chǎn)品的開發(fā)，將陸續(xù)啟動客戶認證測試。同時，新一代800G硅光產(chǎn)品的客戶認證測試正在積極推進中。公司的海外研發(fā)團隊完成了1.6T模塊的樣機開發(fā)，并在OFC會議上進行了現(xiàn)場演示，贏得了業(yè)界的廣泛關(guān)注。下半年，事業(yè)部繼續(xù)推動新一代低功耗低成本400G和800G降本升級產(chǎn)品的海外產(chǎn)能提升，并推進多個800G硅光/LPO產(chǎn)品新機種的量產(chǎn)和客戶認證，支持數(shù)據(jù)中心客戶未來更大規(guī)模的需求以實現(xiàn)產(chǎn)品的大規(guī)模發(fā)貨。公司的海外研發(fā)團隊將繼續(xù)開發(fā)多款200G/Lane的1.6T和800G光模塊產(chǎn)品，并計劃在2024年底向客戶送樣。
據(jù)市場咨詢公司C&C發(fā)布的最新報告顯示，盡管2023年全球光芯片市場遭遇短期下滑，但預計2024年將迎來強勁復蘇，市場規(guī)模有望增長超過50%，這主要得益于AI應用對高速光通信解決方案的持續(xù)需求。AI技術(shù)的快速發(fā)展推動了數(shù)據(jù)中心結(jié)構(gòu)的升級，數(shù)據(jù)存儲和傳輸?shù)男枨蠹ぴ觯瑢Ω咚俟饽K，特別是800G和1.6T等高速率產(chǎn)品產(chǎn)生了巨大的市場需求。
值得注意的是，匯率風險對劍橋科技的業(yè)績影響較大。公司上半年銷售和采購均有相當比例來源于境外，產(chǎn)品出口與境外采購以美元結(jié)算。最近三年及一期（2021-2023年和2024年1-6月，下同）公司境外銷售收入占比分別為71.55%、82.89%、89.27%和92.41%。由于美元兌人民幣、美元兌日元的匯率波動，公司最近三年及一期發(fā)生的匯兌損益（正數(shù)為損失）分別為5029.48萬元、-3501.03萬元、-3178.97萬元和1014.19萬元。
公司8月8日發(fā)布了關(guān)于開展外匯衍生品交易業(yè)務的公告。公告中顯示，為提高應對匯率波動的能力，更好地規(guī)避和防范匯率與利率波動風險，公司及合并報表范圍內(nèi)子公司擬適度開展外匯衍生品交易業(yè)務，加強公司外匯風險管理，降低外匯市場波動對公司經(jīng)營產(chǎn)生的不可預期影響。本次預計動用的交易保證金和權(quán)利金上限為不超0.5億美元或等值外幣；預計在交易期限內(nèi)任一交易日持有的最高合約價值不超過1億美元或等值外幣。在上述額度范圍及交易期限內(nèi)，資金可滾動使用。
劍橋科技同日發(fā)布了2024年股票期權(quán)激勵計劃(草案)摘要，本次擬授予794名激勵對象的權(quán)益總計1560.1萬份，約占公司總股本2.68億股的5.82%，行權(quán)價格為每份29.48元（注：公司8月8日收盤價為27.98元/股）。本次激勵計劃股票期權(quán)分為兩個行權(quán)期，第一個行權(quán)期為自股票期權(quán)授權(quán)日起12個月后的首個交易日起至股票期權(quán)授權(quán)日起24個月內(nèi)的最后一個交易日當日止；第二個行權(quán)期為自股票期權(quán)授權(quán)日起24個月后的首個交易日起至股票期權(quán)授權(quán)日起36個月內(nèi)的最后一個交易日當日止。兩個行權(quán)期的行權(quán)比例分別為50%。其中，第一個行權(quán)期業(yè)績考核指標為2024年度實現(xiàn)的營業(yè)收入不低于34億元或凈利潤不低于1.15億元；第二個行權(quán)期業(yè)績考核指標為2024年、2025年兩個會計年度的營業(yè)收入累計不低于71.4億元或凈利潤累計不低于2.35億元。因為公司設立的行權(quán)期業(yè)績考核指標僅僅比2023年的業(yè)績上浮10%左右，甚至不如公司2022年的業(yè)績表現(xiàn)，這引來了股吧中眾多投資者的不滿。界面新聞8月9日早晨就此致電劍橋科技證券部，問及公司設定行權(quán)期業(yè)績考核指標的合理性，公司表示：“這個我們也是從實際情況出發(fā)，（指標）定得過高可能對市場的預期有點不一樣。”關(guān)于公司行權(quán)期業(yè)績考核指標不如2022年業(yè)績表現(xiàn)，公司回應稱：“當然整個市場也有變化嘛，我們也希望是正向穩(wěn)步上漲的情況，但是大環(huán)境在變化，我們也是結(jié)合自身實際情況定了這么一個目標。”
值得注意的是，公司同日公告，控股股東CIG開曼及其一致行動人康令科技計劃在履行減持股份預先披露義務的十五個交易日后，通過大宗交易方式和集中競價交易方式減持公司股份的數(shù)量總計不超536.08萬股，占公司股份總數(shù)的2%。
8月9日上午開盤，劍橋科技小幅高開后走低。