界面新聞?dòng)浾?| 陳靖

界面新聞從業(yè)內(nèi)獲悉，近日，證監(jiān)會(huì)目前正就《證券公司業(yè)務(wù)資格管理辦法》（下稱(chēng)：《辦法》）及相關(guān)配套規(guī)則征求意見(jiàn)。

證監(jiān)會(huì)指出，近年來(lái)，隨著新的業(yè)務(wù)形式不斷出現(xiàn)，而《證券公司業(yè)務(wù)資格管理辦法》及相關(guān)配套規(guī)則制定逐步滯后于實(shí)踐發(fā)展，導(dǎo)致業(yè)務(wù)資格管理不規(guī)范、不清晰、不統(tǒng)一等問(wèn)題日益突出，不利于依法監(jiān)管和行業(yè)健康發(fā)展。

目前，券商在業(yè)務(wù)、牌照持有方面存在業(yè)務(wù)資格管理的邏輯不清晰等多個(gè)方面問(wèn)題。此次業(yè)務(wù)資格新規(guī)的出臺(tái)，有效降低了潛在風(fēng)險(xiǎn)，顯著提升了業(yè)務(wù)開(kāi)展的合規(guī)性，并增強(qiáng)了規(guī)則的可依據(jù)性。

五方面解決券商牌照管理問(wèn)題

落實(shí)中央金融工作會(huì)議“全面加強(qiáng)金融監(jiān)管”“依法將所有金融活動(dòng)全部納入監(jiān)管”的精神，《辦法》旨在就證券公司牌照管理中存在的問(wèn)題逐一提出解決措施，主要遵循以下思路：

一是，厘清性質(zhì)。厘清證券公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)資格的邏輯關(guān)系，包括厘清“業(yè)務(wù)”資格與其他“資格”，將不屬于“業(yè)務(wù)”資格的資格從規(guī)范范圍剔除；厘清證券業(yè)務(wù)與其他類(lèi)業(yè)務(wù)；厘清證券業(yè)務(wù)的不同種類(lèi)。

二是，分類(lèi)管理。在厘清性質(zhì)的基礎(chǔ)上，對(duì)于同屬一類(lèi)業(yè)務(wù)、但風(fēng)險(xiǎn)特征存在較大不同、有必要實(shí)行差異化準(zhǔn)入管理的，在該類(lèi)業(yè)務(wù)下細(xì)分業(yè)務(wù)形式，設(shè)置差異化的準(zhǔn)入門(mén)檻。對(duì)于業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)以及風(fēng)險(xiǎn)特征基本一致的業(yè)務(wù)，盡量整合、提升準(zhǔn)入效能，減輕申請(qǐng)人負(fù)擔(dān)。

三是，明晰標(biāo)準(zhǔn)。一是兼顧業(yè)務(wù)共性與差異性。將準(zhǔn)入條件分為基本條件、特殊條件。基本條件適用于申請(qǐng)各項(xiàng)業(yè)務(wù)資格，特殊條件適用于高風(fēng)險(xiǎn)或者復(fù)雜業(yè)務(wù)。二是做好統(tǒng)一規(guī)定與單行規(guī)定的銜接。

《辦法》著重規(guī)定了公司治理、合規(guī)風(fēng)控、場(chǎng)地設(shè)施、人員等基礎(chǔ)準(zhǔn)入條件，且與單行規(guī)定基本一致；特殊條件方面，著眼于“查漏補(bǔ)缺”，即對(duì)于相關(guān)業(yè)務(wù)的單行規(guī)定已對(duì)準(zhǔn)入條件作了細(xì)化的，《辦法》不再重復(fù)規(guī)定；對(duì)于沒(méi)有單行規(guī)定、有必要對(duì)關(guān)鍵人員、從業(yè)經(jīng)驗(yàn)、資本實(shí)力等作出細(xì)化規(guī)定的，《辦法》進(jìn)行針對(duì)性“補(bǔ)缺”。

四是，規(guī)范職責(zé)。落實(shí)《證券法》《條例》對(duì)我會(huì)的授權(quán)，將證券公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)（包括各項(xiàng)新業(yè)務(wù)）的審批統(tǒng)一歸口于證監(jiān)會(huì)及派出機(jī)構(gòu)。

基本原則是：常規(guī)業(yè)務(wù)由證監(jiān)局審核，創(chuàng)新復(fù)雜業(yè)務(wù)由證監(jiān)會(huì)審核；對(duì)于我會(huì)已經(jīng)許可的業(yè)務(wù)資格，會(huì)管單位不再搞“二次”準(zhǔn)入，但可根據(jù)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)特征提出補(bǔ)充性自律要求。

五是，健全退出。增加注銷(xiāo)牌照的退出路徑，形成主動(dòng)減少牌照、撤銷(xiāo)牌照、注銷(xiāo)牌照等多元化退出路徑，遏制“屯牌”“保牌”行為。

券商業(yè)務(wù)資格將從原有80余項(xiàng)整合理順至28項(xiàng)

《辦法》在對(duì)證券公司現(xiàn)行各項(xiàng)資質(zhì)進(jìn)行梳理分析并歸納合并的基礎(chǔ)上，根據(jù)法律依據(jù)及業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)的不同，將證券公司全部業(yè)務(wù)歸為5大類(lèi)、21種，即證券類(lèi)業(yè)務(wù)（8種）、基金類(lèi)業(yè)務(wù)（2種）、期貨類(lèi)業(yè)務(wù)（5種）、資本市場(chǎng)相關(guān)業(yè)務(wù)（6種）、其他監(jiān)管部門(mén)或者自律組織同意的業(yè)務(wù)；在其中4種業(yè)務(wù)下還根據(jù)法律規(guī)定、業(yè)務(wù)特征與風(fēng)險(xiǎn)差異進(jìn)一步細(xì)分了合計(jì)11項(xiàng)業(yè)務(wù)形式。

通過(guò)整合合并，現(xiàn)行80余項(xiàng)由不同單位核發(fā)的資質(zhì)大幅壓縮至邏輯關(guān)系較為清晰的28項(xiàng)資格，具體如下：

一是，《證券法》規(guī)定的證券類(lèi)業(yè)務(wù)。主要包括證券經(jīng)紀(jì)，證券投資咨詢(xún)，與證券交易、證券投資活動(dòng)有關(guān)的財(cái)務(wù)顧問(wèn)，證券承銷(xiāo)與保薦，證券融資融券，證券做市交易，證券自營(yíng)，證券信用業(yè)務(wù)等8種。其中，“證券經(jīng)紀(jì)”下分境外證券經(jīng)紀(jì)、境內(nèi)證券經(jīng)紀(jì)等2項(xiàng)業(yè)務(wù)形式；“證券承銷(xiāo)與保薦”下分證券承銷(xiāo)、證券保薦等2項(xiàng)業(yè)務(wù)形式。同時(shí)，整合類(lèi)似牌照：考慮到股票質(zhì)押回購(gòu)、約定購(gòu)回式證券交易、上市公司股權(quán)激勵(lì)融資等3種業(yè)務(wù)的模式、風(fēng)險(xiǎn)特征基本一致，歸并整合為“證券信用業(yè)務(wù)”；考慮到上市證券做市、新三板做市、ETF基金做市業(yè)務(wù)模式、風(fēng)險(xiǎn)特征基本一致，歸并整合為“證券做市交易業(yè)務(wù)”。

二是，依據(jù)《基金法》開(kāi)展的基金類(lèi)業(yè)務(wù)。主要包括證券資產(chǎn)管理、基金托管與服務(wù)業(yè)務(wù)等2種。其中，“證券資產(chǎn)管理”下分私募證券資產(chǎn)管理、公募基金管理、境外證券投資管理（QDII業(yè)務(wù)）等3項(xiàng)業(yè)務(wù)形式；“基金托管與服務(wù)業(yè)務(wù)”根據(jù)《基金法》的規(guī)定下分證券投資基金托管、公募基金銷(xiāo)售、公募基金投資顧問(wèn)、公募基金份額登記與估值等4項(xiàng)業(yè)務(wù)形式。

三是，依據(jù)《期貨和衍生品法》開(kāi)展的期貨類(lèi)業(yè)務(wù)。主要包括股票期權(quán)經(jīng)紀(jì)、股票期權(quán)做市、期貨交易、場(chǎng)外衍生品交易、期貨交易所相關(guān)做市業(yè)務(wù)等5種。其中，考慮到場(chǎng)外期權(quán)一級(jí)交易商、場(chǎng)外期權(quán)二級(jí)交易商的業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)基本一致，僅對(duì)沖方式存在區(qū)別，將其歸并整合為“場(chǎng)外衍生品交易”，同時(shí)在配套規(guī)則中予以明確。

四是，資本市場(chǎng)相關(guān)業(yè)務(wù)。主要包括另類(lèi)投資、證券信息技術(shù)服務(wù)、私募非證券投資基金管理、私募非證券投資基金托管、私募金融產(chǎn)品銷(xiāo)售業(yè)務(wù)、提供信用風(fēng)險(xiǎn)保護(hù)工具等6種。

需說(shuō)明的是，基金類(lèi)業(yè)務(wù)中的私募證券資產(chǎn)管理、證券投資基金托管、公募基金銷(xiāo)售等3種業(yè)務(wù)與本大類(lèi)下的私募非證券投資基金管理、私募非證券投資基金托管、私募金融產(chǎn)品銷(xiāo)售等3種業(yè)務(wù)有相似之處，但前3種業(yè)務(wù)為投資標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)的基金產(chǎn)品的管理、托管、銷(xiāo)售，而后3種業(yè)務(wù)主要指股權(quán)投資基金等投資非標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)的產(chǎn)品的管理、托管、銷(xiāo)售，風(fēng)險(xiǎn)特征存在較大差異，有必要實(shí)施差異化準(zhǔn)入，未予歸并整合。

此外，證券公司還可以經(jīng)其他監(jiān)管機(jī)構(gòu)或自律組織同意依法開(kāi)展相關(guān)業(yè)務(wù)?！掇k法》還明確，證券公司出于促進(jìn)行業(yè)發(fā)展、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和國(guó)家戰(zhàn)略的需要，開(kāi)展本辦法未明確規(guī)定的創(chuàng)新業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)向證監(jiān)會(huì)提交申請(qǐng)，體現(xiàn)將各類(lèi)金融活動(dòng)納入監(jiān)管的原則要求，為未來(lái)創(chuàng)新業(yè)務(wù)發(fā)展和監(jiān)管預(yù)留空間。

統(tǒng)一資格準(zhǔn)入的內(nèi)在邏輯

一是，要求循序漸進(jìn)增加業(yè)務(wù)種類(lèi)。要求證券公司申請(qǐng)?jiān)黾硬糠謽I(yè)務(wù)須先行積累相關(guān)基礎(chǔ)業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)。如申請(qǐng)?jiān)黾悠谪浗灰姿嚓P(guān)做市交易業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)先獲準(zhǔn)從事證券做市或者股票期權(quán)做市；申請(qǐng)私募非證券投資基金托管、私募金融產(chǎn)品銷(xiāo)售業(yè)務(wù)資格，應(yīng)當(dāng)先分別獲準(zhǔn)從事證券投資基金托管、公募基金銷(xiāo)售業(yè)務(wù)；申請(qǐng)?jiān)黾庸蓟鸸芾順I(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)先獲準(zhǔn)從事私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。

二是，根據(jù)業(yè)務(wù)開(kāi)展所需要素和風(fēng)險(xiǎn)特征統(tǒng)籌設(shè)置準(zhǔn)入門(mén)檻。《辦法》規(guī)定的申請(qǐng)條件分為基本條件和特殊條件。基本條件適用于申請(qǐng)各項(xiàng)業(yè)務(wù)資格，涵蓋公司治理、內(nèi)部控制、合規(guī)誠(chéng)信、信息系統(tǒng)、人員配備等方面，為共性準(zhǔn)入要求；特殊條件針對(duì)復(fù)雜、具有杠桿性質(zhì)且有交叉風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)或者涉外業(yè)務(wù)專(zhuān)門(mén)設(shè)置，對(duì)證券公司風(fēng)控指標(biāo)、人員、業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)等提出更高要求。

在證券公司主動(dòng)申請(qǐng)減少業(yè)務(wù)、證監(jiān)會(huì)依法撤銷(xiāo)業(yè)務(wù)許可的現(xiàn)有退出渠道基礎(chǔ)上，新增兩種退出渠道：

一是證券公司獲得資格后、持續(xù)展業(yè)過(guò)程中未持續(xù)符合相關(guān)業(yè)務(wù)資格準(zhǔn)入條件且未在規(guī)定期限內(nèi)改正的，證監(jiān)會(huì)可視情形限制業(yè)務(wù)活動(dòng)、撤銷(xiāo)業(yè)務(wù)許可；

二是證券公司未實(shí)質(zhì)開(kāi)展有關(guān)業(yè)務(wù)（即業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)一定時(shí)間低于規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)）的，應(yīng)當(dāng)主動(dòng)申請(qǐng)注銷(xiāo)相關(guān)業(yè)務(wù)許可證。需說(shuō)明的是，“實(shí)質(zhì)展業(yè)”是對(duì)證券公司展業(yè)規(guī)模的最低要求，為避免對(duì)行業(yè)產(chǎn)生重大影響，相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)總體不高；

另一方面，“實(shí)質(zhì)展業(yè)”要求主要適用于中介業(yè)務(wù)，對(duì)于證券融資融券、金融產(chǎn)品銷(xiāo)售等重資本或者高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，暫不作要求，對(duì)于相關(guān)單行辦法里已對(duì)“實(shí)質(zhì)展業(yè)”標(biāo)準(zhǔn)作出規(guī)定的（如公募基金銷(xiāo)售、證券投資基金托管業(yè)務(wù)），不再重復(fù)規(guī)定。