界面新聞記者 | 郭凈凈
8月5日，新希望（000876.SZ）股價收漲0.41%，報9.73元/股。
此前8月2日晚，新希望發(fā)布2023年度向特定對象發(fā)行A股股票預案(修訂稿)。公司此次定增募資額上限較修訂前幾近“腰斬”。
按照2023年11月30日披露的定增預案，新希望計劃向特定對象發(fā)行A股股票的募集資金總額不超過73.5億元（含本數），發(fā)行股票數量不超過1,363,732,329股（含本數），最終以本次發(fā)行募集資金總額除以發(fā)行價格確定，且不超過本次發(fā)行前公司總股本的30%。
修訂后的定增方案顯示，新希望擬向特定對象發(fā)行A股股票的募集資金總額不超過38億元（含本數），發(fā)行股票數量以本次發(fā)行募集資金總額除以最終詢價確定的發(fā)行價格計算得出，且發(fā)行數量不超過本次向特定對象發(fā)行前公司總股本的30%，并以中國證監(jiān)會關于本次發(fā)行的注冊批復文件為準。
為何定增募資上限大幅下滑48.3%。界面新聞了解到，最新定增方案中，新希望刪除了原計劃使用15億元募資“收購控股子公司少數股權項目”，并將“豬場生物安全防控及數智化升級項目”擬使用的募資從36.46億元下調至27億元，將擬用于“償還銀行債務”的募資從22.04億元減少至11億元。
對此，新希望證券部相關人士對界面新聞表示，2023年12月底公司禽和食品板塊引入外部投資者并轉讓控股權，帶來交易收益51億-52億元，公司資金有些回補；同時，今年上半年以來，整個豬價好轉，公司成本改善，經營利潤、資金回補情況不錯，“因此，原本計劃用于募投項目的資金，公司可以使用相當一部分自有資金，定增募資的需求就降低了”。
鑒于此，新希望終止使用此次定增募資收購兩個控股子公司股權的計劃?！澳壳斑@兩個收購事宜還在進行中，只不過用自有資金就可以了，不需要使用定增募資。”前述公司人士對界面新聞指出。
界面新聞了解到，此次該公司擬收購的兩家控股子公司均處于虧損狀態(tài)。
新希望原計劃收購交銀金融資產投資有限公司持有的山東新希望六和集團有限公司（簡稱“山東六和”）9.2593%股權及其對應權益。本次交易完成后，山東六和將成為新希望的全資子公司。新希望原計劃使用募資不超過10億元用于該收購。
根據交易雙方對山東六和的初步測算，山東六和的整體估值約為108億元，9.26%股權的交易作價約為10億元。本次交易最終價格將根據新希望聘請的評估機構出具的以2023年6月30日為基準日的評估報告記載的評估值協(xié)商確定。
據介紹，山東六和成立于1995年7月10日，主營飼料生產、食品加工、畜禽養(yǎng)殖、商貿等，產業(yè)鏈條完整；其中，公司肉食產業(yè)成為雙匯、麥當勞、肯德基等企業(yè)的主要原料供應商。其于2022年、2023年前9月分別實現營業(yè)收入717.44億元、554.76億元，實現凈利潤分別是-1.24億元、-4.91億元；未經審計的財務數據顯示，截至2023年9月30日的資產總額是299.35億元，負債總額229.49億元。
新希望原計劃通過下屬子公司北京新希望六和生物科技產業(yè)集團有限公司收購建信金融資產投資有限公司持有的徐聞新好農牧有限公司（簡稱“徐聞新好”）18.3217%股權及其對應權益。本次交易完成后，徐聞新好將成為新希望間接持股100%的全資子公司。
新希望原計劃使用募資不超5億元。根據交易雙方對徐聞新好的初步測算，徐聞新好的整體估值約27.29億元。根據該初步估值，本次交易標的徐聞新好18.3217%股權的交易作價約5億元。本次交易最終價格將根據評估機構出具的以2023年6月30日為基準日的評估報告記載的評估值協(xié)商確定。
徐聞新好成立于2019年12月9日，主要從事規(guī)?；i養(yǎng)殖業(yè)務，包含種豬繁育、仔豬銷售、商品豬養(yǎng)殖及銷售等產業(yè)鏈各個業(yè)務環(huán)節(jié)。2022年、2023年前9月，該公司實現營業(yè)收入分別是12.15億元、10.05億元，實現凈利潤分別是9446.71萬元、-1.35億元；未經審計的數據顯示，截至2023年9月30日的資產總額是32.32億元，負債總額12.65億元。
新希望此前指出，擬收購的控股子公司已經過多年的經營，業(yè)務發(fā)展整體良好，通過提升公司持股比例，提升公司權益占比，有利于加強對控股子公司的控制決策能力，提升該子公司的經營管理效率，同時加強控股子公司與內部各產業(yè)鏈的協(xié)同配合和資源整合。
另外，新希望此次擬使用募資對現有豬場在生物防疫設施設備、智能化設備、信息化平臺、種豬等方面進行全面更新升級，提高現有豬場的生物防疫水平、環(huán)境舒適度、智能化水平、信息化水平和種群質量，項目投資總額34.31億元，擬使用募集資金27億元。
另需關注的是，新希望將擬用于還債的資金從22億元“腰斬”至11億元。對此，該公司證券部人士對界面新聞表示，“公司自有資金有所緩解，目前公司整體債務壓力相對好多了”。
隨著公司業(yè)務規(guī)模的擴大，新希望總負債呈持續(xù)增長態(tài)勢。據其披露，2021年末、2022年末、2023年末和2024年3月末，該公司總負債分別為862.55億元、929.64億元、936.8億元和938.56億元；同期，公司財務費用中利息費用金額分別為12.25億元、18.42億元、20.47億元和4.98億元。截至2024年3月31日，公司短期借款為188.67億元，流動負債為537.08億元，存在一定短期償債壓力。
聯(lián)合資信評估公司于今年6月29日發(fā)布新希望公開發(fā)行可轉換公司債券2024年跟蹤評級報告指出，財務方面，公司債務小幅增長，但權益規(guī)模下降導致債務率上升較快，公司債務負擔重，主要償債能力指標表現一般。該機構認為，可能引致新希望評級下調的敏感性因素包括：公司經營情況惡化，持續(xù)大額虧損或獲現能力顯著下降；債務規(guī)模大幅上升；償債壓力顯著加大；其他可能影響公司信用水平的不利因素。
不容忽視的是，近幾年，隨著市場波動，新希望業(yè)績受到較大影響。2021年、2022年，該公司分別虧損95.91億元、14.61億元。2023年，新希望業(yè)績好轉，實現歸母凈利潤為盈利2.49億元。2024年，該公司再次轉入虧損，于一季度虧損19.34億元，并預計今年上半年虧損12億元，其中二季度單季盈利預計約7.5億元。
聯(lián)合資信評估公司認為，2023年，新希望營業(yè)總收入保持穩(wěn)定，但豬產業(yè)經營面臨壓力很大，主營業(yè)務盈利水平下降，公司綜合毛利率同比大幅下降。2024年一季度，受公司主要禽產業(yè)及食品業(yè)務主體出表影響，公司收入下降，因豬產業(yè)虧損嚴重，盈利狀況進一步下降。“公司在建和擬建項目主要圍繞生豬養(yǎng)殖進行，面臨一定的資金支出需求?，F階段豬價處于低位，公司可能面臨一定的投資回報不達預期的風險。為應對低迷的豬價，公司放緩投資節(jié)奏，控制資本開支?！?/p>
還需關注的是，8月2日，新希望修訂了此前發(fā)布的未來三年股東分紅回報規(guī)劃（2024年-2026年）。其中，界面新聞對比發(fā)現，該公司此次新增了可以不進行利潤分配的情況，分別是：1、當公司最近一年審計報告為非無保留意見或帶與持續(xù)經營相關的重大不確定性段落的無保留意見；2、資產負債率高于65%；3、經營性現金流為負；4、董事會認為其他會影響公司戰(zhàn)略規(guī)劃或經營目標實現的情形。新希望修訂后方案稱，公司出現上述情形之一的，可以不進行利潤分配。
2020年以來，新希望未進行現金分紅。Wind數據顯示，2021年至2023年及2024年一季度，新希望的資產負債率分別是64.98%、68.02%、72.28%及74.03%。整體來看，該公司上市以來累計直接募資394.51億元（含定增募資146.43億元、發(fā)債融資121.9億元），實現凈利潤167.49億元，累計現金分紅62.97億元，上市以來平均分紅率37.6%。
