界面新聞?dòng)浾?| 牛其昌

集采政策之下，由于公司核心藥品價(jià)格驟降，而醫(yī)院終端需求尚未充分釋放，中成藥上市公司沃華醫(yī)藥（002107.SZ）今年上半年凈利潤(rùn)同比大幅下降超七成。

8月2日晚間，沃華醫(yī)藥披露2024年半年報(bào)顯示，公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約3.95億元，同比減少19.73%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約1108萬(wàn)元，同比減少70.21%。

值得一提的是，自2020年以來(lái)，沃華醫(yī)藥業(yè)績(jī)呈逐年下滑態(tài)勢(shì)。刨去一季度，公司二季度單季僅實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)141.4萬(wàn)元，同比下降87.97%，而整個(gè)上半年也僅實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1108萬(wàn)元，刷新了公司自2014年以來(lái)的半年報(bào)業(yè)績(jī)新低。

集采致核心產(chǎn)品收入驟降

對(duì)于業(yè)績(jī)加速下滑，沃華醫(yī)藥在半年報(bào)中給出了兩點(diǎn)解釋：

一方面，集采價(jià)格降幅較大，而醫(yī)院終端需求短時(shí)間內(nèi)難以充分釋放，以價(jià)換量的理想狀態(tài)暫未達(dá)到，造成沃華心可舒片的銷售收入下降。

另一方面，公司采取多項(xiàng)措施降費(fèi)用、降成本，開(kāi)源節(jié)流，降本增效，但整體運(yùn)營(yíng)成本降幅難以彌補(bǔ)銷售收入下降對(duì)利潤(rùn)的影響，從而導(dǎo)致公司在報(bào)告期內(nèi)營(yíng)收與利潤(rùn)雙降。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士對(duì)界面新聞分析，作為沃華醫(yī)藥的核心產(chǎn)品，“心可舒片”曾在2023年6月中選全國(guó)中成藥采購(gòu)聯(lián)盟集中帶量采購(gòu)，而此次中標(biāo)價(jià)在原價(jià)格的基礎(chǔ)上大幅下降近39%。加之公司產(chǎn)品相對(duì)較為集中，因此此次集采價(jià)格的“打折”對(duì)于公司業(yè)績(jī)的影響是決定性的，這也為其上半年業(yè)績(jī)大幅跳水埋下了伏筆。

沃華醫(yī)藥表示，本報(bào)告期內(nèi)，“沃華心可舒片”全面執(zhí)行集采價(jià)格，銷售價(jià)格下降導(dǎo)致公司收入規(guī)?？s減，毛利貢獻(xiàn)減少，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)下降。

界面新聞注意到，受集采等因素影響，今年上半年，核心產(chǎn)品“沃華心可舒片”毛利率同比下降6.36%，實(shí)現(xiàn)銷售收入約1.44億元，較去年同期大幅下降34.99%，產(chǎn)品所占營(yíng)收比重也由44.91%下降至36.37%。

與此同時(shí)，骨疏康膠囊/顆粒銷售收入較去年同期增長(zhǎng)0.66%，荷丹片/膠囊銷售收入較去年同期降低6.54%，腦血疏口服液銷售收入較去年同期下降24.46%。

由于公司產(chǎn)品相對(duì)集中，沃華醫(yī)藥表示，沃華心可舒片、骨疏康膠囊/顆粒、荷丹片/膠囊、腦血疏口服液系公司的主導(dǎo)產(chǎn)品，其生產(chǎn)及銷售狀況直接決定了公司的收入和盈利水平，上述產(chǎn)品生產(chǎn)、銷售的異常波動(dòng)將對(duì)本公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生較大的影響。

業(yè)績(jī)承壓之下，沃華醫(yī)藥在二級(jí)市場(chǎng)的表現(xiàn)也較為低迷。截至8月2日收盤(pán)，沃華醫(yī)藥股價(jià)報(bào)4.09元/股，年內(nèi)累計(jì)跌幅達(dá)28.93%。

實(shí)控人陷“留置風(fēng)波”，公司連吃罰單

公開(kāi)資料顯示，沃華醫(yī)藥總部位于山東濰坊，是集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售為一體的中成藥企業(yè)，主要產(chǎn)品包括沃華心可舒片、骨疏康膠囊/顆粒、荷丹片/膠囊、腦血疏口服液。

沃華醫(yī)藥于2007年登陸深交所上市，據(jù)同花順數(shù)據(jù)，截至今年上半年，第一大股東北京中證萬(wàn)融投資集團(tuán)有限公司持股比例為50.27%，實(shí)控人趙丙賢持股比例為40.22%。

在資本市場(chǎng)上，趙丙賢有“中國(guó)巴菲特”之稱。

沃華醫(yī)藥官網(wǎng)顯示，趙丙賢1963年11月生于北京，有30余年投資、并購(gòu)、重組上市及企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn)。1991年創(chuàng)辦并擔(dān)任北京中證萬(wàn)融投資集團(tuán)董事長(zhǎng)、總裁，北京中證萬(wàn)融醫(yī)藥投資集團(tuán)董事長(zhǎng)，兼任沃華醫(yī)藥董事長(zhǎng)。1997年1月出版《資本運(yùn)營(yíng)論》，是國(guó)內(nèi)第一部系統(tǒng)論述資本運(yùn)營(yíng)和投資銀行的專著，被評(píng)為當(dāng)年中國(guó)十大暢銷書(shū)。

需要注意的是，2023年11月，界面新聞從多個(gè)渠道交叉印證獲悉，趙丙賢曾于2023年7月上旬被有關(guān)方面留置。

文章發(fā)布之后，沃華醫(yī)藥才發(fā)布公告證實(shí)，公司實(shí)控人、董事長(zhǎng)趙丙賢被采取留置措施，配合監(jiān)委機(jī)關(guān)協(xié)助調(diào)查。而公告中并未說(shuō)明趙丙賢被采取留置措施和被解除的具體時(shí)間，以及被采取留置措施的具體事由。

2023年11月22日，沃華醫(yī)藥再次發(fā)布公告，稱趙丙賢已被相關(guān)紀(jì)檢監(jiān)察機(jī)關(guān)解除留置措施。由于涉嫌信披違規(guī)，沃華醫(yī)藥于2023年12月被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，并接連被證監(jiān)局及深交所出具罰單。

經(jīng)調(diào)查，趙丙賢因涉嫌職務(wù)違法犯罪，自2023年7月13日至2023年11月21日被陽(yáng)新縣監(jiān)察委員會(huì)實(shí)施留置，該留置措施對(duì)其履行職責(zé)有影響。陽(yáng)新縣監(jiān)察委員會(huì)于2023年7月13日向沃華醫(yī)藥副董事長(zhǎng)、董事會(huì)秘書(shū)趙彩霞送達(dá)《留置通知書(shū)》和《立案通知書(shū)》。

然而，趙彩霞彼時(shí)決定不披露趙丙賢被采取留置措施。直至當(dāng)年11月7日，沃華醫(yī)藥才在輿論發(fā)酵之后發(fā)布《關(guān)于實(shí)際控制人被留置的公告》，中間時(shí)隔近四個(gè)月。

今年4月28日，沃華醫(yī)藥收到山東證監(jiān)局出具的處罰決定書(shū)，決定對(duì)沃華醫(yī)藥責(zé)令改正，給予警告，并處以50萬(wàn)元罰款；對(duì)趙彩霞給予警告，并處以20萬(wàn)元罰款。

7月29日，深交所也以信披不及時(shí)為由，對(duì)沃華醫(yī)藥及趙彩霞給予通報(bào)批評(píng)的處分。