記者｜趙陽(yáng)戈

作為最近一批獲得北交所受理的公司，林泰新材（873682.NQ）也受到關(guān)注。據(jù)悉，該公司2022年4月15日于全國(guó)中小企業(yè)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌，2022年6月15日進(jìn)入創(chuàng)新層，在掛牌期間未受到過處罰，目前年收入達(dá)2億元規(guī)模，凈利潤(rùn)近5000萬(wàn)元。不過在監(jiān)管層的問詢中，對(duì)其業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的持續(xù)性產(chǎn)生了疑惑，這是為何呢？

營(yíng)收凈利呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)

說明書顯示，林泰新材專業(yè)從事汽車自動(dòng)變速器摩擦片的研產(chǎn)銷，主要產(chǎn)品為自動(dòng)變速器濕式紙基摩擦片和對(duì)偶片，應(yīng)用于包括液力自動(dòng)變速器(AT)、無級(jí)變速器(CVT)、雙離合器變速器(DCT)、混合動(dòng)力專用變速器(DHT)和純電動(dòng)汽車專用變速器(DET)等在內(nèi)的主流汽車自動(dòng)變速器中。

• 自動(dòng)變速器濕式紙基摩擦片和對(duì)偶片主要在液力驅(qū)動(dòng)的濕式離合器和制動(dòng)器中用來傳遞扭矩，適用于各類車輛、工程機(jī)械、高端農(nóng)機(jī)等行業(yè)，其中目前應(yīng)用最廣的是乘用車自動(dòng)變速器，是自動(dòng)變速器的核心零部件之一。
• 自動(dòng)變速器是汽車動(dòng)力總成的核心部件，也是汽車零部件中技術(shù)含量最高、最復(fù)雜的產(chǎn)品之一，一直是我國(guó)自主品牌汽車的主要技術(shù)短板與困擾中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的核心部件。我國(guó)已把自動(dòng)變速器摩擦材料國(guó)產(chǎn)化列入《中國(guó)制造業(yè)重點(diǎn)領(lǐng)域技術(shù)創(chuàng)新綠皮書——技術(shù)路線圖(2023)》規(guī)劃：“至2025年，離合器總成打破國(guó)外壟斷，實(shí)現(xiàn)部分部件國(guó)產(chǎn)化；至2030年，實(shí)現(xiàn)摩擦材料國(guó)產(chǎn)化，總成80%實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)”。

林泰新材目前已與多家國(guó)內(nèi)主要的自動(dòng)變速器廠商建立了供貨關(guān)系，包括上汽變速器、萬(wàn)里揚(yáng)、東安汽發(fā)、吉利變速器、南京邦奇、盛瑞傳動(dòng)、藍(lán)黛變速器等。

數(shù)據(jù)顯示，林泰新材2021年至2023年?duì)I業(yè)收入分別為1.32億元、1.76億元、2.07億元，凈利潤(rùn)分別為1641.97萬(wàn)元、2478.47萬(wàn)元、4918.23萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為2555.87萬(wàn)元、2599.11萬(wàn)元、4158.87萬(wàn)元。2023年公司研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入比例為4.91%。2024年第一季度，林泰新材的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別為4853.62萬(wàn)元和989.68萬(wàn)元，同樣分別增長(zhǎng)了26.98%和89.01%。

業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)持續(xù)性被問及

不過，在問詢函中，林泰新材業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的持續(xù)性被質(zhì)疑，而其中一點(diǎn)便是公司新能源汽車業(yè)務(wù)收入占比低。

根據(jù)申請(qǐng)文件，林泰新材90%以上收入產(chǎn)品應(yīng)用于傳統(tǒng)能源汽車，新能源汽車收入占比不足5%，呈上升趨勢(shì)。公司產(chǎn)品主要應(yīng)用在傳統(tǒng)燃油汽車、混合動(dòng)力汽車、插電式混合動(dòng)力汽車，在純電動(dòng)汽車及燃料電池汽車中的應(yīng)用比例較小。

公司進(jìn)入到比亞迪供應(yīng)鏈也是在2023年7月份，2024年2月開始向比亞迪DMi插電式混動(dòng)車型提供自動(dòng)變速器摩擦片產(chǎn)品，截至2024年5月末，已累計(jì)向比亞迪提供32.98萬(wàn)套自動(dòng)變速器摩擦片。

對(duì)此，監(jiān)管層要求林泰新材結(jié)合報(bào)告期及期 后國(guó)內(nèi)外乘用車、商用車產(chǎn)銷量情況，傳統(tǒng)能源汽車與新能源汽車的產(chǎn)銷情況及變動(dòng)趨勢(shì)，公司產(chǎn)品在新能源汽車中的具體應(yīng)用類型(如純電動(dòng)、混合動(dòng)力、燃料電池等)及收入實(shí)現(xiàn)情況、未來發(fā)展趨勢(shì)，公司主要產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局及技術(shù)迭代情況等，分析公司產(chǎn)品是否存在被淘汰或應(yīng)用領(lǐng)域受限的風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性是否存在不確定性，相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)揭示是否充分。

另外，監(jiān)管也要求說明公司拓展新能源領(lǐng)域客戶的具體措施及效果，目前主要客戶合作情況、收入實(shí)現(xiàn)情況、在手訂單情況等，是否存在拓展不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；說明報(bào)告期各期末以及目前在手合同或訂單數(shù)量、金額(含稅)，各期新簽合同數(shù)量、金額(含稅)，目前履行中的重要銷售合同的起止日期和執(zhí)行進(jìn)度，預(yù)計(jì)確認(rèn)收入時(shí)間等，結(jié)合上述情況說明業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的穩(wěn)定可持續(xù)性。

境外銷售增長(zhǎng)真實(shí)性？

此外，林泰新材的境外拓展，也被監(jiān)管層留意。

據(jù)悉，林泰新材2021年至2023年的境外銷售收入分別為1469.93萬(wàn)元、2199.24萬(wàn)元、3933.24萬(wàn)元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為12.58%、14.13%和21.04%，境外銷售收入金額及占比大幅增加。

據(jù)悉，林泰新材境外客戶主要系從事自動(dòng)變速器相關(guān)生產(chǎn)、再制造和維修的企業(yè)，銷售區(qū)域主要為俄羅斯及中亞、中東、拉丁美洲、東南亞等區(qū)域，客戶及地域分布較為分散。同時(shí)，林泰新材存在國(guó)外客戶委托第三方向公司支付貨款的情形，各期占營(yíng)業(yè)收入的比例最高為4.86%。

對(duì)此，監(jiān)管層要求林泰新材補(bǔ)充披露境外銷售產(chǎn)品及貿(mào)易商或銷售服務(wù)商的情況，說明境外收入大增是否與行業(yè)及可比公司境外業(yè)務(wù)的變動(dòng)趨勢(shì)相符。公司還需要披露各期前十大客戶的名稱、收入金額及占比，相關(guān)客戶的基本情況(包括但不限于國(guó)家或地區(qū)、成立時(shí)間、實(shí)際控制人、業(yè)務(wù)范圍及經(jīng)營(yíng)規(guī)模等)、與發(fā)行人的合作背景及模式(包括但不限于開始合作時(shí)間、訂單獲取方式、定價(jià)原則、信用期及結(jié)算方式等)、客戶類型(如整車廠商、變速器生產(chǎn)廠商、貿(mào)易商等)、是否與公司存在關(guān)聯(lián)關(guān)系等?？傊褪切枰?/span>林泰新材解釋境外收入的合理性及可持續(xù)性。