記者｜趙陽(yáng)戈

湖南廣信科技股份有限公司，即廣信科技（874094.NQ），獲得北交所受理，目下已進(jìn)入問(wèn)詢(xún)環(huán)節(jié)。查閱歷史，該公司曾在2017年有闖關(guān)創(chuàng)業(yè)板的經(jīng)歷，遺憾當(dāng)年上會(huì)時(shí)，并未通過(guò)證監(jiān)會(huì)創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委的審核。兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)7年時(shí)間，如今的廣信科技，又有何不同？

謀求上市

根據(jù)早期資料，廣信科技曾于2014年1月24日在全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌，證券代碼為430447.NQ。

2年多時(shí)間，廣信科技有了新的想法，在2016年12月16日于證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站上進(jìn)行過(guò)預(yù)披露，當(dāng)時(shí)保薦機(jī)構(gòu)是國(guó)金證券，上市板塊創(chuàng)業(yè)板。

而后在2017年8月7日進(jìn)行了預(yù)披露更新，顯示保薦機(jī)構(gòu)變更為招商證券，上市板塊未變。

2017年9月13日，廣信科技終于熬到上會(huì)，不過(guò)遺憾的是，并未獲得證監(jiān)會(huì)創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委的認(rèn)可，首發(fā)被否。

再然后，因公司業(yè)務(wù)發(fā)展的需要，廣信科技于2020年12月1日起終止在全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌。

又是數(shù)年，廣信科技在2023年10月31日于全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌，證券代碼為874094.NQ，到2024年3月15日公司股票進(jìn)入了創(chuàng)新層。掛牌期間，公司未受到全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)給予的處罰。

進(jìn)入創(chuàng)新層后沒(méi)幾個(gè)月，2024年6月28日廣信科技便獲得了北交所的受理，保薦機(jī)構(gòu)為東興證券。

7月25日，廣信科技已收到來(lái)自北交所的審核問(wèn)詢(xún)函。

需自證創(chuàng)新性

廣信科技是一家絕緣纖維材料及其成型制品供應(yīng)商，產(chǎn)品主要應(yīng)用于輸變電系統(tǒng)、電氣化鐵路及軌道交通牽引變壓系統(tǒng)、新能源產(chǎn)業(yè)以及軍工裝備等領(lǐng)域。公司與特變電工、山東電工電氣、山東泰開(kāi)、保變天威和正泰電氣等變壓器龍頭企業(yè)建立了長(zhǎng)期穩(wěn)固的合作關(guān)系，成為其絕緣纖維材料及其成型制品的核心供應(yīng)商。

2023年，廣信科技的營(yíng)業(yè)收入為4.2億元，毛利率26.14%，凈利潤(rùn)4940.44萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為2876.55萬(wàn)元，此前2022年和2021年這個(gè)數(shù)據(jù)為負(fù)值。廣信科技的研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入比例較為穩(wěn)定，2023年為3.62%。需要指出的是，廣信科技這研發(fā)費(fèi)用率低于同行業(yè)公司平均值。

2014年一季度，廣信科技營(yíng)業(yè)收入11337.55萬(wàn)元，較上年同期增加37.73%；歸屬于公司股東的凈利潤(rùn)1913.23萬(wàn)元，2023年同期為342.93萬(wàn)元。2024年一季度，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為2527.91萬(wàn)元，2023年同期為118.98萬(wàn)元。

在問(wèn)詢(xún)函里，監(jiān)管層要求公司進(jìn)一步說(shuō)明自己的創(chuàng)新性，需要說(shuō)明產(chǎn)品或技術(shù)被認(rèn)定為“打破國(guó)外技術(shù)壟斷、達(dá)到國(guó)際領(lǐng)先水平”的具體依據(jù)；說(shuō)明“無(wú)膠粘系列絕緣成型件產(chǎn)品”占其主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例；還有比如說(shuō)明公司的核心技術(shù)是否符合行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，是否相較于行業(yè)通用技術(shù)形成明顯差異且具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，是否存在被替代、淘汰的風(fēng)險(xiǎn)。

經(jīng)銷(xiāo)收入真實(shí)性被問(wèn)詢(xún)

廣信科技是直銷(xiāo)+經(jīng)銷(xiāo)的模式，2023年經(jīng)銷(xiāo)的收入占3成左右。一般來(lái)說(shuō)直銷(xiāo)客戶(hù)銷(xiāo)售單價(jià)略高于經(jīng)銷(xiāo)客戶(hù)。不過(guò)關(guān)于這個(gè)經(jīng)銷(xiāo)收入的真實(shí)性，卻被監(jiān)管層質(zhì)疑。

據(jù)悉，廣信科技經(jīng)銷(xiāo)模式客戶(hù)主要為經(jīng)銷(xiāo)商和貿(mào)易商，為國(guó)內(nèi)中小輸變電設(shè)備、電機(jī)生產(chǎn)企業(yè)和提供產(chǎn)品服務(wù)的公司，2022年增加50家經(jīng)銷(xiāo)商，主要為絕緣材料及電氣行業(yè)中小貿(mào)易商。

監(jiān)管層要求公司對(duì)采取經(jīng)銷(xiāo)模式的合理性、經(jīng)銷(xiāo)客戶(hù)構(gòu)成及穩(wěn)定性、與經(jīng)銷(xiāo)商是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系及終端銷(xiāo)售實(shí)現(xiàn)情況等進(jìn)行說(shuō)明。

界面新聞注意到，廣信科技自然人股東王洪興為主要經(jīng)銷(xiāo)商沈陽(yáng)市廣信緣物資銷(xiāo)售中心負(fù)責(zé)人，該經(jīng)銷(xiāo)商實(shí)繳資本為0，參保人數(shù)為1人，自然人股東成麓持有公司客戶(hù)主要經(jīng)銷(xiāo)商邵陽(yáng)市電工材料有限公司40%股份。

為摸清楚情況，監(jiān)管層要求廣信科技說(shuō)明報(bào)告期內(nèi)前二十大經(jīng)銷(xiāo)商基本情況，包括但不限于注冊(cè)資本、注冊(cè)地 址、成立時(shí)間、經(jīng)營(yíng)范圍、股權(quán)機(jī)構(gòu)、員工人數(shù)、與發(fā)行人合作歷史等。

廣信科技還需說(shuō)明公司及其控股股東、實(shí)際控制人、公司主要關(guān)聯(lián)方、董監(jiān)高及關(guān)鍵崗位人員與經(jīng)銷(xiāo)商、經(jīng)銷(xiāo)商終端客戶(hù)是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系或其他利益安排，比照關(guān)聯(lián)方補(bǔ)充披露公司股東、董監(jiān)高、(前)員工及其關(guān)聯(lián)自然人投資或任職經(jīng)銷(xiāo)商的具體情況，包括各期交易金額、價(jià)格及毛利率，與非關(guān)聯(lián)經(jīng)銷(xiāo)商是否存在顯著差異，公司通過(guò)上述經(jīng)銷(xiāo)商銷(xiāo)售的原因及交易公允性。

另外，監(jiān)管層要求廣信科技結(jié)合經(jīng)銷(xiāo)商備貨策略、進(jìn)銷(xiāo)存情況、期后銷(xiāo)售及回款情況、退換貨情況、終端客戶(hù)構(gòu)成、說(shuō)明經(jīng)銷(xiāo)商采購(gòu)公司產(chǎn)品后是否實(shí)現(xiàn)終端銷(xiāo)售，說(shuō)明公司是否存在通過(guò)經(jīng)銷(xiāo)商壓貨，提前確認(rèn)收入的情況。

如此看，關(guān)于經(jīng)銷(xiāo)商的情況，廣信科技還需要做一番解釋。