7月29日晚間，海大集團(tuán)披露2024年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告。報(bào)告期內(nèi)，該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入522.96億元，同比下降0.84%。實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)21.25億元，同比增長(zhǎng)93.15%。

海大集團(tuán)表示，營(yíng)業(yè)收入下降的原因是由于飼料大宗原材料農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格下跌，導(dǎo)致飼料產(chǎn)品單價(jià)跟隨下調(diào)；凈利潤(rùn)大增則是由于飼料主業(yè)市場(chǎng)份額和盈利均得到較好增長(zhǎng)，同時(shí)養(yǎng)殖業(yè)務(wù)扭虧為盈。

根據(jù)海大集團(tuán)的主營(yíng)業(yè)務(wù)來(lái)看，該公司上半年凈利潤(rùn)的大幅增長(zhǎng)主要與飼料業(yè)務(wù)和生豬、生魚(yú)養(yǎng)殖業(yè)務(wù)有關(guān)。

飼料方面，海大集團(tuán)飼料銷量實(shí)現(xiàn)了逆勢(shì)增長(zhǎng)。2024上半年，飼料工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)飼料總產(chǎn)量下滑 4.1%，海大集團(tuán)則實(shí)現(xiàn)飼料銷量約 1,179 萬(wàn)噸（含內(nèi)部養(yǎng)殖耗用量 98 萬(wàn)噸），同比增長(zhǎng)約 8.5%。

其中，水產(chǎn)飼料外銷量同比增長(zhǎng)約10%；禽飼料外銷量同比增長(zhǎng)約14%；豬飼料銷量同比下滑7%。此外，報(bào)告期內(nèi)，其海外地區(qū)飼料外銷量超 100 萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)超 30%。

豬飼料是其出現(xiàn)明顯下滑的細(xì)分業(yè)務(wù)，海大集團(tuán)此前就作出了相關(guān)預(yù)判。2024年初，海大集團(tuán)曾在接受調(diào)研時(shí)指出，2023年飼料行業(yè)各個(gè)品種的競(jìng)爭(zhēng)格局都有較大的變化。分品種看，豬料競(jìng)爭(zhēng)相對(duì)平穩(wěn)，因養(yǎng)殖持續(xù)虧損，養(yǎng)殖行業(yè)資金緊缺，豬料飼料廠市場(chǎng)策略收緊，若2024年豬價(jià)回升，豬料市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)或會(huì)變激烈。

在當(dāng)前的飼料企業(yè)中，從銷量來(lái)看，海大集團(tuán)僅次于新希望，是國(guó)內(nèi)飼料銷量第二的企業(yè)。2023年，海大集團(tuán)飼料業(yè)務(wù)和養(yǎng)殖業(yè)務(wù)占比分別約為87%和13%。2024上半年，這一比重并未出現(xiàn)大變動(dòng)，飼料業(yè)務(wù)和養(yǎng)殖業(yè)務(wù)占比分別約為84%和16%。

該公司主營(yíng)飼料業(yè)務(wù)，但這項(xiàng)業(yè)務(wù)的毛利率不高，困擾著海大集團(tuán)。2021年至2023年，該公司飼料業(yè)務(wù)毛利率分別為9.08%、8.05%、8.53%。即便在2023年，其飼料業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入959.6億元，但毛利率仍然不高。2024上半年，飼料業(yè)務(wù)的毛利率微增至10.04%，但對(duì)比來(lái)看，其占比更小的養(yǎng)殖業(yè)務(wù)，毛利率已經(jīng)達(dá)到了16.89%。

飼料原材料的價(jià)格行情影響著產(chǎn)品單價(jià)。制作飼料所使用的玉米、豆粕等原材料價(jià)格相對(duì)透明，導(dǎo)致下游企業(yè)提價(jià)空間較小。此外相關(guān)農(nóng)產(chǎn)品部分來(lái)源于進(jìn)口，價(jià)格存在波動(dòng)空間，也進(jìn)一步帶動(dòng)了飼料企業(yè)的業(yè)績(jī)變動(dòng)。海大集團(tuán)在半年報(bào)中就提出，營(yíng)業(yè)收入下降的原因與飼料大宗原材料農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格下跌有關(guān)。

今年6月，海大集團(tuán)在投資者關(guān)系活動(dòng)中表示，畜禽料由于今年主要的能量類原材料及植物蛋白原材料價(jià)格的下降，行業(yè)單價(jià)均有所下降。

另一方面，在海大集團(tuán)交出的半年報(bào)中，養(yǎng)殖業(yè)務(wù)是其實(shí)現(xiàn)盈利的重點(diǎn)。在經(jīng)歷了漫長(zhǎng)難熬的豬周期之后，生豬養(yǎng)殖行業(yè)回暖。2023年，海大集團(tuán)生豬出欄量為430萬(wàn)頭。海大集團(tuán)特別提到，該公司上半年肥豬出欄約 270 萬(wàn)頭，同比扭虧為盈。

在水產(chǎn)養(yǎng)殖方面，該公司目前主要養(yǎng)殖品種是生魚(yú)、對(duì)蝦等特種水產(chǎn)品，其中上半年生魚(yú)價(jià)格有所回暖，生魚(yú)養(yǎng)殖業(yè)務(wù)減虧。生豬和生魚(yú)業(yè)務(wù)共同促使其養(yǎng)殖行業(yè)營(yíng)收同比增長(zhǎng)11.96%。

針對(duì)這部分占比低但毛利率更高的業(yè)務(wù)，海大集團(tuán)認(rèn)為，未來(lái)公司將制定合理的養(yǎng)殖規(guī)模、提升生魚(yú)市場(chǎng)流通經(jīng)營(yíng)能力，降低養(yǎng)殖風(fēng)險(xiǎn)。工廠化對(duì)蝦養(yǎng)殖通過(guò)精細(xì)化管理、專業(yè)化運(yùn)作，對(duì)蝦養(yǎng)殖成本明顯下降，未來(lái)公司將在打造出團(tuán)隊(duì)專業(yè)能力的基礎(chǔ)上適當(dāng)擴(kuò)大對(duì)蝦養(yǎng)殖規(guī)模。