文丨獵云網(wǎng) 韓文靜
一則人事調(diào)整消息,打破了醫(yī)療圈的平靜。
據(jù)第一財(cái)經(jīng),近日,高瓴資本旗下高濟(jì)健康經(jīng)歷了一輪高層人事調(diào)整,牛和義不再擔(dān)任總裁,李波也不再擔(dān)任CEO。新任CEO由龔建軍接任,他此前負(fù)責(zé)高濟(jì)健康的華東區(qū)域業(yè)務(wù)。
公開(kāi)信息顯示,牛和義是一位藥店老兵,曾在大參林擔(dān)任多年的執(zhí)行總裁一職,2020年,牛和義開(kāi)始擔(dān)任高濟(jì)健康總裁,全面負(fù)責(zé)線(xiàn)下藥店業(yè)務(wù)。
李波來(lái)自高瓴資本,他曾在百勝中國(guó)擔(dān)任高管,其于2019加入了高瓴資本,擔(dān)任運(yùn)營(yíng)合伙人并負(fù)責(zé)醫(yī)療健康領(lǐng)域的投資項(xiàng)目。
新任CEO龔建軍在媒體并沒(méi)太多露面,在今年4月公司的周年慶典上,他談到2024年將是高濟(jì)健康二次創(chuàng)業(yè)戰(zhàn)略突破至關(guān)重要的一年。由此可見(jiàn)高濟(jì)健康未來(lái)或?qū)⒊霈F(xiàn)更多的轉(zhuǎn)型動(dòng)作。
回顧高濟(jì)健康的發(fā)展歷程,身處風(fēng)起云涌的連鎖藥店行業(yè),高濟(jì)健康搭上高瓴資本這輛強(qiáng)大的快車(chē)后,在成為行業(yè)巨頭的道路上一路狂飆——成立于2017年,在2018年就早于同行邁入萬(wàn)店俱樂(lè)部,并于去年多次傳出赴港IPO,預(yù)期估值為400-500億元。
針對(duì)本次人事調(diào)整的傳聞,高濟(jì)健康和其背后的操盤(pán)方高瓴資本皆未做更多回應(yīng)。
據(jù)同個(gè)消息源,一位接近高瓴的同行評(píng)價(jià)稱(chēng),“從始至終,其實(shí)二級(jí)市場(chǎng)才是高瓴的核心產(chǎn)品?!睂?duì)于高濟(jì)健康這個(gè)“項(xiàng)目”來(lái)說(shuō),高瓴投入及運(yùn)營(yíng)的時(shí)間已經(jīng)超過(guò)7年,其面臨的退出壓力,遠(yuǎn)比想象中的要大。
不可否認(rèn)的是,最近一年來(lái),高濟(jì)健康確實(shí)出現(xiàn)了一些“令投資者不安”的跡象,例如擴(kuò)張速度的放緩,以及IPO前景的不明朗;放眼整個(gè)零售藥店市場(chǎng),行業(yè)整體降速,如何精細(xì)化管理和運(yùn)營(yíng),無(wú)時(shí)無(wú)刻不考驗(yàn)著高濟(jì)醫(yī)療的內(nèi)功。
高瓴“親兒子”,手握萬(wàn)店
高濟(jì)健康的發(fā)展,可以視作高瓴資本產(chǎn)業(yè)投資的經(jīng)典案例之一。
高瓴資本創(chuàng)始人兼CEO張磊曾表示,高瓴資本采用的是研究型模式,通過(guò)研究發(fā)現(xiàn)最好的商業(yè)模式,再尋找跟最好商業(yè)模式契合的最好創(chuàng)業(yè)者一起發(fā)展。
“如果可以通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn),我們就買(mǎi)入股票長(zhǎng)期持有,如果沒(méi)有這樣的公司,我們就尋找私人市場(chǎng),如果沒(méi)有私人市場(chǎng),我們就自己孵化?!?/p>
2017年,高瓴資本或許是看中了醫(yī)藥零售行業(yè),決定親自下場(chǎng)孵化。
彼時(shí),高瓴成立高濟(jì)醫(yī)療(后改名“高濟(jì)健康”),開(kāi)始介入并整合連鎖藥店市場(chǎng)。決定打入藥店賽道之時(shí),高瓴資本方面派出了高瓴創(chuàng)始合伙人易諾青擔(dān)任高濟(jì)醫(yī)療董事長(zhǎng)。
天眼查信息顯示,高濟(jì)健康隸屬于高濟(jì)(天津)投資有限公司,高瓴為最大股東,持股94.76%,興業(yè)財(cái)富資產(chǎn)管理有限公司,持股5.24%。
在高瓴“鈔能力”的支持下,高濟(jì)醫(yī)療開(kāi)啟“買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)”模式,將大批連鎖藥店品牌收入囊中,2018年,高濟(jì)醫(yī)療就宣布旗下高濟(jì)藥房的數(shù)量超過(guò)1萬(wàn)家,成為國(guó)內(nèi)第一個(gè)實(shí)現(xiàn)門(mén)店數(shù)破萬(wàn)的藥店企業(yè)。
從無(wú)到有,從有到第一,高濟(jì)醫(yī)療只用了不到兩年。相比傳統(tǒng)的線(xiàn)下連鎖藥店,高濟(jì)健康強(qiáng)調(diào),公司擁有數(shù)智化優(yōu)勢(shì),通過(guò)科技賦能,打通線(xiàn)下線(xiàn)上藥店一體化服務(wù),以及提供互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療、特慢病管理等多場(chǎng)景服務(wù),實(shí)現(xiàn)“醫(yī)+藥+健康管理”的閉環(huán)。
2019年,高濟(jì)醫(yī)療以超150億元的估值,登上了2019年三季度胡潤(rùn)大中華區(qū)獨(dú)角獸指數(shù)榜單。在萬(wàn)店規(guī)模目標(biāo)實(shí)現(xiàn)之后,高濟(jì)醫(yī)療于2019年開(kāi)始步入業(yè)務(wù)深度整合期。
2019年初的戰(zhàn)略峰會(huì)上,曾任大參林執(zhí)行總裁的牛和義以高濟(jì)醫(yī)療首席運(yùn)營(yíng)官的身份登場(chǎng),他對(duì)公司的采購(gòu)管控能力和行業(yè)的未來(lái)表達(dá)了堅(jiān)定的信心:“高濟(jì)目前有全國(guó)兩級(jí)主體采購(gòu)體系全面保障統(tǒng)集采協(xié)議任務(wù)快速下達(dá)和高效執(zhí)行,全國(guó)一體化的運(yùn)營(yíng)體系直接管控到每個(gè)門(mén)店,確保統(tǒng)集采各項(xiàng)協(xié)議要求得到落實(shí)執(zhí)行?!?/p>
據(jù)《醫(yī)療人物》報(bào)道,高濟(jì)醫(yī)療找來(lái)了一堆像牛和義這樣的內(nèi)行人,是高濟(jì)醫(yī)療得以崛起的關(guān)鍵。在2020年前后,原大參林總裁牛和義、原醫(yī)聯(lián)集團(tuán)副總裁王樂(lè)剛、原雅培大中華區(qū)新零售事業(yè)部總經(jīng)理黃偉川等一批業(yè)內(nèi)高管陸續(xù)加盟高濟(jì)醫(yī)療。
估值百億,上市卻成懸念
早已邁入萬(wàn)店俱樂(lè)部的高濟(jì)健康,在發(fā)展的過(guò)程中,屢屢被爆出上市傳聞。
2022年,高濟(jì)醫(yī)療總裁牛和義在一個(gè)醫(yī)藥論壇上,言語(yǔ)間已透露出上市意向,他表示,高濟(jì)目前年?duì)I收超200億,并坦言“過(guò)去整合中利潤(rùn)不好,現(xiàn)在利潤(rùn)不錯(cuò)了”。
2023年5月,高濟(jì)醫(yī)療更名為高濟(jì)健康。相較于“醫(yī)療”,“健康”是個(gè)更廣闊的概念。
據(jù)官方資料顯示,高濟(jì)健康將涵蓋高濟(jì)旗下健康管理、醫(yī)療服務(wù)、專(zhuān)業(yè)藥房、到家服務(wù)、保險(xiǎn)創(chuàng)新支付等業(yè)務(wù)品牌,重磅煥新守護(hù)全民健康新時(shí)代。
外界認(rèn)為,高濟(jì)的更名無(wú)疑是為上市做準(zhǔn)備。
同年7月,根據(jù)《醫(yī)療人物》獨(dú)家披露,據(jù)接近高濟(jì)醫(yī)療方面的人士透露,高濟(jì)醫(yī)療和券商提出的預(yù)期估值為400-500億元區(qū)間。
彼時(shí),中型連鎖和大型連鎖藥店行業(yè)收并購(gòu)趨勢(shì)加劇,迎來(lái)上市熱潮,2023年1月,甘肅蘭州的德生堂向港交所了遞交招股書(shū),擬在香港主板掛牌上市;3月,深耕安徽的華人健康正式登陸資本市場(chǎng);8月,海王星辰首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市輔導(dǎo)備案報(bào)告……
據(jù)《健聞咨詢(xún)》報(bào)道,相比其它連鎖藥店品牌,資金來(lái)源屬性的不同,決定了高濟(jì)健康上市有一定的急迫性。如果高濟(jì)健康短期內(nèi)能夠快速上市,那能消除其當(dāng)下的許多“隱痛”。
對(duì)于高瓴資本來(lái)說(shuō),不僅能快速回?cái)n資金,還能將財(cái)務(wù)上的“資金投入”轉(zhuǎn)化為“賬面浮盈”,向出資人交上一份漂亮的財(cái)務(wù)報(bào)表;對(duì)于高濟(jì)健康來(lái)說(shuō),擁有了上市公司的身份,就能讓其在行業(yè)里取得明確的資產(chǎn)定價(jià),在繼續(xù)愈演愈烈的藥店收購(gòu)競(jìng)賽和藥店連鎖化進(jìn)程中,也能夠有更多可支付的“籌碼”。
如今這條人事震蕩消息的公布,更是隱含了高濟(jì)健康對(duì)其發(fā)展模式的重新考量和調(diào)整。
據(jù)第一財(cái)經(jīng)消息,一位接近高濟(jì)健康內(nèi)部的人士表示,“高濟(jì)其實(shí)一直是兩派人在做事,李波負(fù)責(zé)線(xiàn)上,牛和義負(fù)責(zé)線(xiàn)下,這兩撥人風(fēng)格不一樣,工作目標(biāo)也不一樣,所以一直沒(méi)有產(chǎn)生太好的協(xié)同效應(yīng)”。本次突發(fā)的人事變動(dòng),對(duì)高濟(jì)健康帶來(lái)的實(shí)質(zhì)影響可能要一段時(shí)間后才能看到。
此外還有消息稱(chēng),有高瓴創(chuàng)投的醫(yī)藥組也有部分人員被裁撤。一位接近高瓴的同行向《健聞咨詢(xún)》評(píng)價(jià)稱(chēng),“從始至終,其實(shí)二級(jí)市場(chǎng)才是高瓴的核心產(chǎn)品?!?/p>
然而時(shí)間已來(lái)到2024年了,高濟(jì)健康的IPO之路仍未走出第一步。
不想只做連鎖藥店
一邊是IPO的懸而未決,另一邊,高濟(jì)健康的擴(kuò)張速度已經(jīng)有所減緩。
根據(jù)高濟(jì)健康的官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,高濟(jì)健康已設(shè)立了1.5萬(wàn)余家連鎖藥店,與2018年相比,增加的數(shù)量大約是5000家。在當(dāng)前連鎖藥店行業(yè)強(qiáng)調(diào)規(guī)?;l(fā)展的背景下,高濟(jì)健康的增長(zhǎng)速度已經(jīng)沒(méi)有過(guò)去那么引人注目。
在2023年中會(huì)議上,高濟(jì)健康提出要通過(guò)“新開(kāi)+加盟+并購(gòu)”三輪驅(qū)動(dòng),實(shí)現(xiàn)公司持續(xù)快速擴(kuò)張。這種模式可能會(huì)帶來(lái)管理上的挑戰(zhàn),但也有助于快速擴(kuò)展規(guī)模。
高濟(jì)健康增速放緩的背后是,整個(gè)藥品零售市場(chǎng)開(kāi)始降溫。據(jù)醫(yī)藥信息平臺(tái)米內(nèi)網(wǎng)統(tǒng)計(jì),今年前5個(gè)月,全國(guó)實(shí)體藥店零售規(guī)模(藥品+非藥)達(dá)2499億元,較去年同期下降4.1%。
另一組數(shù)據(jù)也可以說(shuō)明藥品零售行業(yè)的失速,“2023年中國(guó)藥品零售終端銷(xiāo)售規(guī)模9233億元,總體增速為5.8%,增速創(chuàng)歷年最低。2024年第一季度整體處方藥市場(chǎng)規(guī)模小幅下跌,線(xiàn)下市場(chǎng)呈負(fù)增長(zhǎng),線(xiàn)上市場(chǎng)保持雙位數(shù)增長(zhǎng)?!苯衲?月,在2024年米思會(huì)處方藥院外市場(chǎng)發(fā)展論壇期間,這組數(shù)據(jù)引發(fā)關(guān)注。
身處行業(yè)之中,高濟(jì)健康顯然難以獨(dú)善其身。據(jù)《健聞咨詢(xún)》,在2022年實(shí)現(xiàn)短暫盈利后,高濟(jì)健康的核心板塊——線(xiàn)下零售業(yè)務(wù)在2023年的商業(yè)成績(jī)也不太樂(lè)觀(guān)。
當(dāng)下,高濟(jì)健康的野心不只是連鎖藥店,公司正在逐漸淡化藥店底色,并且向數(shù)字化轉(zhuǎn)型。
例如從去年開(kāi)始,如高濟(jì)健康打造的“15分鐘步行健康生活圈”,依托智慧門(mén)店的醫(yī)療健康全場(chǎng)景數(shù)字化運(yùn)營(yíng)體系,以社區(qū)為原點(diǎn),結(jié)合專(zhuān)業(yè)化藥師服務(wù),為社區(qū)居民提供更優(yōu)質(zhì)高效的健康服務(wù)。
今年年初,高瓴資本買(mǎi)下行業(yè)頭部醫(yī)生MCN公司爭(zhēng)渡健康,成為其控股股東,而高瓴在控股爭(zhēng)渡健康后,就將其放入高濟(jì)健康體系內(nèi)。據(jù)了解,爭(zhēng)渡健康從醫(yī)生個(gè)人品牌孵化、運(yùn)營(yíng)起步,以醫(yī)學(xué)科普為落點(diǎn),專(zhuān)注醫(yī)藥內(nèi)容數(shù)字化營(yíng)銷(xiāo)。
高濟(jì)健康信息技術(shù)與數(shù)字化高級(jí)副總裁王巖曾公開(kāi)表示:在整個(gè)行業(yè)的數(shù)字化趨勢(shì)下,高濟(jì)健康的數(shù)字化戰(zhàn)略已經(jīng)布局多年。2023年,高濟(jì)健康邁入全域數(shù)字化轉(zhuǎn)型階段,向更深層次的數(shù)據(jù)洞察和更精細(xì)的數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)探索,以數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)為核心,構(gòu)建全域數(shù)字化運(yùn)營(yíng)體系。
盡管公司在數(shù)字化轉(zhuǎn)型和提升運(yùn)營(yíng)效率方面取得了一些成績(jī),但在整合上萬(wàn)家藥店資源的過(guò)程中,系統(tǒng)、供應(yīng)鏈和組織架構(gòu)的整合難度較大,未來(lái),高濟(jì)健康面臨的市場(chǎng)的不確定性仍在。