文 | 獨角金融 姚悅
編輯 | 付影
16年IPO“長跑”，東莞銀行（A18140.SZ）何時沖線？
東莞銀行3月一度因財務(wù)資料過期被中止IPO，而近期其更新了《招股書》，更新內(nèi)容包括2023年全年財務(wù)數(shù)據(jù)等，當前IPO審核狀態(tài)也顯示為“已受理”。也就意味著，在年內(nèi)已有3家銀行撤回A股IPO申請的情況下，東莞銀行仍堅守在IPO的“跑道”上。
圖源：深交所官網(wǎng)
自2008年首次遞交上市材料算起，東莞銀行IPO“長跑”已達16年之久。其中，首次IPO申請因未完成預(yù)披露，于2014年被終止審查。2019年，東莞銀行二度發(fā)起A股IPO，途經(jīng)2023年注冊制“平移”，目標深交所主板上市，并很快“獲受理”，但截至目前尚無實質(zhì)性進展。
事實上，自2022年1月起，整個銀行IPO已“啞火”兩年半。2024年，銀行IPO能否有所收獲？東莞銀行又能否成為沖線成功的一員？
01 核心一級資本充足率7.5%，擬募資84億元“補血”
據(jù)深交所官網(wǎng)顯示，東莞銀行此次IPO計劃融資金額84億元——約東莞銀行2023年歸母凈利潤的兩倍。東莞銀行在《招股書》中表示，募集資金在扣除發(fā)行費用后，全部用于補充資本金，以提高該行資本充足水平。
東莞銀行的資本充足水平究竟如何？
據(jù)《招股書》顯示，截至2023年底，東莞銀行核心一級資本充足率為8.87%，一級資本充足率為9.91%，資本充足率為13.75%。
圖源：東莞銀行《招股書》
雖然上述三項指標均高于監(jiān)管要求，但值得注意的是，據(jù)《招股書》顯示，2023年，東莞銀行的核心一級資本充足率8.87%、一級資本充足率9.91%，均低于可比上市銀行的平均數(shù)——9.41%、10.58%。
東莞銀行尤其強調(diào)，隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的持續(xù)增長，該行核心一級資本充足率與監(jiān)管底線的緩沖空間偏小，面臨較大的資本補充壓力。
據(jù)國家金融監(jiān)督管理總局2023年發(fā)布的《商業(yè)銀行資本管理辦法》顯示，商業(yè)銀行需要達到的核心一級資本充足率為7.5%。東莞銀行核心一級資本充足率8.87%，高于監(jiān)管紅線1.37個百分點。
另據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，近10年，東莞銀行的核心一級資本充足率整體呈下降趨勢，2014年為11.86%，2018年以來均低于10%，2021年以來則均低于9%。
圖源：Wind金融終端
東莞銀行表示，相對于上市銀行，該行的資本工具補充渠道受限，核心一級資本主要來源于留存收益，風(fēng)險資產(chǎn)的快速增長加大對資本的消耗。
2023年，東莞銀行實現(xiàn)歸母凈利潤40.67億元，同比增長6.06%。但拉長時間看，該行近5年利潤增速卻存在不小波動，據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，2019-2023年，東莞銀行的歸母凈利潤分別同比增長15.04%、1.75%、15.33%、15.62%，以及6.06%。
另外，雖然2021-2023年，東莞銀行的不良貸款率分別為0.96%、0.93%、0.93%，較為穩(wěn)定。但據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，同期，東莞銀行不良貸款余額分別為25.94億元、27.15億元、30.46億元，呈增長態(tài)勢。
而與不良貸款余額增長相反，東莞銀行的撥備覆蓋率卻呈下降態(tài)勢。2021-2023年，東莞銀行的撥備覆蓋率分別為259.48%、254.3%、252.86%。據(jù)《招股書》顯示，2023年，可比上市銀行撥備覆蓋率平均值為317.47%。
據(jù)《東莞銀行股份有限公司資本管理規(guī)劃（2022年-2024年）》顯示，東莞銀行通過內(nèi)生性補充與外源性補充相結(jié)合的方式提升資本充足率。其中，內(nèi)生性補充方面，包括提高盈利回報能力、確定合理的分紅比例等；外源性補充方面則包括實施定向增資、發(fā)行二級資本債和無固定期限資本債券，以及IPO募資。
據(jù)《招股書》顯示，2023年，東莞銀行已定向增發(fā)募集資本金21.35億元，發(fā)行二級資本債券募集資金20億元。
東莞銀行的體量已經(jīng)超過6000億元。截至2023年底，東莞銀行總資產(chǎn)為6289.25億元。據(jù)《招股書》顯示，在27家已披露的A股上市城農(nóng)商行中，該行總資產(chǎn)排在14位。
02 16年IPO“長跑”，股權(quán)分散問題受關(guān)注
東莞銀行前身為成立于1999年的東莞市商業(yè)銀行股份有限公司（下稱：東莞市商業(yè)銀行）。
2007年，A股掀起銀行IPO上市潮，據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，當年，北京銀行（601169.SH）、寧波銀行（002142.SZ）、南京銀行（601009.SH）等7家銀行紛紛成功登陸A股，作為對比，2006年上市成功的僅為2家，這也讓城商行上市沖動愈發(fā)高漲。2007年底，東莞市商業(yè)銀行召開臨時股東大會，確定籌備IPO上市，2008年3月正式更名東莞銀行，并向證監(jiān)會遞交上市申請材料。
據(jù)證監(jiān)會官網(wǎng)披露，2012年東莞銀行已進入IPO“落實反饋意見”階段，這一度被外界解讀為該行IPO曙光初現(xiàn)。
然而，2014年6月，因未完成預(yù)披露，東莞銀行IPO被終止審查。據(jù)《中國基金報》報道，當年還傳出過東莞銀行赴港上市消息，但之后無疾而終。
彼時，距東莞銀行2008年3月第一次遞交上市申請材料已過去6年。
2016年，A股又掀起一次銀行IPO上市潮，據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，當年，江蘇銀行（600919.SH）、貴陽銀行（601997.SH）、江陰銀行（002807.SZ）等8家銀行成功登陸A股。不過，彼時東莞銀行并無動靜。
距離首次IPO被終止約4年半，2019年2月，東莞銀行終于二度向證監(jiān)會遞交IPO申請材料，并于當年3月獲銀保監(jiān)局批復(fù)。2019年，又是銀行IPO上市大年，據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，當年，青島銀行（002948.SZ）、浙商銀行（601916.SH）、西安銀行（600928.SH）等8家銀行實現(xiàn)上市。但東莞銀行IPO進度遲遲未推進。
此后，2023年3月，隨著全面注冊制正式落地，東莞銀行“平移”至深交所，目標主板上市，并很快“獲受理”。但截至目前，東莞銀行IPO尚無實質(zhì)性進展，最新動作就是此次更新《招股書》。
截至目前，距東莞銀行2008年3月第一次遞交上市申請材料，已過去16年。
針對第一次IPO被終止審查的原因，東莞銀行并沒有對外界回應(yīng)。據(jù)《21世紀經(jīng)濟報道》報道，不少業(yè)內(nèi)人士認為，該原因就包括股權(quán)分散。
當前，東莞銀行的股權(quán)分散問題仍是外界關(guān)注的焦點。
據(jù)《招股書》顯示，東莞銀行不存在控股股東及實際控制人。截至《招股書》簽署日（2024年6月27日，下同），直接持有5%以上股份的股東只有東莞市財政局一家。此外，東莞金融控股集團有限公司、東莞市兆業(yè)貿(mào)易有限公司、東莞市中鵬貿(mào)易有限公司，以及東莞市銀達貿(mào)易有限公司合計持有該行10.2%的股份。
截至2023年底，該行股東總數(shù)達5186戶。其中，法人股東79戶，合計持股占比76.91%；自然人股東5107戶，合計持股占比23.09%。
圖源：東莞銀行《招股書》
該行至設(shè)立起至2023年底，共發(fā)生3700筆股份轉(zhuǎn)讓。其中，2021-2023年，東莞銀行存在77筆股權(quán)轉(zhuǎn)讓，主要包括協(xié)議轉(zhuǎn)讓、公證繼承、離婚財產(chǎn)分割、司法拍賣等方式進行的轉(zhuǎn)讓。
據(jù)《21世紀經(jīng)濟報道》報道，有分析指出，“盡管股權(quán)分散可以讓管理層決策更加自由，但不利于該行股權(quán)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定，銀行重大經(jīng)營決策的效率有可能被降低，也有可能出現(xiàn)管理層‘監(jiān)守自盜’，股東難以約束現(xiàn)象。”
博通咨詢金融行業(yè)首席分析師王蓬博表示，有實際控制人的公司的好處在于決策更加高效，在創(chuàng)業(yè)初期更能把握市場機會，而無實控人的機構(gòu)則更適合穩(wěn)定市場，在決策上會相對民主，決策客觀性較大。無實控人公司由于股權(quán)分散，更容易保護中小股東的權(quán)利，但同時也可能增加運營和決策成本。
此外，東莞銀行歷史上還存在5家法人股東代持情形。不過，東莞銀行表示，該行代持股東存在代持的情形并不符合銀行業(yè)監(jiān)督管理機構(gòu)的相關(guān)要求，該行已在得知代持股東存在代持情形后第一時間要求相關(guān)的代持股東按照法律法規(guī)的規(guī)定進行解除代持。
03 A股銀行IPO“啞火”兩年半，東莞銀行新任“將帥”肩負重任
IPO途中，近一年左右，東莞銀行先后完成了董事長和行長的人事變動。
2023年，前任董事長盧國鋒調(diào)任掌舵東莞農(nóng)商銀行，程勁松獲選東莞銀行董事長；當年11月，東莞銀行公告稱，程勁松的任職資格獲核準。
資料顯示，2014年底，程勁松加入東莞銀行，隨后出任該行副董事長、行長，主持日常經(jīng)營管理工作。
2月，東莞銀行董事會選舉謝勇維為該行副董事長，并同意聘任謝勇維為該行行長，不再任該行副行長。4月，東莞銀行公告稱，謝勇維任職資格獲核準。
資料顯示，謝勇維現(xiàn)年51歲，在東莞銀行工作20余年。據(jù)《招股書》顯示，截至簽署日，謝勇維持有該行30.31萬股，2023年薪酬121.63萬元。
新任董事長程勁松和新任行長謝勇維共同掌舵東莞銀行后，帶領(lǐng)東莞銀行完成A股IPO上市，無疑是擺在兩人面前的一項重任。
自2022年1月蘭州銀行上市以來，銀行A股IPO已“啞火”兩年半。
2023年初，同東莞銀行一起注冊制“平移”的有10家銀行。而2024年以來，已有馬鞍山農(nóng)商銀行、海安農(nóng)商銀行、藥都農(nóng)商銀行3家銀行撤回IPO申請。當前，剩7家銀行在排隊A股IPO，僅一家“已問詢”，其余均為“已受理”。
當前IPO排隊銀行中，深交所主板4家，除了東莞銀行，還有廣州銀行、順德農(nóng)商銀行、南海農(nóng)商銀行，截至7月23日，審核狀態(tài)均為“已受理”；上交所主板3家，分別為湖州銀行、湖北銀行、昆山農(nóng)商銀行，截至7月23日，僅湖州銀行審核狀態(tài)為“已問詢”，湖北銀行、昆山農(nóng)商銀行為“已受理”。
中國企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長柏文喜認為，對于2024年銀行IPO能否“破冰”，雖然中小銀行上市熱情仍存，但考慮到目前的市場和監(jiān)管環(huán)境，以及銀行自身的經(jīng)營狀況和合規(guī)問題，預(yù)計短期內(nèi)銀行IPO過會仍然較為不易。
金樂函數(shù)分析師廖鶴凱表示，現(xiàn)在銀行IPO的難點主要在于，目前還未上市的除了個別資產(chǎn)規(guī)模較大的股份制銀行，主要都是中小城農(nóng)商行，監(jiān)管部門對于中小銀行IPO審核更為嚴格，這部分銀行普遍存在股權(quán)結(jié)構(gòu)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性不佳、監(jiān)管指標不達標、高管團隊大幅變動、近年來的經(jīng)營穩(wěn)定性和發(fā)展情況不佳、內(nèi)部治理存在多項問題、不良率得不到有效控制、受到的監(jiān)管處罰整改尚未完成等。
據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，2024年一季度，東莞銀行業(yè)績?nèi)员３终鲩L——實現(xiàn)營業(yè)總收入27.09億元，同比增長3.74%；歸母凈利潤14.15億元，同比增長0.96%。
你認為東莞銀行IPO“長跑”16年的主要原因是什么？2024年A股銀行IPO能“破冰”嗎？歡迎留言評論。