界面新聞?dòng)浾?| 龐宇
東北建材龍頭亞泰集團(tuán)(600881.SH)遭遇面值退市危機(jī)。
7月25日,亞泰集團(tuán)收盤價(jià)0.97元/股,連續(xù)2日收盤價(jià)低于1元。近一個(gè)月來,公司股價(jià)在“1元紅線”上下反復(fù)橫跳。
今年6月下旬,亞泰集團(tuán)股價(jià)首次跌破1元并持續(xù)走低之際,國資大股東曾緊急出手增持,將股價(jià)重新拉回至1元以上。
6月30日晚,亞泰集團(tuán)公告,長春市國資委指定由其履行出資人職責(zé)的長春市城市發(fā)展投資控股(集團(tuán))有限公司(以下簡稱“長發(fā)集團(tuán)”)以其自有資金,通過集中競價(jià)交易增持公司股份,增持金額不低于1.5億元且不超過3億元。
長春市國資委為亞泰集團(tuán)的控股股東,首輪增持后,截至7月19日,其與長發(fā)集團(tuán)一起持有上市公14.16%的股份。
然而,僅過了不到一個(gè)月,7月18日,亞泰集團(tuán)股價(jià)于再次跌至1元以下。就在當(dāng)晚,公司打出“回購拳”,計(jì)劃以集中競價(jià)交易方式回購股份,回購金額不低于3000萬元且不超過5000萬元。不過,該次舉措也僅令公司股價(jià)短暫3日反彈至1元以上。
如今,股價(jià)再度跌破1元,亞泰集團(tuán)是否會(huì)開展新一輪“護(hù)價(jià)”行動(dòng)?
回溯來看,亞泰集團(tuán)面臨面值退市危機(jī),根源在于其持續(xù)虧損的業(yè)績。
亞泰集團(tuán)于1995年登陸A股市場,經(jīng)過多年布局,其業(yè)務(wù)橫跨水泥、醫(yī)藥、房地產(chǎn)、煤炭、商貿(mào)等多個(gè)領(lǐng)域。但近年來,公司多元化業(yè)務(wù)并未令其業(yè)績“多點(diǎn)開花”,反而經(jīng)營承壓。尤其建材和房地產(chǎn)等重資產(chǎn)業(yè)務(wù)成為拖累財(cái)務(wù)的沉重砝碼。
從亞泰集團(tuán)占比較高的建材業(yè)務(wù)來看,該業(yè)務(wù)收入本就不穩(wěn)定,近兩年更是明顯滑坡。2023年,受水泥需求總量下降、市場需求偏弱、競爭加劇、價(jià)格大幅下降等因素影響,公司水泥熟料和商品混凝土毛利率大幅下降,導(dǎo)致公司建材產(chǎn)業(yè)虧損。2023年,總營收的近4成建材業(yè)務(wù)毛利為-4.60億元,毛利率為-12.73%。
房地產(chǎn)業(yè)務(wù)方面,亞泰集團(tuán)2023年年報(bào)顯示,房地產(chǎn)行業(yè)仍處于深度調(diào)整階段,公司地產(chǎn)企業(yè)商品房量價(jià)承壓,加大去化力度,結(jié)轉(zhuǎn)項(xiàng)目毛利率保持低位,導(dǎo)致公司地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)虧損。這一業(yè)務(wù)期內(nèi)營收占比約12%,毛利率為23.39%。
另外,醫(yī)藥業(yè)務(wù)算是亞泰集團(tuán)業(yè)務(wù)版圖中收入較為穩(wěn)定、毛利較高的板塊,但該業(yè)務(wù)收入在2021年、2022年收入均出現(xiàn)下滑苗頭。
2021年是亞泰集團(tuán)業(yè)績開始大幅虧損的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。自2021年以來,公司凈利潤持續(xù)虧損,2021年-2023年分別虧損12.54億元、34.54億元及39.47億元。預(yù)計(jì)2024年上半年繼續(xù)虧損8億元至9.5億元。近10年,亞泰集團(tuán)凈利潤累計(jì)虧損逾80億元。
伴隨業(yè)績虧損,亞泰集團(tuán)負(fù)債壓力也持續(xù)攀升,截至2024年一季度末,其資產(chǎn)負(fù)債率已高達(dá)86.15%。
二級市場上,亞泰集團(tuán)股價(jià)常年低迷。今年6月,公司打響“面值退市保衛(wèi)戰(zhàn)”。
6月20日晚,亞泰集團(tuán)首次發(fā)布《關(guān)于公司股票可能存在因股價(jià)低于1元而終止上市的風(fēng)險(xiǎn)提示性公告》。
這之后,亞泰集團(tuán)展開了一系列“護(hù)價(jià)”行動(dòng),先是有股東發(fā)出不減持承諾函,緊接著大股東親自下場增持、公司拿出真金白銀回購……
不減持承諾來自亞泰集團(tuán)第三大股東吉林金塔投資股份有限公司(下稱“金塔投資”), 金塔投資承諾,自今年7月1日起至2025年7月1日12個(gè)月內(nèi),其不以任何方式減持其所持有的公司股份。
金塔投資主要股東為亞泰集團(tuán)高管人員、所屬企業(yè)班子成員(總部中層)和核心骨干管理人員。截至7月1日公告披露日,金塔投資持有亞泰集團(tuán)股份1.55億股,占公司總股本的4.77%,全部為無限售條件流通股。
值得一提的是,上市公司海螺水泥(600585.SH)也是亞泰集團(tuán)股東之一。
作為海螺水泥行業(yè)龍頭公司,海螺水泥是在亞泰集團(tuán)業(yè)績陷入大幅虧損之前進(jìn)行的這筆投資。2021年7月至10月期間,海螺水泥通過集中競價(jià)交易方式,購入亞泰集團(tuán)1.62億股股份,占其已發(fā)行股份的5%,達(dá)到了舉牌線。此后,海螺水泥又在2022年一季度進(jìn)行了加倉,持股數(shù)量增加至17.24億股,持股比例增至5.31%。
自此,海螺水泥成為亞泰集團(tuán)的第二大股東,持股比例僅次于長春市人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)。
據(jù)亞泰集團(tuán)彼時(shí)披露的簡式權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書,海螺水泥不斷買入至舉牌亞泰集團(tuán)期間,其買入亞泰集團(tuán)股票單價(jià)在2.84元/股至3.29元/股之間,取中間值3.065元/股粗略計(jì)算可知,海螺水泥舉牌成本約為4.97億元。此后,海螺水泥增持的1000萬股股份,以增持期間成本均價(jià)3.13元/股(根據(jù)東方財(cái)富數(shù)據(jù))計(jì)算,成本為3130萬元。
綜上粗略計(jì)算,海螺水泥持有的亞泰集團(tuán)股份合計(jì)成本約為5.30億元。以亞泰集團(tuán)7月25日收盤價(jià)0.97元/股計(jì)算,目前海螺水泥持有的亞泰集團(tuán)股票價(jià)值縮水至1.67億元,該筆投資賬面浮虧約3.63億元。