文 | 價值星球Planet 歸去來

編輯 | 林云

60歲的蔡崇信（Joe Tsai），已進(jìn)入他的“耳順之年”。

中國人普遍認(rèn)為，進(jìn)入這個年齡之后，人的聽力開始衰退，需要別人說話聲音大一些才能聽清楚。

而剛剛執(zhí)掌阿里快一年的蔡崇信（2023年9月正式成為阿里巴巴集團(tuán)董事會主席），更有“老驥伏櫪，志在千里”之意。

在這最近的幾個月里，除了阿里本身的運營之外，蔡崇信還談成了兩筆引人注目的新生意：

一是今年6月，作為布魯克林籃網(wǎng)隊的老板，蔡崇信把籃網(wǎng)隊母公司BSE Global 15%的股權(quán)，作價58億美元估值，賣給了科赫家族（美國一個極具影響力的商業(yè)家族）。

二則是今年7月，天眼查顯示蔡崇信和馬云聯(lián)合成立的藍(lán)池資本（Blue Pool Capital），剛剛成功募資了5億美元，成立了一只名為“Harborside”的新基金。

由此可見，蔡崇信在阿里現(xiàn)任董事長、阿里創(chuàng)始合伙人、藍(lán)池資本合伙人，以及布魯克林籃網(wǎng)隊老板，的多重身份之間依然游刃有余。

而他今年的兩大震動性舉措，也有兩個共性特征：一是均與資本全球化密切相關(guān)，二是可視為蔡崇信意圖將更多精力聚焦在阿里巴巴集團(tuán)的信號。

01  “多重光環(huán)”加身的國際化掌舵人

出身投資世家，耶魯法學(xué)博士、跨國投資高管……“多重光環(huán)”加身的蔡崇信，相較于阿里巴巴集團(tuán)前幾任一號位來說，他似乎在以一種更加國際化的視野，掌舵著這艘商業(yè)巨輪。

例如在2018年和2019年，蔡崇信就分別以10億美元和13.5億美元，收購了籃網(wǎng)隊49%股權(quán)和51%股權(quán)，成為球隊唯一實控人。這在國內(nèi)企業(yè)家的收購操作中，是極其罕見的。

而蔡崇信之所以選擇23.5億美元收購籃網(wǎng)隊，核心在于NBA營收入穩(wěn)定、虧損少。就在蔡崇信收購生效后不久，球隊收入就迎來大漲。

事實上，作為阿里巴巴集團(tuán)的重要高管和現(xiàn)在的董事會主席，蔡崇信推動了公司在全球化戰(zhàn)略上的布局，包括跨境電商、云計算服務(wù)的海外擴展等。

從2007年和2014年阿里在港股和美股的兩次上市，到先后投資東南亞電商平臺Lazada集團(tuán)，以及投資VR技術(shù)公司Magic Leap，再到與美國零售巨頭沃爾瑪展開深度合作，展開跨境電商業(yè)務(wù)，其中都有蔡崇信往來撮合的身影。

自2023年6月蔡崇信接任董事會主席以來，他不僅暫緩了公司的1+6+N分拆上市計劃，反而更是積極推動阿里海外業(yè)務(wù)的拓展。

例如，根據(jù)天眼查信息，淘寶平臺7月24日推出了“大服飾全球包郵計劃”，通過與阿里國際旗下零售電商平臺的整合，以及通過速賣通、Lazada等跨境電商平臺，將商品推向全球市場。

除了跨境電商和資本收購，在文娛體育、戰(zhàn)略投資、物流配套等多個領(lǐng)域，蔡崇信也都主導(dǎo)了阿里巴巴的全球擴張。

阿里云在美國建立數(shù)據(jù)中心，提供云計算服務(wù)；阿里影業(yè)參與好萊塢電影的制作和發(fā)行；在印度市場，阿里巴巴通過投資Big Basket和Snapdeal等平臺，擴大了其海外市場份額。

面對海外市場競爭，蔡崇信同時利用了其在體育界的資源。

例如簽約貝克漢姆，贊助2024年歐洲杯等，以提升速賣通的品牌影響力。

同時，菜鳥網(wǎng)絡(luò)也在蔡崇信的推動下加速國際化進(jìn)程，建立起全球智慧物流網(wǎng)絡(luò)，顯著提升了阿里巴巴國際電商和物流業(yè)務(wù)的增長等等。

2024年Q1，阿里國際電商和菜鳥營收增速分別為45%和30%。同期，凈利潤增速分別為88%和321%，為阿里眾多業(yè)務(wù)板塊增速最高的兩大業(yè)務(wù)。

雖然蔡崇信以其國際化視野和豐富的投資經(jīng)驗，為阿里巴巴走向全球化一直發(fā)力，但實際執(zhí)行過程卻并不一定盡如人意。

風(fēng)險投資和洞察公司里騰創(chuàng)投的創(chuàng)始人兼CEO李江玕曾一針見血地指出，執(zhí)行力一直是阿里巴巴實現(xiàn)國際化抱負(fù)的一大難題。

他提到，2019年阿里巴巴國際站在美國市場曾設(shè)定每年新增100萬家本地企業(yè)和全球影響力的目標(biāo)，但到了2022年，這一目標(biāo)被下調(diào)至每年新增2000家美國小企業(yè)。顯然，目標(biāo)縮水嚴(yán)重。

而更明顯的全球化實操劣勢，則盡數(shù)體現(xiàn)在阿里在東南亞市場的“出?！?。

今年2月，阿里巴巴旗下的南亞電商巨頭Daraz也宣布啟動裁員，并在內(nèi)部信中提到，未來將采取更精簡和靈活的組織結(jié)構(gòu)。

Momentum Works的數(shù)據(jù)顯示，從2021年到2023年，Lazada的GMV（總商品交易額）持續(xù)下滑，與競爭對手Shopee的差距被徹底拉大，增速甚至不及TIK TOK。在不同類目和不同國家的細(xì)分市場中，Lazada和TIK TOK的市場份額逐漸接近，部分類目中TIK TOK已經(jīng)超越了Lazada。

為了應(yīng)對這些挑戰(zhàn)，2023年阿里巴巴對Lazada進(jìn)行了戰(zhàn)略調(diào)整，提出從品牌轉(zhuǎn)向供應(yīng)鏈和消費者體驗，并任命James Dong為Lazada的新CEO，以加強領(lǐng)導(dǎo)層并改進(jìn)公司市場策略。然而，這些努力似乎并未能阻擋Lazada流量的持續(xù)下滑。

Similarweb的數(shù)據(jù)顯示，2024年4月至6月，Lazada的用戶訪問時長和平均頁面訪問量均呈現(xiàn)出直線式暴跌。

由此可知，蔡崇信的國際化嘗試雖然鮮明，但在全球化道路上，阿里巴巴仍需面對復(fù)雜的市場環(huán)境和激烈的競爭。

02 阿里國際化風(fēng)險的“另一面”

“當(dāng)我們審視內(nèi)部并反思過去幾年的情況時，我們發(fā)現(xiàn)自己落后了，因為我們忘記了自己真正的客戶是誰?！辈坛缧旁?024年4月3日接受采訪時，作為阿里巴巴集團(tuán)董事會主席，坦然反思了公司過去幾年的戰(zhàn)略失誤。

這一系列“落后”的關(guān)鍵，是“對于使用我們的應(yīng)用程序購物的用戶，我們沒有給他們最好的體驗?！?/p>

在這次采訪中，蔡崇信也回顧了自己的職業(yè)生涯：

他從1994年作為一名律師轉(zhuǎn)變?yōu)橥顿Y者，1999年加入阿里巴巴，到現(xiàn)在他仍然認(rèn)為中國市場仍然具有巨大的潛力。

他說，公司需要更加注重用戶體驗，并以此為核心進(jìn)行組織架構(gòu)的調(diào)整和優(yōu)化。

在持續(xù)著“國際視角”的同時，蔡崇信并沒有忽視阿里大本營中潛在的風(fēng)險和問題。

如果著眼于美股市場，可以看到阿里股價從去年8月102.16美元/股的高位在持續(xù)下跌。

雖期間有所反彈，但今年7月22日阿里76.64美元/股的股價和去年102.16美元/股相比，已跌去25%。

目前海外眾多分析師對阿里未來股價仍持謹(jǐn)慎態(tài)度。海外分析師預(yù)測，阿里下一季度每股收益或?qū)⑾禄?.92美元，2025年以后每股收益才有望迎來上漲。

阿里港股表現(xiàn)同樣不容樂觀，以今年6月3日為例，阿里市值從年初至今僅上漲1.46%至1.6萬億港元。這一市值不僅不及拼多多，且增速在國內(nèi)頭部互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)中更是墊底。

股價波動的背后，正是阿里需為短期變革承擔(dān)陣痛。

03 聚焦國內(nèi)，回歸本源

在當(dāng)前的商業(yè)環(huán)境中，蔡崇信帶領(lǐng)的阿里巴巴，或許需要一系列更深刻的變革。

面對市場的變化和挑戰(zhàn)，阿里需要重新聚焦其電商核心業(yè)務(wù)，并致力于回歸用戶和互聯(lián)網(wǎng)的本質(zhì)。

今年618購物節(jié)期間，淘寶和天貓取消了長期實行的預(yù)售制度，標(biāo)志著公司對業(yè)務(wù)模式的一次重大調(diào)整。此外，通過裁員、提拔年輕領(lǐng)導(dǎo)者以及削減低效業(yè)務(wù)等措施，阿里巴巴正在努力實現(xiàn)降本增效。

在國際市場上，阿里巴巴同樣展現(xiàn)出了變革的決心。

今年2月，其南亞電商子公司Daraz實施了裁員計劃，也宣布將采用更加精簡和靈活的組織結(jié)構(gòu)的舉措，顯著降低了成本，使得2024年第一季度的多項成本與去年持平。

除不斷“求變”外，價格戰(zhàn)成為蔡崇信執(zhí)掌阿里這一年另一關(guān)鍵詞。

在電商業(yè)務(wù)上，淘寶除將更多流量傾斜到低價商品上。今年618期間，超級秒殺、分期免息、會員專享價和驚喜直降等不同玩法。換言之，現(xiàn)如今低價已成為淘寶獲客的常規(guī)武器。

在云計算領(lǐng)域，阿里巴巴同樣采取了降價策略。

今年上半年，公司不僅在國內(nèi)市場通過合作直播銷售云服務(wù)，還在全球范圍內(nèi)實施了大規(guī)模降價。4月份，阿里云在全球13個區(qū)域的核心云產(chǎn)品和500余款產(chǎn)品規(guī)格平均降價幅度達(dá)到了23%，最高降幅甚至達(dá)到了65%。

在人工智能大模型的商業(yè)化方面，面對字節(jié)跳動5月份的降價行動，阿里巴巴迅速響應(yīng)，其主力模型Qwen-Long的價格大幅下降了97%。同時，Open AI推出的GPT-4o mini在性能上接近原版GPT-4，而成本卻比GPT-3.5 Turbo便宜了60%以上。這預(yù)示著未來全球范圍內(nèi)的大模型價格戰(zhàn)可能會更加激烈。

然而，價格戰(zhàn)是否能夠持續(xù)推動阿里巴巴的業(yè)績增長，仍然在觀望中。

在電商領(lǐng)域，許多商家反而對淘寶的大促活動已經(jīng)感到麻木。

來自河南省某家食品企業(yè)的電商經(jīng)理張揚告訴價值星球，現(xiàn)在很多商家“對淘寶大促愈發(fā)無感”。

從今年4月20日開始，淘寶針對參與618的商品進(jìn)行價格管控，要求商家活動時間內(nèi)價格浮動不能超過30%。

平臺此舉雖是打擊此前618被消費者詬病最多的先漲價后降價行為，但大促時間拉長意味著商家需承擔(dān)上游原材料漲價風(fēng)險。一旦漲價幅度較大，基本無任何利潤，整個618白干。

且今年淘寶618活動分為官方立減和跨店滿減300-50，除需保證48小時或72小時發(fā)貨外，也必須強制提供運費險。讓利15%、2～3天內(nèi)發(fā)貨、運費險、大促期間直通車高額推廣成本。

這對退貨率較高的女裝商家來說，幾乎是沉重打擊。因此不少淘寶商家今年618期間，都在虧本賺吆喝。

在云服務(wù)市場，海外分析師也對阿里巴巴的降價策略持謹(jǐn)慎態(tài)度。

Ava Trade的首席市場分析師Kate Leaman指出，雖然降價可能帶來短期的成功，但這種策略的可持續(xù)性取決于阿里巴巴云服務(wù)能否在長期內(nèi)以極低的價格運營并保持穩(wěn)定的經(jīng)營水平。

特別是在AWS、Azure等云服務(wù)提供商在海外市場已經(jīng)建立了深厚的客戶基礎(chǔ)和差異化服務(wù)的情況下。

蔡崇信執(zhí)掌阿里巴巴的這一年，公司經(jīng)歷了一系列深刻的變革和挑戰(zhàn)。作為具有國際化視野的領(lǐng)導(dǎo)者，他推動了公司在電商、云計算、跨境電商等多個領(lǐng)域的全球化戰(zhàn)略布局。

然而，這些變革并非沒有代價。

從淘寶和天貓取消預(yù)售制度到價格戰(zhàn)的實施，再到國際市場的擴張嘗試，阿里巴巴在追求增長的同時，也面臨著市場反應(yīng)不一、競爭加劇和股價波動等問題。

蔡崇信以其敏銳的商業(yè)洞察力和戰(zhàn)略規(guī)劃能力，尤其是國際化的教育背景和工作經(jīng)驗，對阿里巴巴集團(tuán)的全球化發(fā)展至關(guān)重要。但他能否成為阿里這艘巨輪的“守業(yè)船長”，依然需要更多解決問題的決心。