文 | 侃見財經(jīng)

影視行業(yè)盡管已經(jīng)回暖，但仍未回到巔峰狀態(tài)。

目前，影視行業(yè)的格局已經(jīng)發(fā)生了翻天覆地的變化，一些曾經(jīng)的行業(yè)龍頭，已失去了往日的榮光。其中，比較有代表性的就是萬達影視、華誼兄弟等。

7月23日，華誼兄弟發(fā)布公告稱，公司擬將控股子公司浙江東陽美拉傳媒有限公司70%股權轉讓給北京阿里巴巴影業(yè)文化有限公司，股權轉讓價款為3.5億元。

此次交易完成之后，華誼兄弟不再持有東陽美拉的股權。

值得注意的是，東陽美拉的第二大股東為馮小剛，持股30%。

那么之所以有這筆股權轉讓，實則是因為要還債。

根據(jù)公告顯示，阿里影業(yè)此前向華誼兄弟提供7億元借款，借款期限為5年。擔保物是東陽美拉70%的股權以及公司全資孫公司嘉利文化持有的自有房產(chǎn)、國有土地使用權。

而華誼兄弟為上述借款提供連帶責任保證，由王忠軍、劉曉梅、 王忠磊、王曉蓉為上述借款提供個人連帶責任保證擔保。擔保期限為五年，擔保金額為人民幣7億元。

根據(jù)華誼兄弟最新的財報顯示，截至今年一季度末，華誼兄弟賬面貨幣資金僅為2.70億元。也就是說，以華誼兄弟目前的資金狀況，還掉這筆貸款確實有點困難。

去年年底，華誼兄弟將嘉利文化100%股權以及華誼娛樂投資對嘉利文化的全部債權轉讓給中聯(lián)盛世文化以抵銷上述借款總額7億元中的3.5億元。

此次，華誼兄弟將公司持有的東陽美拉70%股權轉讓給阿里影業(yè)，股權轉讓款金額為3.5億元。由此可見，華誼兄弟依舊沒能走出谷底。

回顧華誼兄弟的這兩筆收購，的確是其由盛轉衰的開始。

根據(jù)相關信息顯示，2015年，華誼兄弟以10.5億元收購了馮小剛公司東陽美拉70%的股權。據(jù)悉，這家公司成立并不是很久。

對于一家新成立的公司，華誼兄弟給予了其15億的估值，旨在綁定馮小剛。此后，華誼兄弟又通過同樣的手法以7.6億元的價格收購了東陽浩瀚70%的股權，主要是為了綁定李晨、馮紹峰、鄭愷、杜淳、陳赫等一眾明星。

華誼兄弟的做法，很快在資本市場掀起了一片驚濤駭浪，多家影視公司紛紛效仿華誼兄弟，最終這股風氣被監(jiān)管按下了暫停鍵。

高溢價收購東陽美拉之后，華誼兄弟與馮小剛簽訂了一份長達五年的對賭協(xié)議，即2016年至2020年，東陽美拉承諾每年稅后凈利潤不低于1億元，且每年增長15%，若無法完成目標，馮小剛將以現(xiàn)金補足差額。

此后，馮小剛所在的東陽美拉導演上映了《我不是潘金蓮》、《芳華》、《只有蕓知道》，毫無疑問，由于東陽美拉兩次未完成對賭協(xié)議，馮小剛一共賠付了華誼兄弟業(yè)績補償款約2.35億元。

值得注意的是，按照此前的收購協(xié)議，馮小剛五年時間還是賺了8億元。

2018年，伴隨著《戰(zhàn)狼2》、《我不是藥神》、《流浪地球》、《紅海行動》等電影上市，影視行業(yè)開始由個人IP向作品質量轉化，因而行業(yè)開始洗牌，北京文化、光線傳媒以及博納影業(yè)崛起。

也是從這一年開始，華誼兄弟遭遇接連虧損，五年累計虧損超74億元。

為了挽救墜落的華誼兄弟，王忠磊以及王忠軍兄弟二人想盡了辦法，但是由于后續(xù)作品資源不足，公司除了《八佰》，就再也沒給市場交出滿意的“答卷”。

連續(xù)的虧損以及兄弟二人糟糕的財務狀況，導致了華誼兄弟依舊還在谷底徘徊。

綜合而言，對于華誼兄弟的現(xiàn)狀，行業(yè)的不景氣固然是原因之一，但是更多的則是掌舵人以及企業(yè)自身的問題。對于華誼兄弟的這筆股權轉讓抵債，只是不知道這兩年并無作品的東陽美拉，到底還值不值3.5億元。