記者｜趙陽戈

武漢珈創(chuàng)生物技術(shù)股份有限公司（下稱珈創(chuàng)生物）出現(xiàn)在北交所受理名單之前，已然多次尋求上市，2021年4月29日上會時還被否過。這一次，公司帶著新的報告期數(shù)據(jù)，能否順利晉級呢？

多次尋求上市

從公開信息看，珈創(chuàng)生物2020年12月18日收到了上交所的受理，公司一開始是打算闖關(guān)科創(chuàng)板的。當時的保薦人是華龍證券，融資金額3.65億元。在完成兩輪問詢之后，珈創(chuàng)生物終于2021年4月29日迎來了上會，不過“未通過”的結(jié)果無法將珈創(chuàng)生物推上A股資本市場的舞臺。珈創(chuàng)生物的首輪沖鋒鎩羽而歸。

一年后的2022年6月8日，珈創(chuàng)生物再度獲得深交所受理，創(chuàng)業(yè)板成了公司新的目標。這一次保薦人為安信證券，預計融資金額3.4316億元。很快，2022年6月24日，珈創(chuàng)生物進入問詢環(huán)節(jié)。不過在2022年11月，珈創(chuàng)生物和其保薦人雙雙提交了撤回的申請，最終終止了IPO進程。

這之后又是一年，2023年7月25日，珈創(chuàng)生物選擇在全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌交易，目前所處正是創(chuàng)新層。此時珈創(chuàng)生物的主辦券商變成了國投證券。掛牌近1年后，珈創(chuàng)生物又出現(xiàn)在北交所最新一批受理公司名單上，看來，北交所是珈創(chuàng)生物下一個計劃目的地。

從其募資計劃來看，珈創(chuàng)生物再度對募投作出調(diào)整，共計3個項目，“珈創(chuàng)生物業(yè)務優(yōu)化與產(chǎn)能擴建項目”計劃投入1億元，“珈創(chuàng)生物創(chuàng)新研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目”計劃投入3000萬元，“營銷網(wǎng)絡建設”投入2000萬元。

資料顯示，珈創(chuàng)生物是一家為生物制品企業(yè)、醫(yī)療機構(gòu)、科研院所提供細胞檢定、病毒清除工藝驗證服務的高新技術(shù)企業(yè)。公司的細胞檢定服務，以蛋白藥(多肽藥、人源單克隆抗體等)生產(chǎn)研發(fā)所用重組細胞和疫苗生產(chǎn)用宿主細胞及產(chǎn)品檢定為主，并拓展細胞治療和基因治療相關(guān)細胞檢定業(yè)務，為客戶排除可能存在的對生物制品安全性影響的主要病原體污染，確保生物制品安全，為細胞生物學、免疫學、發(fā)育生物學、干細胞研究等基礎科研和創(chuàng)新藥物研發(fā)、生產(chǎn)提供快速、高效、高質(zhì)的檢測服務。公司的病毒清除工藝驗證服務，則采用指示病毒評價病毒清除工藝驗證能力，通過測定驗證工藝中指示病毒整體降低水平作出定量評估，證明實際生產(chǎn)過程對清除工藝的有效性，為生物制品生產(chǎn)質(zhì)量控制把好關(guān)。

據(jù)悉，公司累計服務的客戶數(shù)量超過800家，分布全國29個省、自治區(qū)、直轄市。主要客戶均為國內(nèi)知名生物醫(yī)藥企業(yè)，包括正大天晴藥業(yè)集團股份有限公司、上海君實生物醫(yī)藥科技股份有限公司、江蘇恒瑞醫(yī)藥股份有限公司、海正生物制藥有限公司、百濟神州(北京)生物科技有限公司、信達生物制藥(蘇州)有限公司等國內(nèi)生物醫(yī)藥龍頭企業(yè)。

珈創(chuàng)生物還與進行細胞治療與基因治療前沿技術(shù)臨床應用的華中科技大學附屬同濟醫(yī)院、深圳市第二人民醫(yī)院、中國人民解放軍總醫(yī)院第六醫(yī)學中心、中山大學附屬第三醫(yī)院等著名醫(yī)院建立了合作關(guān)系，是昌平國家實驗室、四川大學生物治療國家重點實驗室、軍事醫(yī)學研究院生物工程研究所、北京干細胞與再生醫(yī)學研究院的合作研發(fā)機構(gòu)。

毛利率下滑、收入下滑、凈利潤下滑

由于珈創(chuàng)生物持續(xù)出現(xiàn)在各交易所公開披露中，所以投資者能看到該公司更為長期的財務數(shù)據(jù)情況。

數(shù)據(jù)顯示，2017年至2023年，珈創(chuàng)生物的營業(yè)收入分別為1988.02萬元、4910.22萬元、6811.07萬元、7992.44萬元、12940.43萬元、14621.85萬元、13171.09萬元；凈利潤分別為787.28萬元、2469.06萬元、3397.68萬元（2808.44萬元）、3859.25萬元、6577.65萬元（6577.82萬元）、6469.94萬元、4662.39萬元；研發(fā)投入占營業(yè)收入比例分別為10.14%、5.54%、6.7%（6.82%）、6.36%、6.18%、7.5%、7.73%；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為1583.28萬元、2938.91萬元、3545.43萬元（4077.12萬元）、5349.57萬元、9068.96萬元、6409.27萬元、4135.25萬元。

從上可見，幾度拋出的說明書中，在同一年份部分數(shù)據(jù)出現(xiàn)了出入。

比如在闖關(guān)科創(chuàng)板中，珈創(chuàng)生物的申報稿和上會稿之間，2019年的凈利潤和經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額數(shù)據(jù)，就有明顯變動。其中申報稿數(shù)據(jù)分別為3397.68萬元和3263.33萬元，上會稿數(shù)據(jù)分別為2808.44萬元和4077.12萬元。

又如在闖關(guān)創(chuàng)業(yè)板時拋出的申報稿中，又對2019年的研發(fā)投入占營業(yè)收入比例數(shù)據(jù)有所改動，從6.7%變成了6.82%。

而在最近一份2024年6月27日的申報稿中，2021年的凈利潤也出現(xiàn)了微小的變動，將之前6577.65萬元微調(diào)成了6577.82萬元。

當然最直觀的，莫過于2023年的營業(yè)收入，凈利潤，毛利率等核心數(shù)據(jù)，都出現(xiàn)了同比下滑。

對此，珈創(chuàng)生物有提到，2023年，生物醫(yī)藥行業(yè)融資環(huán)境疲軟，行業(yè)融資緊縮。以創(chuàng)新為驅(qū)動的生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)高度依賴資金支持，從而影響公司客戶研發(fā)項目推進。公司為了強化市場競爭力、鞏固市場份額、提高客戶服務水平，對檢測服務降價銷售。2023年公司檢測數(shù)量同比上漲，但因價格下調(diào)，導致營業(yè)收入、產(chǎn)品毛利率同比降低，進而公司業(yè)績同比出現(xiàn)下滑。珈創(chuàng)生物表示，若未來生物醫(yī)藥行業(yè)融資持續(xù)萎縮，將可能造成公司客單價持續(xù)下降、部分貨款可能回收困難等狀況，導致上市后經(jīng)營業(yè)績下滑的風險。

據(jù)悉，2023年，珈創(chuàng)生物細胞檢定業(yè)務收入占營業(yè)收入總數(shù)的90.4%。2022年至2023年，公司細胞檢定服務平均單價從7443.95元/次下降至6045.53元/次。

曾在上會時被問及受讓專利的情形

對珈創(chuàng)生物，其核心技術(shù)來源的問題是繞不開的。

公開信息顯示，珈創(chuàng)生物公司自設立以來，經(jīng)歷了產(chǎn)業(yè)孵化階段、技術(shù) 成熟應用階段和快速發(fā)展階段。2011-2015年公司與武漢大學合作研發(fā)，相關(guān)技術(shù)達到產(chǎn)業(yè)化應用水平；2016-2017年技術(shù)成果評估轉(zhuǎn)讓；2017年以后高度集成模塊化技術(shù)體系構(gòu)建及推廣。

2016年12月珈創(chuàng)生物與武漢大學簽署了《技術(shù)轉(zhuǎn)讓(技術(shù)秘密)合同》，從武漢大學處受讓了“藥品/生物制品生產(chǎn)用細胞質(zhì)量控制關(guān)鍵技術(shù)研究與應用” 的專有技術(shù)。該項技術(shù)系珈創(chuàng)生物與武漢大學合作研發(fā)，經(jīng)武漢順海資產(chǎn)評估有限責任公司評估，該項技術(shù)評估值為492萬元。珈創(chuàng)生物從武漢大學處受讓該項技術(shù)的技術(shù)轉(zhuǎn)讓價款為500萬元，扣除增值稅進項稅后，入賬價值為471.7萬元。

在2024年6月27日說明書中，珈創(chuàng)生物寫到，截至2023年12月31日，其賬面價值為137.58萬元。截至報告期期末，公司仍然使用該技術(shù)成果，并在持續(xù)不斷地改進之中，公司預計未來幾年主營業(yè)務不會發(fā)生重大變化，該技術(shù)成果仍然發(fā)揮作用，因此不存在減值跡象，無需計提減值準備。

關(guān)于此，在闖科創(chuàng)板之時，監(jiān)管層曾對珈創(chuàng)生物進行過問詢。甚至上會之時，上市委現(xiàn)場問詢的問題，就要求公司代表回答“結(jié)合發(fā)行人部分核心技術(shù)專利由外部機構(gòu)受讓取得、發(fā)行人的自行研發(fā)投入較少、技術(shù)人員較少且人數(shù)在報告期內(nèi)發(fā)生過較大波動等情況，論證發(fā)行人是否具有突出的創(chuàng)新能力”。

要知道，2017年珈創(chuàng)生物的研發(fā)費用只201.6萬元，與2023年1018.55萬元不可同日而語。2020年時公司研發(fā)人員為14人，2023年增加到37人。

當然，公司的控股股東、實際控制人鄭從義（直接和間接合計控制49.44%的股份）也有武漢大學的背景。

據(jù)悉，鄭從義1952年10月出生，畢業(yè)于武漢大學生物學系(后更名為武漢大學生命科學學院)微 生物學專業(yè)。1977年10月至2017年11月，歷任武漢大學生命科學學院講師、副教授、教授、博士生導師；2017年11月至2020年11月，返聘繼續(xù)擔任博士生導師。

另外董事陳向紅，1968年7月出生，畢業(yè)于武漢大學圖書館學專業(yè)。1989年9月至1992年3月，任武漢大學生物工程中心助理工程師；1992年3月至2018年7月，任武漢大學圖書館助理研究館員；2018年9月至今，任武漢大學藥學院實驗室助理。

獨立董事陳冬，1977年2月出生， 博士研究生學歷，畢業(yè)于武漢大學會計專業(yè)，副教授。2004年9月至2006年6月，于武漢大學經(jīng)濟與管理學院碩士研究生在讀；2006年7月至2007年8月，任武漢大學東湖分校助教；2007年9月至2010年8月，于武漢大學經(jīng)濟與管理學院博士研究生在讀；2010年9月至今，歷任武漢大學經(jīng)濟與管理學院會計系講師、副教授。

根據(jù)說明書，珈創(chuàng)生物目前已獲得授權(quán)發(fā)明專利35項，實用新型專利1項。