記者｜趙陽戈

浙江科馬摩擦材料股份有限公司，簡(jiǎn)稱科馬材料（874308.NQ），在最近一批北交所受理名單之中，正式向北交所吹響沖鋒號(hào)角。此前，科馬材料有過闖關(guān)創(chuàng)業(yè)板的經(jīng)歷，不過以撤回的方式終止。

去年剛撤回今年轉(zhuǎn)戰(zhàn)北交所

科馬材料已是多方游走于資本市場(chǎng)。

根據(jù)材料，科馬材料于2014年10月10日至2021年3月3日，曾在全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌，當(dāng)時(shí)證券代碼為831178，后來由于公司主動(dòng)申請(qǐng)，2021年3月3日起，公司股票在全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)終止掛牌。這期間，科馬材料的主辦券商為浙商證券。

時(shí)間來到2022年6月28日，科馬材料轉(zhuǎn)眼獲得創(chuàng)業(yè)板的受理，準(zhǔn)備闖關(guān)，此時(shí)的保薦機(jī)構(gòu)為安信證券。2022年7月26日，科馬材料進(jìn)入問詢環(huán)節(jié)，并于2023年3月17日完成第二輪問詢的回復(fù)。遺憾的是，在2023年3月27日，公司和保薦人還是向交易所提交了撤回申請(qǐng)，主動(dòng)終止了IPO進(jìn)程。

在之后的2024年2月6日，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司向公司出具《關(guān)于同意浙江科馬摩擦材料股份有限公司股票公開轉(zhuǎn)讓并在全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌的函》，公司股票自2024年3月21日起在全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌，證券簡(jiǎn)稱為“科馬材料”，證券代碼為“874308”，主辦券商為“國(guó)投證券”。公司目前所屬層級(jí)為創(chuàng)新層。自2024年3月21日在全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)再次掛牌至今，公司股票轉(zhuǎn)讓方式為集合競(jìng)價(jià)。

2024年6月27日，科馬材料獲得北交所的受理。目前正進(jìn)行著新一輪的等待。

需要指出的是，在第二次全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌之前，科馬材料于2023年實(shí)施過一次10派3.7元的分配方案，合計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利2322.12萬元。

2022年毛利率下降明顯

資料顯示，科馬材料的主營(yíng)業(yè)務(wù)為干式離合器摩擦片及濕式紙基摩擦片的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，并致力于新型摩擦材料的開發(fā)應(yīng)用。

• 按應(yīng)用領(lǐng)域，摩擦材料可以分為制動(dòng)系摩擦材料(剎車片)和傳動(dòng)系摩擦材料(干式離合器摩擦片及濕式紙基摩擦片)。剎車片用于制動(dòng)，吸收動(dòng)能；干式離合器摩擦片及濕式紙基摩擦片用于傳動(dòng)，傳遞動(dòng)力。按工作環(huán)境，摩擦材料可以分為干式摩擦材料(剎車片、干式離合器摩擦片)和濕式摩擦材料(濕式紙基摩擦片)。干式摩擦材料指在空氣中工作的摩擦材料，濕式摩擦材料指浸泡在各類油體內(nèi)工作的摩擦材料。

不過從數(shù)據(jù)看，科馬材料2022年出現(xiàn)些許波動(dòng)。

2021年至2023年，科馬材料的營(yíng)業(yè)收入分別為2.23億元、2.02億元、1.99億元，凈利潤(rùn)分別為7254.18萬元、4200.63萬元、4958.74萬元，毛利率分別為44.77%、35.52%、42.04%。很明顯，2022年科馬材料的毛利率下降明顯，進(jìn)而也影響到了凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)。

對(duì)此，科馬材料在說明書中表示，2022年主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率同比下降9.44個(gè)百分點(diǎn)，主要系：受俄烏沖突及國(guó)際地緣政治不利影響，全球油價(jià)持續(xù)上漲，銅價(jià)亦維持在高位，導(dǎo)致公司石化原料、電工圓銅線等主要原材料成本大幅增加，主要能源電力和天然氣成本亦上升；同時(shí)由于商用車產(chǎn)銷量同比大幅下降，離合器市場(chǎng)需求低迷，公司客戶生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)面臨一定困境，公司無法通過漲價(jià)的方式向客戶傳導(dǎo)成本大幅上漲的壓力。

在此前科馬材料闖關(guān)創(chuàng)業(yè)板時(shí)，問詢中監(jiān)管層也提及了公司毛利率的事宜，公司當(dāng)時(shí)稱是因?yàn)槭艿搅嗽牧铣杀敬蠓仙炔焕蛩貨_擊。

據(jù)悉，科馬材料生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)主要原材料包括纖維原料、石化原料、電工圓銅線等材料。2021年、2022年及2023年，公司直接材料成本占主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的比例分別為59.31%、57.56%、55.44%，占比較高。

再看科馬材料的應(yīng)收賬款情況，2021年末、2022年末及2023年末，公司應(yīng)收賬款的賬面價(jià)值分別為6895.18萬元、7937.48萬元、8671.50萬元，占流動(dòng)資產(chǎn)的比重分別為22.44%、28.13%、37.32%。

科馬材料的客戶包括了福達(dá)股份、法士特伊頓、浙江奇碟、長(zhǎng)春一東、鐵流股份、湖北三環(huán)、宏協(xié)股份、華域動(dòng)力、榮成黃海、奧德華等國(guó)內(nèi)主要離合器生產(chǎn)企業(yè)。

募資計(jì)劃額有下調(diào)

從此前科馬材料闖關(guān)創(chuàng)業(yè)板來看，當(dāng)時(shí)公司預(yù)計(jì)融資金額為2.6748億元，其中1.77億元投入“T2環(huán)保型無溶劑油離合器摩擦材料擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目”，9011.79萬元投入到“研發(fā)中心升級(jí)建設(shè)項(xiàng)目”。而這次，科馬材料募資額2.06億元，其中1.51億元投入到“干式擠浸環(huán)保型離合器摩擦材料技改項(xiàng)目”，5500萬元用于“研發(fā)中心升級(jí)項(xiàng)目”。

“干式擠浸環(huán)保型離合器摩擦材料技改項(xiàng)目”擬于浙江省麗水市松陽縣西屏街道瑞陽大道312號(hào)原有廠房?jī)?nèi)實(shí)施，計(jì)劃購(gòu)置主要生產(chǎn)設(shè)備142臺(tái)(套)、公用輔助系統(tǒng)設(shè)備9臺(tái)(套)。項(xiàng)目建成后，可新增年產(chǎn)1000萬片干式擠浸工藝離合器摩擦片產(chǎn)能。

按照科馬材料的分析，該項(xiàng)目建設(shè)期計(jì)劃為24個(gè)月，預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)年?duì)I業(yè)收入為1.5億元，年利潤(rùn)總額為3860.74萬元，年凈利潤(rùn)為3281.63萬元。經(jīng)測(cè)算，項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為17.17%(稅后)，投資回收期為7.92年(稅后)。

據(jù)數(shù)據(jù)，公司主要產(chǎn)品干式離合器摩擦片2023年的產(chǎn)能利用率有80.58%，產(chǎn)銷率95.38%，2023年的產(chǎn)量為2296.57萬片。募投項(xiàng)目新增產(chǎn)能能夠占到4成。

科馬材料稱，由于募投需要一定的建設(shè)期和達(dá)產(chǎn)期，在項(xiàng)目實(shí)施過程中和項(xiàng)目建成后，如果市場(chǎng)環(huán)境、技術(shù)、相關(guān)政策等方面出現(xiàn)重大不利變化，可能使公司募集資金投資項(xiàng)目新增產(chǎn)能不能全部消化，造成產(chǎn)能閑置等問題，給公司經(jīng)營(yíng)帶來不利影響。