界面新聞?dòng)浾?| 劉婷
周三，美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布最新一期褐皮書稱，雖然大部分地區(qū)經(jīng)濟(jì)保持輕微至溫和的增長(zhǎng)，但是越來(lái)越多地區(qū)增速持平或下降，這顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景正在轉(zhuǎn)弱。市場(chǎng)認(rèn)為，這份偏鴿派的報(bào)告表明美聯(lián)儲(chǔ)降息可能為時(shí)不遠(yuǎn)。
褐皮書是由12個(gè)地方聯(lián)儲(chǔ)編制的地區(qū)經(jīng)濟(jì)調(diào)查報(bào)告，涵蓋就業(yè)、工資、價(jià)格和消費(fèi)支出等主題。美聯(lián)儲(chǔ)每年發(fā)布8次褐皮書，發(fā)布時(shí)間通常在議息會(huì)議召開前兩周，市場(chǎng)投資者視其為觀察美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的重要風(fēng)向標(biāo)。
最新一期褐皮書顯示，在截至7月8日的六周內(nèi)，美聯(lián)儲(chǔ)12個(gè)轄區(qū)中，有7個(gè)地區(qū)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)輕微或溫和增長(zhǎng)，有5個(gè)地區(qū)經(jīng)濟(jì)增速持平或下降，比上次調(diào)查增加了3個(gè)。褐皮書認(rèn)為，這預(yù)示著“經(jīng)濟(jì)前景轉(zhuǎn)弱”。
同時(shí)，褐皮書顯示，人們對(duì)美國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)的預(yù)期增速放緩，主要擔(dān)憂因素包括11月的美國(guó)總統(tǒng)大選、國(guó)內(nèi)政策、地緣政治沖突和通脹不確定性等。
在勞動(dòng)力市場(chǎng)方面，褐皮書顯示，在本調(diào)查期，就業(yè)人數(shù)小幅增加，工資增長(zhǎng)總體保持溫和水平，勞動(dòng)力市場(chǎng)進(jìn)一步降溫。展望未來(lái)，幾個(gè)轄區(qū)的受訪者預(yù)計(jì)企業(yè)在招聘時(shí)會(huì)更加挑剔，不會(huì)回填所有空缺職位，還有人力資源公司將市場(chǎng)描述為“雇主市場(chǎng)”，即雇主方在招聘市場(chǎng)上更為強(qiáng)勢(shì)。
上周，美聯(lián)儲(chǔ)主席杰羅姆·鮑威爾在為參議院聽證會(huì)準(zhǔn)備的證詞中稱：“通脹高企并不是我們面臨的唯一風(fēng)險(xiǎn)……最新數(shù)據(jù)表明勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況已經(jīng)比兩年前顯著降溫，如果不是看到最近兩個(gè)月的數(shù)據(jù) ，我不會(huì)這么說(shuō)。”
美國(guó)勞工部的最新數(shù)據(jù)顯示，6月，新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)20.6萬(wàn)，比5月修正后的人數(shù)減少1.2萬(wàn)；失業(yè)率升至4.1%，比上月上升0.1個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)2021年12月以來(lái)的最高水平。另外，勞工部在本次報(bào)告中將5月新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)從初值的27.2萬(wàn)大幅下修至21.8萬(wàn)，同時(shí)將4月新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)下修至10.8萬(wàn)，比初值減少了5.7萬(wàn)。
在通脹速度方面，褐皮書表示，物價(jià)總體呈“溫和”（modest）上漲，部分地區(qū)“輕微”（slight）上漲。消費(fèi)者支出變化不大，零售商普遍反映折扣增多，消費(fèi)者對(duì)價(jià)格更為敏感，傾向購(gòu)買必需品，或在貨比三家后購(gòu)買高性價(jià)比的商品；旅游業(yè)繼續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng)，符合季節(jié)性預(yù)期；住宅市場(chǎng)季節(jié)性放緩，庫(kù)存有所增加，商業(yè)房地產(chǎn)喜憂參半。
在其他方面，制造業(yè)活動(dòng)好壞參半，與住房建設(shè)相關(guān)的木材產(chǎn)品需求減弱；運(yùn)輸活動(dòng)輕微增長(zhǎng)，海運(yùn)運(yùn)費(fèi)飆升，但卡車運(yùn)輸需求低于正常水平；農(nóng)業(yè)狀況略有改善，包括牛和家禽在內(nèi)的養(yǎng)殖業(yè)較為樂觀，但受干旱影響，棉花需求疲軟。
BMO資本市場(chǎng)高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家薩爾·瓜蒂耶里（Sal Guatieri）指出，褐皮書數(shù)據(jù)揭示美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)正在放緩，就業(yè)市場(chǎng)正在降溫，通脹正在緩解?！半m然還沒有任何跡象表明美聯(lián)儲(chǔ)需要急于降息，但9月降息的基礎(chǔ)正在慢慢形成?！惫系僖飳?duì)美國(guó)財(cái)經(jīng)媒體Market Watch說(shuō)。
財(cái)經(jīng)網(wǎng)站Forexlive的分析師埃蒙·謝里丹（Eamonn Sheridan）表示，市場(chǎng)預(yù)計(jì)，在7月底的議息會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)降息25個(gè)基點(diǎn)的可能性為5%，而在9月的會(huì)議上，降息概率為100%。但他同時(shí)指出，這需要首先克服一個(gè)新的障礙，即2024年總統(tǒng)候選人唐納德·特朗普。
周二，特朗普在接受《彭博商業(yè)周刊》采訪時(shí)表示，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該避免在11月大選前降息，因?yàn)榻迪⒖赡軙?huì)利好現(xiàn)任總統(tǒng)喬·拜登。這位前總統(tǒng)強(qiáng)調(diào)，為了保證選舉公平，美聯(lián)儲(chǔ)需要在更長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)保持高利率。
特朗普還稱，如果重返白宮，將允許鮑威爾完成任期?！拔視?huì)讓他堅(jiān)持到底。”特朗普表示，“尤其是如果我認(rèn)為他做的是正確的事情?！滨U威爾的任期將于2026年5月結(jié)束。雖然鮑威爾是特朗普親手扶上位的美聯(lián)儲(chǔ)主席，但特朗普對(duì)其執(zhí)掌聯(lián)儲(chǔ)后的加息政策非常不滿，多次攻擊鮑威爾，還威脅要解雇他，使得市場(chǎng)一度為美聯(lián)儲(chǔ)的獨(dú)立性感到擔(dān)憂。