界面新聞?dòng)浾?| 陳楊
界面新聞編輯 | 謝欣
國(guó)內(nèi)血制品領(lǐng)域又出整合動(dòng)作。
7月17日盤后，血制品公司博雅生物發(fā)布公告稱，擬以18.2億元自有資金收購(gòu)綠十字（香港）100%股權(quán)。交易完成后，綠十字（香港）將成為博雅生物全資子公司，納入公司合并報(bào)表范圍內(nèi)。
具體而言，這一收購(gòu)交易方包括GC Corp.（下稱“GC”）、Synaptic Healthcare 1st Private Equity Fund（下稱“Synaptic”），以及46名韓國(guó)籍自然人股東。這三者分別對(duì)綠十字（香港）持股77.35%、15.33%、7.32%。
這其中，GC是韓國(guó)排名第三的生物制藥企業(yè)，2023年合并收入2.06萬(wàn)億韓元（約合人民幣113億元），業(yè)務(wù)涵蓋血液制品、疫苗、基因工程、診斷試劑、生物工程建筑等領(lǐng)域。Synaptic是一家根據(jù)韓國(guó)法律組建并存續(xù)的私募股權(quán)基金。
綠十字（香港）則是一控股平臺(tái)。GC通過(guò)綠十字（香港）在中國(guó)境內(nèi)設(shè)立血液制品公司綠十字（中國(guó)）。后者成立于1995年，位于安徽省淮南經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)。
據(jù)本次公告，目前，綠十字（中國(guó)）擁有白蛋白、靜丙、Ⅷ因子、纖原、乙免及破免等6個(gè)品種16個(gè)品規(guī)的產(chǎn)品，并擁有桃江漿站、碭山漿站、壽縣漿站、寧國(guó)漿站等4個(gè)漿站。其2023年采漿量104噸，2017至2023年采漿量復(fù)合增長(zhǎng)率為13%。
另外，綠十字（中國(guó)）通過(guò)其全資子公司安徽格林克（銷售平臺(tái)公司）代理GC的進(jìn)口白蛋白、重組Ⅷ因子及醫(yī)美產(chǎn)品，在中國(guó)地區(qū)銷售，是國(guó)內(nèi)少數(shù)同時(shí)擁有人源Ⅷ因子和重組Ⅷ因子銷售權(quán)的血液制品企業(yè)。相關(guān)代理在本次收購(gòu)后將繼續(xù)。
換而言之，博雅生物這筆交易一方面將提升自身的漿站數(shù)量、采漿量，另一方面也擴(kuò)充了產(chǎn)品線，獲得重組Ⅷ因子。
在此之前，神州細(xì)胞的重組Ⅷ因子于2021年在國(guó)內(nèi)獲批，成為首款國(guó)產(chǎn)重組Ⅷ因子，也迅速成為銷售額超10億元的大單品。博雅生物在2023年11月的調(diào)研活動(dòng)中坦言，重組Ⅷ因子的上市對(duì)人源性Ⅷ因子在局部市場(chǎng)上產(chǎn)生了一定的競(jìng)爭(zhēng)壓力。
不過(guò)，從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上看，2021年、2022年和2023年前三季度，綠十字（香港）營(yíng)收分別為4.04億元、2.33億元、2.39億元，歸母凈利潤(rùn)分別為2241.82萬(wàn)元、-2327.09萬(wàn)元、-1212.04萬(wàn)元。本次公告未披露綠十字（香港）營(yíng)收走低、歸母凈利潤(rùn)由盈轉(zhuǎn)虧的原因，也未披露本次收購(gòu)的業(yè)績(jī)承諾情況。
實(shí)際上，2001年后，國(guó)家未再批準(zhǔn)設(shè)立血液制品生產(chǎn)企業(yè)。由此，血制品行業(yè)處于存量企業(yè)之間進(jìn)行并購(gòu)重組的過(guò)程中。國(guó)資入主也是該領(lǐng)域的大趨勢(shì)，如派林生物實(shí)控人變更為陜西省國(guó)資委，衛(wèi)光生物實(shí)控人變更為央企中國(guó)醫(yī)藥集團(tuán)有限公司。
博雅生物則是其中的先行者。2021年，華潤(rùn)醫(yī)藥斥資48億元，正式成為博雅生物控股股東，國(guó)務(wù)院國(guó)資委成為公司最終實(shí)控人。本次博雅生物擬收購(gòu)綠十字也是這一趨勢(shì)的繼續(xù)。
不過(guò)，華潤(rùn)入主后，博雅生物的擴(kuò)張情況備受市場(chǎng)關(guān)注。公司今年5月的調(diào)研活動(dòng)記錄顯示，投資者超過(guò)一半的問(wèn)題都涉及漿站擴(kuò)張和收購(gòu)廣東丹霞生物。
目前，博雅生物處于業(yè)內(nèi)第二梯隊(duì)。據(jù)2023年年報(bào)，其擁有16個(gè)單采血漿站（在營(yíng)14個(gè)），年原料血漿采集在400噸以上，同一梯隊(duì)的還有派林生物和衛(wèi)光生物。第一梯隊(duì)則包括天壇生物、上海萊士和華蘭生物。這三家公司的年采漿量在2017年就突破1000噸。
華潤(rùn)入主首年，博雅生物即稱，力爭(zhēng)在十四五期間（2021年到2025年）實(shí)現(xiàn)漿站數(shù)量30個(gè)以上，采漿規(guī)模1000噸以上。這一目標(biāo)本多寄托在拿下廣東丹霞生物。后者擁有25個(gè)單采血漿站，采漿峰值預(yù)估在500噸以上，但虧損多年。因而，這一收購(gòu)過(guò)程也頗為坎坷。
在前述調(diào)研中，博雅生物僅表示，丹霞生物2023年有9個(gè)單采血漿站在運(yùn)營(yíng)。關(guān)于丹霞生物股權(quán)合作事項(xiàng)，公司與高特佳集團(tuán)等相關(guān)方保持密切、坦誠(chéng)溝通。
就自身業(yè)績(jī)而言。2023年，博雅生物營(yíng)收、歸母凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)分別為26.52億元、2.37億元、1.43億元，分別同比下降3.87%、45.06%、63.51%。業(yè)績(jī)下滑主要原因?yàn)橛?jì)提收購(gòu)南京新百藥業(yè)（生化藥業(yè)業(yè)務(wù)）形成的商譽(yù)減值準(zhǔn)備2.98億元。
在血制品主業(yè)上，博雅生物2023年?duì)I收、凈利潤(rùn)分別為14.61億元、5.42億元，分別同比增長(zhǎng)8.87%、8.91%。