2024年7月17日港股開盤，恒指漲0.08%，恒生科技指數(shù)高開0.44%。小鵬汽車漲超2%，理想汽車、蔚來漲超3%。

相關ETF方面，港股互聯(lián)網ETF（159568）盤中直線拉升，上漲0.89%，成交額近250萬，持續(xù)溢價，溢價率0.04%。成分股中超半數(shù)上漲，平安好醫(yī)生漲超7%；阿里健康漲近7%；金蝶國際、京東健康、小米集團、微盟集團漲超2%；金山軟件、閱文集團、眾安在線、東方甄選跟漲，漲幅均超1%。

恒生科技指數(shù)ETF（159742）盤中持續(xù)震蕩，截至當前，上漲0.4%，成交額近6000萬，溢價率0.28%，換手率5.93%，交投活躍。成分股中漲多跌少，平安好醫(yī)生漲近8%；阿里健康漲超6%；蔚來漲超4%；小鵬汽車、理想汽車漲超3%。

招商證券表示，去年Q4以來聯(lián)儲降息預期以1-2個月為周期來回擺動。本輪降息交易的起點始于7月3日ISM非制造業(yè)PMI驟降，此后一周就業(yè)和通脹數(shù)據雙雙降溫助燃降息預期。

而此間聯(lián)儲主席態(tài)度也發(fā)生細微轉變：7月2日先是對打壓通脹的成果表示相當肯定，6月就業(yè)數(shù)據降溫后表示通脹不再是唯一風險，7月10日暗示2%的通脹目標有所放松，就業(yè)權重上升。

那么，9月會落地降息靴子嗎？6月及此前我們一直強調大選前不降息，主因是降息容易引發(fā)二次通脹預期，不利于美國總統(tǒng)的選情。而如今美國總統(tǒng)連任勝算大大降低后更需要從黨內利益出發(fā)權衡降息利弊。從基本面看，目前美國實際利率始終明顯高于1%，疊加各種指標逐漸轉弱，降息與否均合理。

從博弈的角度看，美國前總統(tǒng)的三大主張“加關稅+減所得稅+反對移民”均助長通脹，因此若年內提前降息可能對未來共和黨落地上述政策形成阻礙。若8-9月數(shù)據延續(xù)當前的弱勢格局，則9月FOMC就有望落地降息靴子。當然，若顧及國際因素，則聯(lián)儲降息可能會繼續(xù)推遲。