文|野馬財經(jīng) 趙普
編輯|高巖
1年前因 “減肥神藥概念” 爆火的普利制藥（300630.SZ），如今卻面臨“重大違法，強制退市”的風險。
事件起因是到中國證監(jiān)會海南監(jiān)管局（簡稱“海南證監(jiān)局”）在現(xiàn)場檢查中，發(fā)現(xiàn)普利制藥2021年、2022年財報中的營收和利潤等重大財務數(shù)據(jù)不準確，要求其自查整改。此外，普利制藥2023年財報未按期披露，公司及董事長范敏華被處以罰款和警告。
2個多月后的7月5日，普利制藥發(fā)布了更正的財務數(shù)據(jù)，結果顯示，其中營收、利潤等關鍵性財務數(shù)據(jù)前后相差較大。
最后，因涉嫌信息披露違法違規(guī)，普利制藥被中國證監(jiān)會立案調查。普利制藥提示投資者稱，公司面臨因“重大違法”強制退市的風險。
近年來已有多家藥企因為財務造假被強制退市，甚至有主要負責人被禁入證券市場。普利制藥走向何方，有待證監(jiān)會的最終調查情況。
普利制藥董事長范敏華無疑是其中的“關鍵人物”，從“官場”到“商場”，范敏華執(zhí)掌公司已經(jīng)30多年，成功將普利制藥打造為國家兒童藥重點項目企業(yè)，自己也曾登上“福布斯富豪榜”。如今正是普利制藥擴大海外市場的關鍵期，范敏華能否帶領普利制藥“涉險過關”？
財報“失準”誰之過？
經(jīng)過2個多月的自查，普利制藥在7月5日發(fā)布了對2021年、2022年、2023年三季度財報、2023年半年度財報、2023年1季度財報進行的更正結果。原財務數(shù)據(jù)顯示，2020~2022年，普利制藥實現(xiàn)營業(yè)收入分別約為15.09億元、18.06億元，對應的凈利潤分別約為4.17億元、4.21億元。
更正后，普利制藥2021年營收縮減約2.1億元至12.99億元，2022年營收縮減約1.87億元至16.19億元。
相比營收，普利制藥的凈利潤“縮水”幅度更大，更正后，其2021年和2022年的實際凈利潤約為3.04億元和2.95億元，縮減比例約25%和27%，兩年合計利潤“縮水”約2.39億元。
“野馬財經(jīng)”注意到，經(jīng)此調整，普利制藥結束了凈利潤連續(xù)多年增長的趨勢。
來源：東方財富網(wǎng)
數(shù)據(jù)顯示，普利制藥2017年上市后，連續(xù)四年保持凈利潤同比增長，到2020年，其凈利潤已經(jīng)從2017年的9840萬元上漲至4.08億元。
但經(jīng)過這次更正后，其凈利潤的連續(xù)增長態(tài)勢“被打斷”， 數(shù)據(jù)顯示，其2021年~2023年凈利潤連續(xù)3年同比下降。
尤其是2023年，普利制藥凈利潤僅約8592.29萬元，同比大幅下滑70.87%，這也是自2018年之后，其凈利潤首次不足1億元。普利制藥2023年扣非后凈利潤更是虧損1256.74萬元，是其自2017年上市以來首次扣非虧損。
普利制藥表示，造成上述財務數(shù)據(jù)“失準”的原因，主要是原2021年和2022年財報中的營收確認、貿(mào)易業(yè)務、應收賬款等財務數(shù)據(jù)不準確。
按普利制藥的回復，因為其銷售部門、生產(chǎn)部門、倉庫、財務部門等在溝通中不及時、不準確，導致2021年、2022年營業(yè)收入分別調減約1.59億元和1.54億元；
部分貿(mào)易業(yè)務是指示交付,需改用凈額法核算，導致營業(yè)收入分別調減5143.54萬元和3316.59萬元；
此外，2022年普利制藥應收賬款核算不準確，需調增約3.06億元。
值得注意的，因為上述自查和整改，普利制藥未能在4月30日前披露2023年財報，違反了《證券法》的相關規(guī)定，海南證監(jiān)局對普利制藥、時任董事長、總經(jīng)理范敏華和時任董事、副總經(jīng)理、財務總監(jiān)羅佟凝做出了合計罰款170萬元及警告的處罰決定。
對普利制藥財務數(shù)據(jù)“失準”的問題，北京時擇律師事務所臧小麗律師分析認為，“普利制藥此次遭證監(jiān)會立案，結合此前海南證監(jiān)局出具的責令改正措施決定，以及普利制藥此次的會計差錯更正，至少說明普利制藥在2021、2022年年報中的營收和利潤等關鍵財務數(shù)據(jù)涉嫌注水，是否會被認定為財務造假，仍需最終調查結果?！?/p>
臧小麗律師還表示，結合現(xiàn)有事實和相關法律規(guī)則，由此受損的股票或債券投資者可以索賠。
是否關聯(lián)？7家公司、3大“主角”背景存疑
在普利制藥近期發(fā)布的幾十個公告中，“野馬財經(jīng)”梳理發(fā)現(xiàn)，普利制藥的現(xiàn)金流壓力悄然增加，同時與普利制藥交易額較大的7家公司，卻在審計報告中被指出無法確認是否為關聯(lián)公司。
截至2024年1季度末，普利制藥一年內到期的非流動負債增長到約8.32億元，同比大增61.84%，短期借款約3.31億元，二者合計約11.63億元，而普利制藥的貨幣資金僅4.98億元。
同時，普利制藥的“造血”功能也在下降，其2023年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額約1.13億元，同比大幅下滑50.59%；進入2024年 1季度后，其經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額則為負1.12億元，同比大降304.25%。
來源：企業(yè)財報
在現(xiàn)金流壓力增加的同時，普利制藥與7家“外部公司”的交易額仍保持在2億元以上的規(guī)模，其中2023年還同比增加了約4000萬元，這其中一年的保潔費就高達710萬元。
上述情況之所以引發(fā)投資者關注，是因天健會計師事務所在對普利制藥2023年財務數(shù)據(jù)出具的保留意見中提到“三個無法確認”。
該保留意見顯示，普利制藥向海南德賽康醫(yī)藥科技有限公司等七家公司（以下簡稱“德賽康”等7家公司）采購研發(fā)材料、研發(fā)服務和其他服務，但無法確認普利制藥公司與德賽康等七家公司是否存在關聯(lián)方關系，所披露交易是否準確和完整，交易價格是否公允。
公告顯示，“德賽康”等7家公司在2022年和2023年和普利制藥的交易額（含稅）合計分別約為2.38億元和2.78億元，這些費用除了用于研發(fā)服務、外購材料外，還包括保潔、市場推廣，甚至土建服務的業(yè)務。
來源：企業(yè)公告
尤其值得注意的是，據(jù)企業(yè)預警通信息顯示，“德賽康”等7家公司中，有6家公司分別由林春玉、何春葉、陶蓮等人控股并擔任法人、總經(jīng)理等重要職務。
其中，林春玉同時擔任德賽康、海口春之曉防蟻保潔有限公司的法人、執(zhí)行董事、總經(jīng)理，他在兩家公司中的持股比例分別是51%和50%；另外4家杭州公司的法人、執(zhí)行董事、總經(jīng)理等職務由何春葉、陶蓮交替擔任，且全部股份分攤在何春葉、陶蓮二人手中。
2022年~2023年，林春玉所在的德賽康、?？诖号c普利制藥發(fā)生的交易額分別約1.13億元和1.26億元，其2023年的保潔費用就高達710萬元；而何春葉、陶蓮二人交替控股的4家杭州公司，在2023年與普利制藥發(fā)生的交易額也高達約9800萬元。
來源：企業(yè)預警通
“野馬財經(jīng)”梳理后還發(fā)現(xiàn)，上述7家公司中，德賽康與普利制藥發(fā)生的年度交易額最大，超過1個億，而德賽康的公司地址一度與普利制藥的通信地址重合，均為“?？谑忻捞m區(qū)桂林洋經(jīng)濟開發(fā)區(qū)桂高二橫路34號”，后在2023年10月12日變更為“海南省?？谑薪瓥|新區(qū)旺洋路12號數(shù)字產(chǎn)業(yè)園”，變更后的公司地址也是普利制藥的公司注冊地址。
另外一組數(shù)據(jù)也值得關注，普利制藥2022年研發(fā)費用約2.63億元，而上述7家公司中的德賽康、健泰生物和賽易康三家公司，與普利制藥在研發(fā)服務上發(fā)生的交易額就超過1億元；2023年，普利制藥研發(fā)費用約為2.68億元，這3家公司普利制藥產(chǎn)生研發(fā)服務費用也達到約8921.39萬元。
截至發(fā)稿時，普利制藥尚未對審計報告提出的上述保留意見進行公開回復。
投資還是“避險”？多只基金“退出”普利制藥
巧合的是，在普利制藥出現(xiàn)財務問題的2021年和2022年中，其股價也經(jīng)歷了從歷史最高點向下滑落的過程，兩年中，其最高價曾達到56.2元/股，最低價達到22.11元/股，二者相比，跌幅超過60%。
公開資料顯示，1992年，普利制藥在海南創(chuàng)立，范敏華曾在浙江某醫(yī)藥部門任職，后選擇“下海經(jīng)商”，擔任了普利制藥的總經(jīng)理。在執(zhí)掌普利制藥的30多年中，范敏華一度登入“福布斯富豪榜”，中間更獲得多方資本投資。據(jù)東方財富網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，普利制藥2018年1季度，外資股東即鼎暉投資控制的綜合制藥（香港），以及尚心投資控制的瑞康投資（香港）分列公司第一和第二大股東，其持股比例分別為32.45%和11.41%。
但到了2020年底，這兩大股東的持股比例就分別下降至2.5%和2.28%，并在2021年先后退出了前十大股東的隊列。
隨著鼎暉投資和尚心投資逐步退出，范敏華和朱小平夫婦開始進入，在2020年1季度，范敏華和朱小平首次進入普利制藥十大股東陣容，持股比例分別為12.04%和10.1%，分列第一和第三大股東。
來源：東方財富網(wǎng)
截至2024年1季度末，范敏華和朱小平仍為普利制藥第一和第二大股東，二人合計持股比例為20.11%。
普利制藥歷史股價顯示，2018年初，普利制藥股價約在20元/股的水平，隨后在2020年攀升至40元區(qū)間，鼎暉投資和尚心投資對普利制藥的投資可以說“獲利頗豐”。但在鼎暉投資和尚心投資退出后，普利制藥的股價就開始震蕩下行，其中2022年變化較大。2022年1季度，普利制藥前十名股東中出現(xiàn)了包括了中歐基金、泰康人壽、華潤信托、景順長城基金、盛信 2 期私募證券投資基金等多家機構。
但到了2022年的10月，普利制藥迎來了2021年~2022年兩年中的最低股價22.11元/股，這些基金機構也漸漸退出。
來源：東方財富網(wǎng)
普利制藥曾一度多家公募爭相競逐，且均為明星公募機構，2023年末，持股該公司的公募有23家，總計50只基金持有該股，包括中歐基金、廣發(fā)基金、南方基金、匯添富基金、建信基金、招商基金、農(nóng)銀匯理基金、圓信永豐基金等。但到了2024年一季度，僅6只基金持倉普利制藥，其中華夏基金和農(nóng)銀匯理2只基金選擇繼續(xù)“堅守”。
此外，興銀基金旗下4只產(chǎn)品一季度剛剛買入普利制藥股份，隨即后者就曝出了被立案調查，面臨強制退市風險的消息。消息發(fā)出后，普利制藥7月8日復盤即遭遇股價大幅跳水，當天跌幅20%，7月9日繼續(xù)大跌19.64%，當天收盤價7.94元/股。
截至發(fā)稿前，普利制藥股價已經(jīng)低于8元/股，7月12日收盤價為7.88元/股，總市值為35.6億元，相比復盤前市值縮水約20億元。
百強藥企被財務調查，“掌舵人”范敏華能否涉險過關？
據(jù)業(yè)內媒體報道，上市醫(yī)藥企業(yè)的財務問題一直都是監(jiān)管部門關注的重點區(qū)域。
不久前，廣譽遠2016年至2022年財報及2023年半年度財報虛假記載的問題被公開；太安堂因財務造假問題被深交所終止公司股票上市交易；再往前追溯，“參王”紫鑫藥業(yè)因財務造假，觸及面值退市；曾市值百億的醫(yī)藥“白馬股”輔仁藥業(yè)，也因為資金問題和違規(guī)行為在今年6月28日摘牌退市
如今普利制藥也開始面對“財務調查”，一邊在接受證監(jiān)會立案調查財報數(shù)據(jù)“失準”，一邊被審計公司打上了是否有關聯(lián)交易的問號，其實都在指向普利制藥的財務問題。
而這家“百強藥企”的“掌舵人”范敏華也無法對普利制藥的財務問題“避而不談”。
2014年，范敏華從海南回歸浙江，專注打造高質量兒童藥基地。2016年，該基地被工信部列入中國制造2025兒童專項計劃，普利制藥也被納入工業(yè)轉型升級中國制造2025年兒童藥重點項目企業(yè)。
隨著醫(yī)藥業(yè)務逐漸提升，普利制藥在2017年實現(xiàn)了A股上市，登陸創(chuàng)業(yè)板后，創(chuàng)下連續(xù)三年營收增幅50%以上的佳績。2020年，普利制藥聯(lián)合全國11家醫(yī)藥企業(yè)，牽頭成立“中國兒童藥物研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化聯(lián)盟”，著力解決兒童藥品因成本高、利潤薄、臨床難度大而造成的短缺問題。
在2022年的“福布斯全球富豪榜”上，范敏華曾以14億美元財富位列榜單第2076位，折合人民幣約94.2億元。同時，作為一名女企業(yè)家，范敏華還曾入榜福布斯“2022中國杰出商界女性100”榜單，位列第94位。
如今，普利制藥仍稱的上是海南省的“明星級”企業(yè)。據(jù)《?？谌請蟆穲蟮?，在今年7月4日舉辦的2024國際醫(yī)藥服務產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展大會暨第九屆中國醫(yī)藥研發(fā)·創(chuàng)新峰會上，普利制藥入選“2024中國藥品研發(fā)綜合實力100強”和“2024中國化藥研發(fā)實力50強”。
據(jù)普利制藥執(zhí)行副總孫強介紹，公司在?？陂_展藥品國際化業(yè)務拓展以來，已獲得156個國際制劑上市許可，共有40多個產(chǎn)品在美國、歐洲以及東南亞等國家及地區(qū)成功注冊。
近年來，普利制藥正在發(fā)力“出?！睒I(yè)務，但卻遇到了“財務數(shù)據(jù)”受拷問，32年前“成功”下海的范敏華，如今還能成功“出?！眴?？
你買過上市藥企的股票嗎？評論區(qū)聊聊吧！