記者｜張喬遇
近日，闖關(guān)深交所創(chuàng)業(yè)板的英科新創(chuàng)（廈門）科技股份有限公司（簡稱：英科新創(chuàng)）更新招股書，中信證券為保薦機(jī)構(gòu)。
截至目前，英科新創(chuàng)已在提交注冊后近一年半時(shí)間內(nèi)尚未獲得監(jiān)管機(jī)構(gòu)的正式批復(fù)，與此同時(shí)，公司最新披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，其收入增速已顯著下滑。在此背景下，英科新創(chuàng)仍堅(jiān)定不移地推進(jìn)其上市計(jì)劃，旨在通過資本市場籌集資金以支持未來發(fā)展。
據(jù)招股書披露，公司計(jì)劃募集資金總額達(dá)11.11億元，其中，主要部分將用于擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模及新建研發(fā)中心，此外，還有1.50億元專項(xiàng)資金將專門用于補(bǔ)充流動資金。
值得注意的是，回顧過去五年，英科新創(chuàng)在利潤分配上展現(xiàn)了其慷慨的一面，曾多次進(jìn)行大額現(xiàn)金分紅，且分紅金額甚至超過了當(dāng)期的凈利潤。
提交注冊一年半仍未獲批，業(yè)績增長顯疲軟
英科新創(chuàng)的創(chuàng)業(yè)板上市之路已經(jīng)走了三年之久。該公司自2021年6月30日正式獲得深圳證券交易所的受理。同年7月，英科新創(chuàng)進(jìn)入深交所的問詢環(huán)節(jié)，公司共經(jīng)歷三輪問詢，終于在一年后，即2022年7月得以通過上市委會議審查，并隨之提交了注冊申請，以期最終跨越上市門檻。
然而，時(shí)至今日，距提交注冊申請已近兩年之久，但注冊結(jié)果的更新卻遲遲未見動靜，無疑給英科新創(chuàng)的上市之路再添幾分波折。
英科新創(chuàng)成立于1989年，主要從事體外診斷產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。產(chǎn)品包括POCT（即時(shí)檢驗(yàn)，指在病人旁邊進(jìn)行的臨床檢測）傳染病系列產(chǎn)品、POCT血型篩查產(chǎn)品、POCT呼吸道系列產(chǎn)品、酶聯(lián)免疫、生化、定制化服務(wù)等。
2021年至2023年（報(bào)告期各期），英科新創(chuàng)的營業(yè)收入分別為6.06億元、7.81億元和7.82億元；凈利潤分別為1.18億元、1.76億元和1.76億元。2021年至2023年，英科新創(chuàng)營業(yè)收入的復(fù)合增速僅13.58%。
2024年4月12日，國務(wù)院發(fā)布了《國務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》，被簡稱為新“國九條”。深交所為貫徹落實(shí)新“國九條”和中央金融工作會議精神，于2024年4月30日正式發(fā)布了《股票發(fā)行上市審核規(guī)則》等9項(xiàng)配套業(yè)務(wù)規(guī)則。這些規(guī)則中，對創(chuàng)業(yè)板的成長性要求進(jìn)行了明確和優(yōu)化，具體就包括提高營業(yè)收入復(fù)合增長率指標(biāo)，即將創(chuàng)業(yè)板定位評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)中的營業(yè)收入復(fù)合增長率指標(biāo)由20%適度提高至25%。
但最近一年?duì)I業(yè)收入金額達(dá)到3億元的企業(yè)，或者按照《關(guān)于開展創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證試點(diǎn)的若干意見》等相關(guān)規(guī)則申報(bào)創(chuàng)業(yè)板的已境外上市紅籌企業(yè)，不適用前款規(guī)定的營業(yè)收入復(fù)合增長率要求。
盡管英科新創(chuàng)的營業(yè)收入在2023年達(dá)到了7.82億元，符合新“國九條”下對創(chuàng)業(yè)板企業(yè)營業(yè)收入規(guī)模的基本要求，從而豁免了營業(yè)收入復(fù)合增長率需達(dá)到25%的硬性指標(biāo)，但其近年的收入增長表現(xiàn)卻顯露出疲軟的跡象。
具體而言，相較于2022年，英科新創(chuàng)2023年的營業(yè)收入幾乎維持在同一水平，未能實(shí)現(xiàn)顯著增長。這一表現(xiàn)與2022年同比增長28.88%的強(qiáng)勁勢頭形成了鮮明對比。
除此之外，英科新創(chuàng)的毛利率也處于較低水平，2021年至2023年分別為57.28%、54.11%和57.90%，但安圖生物（603658.SH）、萬泰生物（603392.SH）、亞輝龍（688575.SH）、萬孚生物（300482.SZ）等同行業(yè)可比公司報(bào)告期各期對應(yīng)綜合毛利率的平均值分別達(dá)到65.14%、63.79%和67.53%，對比差距較大。
還需指出的是，報(bào)告期內(nèi)，英科新創(chuàng)的研發(fā)費(fèi)用分別為5303.04萬元、7386.48萬元和7557.34萬元，2021年至2023年研發(fā)投入的復(fù)合增長率達(dá)19.38%，占當(dāng)期營業(yè)收入的比例分別為8.75%、9.46%和9.66%。
報(bào)告期內(nèi)，英科新創(chuàng)的研發(fā)費(fèi)用率逐年上升，但2021年、2023年的研發(fā)費(fèi)用率低于同行業(yè)公司安圖生物、萬泰生物等的平均水平11.84%和16.41%。公司表示：主要系受細(xì)分產(chǎn)品和研究戰(zhàn)略規(guī)劃等因素影響，具有合理性。
六年四次大額現(xiàn)金分紅，實(shí)控人學(xué)音樂出身
根據(jù)英科新創(chuàng)歷年披露招股書，2018年至2023年六年里，英科新創(chuàng)四年均進(jìn)行了大額現(xiàn)金分紅。2018年公司凈利潤1.57億元，當(dāng)期進(jìn)行現(xiàn)金分紅金額達(dá)到3.51億元，超過當(dāng)期凈利潤，隨后又在2020年、2021年分別進(jìn)行現(xiàn)金分紅3500萬元、4537.61萬元，2023年，英科新創(chuàng)凈利潤1.76億元，當(dāng)期再進(jìn)行現(xiàn)金分紅1.56億元，占比達(dá)到88.64%。
截至2023年，英科控股直接持有英科新創(chuàng)98.41%股份，為公司控股股東。FRANK NONG WANG-LU、JOHN GONG LU、SEAN WANG-LU及MICHAEL WANG-LU四人通過《一致行動協(xié)議》對公司實(shí)現(xiàn)共同控制，通過英科控股控制英科新創(chuàng)98.41%的股份，為公司的實(shí)際控制人。
值得注意的是，這四人均存在親屬關(guān)系。FRANK NONG WANG-LU是SEAN WANG-LU和MICHAEL WANG-LU的父親，同時(shí)也是JOHN GONG LU的兄弟，SEAN WANG-LU和MICHAEL WANG-LU是親兄弟。除此之外，F(xiàn)RANK NONG WANG-LU配偶的弟弟LIANG CHEN也是英科新創(chuàng)的股東，持股比例為0.30%。
界面新聞記者注意到，公司四名實(shí)際控制人均為美國國籍，年齡較小的SEAN WANG-LU和MICHAEL WANG-LU均為1994年3月出生，二人均畢業(yè)于芝加哥大學(xué)，分別對應(yīng)經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)以及經(jīng)濟(jì)學(xué)和生物學(xué)專業(yè)，在2019年開始擔(dān)任英科新創(chuàng)董事長、副董事長，彼時(shí)年僅25歲。
二人的父親FRANK NONG WANG-LU及叔叔JOHN GONG LU原為學(xué)音樂出生，其中FRANK NONG WANG-LU1958年出生，1982年7月畢業(yè)于中央音樂學(xué)院小提琴專業(yè)，1991年1月至2007年8月任英科有限（英科新創(chuàng)前身）董事長，2007年8月至2019年4月，任英科有限董事；1999年10月至2011年6月及2017年1月至今，任英科控股董事。
二人的叔叔JOHN GONG LU1964年出生，1987年畢業(yè)于廈門大學(xué)音樂系。2017年1月至今，任英科控股董事；2007年8月至2019年4月，任英科有限董事長；2019年4月至今，歷任英科有限、英科新創(chuàng)董事，主要作為實(shí)際控制人及董事，通過股東大會、董事會決策參與公司經(jīng)營管理。