文|侃見(jiàn)財(cái)經(jīng)
豬周期的困境,似乎已經(jīng)開(kāi)始解除了。
養(yǎng)殖行業(yè)作為周期性最為明顯的行業(yè)之一,今年上半年,生豬養(yǎng)殖行業(yè)的低迷局面得到了扭轉(zhuǎn),生豬價(jià)格上行,推高了行業(yè)的景氣度。
這也預(yù)示著,生豬養(yǎng)殖企業(yè)的寒冬已經(jīng)過(guò)去,春天正在到來(lái)。
7月10日晚,生豬養(yǎng)殖龍頭企業(yè)牧原股份發(fā)布了2024年中期業(yè)績(jī)預(yù)告,預(yù)告顯示,今年上半年牧原股份預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)7億元至9億元,比上年同期增長(zhǎng)125.19%至132.38%;扣非凈利潤(rùn)9億元至11億元,比上年同期增長(zhǎng)132.19%至139.35%;基本每股收益盈利0.13元/股至0.17元/股。
值得注意的是,今年一季度,牧原股份還交出了一份虧損的財(cái)報(bào)。
財(cái)報(bào)顯示,一季度牧原股份營(yíng)收262.72億元 ,凈虧損為23.79億元。由此可以計(jì)算,二季度,牧原股份盈利至少在30億元以上。
對(duì)于業(yè)績(jī)的扭虧,牧原股份表示,公司2024年上半年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)扭虧為盈,主要原因?yàn)閳?bào)告期內(nèi)公司生豬出欄量、生豬銷(xiāo)售均價(jià)較去年同期上升,且生豬養(yǎng)殖成本較去年同期下降。
牧原股份董事會(huì)秘書(shū)秦軍在電話會(huì)議上表示,公司6月生豬養(yǎng)殖完全成本較5月進(jìn)一步下降,其中14元/公斤以下的場(chǎng)線出欄量超過(guò)55%,13元/公斤以下的場(chǎng)線出欄量達(dá)到18%。公司對(duì)完全成本年底降到13元/公斤充滿信心,并預(yù)計(jì)2024年全年出欄量將達(dá)到6600萬(wàn)頭至7200萬(wàn)頭。
那么,牧原股份為何能夠率先回暖?是否意味著生豬養(yǎng)殖行業(yè)正式進(jìn)入上行周期?
實(shí)際上,對(duì)于生豬養(yǎng)殖行業(yè)而言,周期是每一家養(yǎng)殖企業(yè)必須經(jīng)歷的過(guò)程。且在下行周期里,企業(yè)的虧損也是司空見(jiàn)慣的事情。
此前,在上輪周期頂部,由于豬肉的價(jià)格的上漲,導(dǎo)致了不少企業(yè)開(kāi)始跨界養(yǎng)豬,使得生豬養(yǎng)殖行業(yè)“擁擠”不堪。面對(duì)不斷的跨界以及越來(lái)越擁擠的賽道,生豬養(yǎng)殖行業(yè)的巨頭們也不甘示弱,紛紛的擴(kuò)充產(chǎn)能。
最終,合力之下,生豬價(jià)格開(kāi)始下跌。根據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì),豬肉價(jià)格自2021年初最高的36.34元/公斤,下跌至2023年最低不足10元/公斤。
在這輪較為漫長(zhǎng)的下跌周期里,此前擴(kuò)充的產(chǎn)能,都成為了企業(yè)的負(fù)擔(dān),但這些生豬養(yǎng)殖企業(yè)都沒(méi)有選擇去產(chǎn)能,而是選擇了“硬扛”。
但是,在這輪下跌周期里,每一家豬企的情況又不太一樣。而成本控制能力,就成了這些豬企最深的護(hù)城河。因?yàn)?,成本控制能力越?qiáng)虧損就越少,在下行周期中就越容易“熬”過(guò)去,這也是牧原股份之所以能率先扭虧的秘訣。
根據(jù)財(cái)報(bào)顯示,2023年牧原股份生豬養(yǎng)殖實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1082.24億元,同比下滑了9.62%,雖然該公司在營(yíng)收上有所下滑,但全年生豬出欄達(dá)到了6381.5萬(wàn)頭,同比增長(zhǎng)了4.27%。其中,商品豬/仔豬/種豬分別出欄6226.7/136.7/18.1萬(wàn)頭,全年完全成本約15元/公斤。也就是說(shuō),在巨大的成本優(yōu)勢(shì)之下,雖然業(yè)績(jī)出現(xiàn)了虧損,但牧原股份的生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)依舊是盈利的。
因此,從上述數(shù)據(jù)我們就不難看出,牧原股份通過(guò)成本控制能力構(gòu)筑起自己的護(hù)城河有多牢固。
根據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示,截至6月27日,年內(nèi)全國(guó)瘦肉型生豬均價(jià)為15.38元/公斤,同比上漲5.18%;最高為6月11日的18.98元/公斤,較去年最高點(diǎn)上漲8.43%。此外,該監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)還顯示,截至6月21日,全國(guó)7公斤仔豬均價(jià)為674.17元/頭,較年初上漲251.81%。
不僅如此,受前期產(chǎn)能與存欄去化影響,養(yǎng)殖端對(duì)“2024年豬價(jià)有上漲空間”達(dá)成共識(shí),年內(nèi)養(yǎng)殖端仔豬補(bǔ)欄需求較為旺盛,但供應(yīng)相對(duì)有限,支撐仔豬價(jià)格上漲強(qiáng)勢(shì)。
換句話說(shuō),牧原股份等養(yǎng)豬企業(yè)終于扛過(guò)了行業(yè)的下行周期,這也預(yù)示著,未來(lái)隨著豬肉價(jià)格繼續(xù)上行,養(yǎng)殖企業(yè)的盈利能力會(huì)普遍增強(qiáng)。
侃見(jiàn)財(cái)經(jīng)認(rèn)為,隨著豬肉下行周期的結(jié)束,養(yǎng)殖企業(yè)的股價(jià)已于業(yè)績(jī)先一步回暖,未來(lái)隨著行業(yè)的業(yè)績(jī)持續(xù)向好,行業(yè)大概率將進(jìn)入新一輪的上升周期。