界面新聞記者 | 張藝
六氟磷酸鋰價格趟入下行周期已超過2年,直至7月11日還在探底,“電解液一哥”天賜材料(002709.SZ)上半年的業(yè)績也難有好轉(zhuǎn)。
天賜材料7月10日晚披露的2024年上半年業(yè)績預(yù)告顯示,公司預(yù)計上半年度歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.10億元至2.60億元,同比下降83.70%至79.82%。
公司一季度歸母凈利潤1.14億元,以此算得,第二季度的盈利區(qū)間在0.96億元至1.46億元,可見,天賜材料環(huán)比業(yè)績并無明顯的變化。
對于上半年業(yè)績大降的原因,天賜材料公告稱,新能源行業(yè)競爭加劇,需求增速低于預(yù)期,雖然公司鋰離子電解液產(chǎn)品銷量保持增長,但價格持續(xù)下降,使得毛利下降,導(dǎo)致上半年度利潤較上年同期下降。
“今年(電解液)產(chǎn)能還是過剩的,至少做到行業(yè)前三產(chǎn)能利用率比較滿的時候,行情才會發(fā)生變化?!?/strong>天賜材料人士向界面新聞分析稱。
不止天賜材料業(yè)績降幅大,與六氟磷酸鋰板塊相關(guān)的公司上半年業(yè)績均受重挫。
多氟多(002407.SZ)預(yù)計上半年歸母凈利潤6000萬元至9000萬元,同比下降77.63%至66.44%;新宙邦(300037.SZ)一季度業(yè)績下降超過30%。
虧損公司也不在少數(shù)。天際股份(002756.SZ)預(yù)計上半年虧損1.15億元至1.35億元,深圳新星(603978.SH)預(yù)計上半年虧損5500萬元至虧損6500萬元。
電解液、正極材料、負(fù)極材料、隔膜是鋰電池的四大原材料,六氟磷酸鋰為生產(chǎn)鋰電池電解液的主要原材料。
電解液及原材料價格周期屬性明顯,近幾年價格大起大落,走出“過山車”行情,產(chǎn)業(yè)鏈上下游公司均受波及。
Wind數(shù)據(jù)顯示,自2020年下半年起六氟磷酸鋰價格開始急速攀升,從6.95萬元/噸一舉拉漲至2022年年初的59萬元/噸。
隨著前兩年大量企業(yè)跨界進(jìn)入鋰電池材料領(lǐng)域,行業(yè)大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn),產(chǎn)能逐漸飽和直至明顯過剩,材料價格斷崖式下跌,擊穿成本線。
進(jìn)入2024年以來跌勢已大幅放緩,六氟磷酸鋰價格在底部區(qū)間徘徊,但近期仍處于探底之旅。
六氟磷酸鋰7月11日最新價格已來到6.18萬元/噸,較前一日每噸又跌去了1200元。價格回到四年前,距高位連零頭都不到。
目前天賜材料主要銷售產(chǎn)品為電解液,其年產(chǎn)能約85萬噸,磷酸鐵年產(chǎn)能約18萬噸,六氟磷酸鋰年產(chǎn)能折固約11.2萬噸。
天賜材料的毛利率在持續(xù)下行。在2020年至2022年,公司銷售毛利率均超過30%,2022年一度高達(dá)37.97%。而2024年一季度,銷售毛利率首次跌破20%,只有19.53%,也是上市以來新低。
值得注意的是,6月期間“寧王”寧德時代(300750.SZ)與天賜材料簽下了長協(xié)大訂單。天賜材料及其子公司擬在一年半的時間內(nèi)預(yù)計供應(yīng)固體六氟磷酸鋰使用量為5.86萬噸的對應(yīng)數(shù)量電解液產(chǎn)品。
“寧王”的這一動作透露著其對六氟磷酸鋰的價格趨勢的判斷,或意味著,六氟磷酸鋰價離底部區(qū)間已不遠(yuǎn),下行空間有限。因此,寧德時代有意在低谷期鎖定原材料價格,待日后行業(yè)產(chǎn)能和供需發(fā)生變化,價格波動之時,依然能保持現(xiàn)在底部時期的價格。
不過,六氟磷酸鋰及電解液的價格在今年以內(nèi)仍難看到反轉(zhuǎn)趨勢。
天賜材料人士向界面新聞分析稱, “今年(電解液)產(chǎn)能還是過剩的,至少做到行業(yè)前三產(chǎn)能利用率比較滿的時候,行情才會發(fā)生變化。不過,現(xiàn)在處于一個邊際變化敏感階段,無論是量還是單位盈利,價格有調(diào)整很明顯就利潤有彈性。接下來還是看公司的核心競爭力以及客戶關(guān)系?!?/p>
在日前的投資者交流時,天賜材料高管稱,“經(jīng)歷過長時間的價格調(diào)整后,我們認(rèn)為目前的電解液價格已經(jīng)到了行業(yè)普遍不盈利的底部水平,但由于供需關(guān)系仍然寬松,市場仍處于供大于求的階段,我們預(yù)計行業(yè)會經(jīng)歷一段時間的落后產(chǎn)能出清,但產(chǎn)能出清后,行業(yè)的盈利會恢復(fù)到一個合理的水平?!?/p>
“作為電解液成本重心的六氟磷酸鋰,價格已經(jīng)來到歷史低位,逼近行業(yè)第三大企業(yè)成本線,造成六氟產(chǎn)能大面積虧損甚至停產(chǎn)。在碳酸鋰成本剛性、行業(yè)有效產(chǎn)能大幅收縮以及下游需求回暖多重因素支撐下,電解液及六氟磷酸鋰價格有望迎來趨勢性拐點(diǎn),進(jìn)入平穩(wěn)發(fā)展新階段。”東方證券認(rèn)為,天賜材料作為國內(nèi)電解液龍頭,在下行周期中具備較強(qiáng)盈利韌性,在行業(yè)趨勢性向上階段有望釋放盈利彈性。
二級市場上,天賜材料7月11日早盤股價高開高走,午盤收盤大漲7.32%,收于17.00元/股。這是其股價自高位縮水超80%后的一次低位反彈。
同時,六氟磷酸鋰板塊也紛紛活躍,永太科技(002326.SZ)、深圳新星等個股均有超過5%的漲幅。