記者｜趙陽(yáng)戈

由東吳證券保薦，普華永道“打輔助”的思銳光學(xué)（873911.NQ），正式獲得北交所受理，日前其說(shuō)明書(shū)完成披露。據(jù)悉，該公司生產(chǎn)可互換光學(xué)鏡頭等攝影攝像器材，部分產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)了自產(chǎn)供應(yīng)和進(jìn)口替代。

出口型企業(yè)

說(shuō)明書(shū)顯示，思銳光學(xué)成立于2006年7月4日，注冊(cè)資本5456.56萬(wàn)元，2022年11月28日掛牌新三板，由東吳證券保薦。

思銳光學(xué)是一家從事可互換光學(xué)鏡頭、腳架云臺(tái)等攝影攝像器材和精密光學(xué)元器件產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)，主要以“SIRUI”品牌向全球客戶和消費(fèi)者提供可互換光學(xué)鏡頭、腳架、云臺(tái)、攝影燈、防潮柜等攝影攝像器材和向客戶提供精密光學(xué)元器件產(chǎn)品。

根據(jù)介紹，思銳光學(xué)采取線上、線下相結(jié)合的銷售模式，并在美國(guó)、德國(guó)和日本設(shè)立全資子公司，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品在美國(guó)、歐洲、日本、韓國(guó)等全球60多個(gè)國(guó)家和地區(qū)的銷售。公司2023年2.62億元的營(yíng)業(yè)收入里，境外銷售貢獻(xiàn)了76.27%。2023年思銳光學(xué)的凈利潤(rùn)為3131.1萬(wàn)元，毛利率47.95%，研發(fā)投入占比10.09%，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~2455.79萬(wàn)元，較2022年實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)正。

值得注意的是，公司在研發(fā)生產(chǎn)可互換光學(xué)鏡頭的核心關(guān)鍵元器件高精度柱面透鏡和大口徑光學(xué)玻璃非球面透鏡方面，實(shí)現(xiàn)了自產(chǎn)供應(yīng)和進(jìn)口替代。

短期和一年內(nèi)到期借款超6000萬(wàn)元

從數(shù)據(jù)看，思銳光學(xué)的銷售費(fèi)用金額呈現(xiàn)逐年增長(zhǎng)，2021年至2023年數(shù)據(jù)分別為2131.56萬(wàn)元、2722.35萬(wàn)元和4422.20萬(wàn)元，銷售費(fèi)用率分別為11.30%、14.86%和16.89%。

思銳光學(xué)稱，公司通過(guò)入駐亞馬遜、天貓、京東等第三方電商平臺(tái)開(kāi)展線上業(yè)務(wù)，還建立了自有獨(dú)立站點(diǎn)、通過(guò)Indiegogo等眾籌平臺(tái)拓展產(chǎn)品線上銷售渠道，同時(shí)拓展經(jīng)銷商等線下銷售渠道，公司還通過(guò)參加展會(huì)、廣告宣傳等方式向終端消費(fèi)者介紹、推廣公司產(chǎn)品，提升公司品牌知名度。隨著銷售渠道的增加、營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)，銷售費(fèi)用自然也隨之增加。

與此同時(shí)，思銳光學(xué)的借款金額也是持續(xù)增加的，各期末長(zhǎng)短期借款余額(含一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期借款) 合計(jì)分別為4524.64萬(wàn)元、12233.93萬(wàn)元、16406.71萬(wàn)元，其中短期借款和一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期借款余額合計(jì)分別為1587.13萬(wàn)元、3791.20萬(wàn)元和6148.37萬(wàn)元。

公司稱，報(bào)告期內(nèi)，廠房建設(shè)、設(shè)備購(gòu)置資金需求量較大，公司主要通過(guò)銀行借款滿足資金需求。受公司經(jīng)營(yíng)模式影響，公司需儲(chǔ)備供未來(lái)3-5個(gè)月銷售的庫(kù)存數(shù)量，因此公司各期末存貨金額較大。報(bào)告期各期末，因銀行借款和存貨余額較大，貨幣資金、應(yīng)收賬款等科目余額較小，導(dǎo)致公司的速動(dòng)比率處于較低水平，分別為0.42、0.45和0.40。未來(lái)若公司產(chǎn)品銷售不順利導(dǎo)致銷售回款不及預(yù)期或未能及時(shí)籌措資金償還銀行借款，公司將面臨短期償債風(fēng)險(xiǎn)。

數(shù)據(jù)顯示，思銳光學(xué)報(bào)告期各期末存貨賬面價(jià)值分別為6859.85萬(wàn)元、10592.62萬(wàn)元和14301.35萬(wàn)元，占流動(dòng)資產(chǎn)比例分別為69.42%、73.40%和68.87%，存貨金額占比較大，各期末計(jì)提的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備金額分別為289.76萬(wàn)元、364.01萬(wàn)元和382.88萬(wàn)元。

擬募資2.72億

為滿足公司擴(kuò)張需求，此番思銳光學(xué)計(jì)劃募資2.72億元，其中2.48億元投入到“光學(xué)鏡頭及光學(xué)元器件增資擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目”，2400萬(wàn)元投入到“工程技術(shù)研發(fā)中心升級(jí)改造項(xiàng)目”。

“光學(xué)鏡頭及光學(xué)元器件增資擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目”項(xiàng)目建成達(dá)產(chǎn)后，預(yù)計(jì)每年新增可互換光學(xué)鏡頭產(chǎn)能約15萬(wàn)個(gè)、光學(xué)元器件產(chǎn)能約350萬(wàn)件。該項(xiàng)目建設(shè)期24個(gè)月，按運(yùn)營(yíng)期10年(含建設(shè)期)測(cè)算，項(xiàng)目建成后預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)年均收入49432.33萬(wàn)元，年均凈利潤(rùn)4993.94萬(wàn)元。項(xiàng)目投資所得稅后內(nèi)部收益率為27.22%，靜態(tài)回收期(稅后)4.86年。

另外，公開(kāi)信息顯示，思銳光學(xué)2022年實(shí)施過(guò)10派3元，分紅總額1606.67萬(wàn)元；2023年實(shí)施過(guò)10派1元，分紅總額545.66萬(wàn)元。