界面新聞?dòng)浾?| 劉晨光
7月9日，港交所行政總裁陳翊庭在2024債券通周年論壇上表示：“自從2017年推出以來，債券通服務(wù)不斷優(yōu)化，成交日趨活躍，已經(jīng)成為境外投資者參與中國(guó)銀行間債券市場(chǎng)的首選管道，也是連接境內(nèi)外金融市場(chǎng)的重要橋梁。”
公開資料顯示，債券通是內(nèi)地與香港債券市場(chǎng)互聯(lián)互通的創(chuàng)新合作機(jī)制，境內(nèi)外投資者可通過香港與內(nèi)地債券市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施機(jī)構(gòu)連接，買賣香港與內(nèi)地債券市場(chǎng)交易流通債券?！氨毕蛲ā庇?017年7月3日開通，便利國(guó)際投資者參與中國(guó)銀行間債券市場(chǎng)?！澳舷蛲ā庇?021年9月24日上線，旨在為內(nèi)地機(jī)構(gòu)投資者提供便捷和高效的渠道，透過香港債券市場(chǎng)投資境外債券。2023年5月15日，在債券通基礎(chǔ)上，內(nèi)地與香港利率互換市場(chǎng)互聯(lián)互通合作（簡(jiǎn)稱互換通）正式上線運(yùn)行。
陳翊庭說道，在過去一年，外資明顯增持了中國(guó)債券，境外機(jī)構(gòu)持有中國(guó)銀行間債券規(guī)模由2023年初的3萬億人民幣左右上升到現(xiàn)在的超過4.3萬億人民幣。不斷優(yōu)化的債券通在其中發(fā)揮了非常關(guān)鍵的作用，因?yàn)樗屚赓Y在投資中國(guó)債券市場(chǎng)時(shí)越來越便利，越來越有信心。債券通北向通越來越活躍的成交就是一個(gè)清晰的證明，今年1月份債券通北向通的日均成交再創(chuàng)歷史新高，達(dá)到487億元人民幣。
陳翊庭表示，為了提升外資對(duì)中國(guó)債券市場(chǎng)的興趣和信心，港交所與中國(guó)外匯交易中心和上海清算所在去年推出了配套的風(fēng)險(xiǎn)管理工具——互換通，方便外資通過境內(nèi)的人民幣利率互換來管理利率風(fēng)險(xiǎn)。今年5月，互換通還根據(jù)境外投資機(jī)構(gòu)的反饋及時(shí)推出了多項(xiàng)優(yōu)化措施。
值得注意的是，陳翊庭指出，港交所正在緊鑼密鼓地籌備十年期國(guó)債期貨，相信它的出現(xiàn)將為國(guó)際投資者管理人民幣資產(chǎn)的利率風(fēng)險(xiǎn)提供又一個(gè)利器，也將有助于吸引更多的外資來投資中國(guó)的債券市場(chǎng)，推動(dòng)中國(guó)金融市場(chǎng)的進(jìn)一步開放和人民幣國(guó)際化進(jìn)程。
“中國(guó)的債券市場(chǎng)現(xiàn)在已經(jīng)是全球第二大債券市場(chǎng)，但是境外投資者的投資比例仍然比較低，目前僅僅在百分之三左右，這與中國(guó)的經(jīng)濟(jì)體量完全不匹配，未來還有很大的提升空間?！标愸赐フf。
此外，今天港交所還公告稱，歡迎中國(guó)人民銀行宣布支持境外投資者使用債券通持倉(cāng)中的在岸國(guó)債和政策性金融債作為“北向互換通”的履約抵押品。香港場(chǎng)外結(jié)算公司將接受此類債券作為互換通的履約抵押品，期望在今年年底前落實(shí)。香港場(chǎng)外結(jié)算公司將與證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會(huì)和香港金融管理局貨幣市場(chǎng)中央結(jié)算系統(tǒng)密切合作，做好相關(guān)準(zhǔn)備工作，具體細(xì)節(jié)將適時(shí)公布。
港交所指出，此項(xiàng)優(yōu)化措施將為“北向互換通”投資者提供更多非現(xiàn)金抵押品的選擇，有助提升資金使用效率。這也將有效盤活債券通投資者的在岸債券持倉(cāng)，提升境內(nèi)人民幣債券的吸引力。
港交所市場(chǎng)聯(lián)席主管蘇盈盈表示：“互換通是全球首個(gè)衍生品市場(chǎng)的互聯(lián)互通機(jī)制。這項(xiàng)優(yōu)化措施將增強(qiáng)債券通和互換通之間的協(xié)同效應(yīng)，并有助于進(jìn)一步支持國(guó)際投資者參與中國(guó)債券市場(chǎng)。香港交易所期待與內(nèi)地合作伙伴、監(jiān)管機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)參與者密切合作，繼續(xù)完善互換通，并將積極探索擴(kuò)大在岸債券作為香港交易所市場(chǎng)抵押品的適用范圍，促進(jìn)中國(guó)金融市場(chǎng)的持續(xù)開放，推動(dòng)人民幣國(guó)際化進(jìn)程。”
公開資料顯示，作為連接香港與內(nèi)地銀行間利率互換市場(chǎng)的互聯(lián)互通機(jī)制，數(shù)據(jù)顯示，截至2024年5月末，共有61家境外機(jī)構(gòu)參與“北向互換通”。 2024年5月，互換通日均成交額達(dá)200億元人民幣，較2023年5月的約30億元人民幣大幅增加。