文|硅谷101
GameStop, 這家賣主機游戲的公司，本來已經衰落在上個浪潮里，但是現在它卻有了一層新的含義：它已經成為了Meme Stock、也就是小盤妖股的代名詞。
在2021年血洗華爾街之后，今年5月開始，這家meme股票的先驅者再次成為人們關注的焦點：在過去三個月中，股價從十幾美元在幾天內飆升至接近50美元，又跌至十幾美元，然后再起起伏伏。
諷刺的是，這些股價的起落和業(yè)績沒有一丁點的關系，GameStop的財報甚至可以說是更差了：
公司在2024年6月7日的財報表示，最近財季的凈銷售額從去年同期的12.4億美元下降到近8.82 億美元。而更諷刺的是，雖然公司業(yè)績沒長進，但管理層的炒股技能卻是飆升，在6月和5月股價暴漲后，GameStop趁勢出售了大量股票，積累了驚人的約40億美元現金。
雖然有錢了，但GameStop首席執(zhí)行官Ryan Cohen 卻揚言會繼續(xù)關店，縮小業(yè)務范圍。這讓有投資人士諷刺，GameStop干脆像巴菲特一樣轉型炒股算了，因為“它現在看起來就像是傻子們的‘伯克希爾·哈撒韋公司’了”。
真的買GameStop的都是“傻子們”嗎？那也不一定，也有可能是像Keith Gill這樣憑借GameStop等妖股實現財富自由的Reddit大V們。
這一期節(jié)目，我們就想透過GameStop，聊聊它背后的妖股趨勢和Reddit WallStreetBets上那一群戰(zhàn)斗力爆表的散戶們，回顧一下當年那場壯烈的散戶與華爾街大戰(zhàn)，以及試圖來聊聊：我們應該如何看待散戶們在妖股上豪賭。
01 咆哮小貓回來了：Meme stock卷土重來
首先，我們來復盤一下最近Reddit WSB的精神領袖Keith Gill卷土重來、想重新掀起第二輪散戶大戰(zhàn)華爾街革命這件事兒。
2024年5月12日周日東部時間晚上8點，一個名叫Roaring Kitty（咆哮小貓）推特ID突然發(fā)了三年來的第一條推文：一個男人手里拿著主機游戲手柄，突然從椅子上從躺到坐的表情包。
這條推文，變成了最近一輪meme stock動蕩的起始點。
Roaring kitty是誰呢？這個網名背后，正是我們在開頭提到的Reddit大V Keith Gill。他就是2021年的散戶大戰(zhàn)華爾街中的散戶領導者，通過視頻、直播、曬倉位，一路通過GameStop把本金5.3萬美元做到上億美元，在經歷被無數網友追捧、短時間內財富暴漲和國會質詢后，他深藏功與名，一度消失在公眾的視野中。
因此，Keith的這次回歸，直接被視為第二次散戶大戰(zhàn)拉響了號角、發(fā)出了戰(zhàn)書。Keith Gill咆哮小貓的這條推文被發(fā)出后，很快，落寞多時的GameStop股票在盤后交易中立即飆升，之后的周一交易日中因為波動過大甚至被暫停交易了八次，盤中漲幅超過100%。接下來幾天，Roaring Kitty（咆哮小貓）不停的發(fā)著各種表情包。這些貼文沒有任何文字，也沒有露面，但足以讓他的信徒們，也就是meme stock的信仰者們，在Reddit和X還有其他社交平臺上奔走相告：Roaring Kitty回來了，Meme Stock，回來了。
散戶們大戰(zhàn)華爾街的新一輪戰(zhàn)爭，似乎蓄勢待發(fā)。
然而，這一次，似乎沒有掀起同三年前的那場大戰(zhàn)一樣的風浪。GameStop的股價，在5月下旬開始，不斷回吐此前的漲幅。似乎，Roaring Kitty歸來的消息只能維持這么一點短時間的利好。市場并沒有形成新一輪小盤股牛市的共識，甚至在5月23日，GameStop股價差點跌回這次Roaring Kitty發(fā)帖之前的價位。
因此，Keith Gill又來了一招，也是他的老套路，直接公布了他在GameStop上高達500萬股，也就是上億美金的GameStop持倉，同時還有12萬份股票看漲期權，直接掛鉤另外1200萬股，并決定像上一次引領meme stock浪潮一樣，在YouTube進行直播。
這又將GameStop的股價在直播之前推到了超過46美元美股的高點。這場直播吸引了幾十萬人觀看，眾人們等待著一個神話的出現，Keith Gill能否成為第一個Reddit網紅出身的億萬富豪、將他的身家再跨越一個階級到十億美金，成為一個億萬富翁，這將成為歷史上的現象級事件。
然而，神話并沒有發(fā)生。而這場直播前眾人的期待也成為了GameStop近期的最后的榮光。
在Roaring Kitty開啟6月7日的直播后，盡管一開始股價確實上漲，但很快就迎來了一場悲慘的拋售——在YouTube直播期間，GameStop股價暴跌了40%。自這輪行情的高點以來，GameStop已累計下跌63%，讓許多散戶們手忙腳亂。但依然有不少Keith Gill的信徒試圖，在不穩(wěn)定的局面中，號召大家保持“diamond hand”鉆石手，這是個WSB論壇里的黑話，意思是穩(wěn)住、堅持持有、不賣出。
但散戶們不賣，GameStop管理層卻沒有放過這個套利的好機會。正如我們上面所說的 ，GameStop的首席執(zhí)行官Ryan Cohen，利用這輪散戶的狂熱來充實 GameStop的現金庫，前后通過股票發(fā)行籌集了30 億美元。
然而，盡管手握巨資金，公司CEO Ryan Cohen在6月17日仍然宣布，他正在考慮削減成本并逐步關閉龐大的實體店網絡，這讓GameStop股價再下跌12%。有意思的是，距離我們完稿的時候，Keith Gill并沒有認輸，而且還加大了賭注。
在6月中旬，Keith Gill發(fā)布了最新的倉位截圖，將GameStop的持股從之前的500萬股近乎翻倍地上調到了900萬股，賬面價值2.62億美元，這相當于GameStop所有流通股的2.1%，這使得Keith Gill成為GameStop的第四大股東。而Keith Gill這一場賭注，單日的盈虧浮動是上億美元的量級，實在瘋狂。
這次的meme stock之戰(zhàn)對比起轟轟烈烈的2021年，更感覺是Keith Gill一個人的戰(zhàn)斗，在整個市場中并沒有掀起太大的水花。
雖然Keith Gill的最新一戰(zhàn)還沒有結束，但讓我特別想回顧一下三年前的那張驚天動地、真金白銀的硬仗，那場沖進美股的年輕散戶們，抱團高喊打倒華爾街、讓對沖基金們?yōu)l臨破產關門的資本革命，那些“You only live once”（YOLO）（你只活這一輩子）的口號、熱血和孤注一擲的信念，在三年后的今年還剩下些什么。
接下來，就讓我們也在這場大戰(zhàn)中成功實現財富自由的Reddit OG Sir Jack以及職業(yè)交易員一起，來回顧一下那場大衛(wèi)與歌利亞之戰(zhàn)。
02 Meme stock：大衛(wèi)與歌利亞之戰(zhàn)
“Meme”來自古希臘詞“mimema”，意思是模仿，后來被用于描述被模仿的資訊，并且經常通過社交媒體上的流行文化來傳播。所以，meme stock就是在一眾散戶投資者中形成共識、模仿彼此交易策略、共用投資理念的這類股票。這類股票還有兩個特點，第一是通常屬于小盤股，用不大的資金盤就可以拉高股價；第二是一般業(yè)績都不行，常年被華爾街專業(yè)機構做空，而散戶們抱團狙擊就有了最佳的對手方。此前，華爾街絕對想不到自己能被散戶打趴下，直到這一天真的就這么來了。
我們在之前介紹Reddit的那期內容里介紹過Reddit的子版塊WallStreetBets，這個美國最大興趣社區(qū)Reddit上的炒股小組：簡稱WSB，是Reddit下面專注于股票、期權、加密貨幣等高風險投資交易討論的子版塊。2021年的GameStop和其他Meme Stock狂熱事件就是從WSB開始。
Chapter 2.1 起因
GameStop是一家曾經備受歡迎的主機游戲零售商，但后來業(yè)務陷入困境，因此在2019年左右，對沖基金如Melvin Capital和市場上其他一些大型基金，大量做空了GameStop股票，認為它已被高估且將面臨業(yè)績下滑。
同一時間，一位真名為Keith Gill的用戶投資了約5.3萬美元購買GameStop普通股和遠期多頭期權， 并開始用Roaring Kitty的用戶名在Youtube上發(fā)布視頻，解釋他認為GameStop被低估和過度做空，同時在Reddit的WallStreetBets板塊上用名為“ u/DeepF**kingValue ” （簡稱DFV）的賬號，發(fā)表了同樣的內容，并開始持續(xù)曬單他的持倉情況。
當時，大多數人認為Keith Gill的投資是愚蠢的。但DFV持續(xù)在 Reddit上定期更新他的持倉情況，并通過他的YouTube頻道，熱情幽默地宣揚著他對這只股票的看好。盡管當時，許多主流新聞和金融媒體都已經為GameStop貼上了破產的標簽，但隨著時間的推移，DFV有了一些支持者，一些用戶發(fā)帖稱他們將加入他投資GameStop。
2020年8月，以Chewy業(yè)務的成功而聞名的億萬富翁瑞安·科恩 (Ryan Cohen) 購買了900萬股 GameStop的股票，后來成為該公司董事長。
作為一名著名的投資人，科恩的買入改變了人們對股票潛在價值的看法，甚至更多的投資者開始加入DFV的冒險行為，越來越多的來自WallStreetBets的散戶，甚至華爾街上的投資人們，開始成群結隊地購買GME股票和期權，進一步推高了價格。
Keith Gill的這條視頻的爆火，徹底激發(fā)了WSB上的散戶FOMO心態(tài)，使得大家爭先恐后地將注意力轉向了GameStop。那個時期，新冠疫情給許多潛在散戶投資者帶來了大量的宅家空閑時間，與此同時，美國政府在發(fā)放大量各種補貼。于是，新一代散戶投資者拿著疫情刺激資金、救濟金和空閑時間，將他們的資源集體投入到GameStop的股票中，Robinhood等免傭金交易的App的興起，更是為他們提供了絕佳的”賭場“。Reddit上的美股散戶們開始瘋狂購入GameStop的股票，甚至是看漲期權。
Chapter 2.2 軋空short squeeze開始
當時，和WSB上持相反意見的是一群華爾街上的專業(yè)對沖基金，他們對GameStop持有空倉。
華爾街的人當然看不上這樣一群拿著疫情刺激金和失業(yè)救濟金的散戶，GME 著名賣空者Citron Research在推特上表示，GameStop 的散戶投資者“在這場撲克游戲中很傻”，并且該股將“快速下跌”。
盡管一開始，WSB上的一些投資人，確實是認為GameStop股價被低估了，并且公司正努力轉型，有望重新獲利。但隨著事情的發(fā)酵和越來越多的新手的入場，WSB和華爾街的“對立”這件事情就變成了注意力焦點，這個事情慢慢就發(fā)展得有點變味兒了。
這讓“搞倒對沖基金”已經成為 WSB的首要使命。
Reddit上一篇獲得2.4萬“頂”的帖子就直白地說，“這是通向未來的一個交叉點！” 聚集在互聯網上的年輕散戶們開始形成共識，想要通過創(chuàng)造所謂的“軋空”short squeeze來給華爾街一個教訓。
我們知道，在金融交易上，如果股價開始上漲，賣空者就會虧損。如果股價繼續(xù)上漲，理論上損失可能是無限的。等價格漲幅到一定程度，空頭們承受不了會開始被迫買入該股票，以試圖阻止損失。當做空者被迫平倉而不斷買入標的股票時，市場上出現股票的需求量遠超過市面流通量情況，因供應不足而導致價格陡升現象發(fā)生，這就是軋空，是做空策略的最大風險。
而Reddit上的散戶們，想要將華爾街的精英對沖基金經理們，逼到被軋空的境地，于是他們高喊口號說：“我已經厭倦了全球化的精英主義給碾壓了，這是頂尖的1%人群和其余所有人的戰(zhàn)爭?！?/p>
似乎，“占領華爾街運動”又重來了，這次是在金融戰(zhàn)場上，用的是真金白銀。
隨著GameStop股價在2020年最后四個月開始穩(wěn)步上漲，越來越多的用戶加入了這股潮流。他們在Reddit的WSB上被不斷鼓勵、不斷被提醒：永不出售，永不放棄。在WSB上，這就是被稱為Diamond Hand“鉆石手”。
Chapter 2.3 狂歡與收場
在2021年開年時，這種對華爾街空頭們的"狩熊"行為，引發(fā)了更多投資者跟風，GameStop股價開始飆升，軋空（Short Squeeze）開始了。
更慘烈的是，還不僅僅是軋空（Short Squeeze），散戶的力量超出了人們的想象。1月13日GameShop股價開始節(jié)節(jié)上升。1月27日，美股開盤三大指數均大幅低開，但GameStop延續(xù)漲勢，盤前即一度大漲至130%，開盤后一度熔斷，截至收盤大漲134%。
1月22日，香櫞在自己新開的社交媒體賬號上，表示將不再就GameStop發(fā)表意見，并決定退出戰(zhàn)斗。相比香櫞，對沖基金MelvinCapital在與散戶的這場“戰(zhàn)爭”中損失更為慘重，光是22日當天就損失了30%。其背后兩家對沖基金對其伸出援手，對沖基金Citadel和Point72，給MelvinCapital注資27.5億美元，但子彈瞬間被打空。
作為恨透了空頭的特斯拉創(chuàng)始人馬斯克也加入到戰(zhàn)團。早在2017年，華爾街多家巨頭做空特斯拉，馬斯克瀕臨破產邊緣。馬斯克在推特上高呼：如果GameStop的股價漲到1000美元，就把GameStop的名字印在即將發(fā)射的火箭上。
看上去散戶們氣勢囂張，大空頭節(jié)節(jié)敗退，做空GameStop的華爾街對沖基金紛紛在較高價位回補做空頭寸，遭受重創(chuàng)。
2021年1月27日，Melvin Capital清空GME空頭頭寸，正式認輸。
在這里稍微來解釋一下到底發(fā)生了什么。大家要記好三個關鍵詞，一個是：看漲期權call options， 一個是Robinhood，也就是硅谷這兩年來最春風得意的金融科技新貴，而另外一個叫Reddit，我們之前的視頻詳細講過。
Reddit讓散戶美股中抱團行動，Robinhood降低了期權交易的門檻，讓散戶用集體高杠桿之力來將大空頭們逼到軋空的地步。
期權是美股中的一種較為復雜且專業(yè)的金融工具，具體我們就不展開了，但大家需要知道幾點，
第一：期權是自帶杠桿性質的。公式是：期權杠桿=期權價格變化幅度/現貨價格變化幅度，所以，在Gamestop這個例子中，散戶可以用數百倍的杠桿去撬動股價。
第二：GameStop這只股票本來流通盤就不大，散戶在股票和看漲期權上的進攻使得股價迅速飆升，賣給散戶看漲期權的做市商不得不買股票來對沖風險，所以做市商跟著散戶一起買GameStop，這就是所謂的Gamma squeeze（伽馬逼空）。
第三：因為做空虧損可能無限大，所以虧損一定程度時，大空頭會接到margin call警告，被催繳追加保證金，所以對沖基金必須買入股票來對沖空頭頭寸來止損，這就是軋空Short squeeze。如此一來等于再次加劇了GameStop股票的上漲。
1月27日，GameStop股票在觸及2021年盤中高點后，收盤價為347.51美元。DFV，也就是Keith Gill最初的5.3萬美元投資，在最高時超過4800萬美元，這對于個人投資者來說是不可思議的。
盡管一天內波動1500萬美元，DFV 卻沒有出售一股股票，進一步鞏固了其鉆石之手的聲譽，也為他至今還有如此多的信徒而打下了名譽一戰(zhàn)。2021年1月28日，GameStop觸及500美元以上的盤前高點。
所以，煽動性的群體效應、Gamma squeeze、Short squeeze，難得一見的市場走勢就這么發(fā)生了。節(jié)節(jié)攀升的股價讓Reddit上散戶們的斗志，達到了前所未有的高潮，大家喊著口號要把股價打倒1000美元，讓戰(zhàn)斗持續(xù)下去。
然而，事情沒有這么簡單。期權是一場殘忍的零和游戲，雖然你可以像Keith Gill一樣把5萬美元變成2300萬美元（雖然這個概率和中彩票差不多），但如果你輸了，你的倉位將一文不值。
至此這場戰(zhàn)斗已經脫離了金融本身，什么估值，什么風險，全部被散戶們拋之腦后。而這個時候，參與這場戰(zhàn)斗的羊群們將他們的行為套上了“革命”的說法，套上了“平民的勝利”的意義，套上了“打敗精英主義”的標簽，甚至很多人買入GameStop的股票，稱自己不在乎結果，就是為了支援散戶們，“就算當韭菜也要塞對沖基金的牙”。
這樣的情緒，哪怕再支持一天，可能Melvin Capital等做空機構就要支持不住了。而就在這個時候，散戶們作戰(zhàn)的平臺，那個曾經高呼，要把交易的權力還給人民的硅谷獨角獸，Robinhood卻倒戈了。
針對瘋狂的散戶，1月28日，Robinhood決定對GameStop，和其他幾支遭遇類似境遇的股票進行限制交易，散戶無法在Robinhood上購買這幾支股票，不只Robinhood，美國最大在線券商之一的盈透證券也限制了GME等熱門股的股票和期權交易，美國本土多家券商也禁止了部分此類股票的開倉交易。
然而，對沖基金和華爾街機構們卻因為用的prime broker一級機構經紀商，像高盛，摩根史丹利，瑞士信貸，瑞士銀行等主流券商，依然能正常買賣交易。
這一舉措使得GME的股價即刻腰斬，用戶們聚集在Robinhood硅谷總部門口抗議，網絡上掀起了退出Robinhood的浪潮。
迫于壓力，Robinhood重新開放了交易，然而，一天的交易中斷就像電競決戰(zhàn)之際被拔了網線，市場動量被迫暫停，對沖基金及時抽身，散戶的優(yōu)勢蕩然無存。
大家以為這是散戶和華爾街的戰(zhàn)爭嗎？其實不然，GameStop的趨勢可能是散戶觸發(fā)的，混戰(zhàn)中已經難分敵我了。GameStop的看漲方不止散戶，還有其它對沖基金們，就像《三體》中的黑暗森林法則，一旦其他對沖基金知道Melvin Capital危在旦夕，并且可能沒有后續(xù)資金來堅持，聞訊而來圍攻鯊魚的不僅是沙丁魚們，還有其他種類的鯊魚。
GameStop的持倉顯示，三大機構Fidelity, Blackrock和Vannguard合計持股近40%，這不是一場對戰(zhàn)，而是一場混戰(zhàn)。而這就很諷刺了，散戶們大戰(zhàn)的華爾街，甚至不惜套上了理想、升華到革命，但最終賺錢的還是華爾街機構，在潮水退去之際，虧錢的，還是眾多散戶。
GameStop股價再后來幾經波動，但一直都沒有太大的什么動作了，直到2024年這次Roaring Kitty再次發(fā)推。
而經此一戰(zhàn)，Roaring Kitty和DFV背后的Keith Gill成為了MemeStock的追隨者們的“教主”。他甚至在關于此事的美國眾議院聽證會上，就其在GameStop股票價格波動中的角色作證。在為自己辯護時，他留下了一句經典的話：“我喜歡這只股票”。
紐約時報甚至發(fā)表專欄文章稱，GameStop軋空狂潮，是一場散戶反抗華爾街的“網絡圣戰(zhàn)”，而在Netflix關于這件事的紀錄片《Eat the Rich: The GameStop Saga》，它也成為了大衛(wèi)（David）與歌利亞（Goliath）式的勵志故事：在這個故事里，弱小的牧羊人以非常規(guī)、出人意料的方式戰(zhàn)勝了入侵的巨人。來自華爾街的西裝革履的精英們，從自稱“蠢人”的論壇上的烏合之眾們身上，栽了一個狠狠的跟頭。
我們在硅谷也采訪到了另外一位Reddit上的大V級人物，雖然他不及Keith Gill那么傳奇，但他用3.5萬美元在這場戰(zhàn)斗中賺到了800萬美元，依然成為了很多人追隨的對象。
他的網名是“Sir Jack”，真實名字是Kevin Xu，他告訴我們，2021年WSB那一戰(zhàn)，改變了他的人生。
03 WSB OG親述：21個月賺800萬美元
2020年初，Kevin從他的養(yǎng)老金賬戶401k里動用了3.5萬美元，用來炒股。那個時候，新冠疫情爆發(fā)，他聽說了一家叫APT的口罩生產公司，于是就像這個群組名一樣，WallStreetBets，他決定“下注”。
Kevin Xu（Sir Jack）
WallStreetBets OG / AfterHour創(chuàng)始人
我是個很單純的人，我決定把所有的3.5萬美元，全投到那只股票里，然后大概在一個月內它就翻了三倍，所以我就有了9萬美元，然后我再繼續(xù)這么做，每次都把錢投入到同一股票，就這樣一直漲到了800萬美元
就像大部分的WallStreetBets用戶那樣，他沒有上過課，沒有接受過專業(yè)的股票交易技巧培訓，他學到的一切都來自Reddit。
對Kevin來說，他不是技巧性的K線圖，也不是鉆研研報的價值型投資者，他管他自己叫momentum trader：動量交易員。他們在Reddit、Discord和Twitter等社交平臺上嗅風向，追蹤市場的情緒，足夠早的買入，然后等待更多人的加入，股票上漲。
Kevin Xu（Sir Jack）
WallStreetBets OG / AfterHour創(chuàng)始人
我喜歡把股市看作是一臺情緒衡量器，在我看來，你必須了解人們對一只股票的情緒，大家是否對它感到興奮，它是不是被炒的太熱了，或者被低估了，人們沒有看到它的真正價值，所以對我來說，花時間在Reddit這樣的網絡論壇上，就是了解股市動態(tài)的方式。
當然，作為WSB的資深成員，他也沒有錯過GameStop的瘋狂，在很早期的時候，他在WSB上發(fā)現了那篇開啟了GameStop瘋狂的那篇文章，然后發(fā)現了大約10-12個真正參與Gamestop交易的早期的散戶伙伴們，于是他創(chuàng)建了第一個GameStop聊天室，與其他參與到GameStop聊天室的人聊了聊，隨后投入110萬美元，以13美元美股的價格購買了88333股GameStop股票。但是，他在2020年12月以每股15美元的價格賣了……
但是Kevin也經歷了WSB主導的另外一場軋空，雖然規(guī)模不及GameStop，但是那讓他在一天之內就大賺100萬美金，然后當然，不幸的是，一天之后，他又失去了這100萬美金。
Kevin Xu（Sir Jack）
WallStreetBets OG / AfterHour創(chuàng)始人
另一個瘋狂的故事是我另一個大的投資，投的是一家名為Rocket Mortgages的公司。我覺得這家公司不錯，就全力買入，共買了170萬美元，然后第二天股票大漲，我的投資漲到了270萬美元，一天賺了100萬。通常這種逼空的行情會持續(xù)超過一天，所以我決定再持有一天，結果第二天又回到了170萬美元，兩天之內，賺了又失去100萬美元，這段經歷非常震撼。
而那個時候， Kevin真實的身份是一位Google的工程師，因為疫情居家辦公，這讓他可以一邊工作，一邊在WallStreetBets里把自己變成了超級百萬富翁。除了他的妻子，其他人都不知道。直到他開始創(chuàng)業(yè)，才公布了自己的身份。
Kevin自己也一戰(zhàn)成名，他寫了一篇帖子，把自己的戰(zhàn)績發(fā)布在了WallStreetBets里，獲得了一萬多個“頂”，他也收獲了5萬多個粉絲，成為這個社區(qū)的偶像之一。
Kevin認為年輕散戶們聚集在Reddit上是有原因的，Reddit上大量的真實情緒，其實可以作為市場的一個信號。
Kevin Xu（Sir Jack）
WallStreetBets OG / AfterHour創(chuàng)始人
因為這些投票機制，你可以看到哪些評論獲得了最多的投票，你可以看到每個人的反應，所以我一直在瀏覽各種論壇上的內容，因為我想吸收一切信息，然后用自己的判斷來確定什么是最重要的、什么是可以忽略的。
而這段經歷，也改變了Kevin的人生。他只花了一點錢，買了輛特斯拉，790萬美元仍然在他的401k賬戶里，但是有這些金額托底，他辭去在谷歌擔任程序員的工作，自己出來創(chuàng)辦了和當初WSB氛圍非常類似的股票社交平臺AfterHour。
當然，經歷了meme stock，WallStreetBets也發(fā)生了很大的變化。在Kevin看來，WallStreetBets也在用戶瘋狂涌入之后變了。他認為自從GameStop事件之后， WallStreetBets就被破壞了，曾經的WallStreetBets是一個人們分享他們的持倉、盡職調查、觀點、盈虧、討論收益的地方，然而現在卻只剩下了梗圖，這也是他想要打造 AfterHour的原因，想要再重新的塑造一個原來的WallStreetBets。
Kevin Xu（Sir Jack）
WallStreetBets OG / AfterHour創(chuàng)始人
互聯網的本質就是給了任何人在全球范圍內的影響力，GameStop故事的重要情節(jié)就是有Roaring Kitty從2019年來就在Reddit上分享自己的持倉，我們看到越來越多這樣的情況，像是馬斯克、木頭姐、比爾·阿克曼、查馬斯等這些有影響力的聲音，他們公開談論自己的股票， 對市場影響很大，我們開始在Discord、Twirrer、AfterHour上看到更多這樣的情況，但是在做這些事的時候，也有很大責任，我也討厭那些騙局，比如操縱股票、拋售莊家等。
在他看來，另外一個GameStop事件，隨時都有可能再發(fā)生。
Kevin Xu（Sir Jack）
WallStreetBets OG / AfterHour創(chuàng)始人
我們（AfterHour）也有一些計劃來保護我們的用戶，免受這些非常糟糕行為的影響，但我確實認為，任何一個好的投資理念，一旦被廣泛傳播出去，都可以引發(fā)類似Gamestop那樣的大事件。
但是，真的還能來一次嗎？
04 Meme stock卷土重來，世界卻做好了準備
年輕散戶們想要再重來，但是他們沒有意識到的是，當華爾街已經意識到meme stock的存在和風險，它也就變成了這個成熟、龐大的金融系統的一部分。散戶們想要的大衛(wèi)和歌利亞的故事，已經很難再現。而在上一場Meme Stock狂潮勵被套在頂端的人，也幾乎很難再等到出逃的機會。
雖然近期meme Stock引起了市場的強烈關注和波動，但專家警告稱，這種狂熱可能已經開始消退。
果不其然，在慶祝Roaring Kitty回歸之后的幾天，GameStop、AMC等等meme stock的股價根本撐不起上行情緒，紛紛開始暴跌。背后最根本的原因還是在于，2021年的行情還稍微有點基本面，但這一次，就只有所謂pump and dump（抬高價格再出售）了。
Yu Liang（貓姐）
Xtrader數據科技創(chuàng)始人
這個幾乎是跌了80%，這個也是非常少見的，就明顯是一波羊群效應， Pump and dump，然后它的成交量也是急劇的放大，也就是說不管是有沒有機構參與，大的資金體量和大的參與者在里面也就兩三天的時間，然后迅速地煙消云散。如果在高位接盤的這一部分參與者，他們將陷入非常被動的局面，因為你不知道下一次他股價再翻 5 倍是什么時候，也許是幾年，也許是永遠不會再回來。那么這波人就是被埋在最高的這個地方。
為什么會出現這樣的情況？可能有這幾個原因：
第一，市場已經做好了準備。2021年GameStop股票的急劇動蕩，讓這一切感覺很熟悉。這種熟悉感讓華爾街更容易消化這些劇烈波動。美國SEC在2021年的報告中指出，2021年GameStop對證券市場的容量和彈性進行了一次“很少有人能預料到”的考驗。
Vanda Research高級副總裁Marco Iachini 表示，大型對沖基金和其他專業(yè)投資公司這次更有能力處理這種情況，他們可能會與散戶投資者一起入局，但因為有了上次的經驗，他們會提前退出交易，這可能會讓那些資金較少的投資人承擔風險。
第二，這次規(guī)模也沒那么大。根據Vanda Research的數據，5月13日，投資者向 GameStop 凈投入 1580 萬美元，向 AMC 凈投入 3750 萬美元。這兩組數據實際上仍遠遜于 2021年1月份，當時 GameStation 和 AMC 的日資金流入峰值分別達到8750萬美元和1.7億美元。
第三，宏觀環(huán)境已經發(fā)生了變化，當前的市場環(huán)境與 2021 年不同，如今美國通脹高企，很多散戶家庭可支配現金有限，利率一直處在高位，消費者信心也更低，因此人們再次真金白銀地沖進股市、為了信仰而買單、出現Meme股狂熱的可能性也變小了。
05 Meme stock何去何從？
對于2021年的那場散戶大戰(zhàn)華爾街，Netflix在紀錄片里把散戶比喻為出身卑微但頗具勇氣的大衛(wèi)，打敗了入侵者歌利亞。然而現在看起來，其實那場所謂的“運動”并沒有對金融市場帶來太大影響。
Yu Liang（貓姐）
Xtrader數據科技創(chuàng)始人
美股市場是一個體量非常大的市場，其實有很多全世界各地的主流玩家都在這個市場里面，所以單就 WSB 這些年輕人，或者說這些 meme stock 這些人的話，他不足以說去撼動整個市場。
Meme Stock的出現，卻沒有成為互聯網上的年輕人期待的再分配解決方案。它當初的曇花一現，甚至造成了不少嚴重的后果，很多人都陷入了虧損泥沼，甚至危及生命。
在2021年市場瘋狂的時候，一位20歲的Robinhood用戶，亞歷山大·卡恩斯就因為賬戶余額出現 73 萬美元負數而自殺。在去世前，他記下了一個問題：“一個沒有收入的 20 歲年輕人怎么能獲得價值近一百萬美元的杠桿？”
和許多人一樣，卡恩斯在疫情期間開始投資股票，還沒搞清楚基本知識，就在Robinhood上開始嘗試交易期權。一天深夜，科恩斯在查看自己的Robinhood 賬戶后顯然陷入了絕望，賬戶里似乎有16,000 美元，但現金余額為負 730,165 美元。科恩斯可能沒有意識到，他的 Robinhood 主屏幕上顯示的負現金余額只是暫時的，一旦基礎股票記入他的賬戶，就會得到糾正。
他在最后一封信中對 Robinhood 充滿了憤怒，他說他“不知道”自己在做什么。因為無法承受這個結果，他選擇了自殺。而像卡恩斯這樣的年輕人不是少數。
Yu Liang（貓姐）
Xtrader數據科技創(chuàng)始人
他們代表了一個新興人類，對整個傳統的社會，傳統金融社會那種等級森嚴或者準入門檻很高的傳統價值觀的一個抵觸，就他們根本不買賬，他們按照自己的方式去交易，當然也要付出代價。
而被meme stock吸引過來的小白玩家，如果純靠“信仰”和情懷，能做到像Kevin那樣全身而退的是少數，更多的卻是會被套牢。
Yu Liang（貓姐）
Xtrader數據科技創(chuàng)始人
美股是個高度專業(yè)化的市場，大的主流玩家每年都吸納的最聰明的那些精英，幫他們做各種各樣的模型，而且他們是全世界最聰明的一幫人，這幫人用的都是各種非常高端的手段，個人交易者如果參與到里面，你沒有這個基本的技術分析的常識，沒有基本的對數據分析，不會看圖，不會看K線，同時也不看報表，也不從事基本面分析，就相當于是你沒有任何裝備，赤手空拳地來到這個市場，那是會比較大概率會吃虧的，即便某個人一夜暴富，只要他持續(xù)地在這個市場里面這種認知玩下去，一定會有輸光離場的那一天。這個就是這個市場非常殘酷的真相。
不管GameStop的股價接下來如何，不管Roaring Kitty會否再回巔峰，所有人都知道的一件事是：這不是第一次meme stock試圖重啟浪潮，也不是最后一次，很多散戶們都希望，2021年的行情，再來一次。
Kevin的股票社交平臺AfterHour最近從硅谷的知名VC那里融資了450萬美元，因為投資人們相信，WallStreetBets的誕生不是偶然，每天泡在Reddit里的年輕人讀不下去投資機構的研報和評級，但是他們卻對SirJack和Roaring Kitty充滿meme表情包和互聯網梗的帖子非常認可。
目前，大約有1600萬多名用戶，訂閱了WallStreetBets，對于年輕人來說，股票市場就像是“最有趣的真人秀，有轉折，有收益，每天都有故事，每個人都喜歡劇情轉折、每個人都喜歡復活?！笔聦嵤牵贻p人們的meme stock，其實與90年代的penny stock沒有什么區(qū)別，寄托的根本不是理想的烏托邦，只是貪婪的人性而已。
眼看著隨著這次GameStop股價的pump and dump遠去了，華爾街的機構投資者們迅速學會了這套玩法，又馬上玩得更溜。除了表情包，Meme Stock還留下了什么呢？或許大衛(wèi)打敗哥利亞不過是一個寓言故事，年輕人在互聯網上抱團起來挑戰(zhàn)華爾街，也只是一個一廂情愿的浪漫想法。我們也想要再說一句，真正要在WallStreet里翻騰而能全身而退甚至獲利，僅僅靠bets是不夠的。
