界面新聞?dòng)浾?| 張藝
受益于充電樁業(yè)務(wù)的高增長(zhǎng)，汽車(chē)診斷企業(yè)道通科技（688208.SH）上半年業(yè)績(jī)翻了一倍。
7月2日晚間，道通科技披露2024年半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告。公司預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入18.30億元至18.50億元，同比增長(zhǎng)26.41%至27.79%。同時(shí)，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為3.80億元至4.00億元，同比增長(zhǎng)101.03%至111.62%。
可算得，道通科技第二季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)為2.55億元至2.75億元，環(huán)比一季度1.25億元增幅也超過(guò)100%。符合市場(chǎng)預(yù)期。
業(yè)績(jī)大增的原因有二。首先，兩大業(yè)務(wù)均在增長(zhǎng)，新能源充電樁業(yè)務(wù)增長(zhǎng)更快。
道通科技包括汽車(chē)診斷業(yè)務(wù)（含汽車(chē)綜合診斷產(chǎn)品、胎壓監(jiān)測(cè)系統(tǒng)TPMS產(chǎn)品、高級(jí)駕駛輔助系統(tǒng)ADAS標(biāo)定產(chǎn)品等）和新能源充電樁業(yè)務(wù)兩大業(yè)務(wù)。
公司為以診斷業(yè)務(wù)為主的汽車(chē)維修業(yè)務(wù)出身，這一業(yè)務(wù)原幾乎貢獻(xiàn)了全部營(yíng)收。2022年起，公司切入新能源充電樁業(yè)務(wù)。去年，充電樁業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入5.67億元，營(yíng)收占比上升至17.43%。
道通科技表示，2024年公司在保持傳統(tǒng)診斷業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、盈利能力穩(wěn)定的情況下，進(jìn)一步加大新能源業(yè)務(wù)研發(fā)投入。
公司預(yù)計(jì)上半年傳統(tǒng)診斷業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14.6億元至14.7億元，同比增長(zhǎng)超15%；新能源充電樁業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.7億元至3.8億元，同比增長(zhǎng)超80%。
一季度業(yè)績(jī)交流時(shí)，道通科技高管表示，今年一季度來(lái)自歐美市場(chǎng)的充電樁收入占道通科技數(shù)字能源總收入的85%以上，美國(guó)市場(chǎng)需求增長(zhǎng)最為強(qiáng)勁。分產(chǎn)品來(lái)看，一季度公司直流樁收入占比提升至60%左右。
其次，賣(mài)部分子公司股權(quán)所得。
此外，非經(jīng)常性損益也貢獻(xiàn)了近1億利潤(rùn)。今年第二季度，道通科技完成對(duì)子公司深圳市塞防科技有限公司（下稱(chēng)塞防科技）5%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)瑢?duì)其持股比例降至46%。塞防科技不再納入公司合并報(bào)表，由此產(chǎn)生的投資收益約9,900萬(wàn)元計(jì)入本期非經(jīng)常性損益。
因此，道通科技預(yù)計(jì)上半年度實(shí)現(xiàn)歸母扣非凈利潤(rùn)為2.60億元至2.80億元，同比增長(zhǎng)37.17%至47.72%。第二季度歸母扣非凈利潤(rùn)比第一季度只是稍有增長(zhǎng)。
道通科技業(yè)務(wù)主要來(lái)自境外，營(yíng)收占比超過(guò)98%。其新能源充電樁業(yè)務(wù)也主要布局海外，不過(guò)海外新能源車(chē)銷(xiāo)量正在放緩，這對(duì)公司業(yè)務(wù)會(huì)否的影響呢？
“海外市場(chǎng)充電樁行業(yè)正迎來(lái)巨大的發(fā)展機(jī)遇。”對(duì)此，道通科技董秘李雄偉在投資者交流時(shí)如此認(rèn)為，他稱(chēng)，新能源汽車(chē)銷(xiāo)量短期增速放緩與海外充電樁基礎(chǔ)設(shè)施不完善也有密不可分的關(guān)系。充電樁作為電動(dòng)汽車(chē)普及的必要基礎(chǔ)設(shè)施，歐美政府也在加大政策補(bǔ)貼力度，下游客戶(hù)仍在持續(xù)加速布局。新能源汽車(chē)行業(yè)的短期波動(dòng)，不影響新能源汽車(chē)及充電樁行業(yè)的長(zhǎng)期向好發(fā)展。
以海外業(yè)務(wù)為主的企業(yè)難免面臨國(guó)際貿(mào)易摩擦的風(fēng)險(xiǎn)，尤其是美國(guó)出臺(tái)法案對(duì)國(guó)內(nèi)出海外新能源車(chē)企有所限制。為此，道通科技已完成全球產(chǎn)能布局以規(guī)避此法案。
根據(jù)美國(guó)《基礎(chǔ)設(shè)施法案》要求 ，銷(xiāo)往美國(guó)市場(chǎng)的充電樁必須在美國(guó)本土生產(chǎn)以獲得美國(guó)政府補(bǔ)貼。
2023年下半年，道通科技越南工廠(chǎng)新增直流樁產(chǎn)能。2023年底，公司美國(guó)北卡工廠(chǎng)正式建成投產(chǎn)，公司成為滿(mǎn)足美國(guó)NEVI、BABA法案要求的新能源公司。
目前公司在深圳光明、越南海防、美國(guó)北卡均布局了新能源充電樁的產(chǎn)能。
“其中針對(duì)美國(guó)市場(chǎng)，只有需要滿(mǎn)足美國(guó)NEVI、BABA法案的產(chǎn)品在美國(guó)生產(chǎn)，其余在越南生產(chǎn)。針對(duì)其他地區(qū)市場(chǎng)，主要在深圳光明工廠(chǎng)生產(chǎn)?！崩钚蹅ケ硎?，公司采取的生產(chǎn)模式是“以銷(xiāo)定產(chǎn)”，即根據(jù)銷(xiāo)售預(yù)測(cè)及訂單數(shù)據(jù)制定生產(chǎn)計(jì)劃并進(jìn)行適量備貨。公司目前的產(chǎn)能儲(chǔ)備充分，若遇訂單增長(zhǎng)，可隨時(shí)擴(kuò)產(chǎn)應(yīng)對(duì)。
部分產(chǎn)能轉(zhuǎn)移后，道通科技的充電樁業(yè)務(wù)毛利率也有所改善。一季度，公司綜合毛利率為56.72%，較去年上升1.83個(gè)百分點(diǎn)。
“去年同期很多發(fā)往美國(guó)的充電樁產(chǎn)品從深圳工廠(chǎng)發(fā)貨，受到了加征關(guān)稅的影響，今年海外工廠(chǎng)產(chǎn)能布局明顯優(yōu)化。去年較多項(xiàng)目采用空運(yùn)的方式，今年公司加強(qiáng)了對(duì)物流的精細(xì)化管控，以海運(yùn)為主?！崩钚蹅ケ硎?。
二級(jí)市場(chǎng)上，道通科技股價(jià)在發(fā)行價(jià)附近震蕩。公司發(fā)行價(jià)24.36元/股，最新收盤(pán)價(jià)為23.67元/股。
2023年12月，道通科技提出回購(gòu)方案，擬未來(lái)一年內(nèi)回購(gòu)不低于1億元（含），不超過(guò)2億元（含）公司股份，回購(gòu)價(jià)格為不超過(guò)41.11元/股（含）。
截至2024年6月28日，道通科技累計(jì)回購(gòu)公司股份766.55萬(wàn)股，占公司總股本比例為1.70%，回購(gòu)金額1.46億元?；刭?gòu)成交的最高價(jià)為21.50元/股，最低價(jià)為16.29元/股。
海通國(guó)際研報(bào)認(rèn)為，道通科技作為一家國(guó)際化程度很高的中國(guó)公司，充分享受高毛利紅利。公司業(yè)務(wù)基礎(chǔ)穩(wěn)定，充電樁業(yè)務(wù)前景廣闊。該研報(bào)預(yù)計(jì)，公司2024年?duì)I業(yè)收入39.68億元，同比增長(zhǎng)22.04%；歸母凈利潤(rùn)4.85億元，同比增長(zhǎng)170.78%。