界面新聞?dòng)浾?張曉迪

大股東變更后，保健酒龍頭海南椰島（600238,SH）業(yè)績(jī)會(huì)否有轉(zhuǎn)機(jī)？2024年6月28日，海南椰島就上交所對(duì)其2023年年報(bào)監(jiān)管函，進(jìn)行了回復(fù)。

值得一提的是，一年前的6月28日，海南椰島控股股東已變更為?？谑袊?guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司，第二大股東全德能源(江蘇)有限公司（下稱(chēng)：“全德能源”）推薦代表?yè)?dān)任其總經(jīng)理，負(fù)責(zé)海南椰島日常經(jīng)營(yíng)管理。

此外，據(jù)海南椰島披露，全德能源已與海南椰島簽訂框架借款協(xié)議，約定在經(jīng)營(yíng)需要時(shí)按銀行基準(zhǔn)利率提供 2 億元借款支持。 

2024年6月28日，海南椰島表示，公司以聚焦酒業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略定位，通過(guò)推動(dòng)產(chǎn)品迭代升級(jí)，優(yōu)化公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，深入開(kāi)展文化 挖掘及品牌塑造，提升品牌影響力，增強(qiáng)渠道合作與開(kāi)發(fā)，提升產(chǎn)品終端覆蓋面， 努力提升公司的營(yíng)收能力和經(jīng)營(yíng)效益。 

海南椰島稱(chēng)，目前公司正采取多種措施來(lái)提升公司的營(yíng)收能力和經(jīng)營(yíng)效益，但結(jié)合酒類(lèi)行業(yè)情況及消費(fèi)形勢(shì)，營(yíng)業(yè)收入和業(yè)績(jī)的提升存在不確定性。

近三年，海南椰島連續(xù)三年業(yè)績(jī)虧損，且虧損額度不斷加大。

2023年年報(bào)顯示，2023年度海南椰島實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.25億元，同比下降46.08%， 凈利潤(rùn)已連續(xù)三年虧損，2023 年度、2022 年度和 2021 年度分別虧損 1.55 億元、 1.53 元和 0.97 億元。

分業(yè)務(wù)看，除酒類(lèi)、飲料類(lèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)外，報(bào)告期內(nèi)貿(mào)易業(yè)務(wù)產(chǎn)生營(yíng)收 80.96 萬(wàn)元，毛利率為100%；其他業(yè)務(wù)產(chǎn)生營(yíng)收 2350.83 萬(wàn)元，毛利率 為 10.18%，同比下降 9.05 個(gè)百分點(diǎn)。

此外，海南椰島主要客戶及供應(yīng)商集中度較高，報(bào)告期內(nèi)前五大客戶銷(xiāo)售額占比達(dá) 55.59%，其中關(guān)聯(lián)方占比 24.18%；前五大供應(yīng)商占 比 60.91%。

報(bào)告期內(nèi)海南椰島經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈流出 0.39 億元，已連續(xù)三年凈流出。

上交所監(jiān)管函要求，海南椰島分業(yè)務(wù)板塊補(bǔ)充披露其主營(yíng)業(yè)務(wù)開(kāi)展情況，包括開(kāi)展期限、 經(jīng)營(yíng)模式等，此外還要求海南椰島區(qū)分其酒類(lèi)、飲料類(lèi)業(yè)務(wù)前五大客戶及供應(yīng)商的具體情況等。

在回復(fù)中，海南椰島稱(chēng)，公司主營(yíng)酒類(lèi)生產(chǎn)銷(xiāo)售和飲料銷(xiāo)售業(yè)務(wù)，自公司成立之初生產(chǎn)銷(xiāo)售保健酒， 并于 2009 年成立全資子公司海南椰島食品飲料有限公司經(jīng)營(yíng)飲料業(yè)務(wù)。

公司保健酒業(yè)務(wù)，主要生產(chǎn)方為?？谒幑染茝S，公司保健酒業(yè)務(wù)已形成產(chǎn)銷(xiāo)一體化的經(jīng)營(yíng)模式。

2023年度，保健酒業(yè)務(wù)占酒類(lèi)收入約 65%，白酒業(yè)務(wù)占酒類(lèi)收入約 25%。

海南椰島稱(chēng)，自2020年起，公司主要以品牌、品控管理以及在酒類(lèi)行業(yè)的多年的經(jīng)驗(yàn)與渠道資源，借助合作方酒類(lèi)原產(chǎn)地及釀造規(guī)模優(yōu)勢(shì)共同打造白酒品牌產(chǎn)品。

其中椰島公司負(fù)責(zé)產(chǎn)品策略的制定、成品的研發(fā)、品牌管理、產(chǎn)品銷(xiāo)售、市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)等。合作方負(fù)責(zé)原酒的釀制、成品的生產(chǎn)。

在銷(xiāo)售模式上，海南椰島采取直營(yíng)+省級(jí)代理商、地市級(jí)代理商、 縣級(jí)代理商相結(jié)合的多元化銷(xiāo)售模式。

供應(yīng)商方面，貴州國(guó)威酒類(lèi)供應(yīng)鏈有限公司和貴州省仁懷市茅臺(tái)鎮(zhèn)糊 涂酒業(yè)（集團(tuán)）銷(xiāo)售有限公司系海南椰島醬酒產(chǎn)品的供應(yīng)商。

飲料方面，2021年起飲料業(yè)務(wù)上采取獨(dú)家大商合作模式。2023 年度該獨(dú)家經(jīng)銷(xiāo)收入占比飲料收入約 99%。

對(duì)于其營(yíng)收下滑及凈利潤(rùn)虧損的主要原因，海南椰島表示，酒類(lèi)行業(yè)趨勢(shì)和公司所處行業(yè)地位隨著消費(fèi)者對(duì)健康生活追求的提升，保健酒因其具有的保健功能而備受推崇，市場(chǎng)規(guī)模連續(xù)多年保持持續(xù)增長(zhǎng)趨勢(shì)。

海南椰島稱(chēng)，市場(chǎng)規(guī)模的持續(xù)增長(zhǎng)也帶來(lái)了越來(lái)越多的競(jìng)爭(zhēng)者，品牌競(jìng)爭(zhēng)變得日益激烈。

白酒方面，海南椰島稱(chēng)白酒行業(yè)經(jīng)過(guò)市場(chǎng)調(diào)整，進(jìn)入更健康的發(fā)展新周期，向著產(chǎn)業(yè)規(guī)模化、品牌集中化、消費(fèi)多元化的趨勢(shì)愈發(fā)明顯，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)逐漸由粗放式品類(lèi) 擴(kuò)張轉(zhuǎn)到精細(xì)化品牌競(jìng)爭(zhēng)。 

值得一提的是，2024 年 2 月 1 日，商務(wù)部公布了新一批“中華老字號(hào)”認(rèn)定名單，全國(guó)僅有 382 個(gè)品牌入選，“椰島”榜上有名，是海南省唯一獲批企業(yè)，也是海南省建省以來(lái)第二家中華老字號(hào)企業(yè)。對(duì)此，海南椰島表示，擁有“中華老字號(hào)”稱(chēng)號(hào)進(jìn)一步確定了公司在保健酒領(lǐng)域中的龍頭品牌地位，在行業(yè)內(nèi)具有較強(qiáng)的品牌優(yōu)勢(shì)，地位顯著，但在白酒領(lǐng)域品牌效應(yīng)較弱。

作為深耕保健酒領(lǐng)域的知名品牌，雖在行業(yè)內(nèi)仍具有較強(qiáng)優(yōu)勢(shì)， 但海南椰島近三年受市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、品牌建設(shè)滯后和產(chǎn)品創(chuàng)新不夠等因素影響，銷(xiāo)售收入持續(xù)下滑。海南椰島稱(chēng)， 2023 年初，受其控制權(quán)變更、經(jīng)營(yíng)管理團(tuán)隊(duì)變化等影響，市場(chǎng)拓展不易及動(dòng)銷(xiāo)不暢，酒類(lèi)收入大幅減少，銷(xiāo)售毛利無(wú)法覆蓋經(jīng)營(yíng)費(fèi)用，導(dǎo)致公司產(chǎn)生經(jīng)營(yíng)虧損。

此外，2023 年度海南椰島經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入 4.87 億元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出 5.26 億元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈額為-3,853.86 萬(wàn)元，海南椰島稱(chēng)，凈流出主要原因系其銷(xiāo)售規(guī)模下降，銷(xiāo)售回款不足以覆蓋支出。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)資金缺口主要由籌投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流入補(bǔ)充。

截至2023年末，海南椰島總負(fù)債 7.67 億元，較期初同比下降 0.76%，其中金融機(jī)構(gòu)借款余額減少，且短期借款同比大幅下降，長(zhǎng)期借款同比增加。海南椰島稱(chēng)，其短期償債壓力有所緩解。

雖然經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金存在一定的資金缺口，但通過(guò)股東借款方式以彌補(bǔ)公司正常經(jīng)營(yíng)資金需求。目前，海南椰島二股東已與其簽訂框架借款協(xié)議，約定在經(jīng)營(yíng)需要時(shí)按銀行基準(zhǔn)利率提供 2 億元借款支持。